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白糖 继续看空

“五一”长假小周过得不太踏实,因为手上满仓了白糖的空单,放假前听说广西要实行地方收储60万吨,收购价保持6100元/吨不变。当天糖价冲上5200元,涨幅近2%。小周没走,因为他一直很坚定自己的观点:看空白糖。

那个周末本来计划和朋友去爬山,看盛开的杜鹃花,不过小周临时改变主意,准备去糖会上转转。一天下来,各个地方糖协的汇报基本已经给了小周答案。

“好像没啥利多出来啊。”同行的小李凑过来说。“是啊,用行话叫,都在预期之中。”小周简单答道,不过脑子里却在不停地盘问:没有利多出来,那利空要释放了吗?

小周把自己的分析说给小李听:“从糖会上的数据看,全国食糖产量预计1300万吨,比榨季初的预计值减少了80万吨,广西和广东两个省就少了75万吨,不过这个其实在3月南宁糖会上已经基本证实了,不过当时糖协领导为了保住国家收储的支持,总结发言还是坚持了1400万吨产量。现在看,产量基本上定了,不得不把估计值降下来了。国储呢,6100元/吨收150万吨,但我其实很质疑国家把糖放在哪里?”

小李表示同意:“是啊,收上来的话放哪里呢?再说,现在库里还有100多万吨2011/2012年度收上来的,这些糖在三个月内也要轮库吧。”

小周继续揣摩:“去年11月,预计全国增产到1400万吨,国储才决定启动300万吨收储。现在看来,一个是本身库容的条件不够,实施有难度;另一个,国内现在也就1300万吨的产量,那么原来定的300万吨收储量是不是太大了呢?还有必要去收剩下的150万吨吗?”“领导说了,要收还是照6100元/吨收。”小李觉得小周提的问题有点多余。

晚上回到家,小周又把思路理了一遍。糖会上确实没有啥利好,产量基本上和预期一致,尽管今年甘蔗价下降了,但农民最终还是增收了,因为甘蔗单产增高,可见短期内蔗农对种甘蔗还是蛮有热情的,而且糖会上各个地方通报的下年度播种情况也还算比较好,基本上稳中有增。国际上呢,印度和泰国分别产了2500万吨和1030万吨,虽然较最初的预期略低,但总体上还是对全球供过于求的局势做出了贡献。而巴西2013/2014年度压榨已经开始了,上周看巴西商品供应局的调研报告,预计巴西食糖产量达到4360万吨,增幅13.6%,这个可又是一个新高。只要巴西今年不再像去年一样反季节降水,甘蔗收榨工作顺利,全球供过于求的局势下,原糖难免再度探底啊!

“而国内呢,看看现在的比价,国内的糖价相对偏高,现在内外盘进口的套利空间再度打开,相信进口和走私持续增长的态势不会改变。”小周把进口的数据拉出来看了看。

至于国储,去年推出来的时候,其效力就没有2012年年初那次那么强,如今又“引而不发”,已经是强弩之末啦。

小周觉得整个思路清晰起来,按照他的测算糖厂制糖成本为5100—5200元/吨,这个区间应该是糖价下跌的第一目标位,而4700—4800元/吨区间,也就是糖价历史高低位的分水岭,可能就是本轮下跌的终极目标了。

就这样,小周在节前的那个周一放胆入场了,谁知道周五又来个传闻。但小周想,这就像“狼来了”的故事,喊得太多了就没有人信了。况且同一个招式连续使用,效力会大打折扣。小周计划,以5200点为参考线,站稳了就撤,上不去,就坚定持有。

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