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商品市场信心未稳 螺纹钢受压振荡不变

外盘大宗轮番反弹对国内商品市场带来了一些提振,不过考虑期螺整个基本面供需矛盾依然严峻,叠加国内经济弱复苏仍在压顶市场,短期期螺受提振空间或明显弱化。

宏观:全球宽松难改国内经济放缓,商品市场依然承压

上周陆续公布的汇丰及官方制造业PMI数据均有所疲软。官方及汇丰PMI 共同回落,且生产指数、新订单指数均出现了一定程度的回落,内外需的放缓掣肘了该指数的表现,表明经济增长动力较不足,需要进一步加强,也间接的印证了国内经济复苏不及预期的现状。中短期来看,在政策面主动释放更多话语权给市场的情况下,经济增速放缓的容忍度仍有提高的可能,后期经济仍有放缓空间,中短期依然不利于市场信心的改善。

国际市场,就在上周,欧洲央行采取了降息并且再度释放较为积极的言论,加上美国非农数据大幅改善,短期利好刺激之下,外盘商品市场积极上扬,伦铜在18个月新低之后录得18个月最大单日涨幅。不过,目前就此现状来看,超跌后的买盘入场和反弹并不能有效确立整个国际金融市场信心的大幅改善,或只能说在全球宽松继续及美国经济攀升支撑下,全球商品市场或逐渐在超跌后逐渐企稳。

综合来说,国际市场风险偏好的小幅企稳或给国内商品市场信心带来了一些喘息的机会,但是面对国内经济现状及政策面的表态,市场依然不能有效企稳,甚至反弹。

铁矿石:进口矿库存微增,价格继续偏弱下行;国内矿价跟跌,成交偏弱。

进口矿:截至2013年5月3日,全国30个主要港口铁矿石库存总量6816万吨,较前一周微增13万吨;印度63.5%粉矿CFR报价131.5美元/吨,较前一周跌5美元/吨。短期来看,钢厂虽然维持低库存和去库存策略,但是考虑钢厂高炉开工率居高不下,港口库存偏低,对进口矿需求依然巨大,成交依然偏好。为此,现货市场、期货市场震荡偏弱的拖累下进口矿或震荡偏弱,但下跌较为缓慢。

国产矿:截至2013年5月3日,唐山66%铁精粉湿基不含税现金出厂价840元/吨,较前一周跌10元/吨。在进口矿连续下跌背景下,国内铁精粉市场价格开始松动,局部地区继续下调 ,不过总体价格依然坚挺,钢厂采购积极性偏弱,成交清淡。预计短期在市场信心未有效企稳之下,现货矿价成交依然难以明显好转,价格或偏弱延续。

煤焦:钢市低迷下的炼焦煤市场延续低迷;焦炭成交偏弱,价格仍有下跌。

炼焦煤:上周炼焦煤市场整体延续疲软态势,部分品种出现小幅下调,主流波动不大,整体弱势盘整。不过,大矿继续加大对下游钢厂的优惠力度,但是钢厂买家需求依然不足,成交陷入尴尬。综合来说,短期宏观市场信心依旧偏弱,钢市低迷倒逼钢厂继续去库存,独立焦化厂需求小幅改善下难以支撑整个炼焦煤市场需求改善,供需失衡或让大矿及下游采购有进一步下调可能,焦煤在此拖累下或继续偏弱运行。

焦炭:上周全国焦炭市场整体维稳,部分地区持续小幅下跌。东北、华中及华南地区本周表现平稳,市场成交价格无太大波动;河北及山东地区延续上周跌势,邯郸焦炭普降30元,山东地区整体维稳,局部如临沂、潍坊等地受附近大型钢企近期几番调价影响也出现小幅下滑,市场表现疲弱;安徽、徐州地区焦炭市场节后维持弱稳态势,短期内价格走势尚不甚明朗,下游钢厂观望气氛较浓。传统三四月的去库存阶段告一段落,但是并未改变钢厂需求,也未看到钢厂明显补库行为,短期,下游钢市需求依旧疲软,加上上游焦煤仍有走低可能,钢厂或有进一步压低焦炭价格意愿,焦炭或继续震荡偏弱。

短期期螺上方压力较重,或难突破

趋势分析:上周五国内股指及伦铜强劲反弹或给市场带来了一些喘息机会,但并未见到黎明前的曙光,难以带动国内商品市场的明显反弹。钢市供需矛盾的加剧以及成本端的弱化仍将是期螺上方的最大压力;盘面来看,周五小幅反弹下,主力空头依然是积极加仓打压,压制期螺。短期期螺或延续震荡偏弱格局。操作策略:中长线空单持有;3650-3700压力位偏空。

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