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银河期货:宏观经济数据及各品种早盘分析

宏观经济

 

 

 

经济数据

--香港金管局公布5月外汇基金境外资产

--韩国5月贸易收支修正值

--欧元区5月消费者物价调和指数(HICP)终值

--欧元区第一季就业人口

--美国5月生产者物价指数(PPI);第一季经常账收支

--加拿大4月制造业销售

--美国5月工业生产和产能利用率

--美国路透/密西根大学消费者信心指数6月初值

重大事件

--日本央行公布5月21-22日政策会议记录

--德国、法国、意大利和西班牙的财政和劳工部部长将在罗马举行会晤,讨论如何解决年轻人失业的问题

--英国央行货币政策委员会(MPC)委员麦卡弗蒂在华尔街日报举办的活动上讲话

--国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德召开新闻发布会

市场摘要

股市:

--美国股市周四上涨,结束之前三连跌,因强于预期的零售销售及就业数据有助于安抚投资人。美国联邦储备委员会(美联储/FED)何时将缩减刺激计划令投资者倍感关切。尽管今日上涨,但标普500指数未能在14日移动均线切入位1,636.26点阻力位上方大涨。盘中稍早在该指数跌穿50日移动均线切入位,并再度逼近1,600点后寻找支撑。

 

--欧股几收平盘,从日内低位反弹,因良好的美国零售销售数据及初请失业金人数下跌,促使低吸买家买入受重创的矿业股和银行股。

 

汇市:

--日圆兑美元和欧元升至4月日本央行祭出激进刺激措施以来的最高水准,因日本股市下滑引发市场出脱日圆空头仓位。

 

债市:

--美债价格上扬,此前美国财政部进行了本周三次标债中的最后一次标售,投资者对美联储或很快缩减货币宽松举措的看法开始减弱。

 

--德债上涨,扳回本周部份跌幅,因全球股市走弱,促使投资人在低风险的债券中避险。市场担忧全球主要央行刺激措施的前景,这打压股市,令美债及避险的欧洲国家公债得益。

 

油市:

--布兰特原油上涨,尾盘跟随美股走强,此前美国数据显示零售销售强于预期及初请失业金人数下降。数据正面提振布兰特原油早盘攀升,且扶助推动美国原油至平盘上方,汽油期货上涨令油价尾盘扩大升幅。

 

金属市场:

--金价下滑,此前美国公布的经济数据强于预期,巩固了美联储将很快开始缩减刺激措施的预期。铂金系金属也重挫,因在南非主要矿工工会推迟罢工计划后,供应忧虑缓和。

 

--铜价跌至六周低点,因投资人担心央行可能较之前预期的更早缩减刺激计划,这盖过了对供应受扰和两大铜矿供应延迟的忧虑。期镍跌至四年最低,因不锈钢产业需求疲弱以及市场供应过剩。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低1%,报7,050美元,昨日0.8%的升幅悉数回吐。

 

贵金属

评述

操作建议

影响因素排序

关注度

贵金属

隔夜纽约期金和期银主力合约小幅下挫,金价于1400上方遇阻下探,银价跟随金价走弱,量价配比显示市场交投清淡,依旧缺乏方向性指引。今日密切关注美国6月份密歇根消费者信心数据。
美国上周首次申请救济金人数少于预期且零售数据强劲,提振美股,芝加哥期权VIX波动性指标于高位有所回落,表明市场对股市继续回调的担忧减弱,但美元指数依旧受外围市场动荡影响走弱,后期仍有下调风险;另一方面,就业市场改善加强了市场对美联储暂缓购债计划的预期,贵金属与美元同向下行;资金面上,黄金SPDR基金大幅减持头寸,但黄金远期利率上扬。整体上资金处于选择方向阶段。

 

操作上,短期震荡调整思路,中期空单可继续持有。

 

 

 

基本金属

评述

操作建议

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关注度

周四LME铜市在7000-7200美元区间震荡,收盘下降71美元。亚洲股市暴跌给市场形成的很大压力,另外对美国提前退出流动性的预期越来越强。假日期间中国经济数据疲软,习近平表态对经济低迷承受力增强,市场对中国铜消费表示担心。世界银行下调全球GDP至2.2%,低于去年的增长。宏观面仍是市场最大的压力,下周二的美联储会议成为焦点。基本面上,节后中国铜现货供应宽松,消费买盘入市,交易较为活跃。印尼Grasberg铜矿宣布不可抗力,力拓推迟OYU Tolgoi铜矿的首批出口限制了铜价的下跌。近期铜矿供应问题仍是市场最大的支持,但在宏观面和消费不足的情况下,铜价压力仍然会较大。

从技术上看,铜市位于6800-7500区间震荡,目前阻力为7200/300美元,铜价重心仍有下移可能。交易上寻找好的沽空机会。

 

 

周四LME3月铝下跌,收报1860美元/吨,跌幅为0.55%,伦铝库存减少7800吨。美国周领取失业人数下降,亚太股市下跌,美股上涨,印尼加息25基点至6%;国内央行未进行公开市场运作,5月新增人民币贷款为6674亿元。国内铝长江现货均价14810元/吨,贴水10至升水30元/吨,当月走低僵持于14800元/吨关口附近。现铝市场由于假日期间华东地区到货较少,加上近期部分铝厂联合减产等消息支撑,现铝贸易商挺价意愿较强,伴随节后部分下游企业适当补库需求,推动现铝主流成交坚挺于小幅升水20元/吨以上,逢低市况成交活跃,沪期铝当月临近换月前,现铝供需双方维持小幅升水交易,基本面向好将支撑短期铝价维持抗跌。

建议沪铝维持偏多观点,日内短多交易。

 

 

周四伦铅延续回落格局,伦铅库存昨晚继续下滑,总库存已经跌破20万吨;这将限制伦 铅后期的回调深度,不过伦铅下跌是由于宏观面的驱动,而近期宏观面不佳,所以伦铅 基本面是难以发挥太多。昨日沪期铅仓单降低1500余吨,是近期仓单降低幅度最大的一 次,显示出沪期铅仓单变动虽然反复,但总体仍然以下滑为主,国内铅供应处于紧缩阶 段,另外,昨日铅现货表现出一定程度的抗跌能力,因此铅价走势依然滞跌为主。

宏观面因素未改善之前,铅价或维持低迷格局。

 

 

钢铁

昨日期螺小幅反弹,成交量和持仓量均有所下滑。宏观方面:央行在公开市场连续两次询价但未发行,助推了市场对降息或降准的预期,短期资金紧缺仍将困扰市场,商家仍将面临压力。行业方面:美国裁定继续对中国钢筋产品征收133%的反倾销税,或将继续打压钢材出口,亦将不利于钢价;昨日燕钢钢坯招标价2893元/吨,较上周跌26元/吨,较目前市场价低17元/吨,表明市场对钢坯价格仍不看好,螺纹也难有好转。

操作上:鉴于近期股市持续低迷,多数商品维持偏弱走势,在此悲观情绪蔓延的情况下,短期螺纹反弹空间将受限,中长期难改弱势。

 

 

 

农产品

评述

操作建议

影响因素排序

关注度

   豆类

隔夜美盘豆类近月明显回调,受技术性卖盘及豆粕高位承压回落影响。高盛下调未来大豆价格,称全球库存将上升;上周美豆类出口数据符合预期;未来一周美国天气利于作物生长,这有利于提振未来大豆丰收的预期;6月供需报告符合预期,未能给市场带来新的指引;由于预期下年度美豆有望丰产,及预期大豆生长期不利天气出现的机率较低,在远期供应量继续增加的预期下,价格在月末面积报告公布前维持震荡偏弱的可能性较大。节后首日内盘豆类表现趋弱,尤其是受到东南亚金融市场拖累下的棕油回落;节后豆类现货表现平淡,豆粕现货微跌,港口大豆现货平稳未受到到港增加的影响,但节后豆类商品依然以减仓为主,这使得短期市场关注度下降,在外盘豆类未获利新的利好因素提振前,内盘震荡偏回调的可能性在增加。

操作上,豆类多单离场。

 

 

 菜籽菜粕

昨天美农业部周度出口报告显示,陈豆出口销售3.3万吨,去年同期为42.5万吨,新豆销售44.7万吨,去年同期58万吨。低迷的陈豆出口销售令业界认为月度报告的全年出口计划13.3亿蒲式耳仍存在被高估的可能。WCE菜籽7月合约收596.5加元跌6加元。CBOT大豆11月收1300.5美分,跌13.75美分。

耐心等待菜粕回调结束后,多头再进场。

 

 

   油脂

受技术性卖盘及作物产区天气改善打压,昨日CBOT豆类市场大幅走弱。高盛预期全球大豆及玉米库存将上升,并下调了11月大豆合约的三个月、六个月和12个月的目标价格至每蒲式耳11美元。马盘棕油期货受获利了结打压昨日跌至一周低位,市场在马棕油上半月出口数据出炉前交投偏淡。昨日内盘油脂冲高回落,三个油脂均处在主力换月过程中。现货方面,多地豆、棕、菜油上涨50-100元/吨。节日期间国内油厂开机率不高,节日消费料有助于油脂库存消化,但节后油厂开机率将大幅提高,豆油库存将开始上升;且处于历史高位的棕油库存短期消化仍有限。

操作上,棕油受主产国7月斋月节前出口增加以及国内需求旺季提振,料本月仍将强于其他油脂,但较高库存令其上涨空间受限;豆油在大豆集中到港,开机率提高的预期中恐依然较弱,买棕油抛豆油套利可适量持有或介入。

 

 

玉米

国内玉米现货价格以平稳运行为主,其中两大产区部分深加工企业因自身厂门收购上量多寡,而小幅调整收购报价。尽管区域市场现价涨跌互现,然而受粮源递减增速影响,短期内价格偏强走势不变。受玉米粮源供应越加趋紧影响,后续价格涨势基调不变。与此同时,小麦价格的上涨料将在一定程度上带动玉米价格上扬。

建议趁现在玉米价格仍处整理之时,适时采购玉米粮源。并且关注新季小麦收购价格。

 

 

白糖

周四原糖指数报收于16.64,与昨日持平(主力07合约报收于16.24,上涨0.03,涨幅0.19%);原糖继续探底;国内糖市方面:郑糖中幅调整;产业面上:截至6月10日云南省累计入榨甘蔗1757.2万吨,产糖224.08万吨(上榨季同期产糖201.37万吨),出糖率12.75%(上榨季同期出糖率12.58%),销糖126.06万吨,产銷率56.26%/(上榨季同期销糖87.43万吨,产销率43.41%),本榨季全省食糖产量已超过历史最高产量223.52万吨(08/09榨季)。5、6月份的原糖进口量以及6、7、8月份的销量数据是多空双方博弈的客观依据。

技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考:未来1-2个月或将迎来震荡筑底的过程。

 

 

 

能源化工

评述

操作建议

影响因素排序

关注度

橡胶

沪胶增仓下跌,工业品也开始回落,基本面来看,6月份供应量开始增加,国内高库存没消化的情况下,对胶市仍是压制,合成胶走弱。近期泰国原料价格也开始走低,进口胶开始疲软,交易所仓单出现增加。

胶市中期可继续持有空单。

 

 

塑料

节后首日期塑震荡回落整理,期价跌回10600下方。现货价格方面,线型价格维持在10750-10900的同期高位。成交量继续维持低迷,一定程度上抑制了现货价格的持续上涨。下游需求方面,农膜生产淡季使得线型需求下滑至低位。国际原油价格的上涨势头称为短期塑料上行的支撑。

操作上,多单减持或离场观望。继续关注换月的情况。

 

 

PTA

上游石化高位震荡,PX小幅下跌。聚酯价格近期小幅下跌,以价换量,产销较好,库存无明显增加,但同比往年还是略高。PTA生产盈利减小,开工较好在80左右。5月纺织品出口增长10.2%,无明显恶化迹象。库存以及腾龙的投产限制了PX在六月份反弹的空间。介于PTA已经跌至7500-7600的价值区域。

前期1401空单可继续持有,技术处于弱势,等待技术图形由弱转强可止赢,急跌平仓,不杀跌,1309合约不建议操作。

 

 

焦煤焦炭

昨日焦煤焦炭保持在低位运行,成交量继续萎缩,但有少量增仓。行业方面:1-5月份,常州港进口煤炭65.81万吨,超过去年全年进口总量,同时市场预计今年我国进口煤炭或将达到3.9亿吨,较去年上涨1亿吨,供给压力仍旧较大。

操作上,昨日焦煤焦炭并未跟随商品市场大幅下挫,表现相对偏强,但鉴于当前行业基本面仍旧未能有根本性好转,且宏观经济继续保持低迷,短期内并无好转迹象,因此焦煤焦炭或将继续下探寻底。

 

 

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