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五矿期货:期货市场各品种分析及交易提示

铜:BHP调高下半年供应日本冶炼商加工费

昨日国内媒体信息显示洋山铜升水均价昨日攀升至155美元/吨,现货市场传递而来的信息则显示美元铜(海运货)货紧,多方面暗示保税区库存可能继续下降。

供应面上据国外媒体报道必和必拓同意下半年支付给日本冶炼商的铜加工费上调3%,尽管今年以来包括Bingham Canyon以及Grasberg铜矿均出现不可抗力,TCRC上涨与2013年下半年铜精矿继续增产的预期相匹配。然而转化为实际的精铜供应增量需要等待国内新增矿铜冶炼产能释放。

空头平仓,对应伦铜7100美元下方

(五矿期货研究所:张傲)

 

铝:等待回调至14500下方做多的机会

 

周四世界银行大范围下调全球经济增长,特别是新兴经济体增长预期,加上市场投资者担心美国央行可能会更早得缩减刺激计划,伦敦基本金属全面收跌,伦铝收跌0.38%至1857美元/吨。盘中最低触及1850.25美元/吨。基本面上,虽然5月份以来,国外包括美铝俄铝在内持续报导减产消息,6月份以来,国内行业座谈会的召开,国内陆续宣布产能近100万吨,但国内新增产能的投产长期制约国内铝价上行,而全球经济形势仍然让人担忧,预计短期内铝价有个继续回调探底的过程,今日沪铝主力1309大致运行区间14650-14750,前期提示多单已获利离场等待14500以下做多的机会,长线依旧看空。

(五矿期货研究所:廖桢媛)

锌:比值或仍有上行空间

隔夜伦锌继续下跌,再试下方支撑。需要注意的是铜铝锌铅的cash/3m贴水均在最近较大幅度地扩大(尤其锌铝),这暗示需求疲软甚至是cash遭遇抛售。其背景是国外预期利率上升带来融资成本上升,和中国“去水份”进出口数据令人大跌眼镜。目前这一因素或是市场的主导市场的主要因素,因而限制了美元贬值(欧元日元升值)对美元计价金属的提振作用。1800-1850的技术支撑再遇测试。昨日现货进口出现150左右的盈利,然而由于外汇局20号文的打击,融资性进口受到打压,资金面紧张的国内进口贸易受到削弱。因而,比值或仍有上行空间。故暂时观望,1800-1830再考虑介入买伦锌抛沪锌的正套。

对1309合约14500以下逐步考虑买入,日内最佳价格14400.

(五矿期货研究所:陈远)

铅:美国铅溢价仍然较高

据某国际机构相关信息,美国地区铅锭溢价在300美金左右。这有利铅强沪弱时的以非铅锭形式的出口贸易。因此提供支持反套的逻辑,然而国内一端需要以其他金属替代流动性差的铅期货合约,是其缺憾。

隔夜伦铅跌幅居前,应征近期cash/3m走软的情况。需要注意的是隔月升贴水曲线仍然偏紧,后市或有反复。

对沪铅,前期布局的多单持有,大低开可考虑低买高卖降低成本。

(五矿期货研究所:陈远)

 

螺纹:再度观望

国际新闻:(1)美国5月零售销售月率+0.6%,预期+0.4%,前值+0.1%。(2)BCI指数近3日连续大涨105个点。

国内新闻:(1)2013年6月13日银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价报6.1612,较端午节前最后一个交易日的6.1620小幅上涨8个基点,再次改写汇改以来的新高纪录。(2)中原地产数据显示,端午小长假期间,全国主要的54个城市新建住宅合计签约9120套,相比“五一”小长假期间的1.4万套下降34.86%。(3)端午节后民间票据贴现利率大涨1‰/月。

原材料:13日,新加坡掉期弱稳,6月掉期$112.38(-0.12),9月掉期收$108.19(-0.48),掉期13年4季度跟14年1季度持续倒挂。Platts62% $110.75 (0),TSI 62% $112.10 (+1.10) 。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为795元/湿吨(0)。迁安66%的铁精粉含税995元/干吨(0)。普通方坯昌黎宏兴送到结2920C(-10)。

现货:13日,全国主要地区建材价格维持弱势,北方地区大幅下跌,上海地区三级螺纹钢主流报价持稳,目前Ф18-22mm规格中天、申特类报价集中在3180-3250元/吨。成交局部地区转好,但北京上海等城市成交仍较弱。

技术面:13日,rb1310早盘创新低后增仓上扬,运动区间回到3400以上。技术上看,3388是重要的技术点位,从4298-3741,3945-3388,跌幅相等。是否完成ABC的走势有待观望。

综述:当前市场纷纷表示资金从新兴国家外逃,而国内市场银行间利率和民间票据贴现率皆大涨,显示当前资金紧张。而市场有不少分析师认为,由于5月份外汇占款回落导致国内当前的资金紧;人民币兑美元中间价再度创历史新高,汇率改革和利率改革并存,市场的资金流向不确定性较大。13日盘中螺纹在钢厂库存和社会库存均小幅回落的情况下逆市上扬,但原材料价格仍疲软,同时现货交易较弱,北方地区价格补跌。维持钢厂不减产,市场不反弹的判断。今日仍观望。

(五矿期货研究所:孙巧玲)

 

焦炭焦煤:逢低空单平出

13日焦炭焦煤09月以调整为主,小幅震荡,分别收于1435元/吨和1035元/吨。由于下游钢市仍不见起色,且处于淡季,再加上宏观政策无利好刺激,焦炭现货交投清淡,大部分焦企进行限产,焦煤市场弱稳运行,部分煤企只能够依赖低价位来促进成交。中线偏空:下游库存高企,整体供应增速高于需求。6、7月份受到天气等影响,终端需求或转弱。 关注点:若近期现货加速下跌,可能引起煤矿关停和焦化厂停产,缓解供需矛盾,成为后期焦炭焦煤期货反弹的触发点。

操作建议

焦炭:  空单逢低全平,01合约1450下方逢低买入

焦煤:  1020下方空单平出,离场观望

(五矿期货研究所:李文凯)

 

PTA: 继续高空低平操作

 

6月13日,国内外股市普遍暴跌,市场出现短暂恐慌,PTA主力1309合约冲高回落,在前期上升切线附近继续获得强支撑,最终收盘于7920元/吨,全天下跌0.73%。现货市场商谈乏力,维持在7750元/吨附近送到。涤丝产销低迷,维持在5-8成。5月国内PX进口量约在68.8万吨,环比4月份下跌14%,但同比去年仍上涨42.6%。预期6月份PX进口量将继续回落,预期6、7月份国内腾龙芳烃和彭州石化的PX新装置将正式上线,在PTA厂家的齐心运作下,PX生产利润有进一步压缩的空间,然而也是由于PTA大厂的齐心运作,PTA1309下跌并不顺畅,建议中长线空单持有,短线资金8000-7900震荡操作。

(五矿期货研究所:杨文军)

 

LLDPE: 关注宏观和现货价格

上游方面,亚洲交易时段股市暴跌,加之世界银行下调全球经济预测,国际油价盘中下跌,即使美国初请失业金人数下降至近五年来最低水平,也未能扭转油价跌势。然而随着美国股市强劲反弹,美元汇率下跌,国际油价转跌为涨收高。

下游方面,农膜生产情况整体变化不大,华北地区大规模厂家开工率尚可,在3成左右,其他小厂家仍处于停机状态或间歇性开机,加之北方农忙,新增开机厂家不多,品牌厂家高端膜生产情况略好。

综合分析,下游需求虽然不佳,但上游原油原油强势,现货价格价格高企,供应压力不大。昨日L大幅回调,操作上,可尝试10500附近短多,止损10450,密切关注宏观和现货价格。

(五矿期货研究所:罗霏)

股指期货:不应寄望于超跌反弹

节后大盘加速下行,本周四沪深300指数跌幅3.39%,成交明显放大,日线MACD绿线扩大,日K线7连阴。指数板块全线下跌,房地产、金属矿产和煤水电跌幅居前,资金大幅流出机械仪表、金融保险和信息技术。期指四合约大幅收跌,主力合约跌幅3.75%。基差收盘值和日内均值下跌,贴水扩大,期指多头全线溃败。收盘四合约总持仓继续小幅下降。当月合约净空持仓下降,但三合约净空与节前持平,看多情绪明显转淡,中证小幅减空。

长假期间除了让人失望的经济数据,最重要的是热钱开始流出的新闻。市场预期美联储准备退出宽松刺激政策,此举引发新兴市场国家资金回流。泰国股市跌幅5.5%,菲律宾股市大跌6.8%,恒生指数跌幅超过2%,沪指跌幅近3%。亚洲各国债券收益率全线上涨,部分国家汇率开始加速贬值。中线来看,美国经济复苏的预期已逐渐增强,新兴市场国家的高增速恐怕成为过去,资本流向恐怕已发生趋势性逆转。近期银行间流动性紧缩,正是以上全球资金循环的缩影。鉴于中国经济增长的预期已经降低,人民币汇率升值趋势可能受阻,热钱存在加速流出可能性。

中线来看,方向已明显出现逆转。笔者建议,不要过去期待超跌技术反弹。当下应将思路转化成顺势做空,不排除A股进一步下跌可能性。日内趋势性做空,止损参考开仓位置或年线,慎防反弹。中线逢反弹逐步做空,止损参考40日均线

(五矿期货研究所:许彬彬)

豆类:谨防回调风险

周四晚美豆下跌,近月下挫2%,11月跌1%,受技术性卖盘拖累且交易商出脱多头价差交易。从技术指标看,近期美豆与国内豆粕在高位震荡后有回调风险。基本面,USDA6月报告对大豆无明显调整,但市场普遍认为大豆面积可能增加;同时,未来一周天气总体有利大豆播种和生长,上周新季美豆出口有所放缓。国内豆粕、豆油现货持稳,预报5-7月大量到港的大豆正陆续抵达,大豆供应在6月中旬后转松将逐渐兑现。基本面与技术面综合看呈现略为偏空趋势,建议单边震荡短空主,油粕比、多P抛Y注意止盈,远月多豆粕空菜粕也可适当减持止盈或观望等待建仓机会。

(五矿期货研究所:李燕玲)

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