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华泰长城期货:期货市场各品种早盘分析摘要

国内

   央票停发未解“钱荒” “资金盛宴”难再现

周四(13日),例行公开市场操作全部暂停,当天央行没有发行央票,也未开展任何回购操作。在市场流动性告急的背景下,央行此举无疑是安抚资金面的做法。据统计,这是3月以来央行首次在非节假日暂停正回购交易,同时是央票自5月份重启以来的首次暂停发行;本周公开市场有920亿元到期资金,由于周二时值假期,因此全周央行公开市场均无操作,将净投放资金920亿元,为6月份以来连续第二周净投放。

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国际

   美国5月份商品零售额环比上升0.6%

美国商务部13日公布的数据显示,5月份美国商品零售额经季节调整环比上升,表现好于市场预期。数据显示,5月份美国商品零售总额为4211亿美元,比前一个月上升0.6%,比去年同期上升4.3%。

   世行下调今年全球经济增长预期

世界银行在13日发布的半年度《全球经济展望》报告中将今年全球经济增速从1月份时预期的增长2.4%下调为增长2.2%,并预计明年全球经济增速为3%,2015年增速为3.3%。世行预计,财政整顿、失业率高企、消费者与企业信心依旧低落等因素将导致高收入国家今年的经济增长维持在1.2%,2014年上升至2.0%,2015年升至2.3%。发展中国家今年的经济增速约为5.1%左右,明年上升至5.6%,2015年升至5.7%。

   澳大利亚经济增速放缓

据澳大利亚统计局公布的最新数据,澳第一季度国内生产总值(GDP)较前一季度增长0.6%,较上年同期增长2.5%。主要原因是煤炭和铁矿石等原材料出口增加,此外,利率水平较低在一定程度上推动消费者支出增加,也为经济增长作出贡献。但是,经济增幅略低于经济学家的预期,也低于最近几个季度的水平。澳经济已经连续21年实现增长。但数据显示,长期来看GDP增速在放缓,因矿业投资热潮消退的影响渗透到经济的其他领域。第一季度经济增速大约是上年同期的一半。

   印尼央行意外宣布加息至6.00%

印尼央行周四意外宣布降息加息,这是印尼央行自2011年来首次加息, 将基准参考利率上调25个基点至6.00%。央行行长阿古斯正寻求让人们重拾对印尼货币的信心并控制通货膨胀。与此同时,新西兰和韩国维持基准利率不变,与各界预期一致。

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今日关注

   欧元区5月核心消费者物价指数年率终值

   美国5月生产者物价指数年率

   美国6月密歇根大学消费者信心指数初值

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股指期货

多数会员表现为单边或双边减仓,主力资金投资情绪趋于谨慎,同时总持仓连续两日下滑,前期多空激烈争夺的局面有所降温,预计市场下行步伐将有所放缓。上海东证减持610手多单同时增持632手空单,金瑞期货在跌势中顺势加仓1113手,做空意愿较强。

节日期间公布的CPI、投资、政府收入等观经济数据并不理想,严重打击了投资者的信心,资金面来看,大宗交易规模上升,大盘现金流趋势向下,主力资金表现出离场观望的迹象,投资情绪趋于谨慎。期指方面,多空纷纷进行减仓操作,但相对于空头的获利了结,多头止损离场迹象更加明显,期货贴水幅度增加,对后市走势不利。综合来看,经济基本面持续疲弱以及外围市场的打压,股指将面临多重考验,中期走势易跌难涨。操作上,建议以偏空思路为主,中线空单可高位介入,轻仓持有。-------------------------------------------------------------------------------

美国政府公布上周首申失业救济人数为33.4万,要低于市场预期和前值34.6万人。而美国4周平均首申失业救济人数为34.525万人,低于前值35.25万人,说明目前领取失业救济的人数处于下降趋势当中。以上数据说明目前公司裁员人数在减少,如果未来消费情况好转,企业产品销售量上升,从而雇员人数会增加。美国5月零售量环比增加0.6%,不仅高于预期0.4%和前值0.1%,而且创下近3个月来的最高涨幅。据智利铜业委员会统计,今年一月份至四月份智利铜矿产量达到182万吨,同比增长5.7%。其中,国家铜公司(CODELCO)产量50.3万吨,较去年同期增长0.2%。其中,Escondida公司产量40.2万吨,同比增长22.2%。6月13日中国期货市场收盘后伦铜的大幅下滑说明目前铜价依旧弱势难改,建议投资者关注52000元/吨对未来铜价的压力,前期空单可继续持有。

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锌、铅

5月份中国锌冶炼企业平均开工率环比继续下滑,下降2.98%后跌至70.82%。分企业规模来看,5月大型企业开工率下滑至83.14%,主要原因是部分企业已于5月中下旬开始检修;中型企业却在5月检修完毕后集中复产,因此开工率小幅增加至59.76%;小型企业开工率继续下滑至66.17%,检修过程仍在继续。进入6月后,上半年传统消费旺季逐渐结束,预计产量会有所回落,锌冶炼企业开工率将延续下滑。6月13日中国期货市场收盘后伦锌价格大幅下跌,而受美国上周首申失业救济人数和5月零售数据利好刺激,市场对QE退出担忧再起,伦锌大幅下滑,从而拖累未来沪锌。预计短期沪锌继续维持偏弱震荡,弱势难改,投资者关注锌价能否分别突破14600元/吨和14750元/吨的压力位。

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菲律宾、泰国股市大跌,市场担忧资金由亚洲抽离,而13日世行又再次下调全球经济增速,大宗商品继续承压。而前期市场持续预期的减产虽有有一定动作,但依然难以逆转短期供需格局,西部新产能投放压制市场长期心态。沪铝由于接近成本线,昨日跳空低开后下方空间有限。外盘跌幅加深使得两市比价迅速攀升,两市正套值得关注。但鉴于沪铝跌幅受限,空单建议减仓持有。

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橡胶

昨日沪胶受外盘市场的影响,跳空低开,跌破支撑位18000,开启了新一轮的下跌之旅。昨日市场的暴跌很可能会造成惯性而引发继续的下跌。而美元指数和美元日元的再次下探,加深了对沪胶的利空影响。尽管国内天胶需求面上有利多的预期和表现,但供给面的利空并未有所缓解,预计对盘面的影响不会很大。加之技术面上的跳空缺口,短期内沪胶反弹基本无望。建议前期空单可继续持有,新开空单可选择缺口价位附近,并设好止损。

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黄金

国际金价昨日小幅下挫0.17%收于1385.4美元,尽管美国公布的零售销售和就业数据好于预期,但新兴市场国家股市的暴跌提振黄金避险需求,且美国10年期国债收益率从2.23%下滑至2.15%,利率回落和美元走弱对金价形成一定支撑。美国5月就业数据喜忧参半,市场关注6月19日美联储的议息会议措词,预计金价将在此前维持震荡走势,建议暂时观望或日内短多操作。

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白银

国际银价昨日呈现震荡走势,收于21.8美元/盎司,下跌0.27%,上期所白银因假日补跌3%。对美联储退出QE的担忧成为近期市场的主旋律,随着预期的加深,加之对新兴市场经济增长持续性不确定的担忧,全球风险资本正加速退出新兴市场,对新兴市场造成冲击,这将使白银等贵金属获得短期支撑。目前COMEX白银库存仍在高位,下游可见的旺盛需求还没有到来,此外我们看到在美元下跌的同时白银却增长乏力,故我们对白银维持偏空震荡的观点,建议投资者可在22美元轻量抛空。

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钢材

美国上周初请失业金人数好于预期同时5月零售销售环比增速亦好于预期暗示美国经济复苏仍在轨道。美国数据的好转抵消了日本市场的利空影响,美股收涨,欧股尾盘拉升不过仍小幅收跌。香港媒体报道称,有学者透露国家发改委将在下月推出有关城镇化的方案;而今年秋季召开的三中全会将订出政策。若这一流程表得到官方证实,则对资本市场整体信心提升有良好作用。上周公布的5月宏观经济数据悉数低于预期,近期宏观经济持续低迷下,房地产和固定资产投资增速低迷。钢厂减产有限库存偏大,行业内供过于求难有全面改观。期货盘面上投机性资金参与下存在技术性反弹需求,然多重利空下,沪钢颓势难以反转,上涨仍待时日。预计近期沪钢仍将弱势运行。针对主力合约建议前期空头继续持有,止损下移至3450。目前移仓正在持续,考虑到月间价差,推荐买合约1401卖1310的月间套利操作。

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白糖

巴西虽目前已经开始倾向于生产乙醇,但还没有能够改变供求格局,而印度将会是今年最大的原糖进口国,印度需求的开启应该是斋月需求引导,9月是印度的斋月,距离现在还有两个多月的时间,也就是说斋月需求采购原糖已经快开始了,因此我们依旧认为外盘原糖下方空间非常有限,在目前的时间点出现上涨行情的概率非常大。而国内5月产销数据非常艳丽,今年5月全国食糖销量154万吨,去年同期仅有86万吨,虽然消费数据给糖价带来了极大的利好,但是目前跌跌不休的原糖依然是国内糖市的最大压力,在进口盈利依旧高企,走私糖暴利的情况下,国内供应压力很难减小,因此国内食糖价格上方压力依旧明显。建议长期空单继续持有,在国内糖市供应压力不减的情况下,糖市或将旺季不旺。

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棉花

USDA月度供需报告下调美国期末库存,使得市场担忧新花上市之前市场可供出口和消费的资源是否足够;同时调增中国进口,显示7月抛储结束之后中国的进口需求或得到恢复。这些都是基本面上支持美棉上涨的依据,笔者仍看好美棉后市。昨日郑棉出现比较明显上涨,主要原因是端午节长假美棉上涨导致,因此上涨仅限于期价,现货市场难以跟进。青岛国际棉花会议上发改委相关领导重申抛储持续到7月底,因此近两月棉花供给充足,棉花市场用棉以抛储棉为主;需求面上,6、7两月是纺织行业传统淡季,纱线市场成交清淡,下游需求不足。郑棉1309合约保证金提高至18%,1401合约成交增加较明显,短期来说,郑棉仍不具有很好的投资机会。

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豆类

技术卖压及天气因素打压美豆近远月合约纷纷承压下行。国内方面,国内进口大豆供给紧张状态虽有缓解,然下游消费受季节性淡季压制难有大的起色,豆粕现货价格下修风险加大,不过期货合约由于大幅贴水且盘面压榨亏损,下跌幅度受限,而上涨受到潜在的供给压力,期价上下两难,操作上观望为主。豆一政策真空且种植面积减少不及预期会限制价格上涨,但由于整体产量依旧偏低仍会提供价格保护,维持区间运行观点不变。

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油脂

豆油方面,阿根廷大豆输出再次受阻,预计豆油获此支撑,短期维持震荡走势。目前豆油走势进入供需基本面的真空期,后市的焦点还是集中在旧作紧张的供应、南美装运问题,以及2013-14年度的美豆产量上,短期近月合约继续受到支撑。中期来看,国内豆油库存企稳回升,随着后期国内油厂开机率提升,国内豆油库存预计攀升明显,而消费上处于淡季,中期豆油期价反弹高度受限。

棕油方面,5月马棕油库存如预期继续下滑,6月1-10日出口数据良好,市场情绪乐观,提振棕油上行。此外,穆斯林国家6月备货需求拉动马棕油需求,内外盘棕油期价继续走高的概率较大。而价差方面,豆油基本面差于棕榈油,建议投资者买09棕油抛09豆油。

菜油方面,此前菜油在收储政策利空变动下大幅下跌,但该价位低于进口菜油成本价,预计该低价不可持续,存在技术性回调需求,短期菜油偏多震荡。

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菜籽菜粕

由于政策因素,国内菜粕价格在短期内仍将保持强势运行,除非国储托市收购政策有新的变化,或与目前的传言有所较大偏差。不过,随着近期价格的迅猛上涨,目前国内长江中下游产区的菜粕现货价格高于中储粮早些时候对油厂建议的2700元/吨,因此市场的进一步上涨动力有所削减。而同时,市场预计6月份大豆到港量至少在700万吨以上,南美大豆现货压榨利润高企,后期随着大豆到港供应量增加,当前现货价格或难以为继,加之后期国内长江流域的国产菜粕供应能力将进一步增加,也限制了国内菜粕现货价格的上方空间。但盘面压榨利润仍处于较大的亏损,在现货供应改善前,盘面1309菜粕预计仍会震荡偏强。隔夜美盘大跌或导致高位回调风险,但目前仍不宜过度看空近月。

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焦炭

13日焦炭主力合约1309冲高回落,最高触及1439元/吨,最低下探至1425元/吨,全天涨0.07%。

成交量大幅减少,日减38万余手,持仓量则均小幅回升,从前十大主力持仓情况来看,多空双方均有所增持,空头增仓更为显著。同日沪钢主力合约高位震荡,缩量减仓上行。国内焦炭市场弱势运行,各焦炭主产区焦价以稳为主,但个别地区钢厂焦炭采购价有降,市场成交情况一般。预计连焦近期将持续在低位盘整,建议投资者关注1410元/吨一线支撑,前期空单可继续持有。

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焦煤

13日焦煤主力合约1309低位盘整,早盘小幅跳水,再度刷新前期低点,最低下探至1025元/吨,尾盘收于1035元/吨,跌0.77%。成交量大幅减少,持仓量则小幅回升。国内炼焦煤市场维持弱势格局,节假日期间部分地区价格有大幅下调,进口量依然极高,煤焦市场悲观情绪笼罩。昨日国内股市大幅下跌,焦煤1309合约维持低位盘整,整体延续偏空格局,预计短期下行动力仍存,建议投资者关注下方1000元/吨一线支撑,前期空单可继续持有。

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塑料

宏观方面,美国经济数据利多,零售销售和初请失业金人数数据均好于预期,美国股市回升幅度较大,美元指数继续回调,带动了国际原油价格的回升,宏观方面对塑料价格形成支撑。基本面方面,随着抚顺石化和中沙天津装置的陆续复产,石化库存将继续回升,后期货源供应将逐渐趋于正常,石化企业推涨意愿也将随之减弱;且昨日主力多空双方大幅减仓,净多持仓也大幅下降至16848手,表明多空双方对近期走势相对谨慎。基于此,我们预计今日9月合约价格高开震荡后回落的概率较大,预计价格运行区间为10400-10650元/吨,建议投资者多日内操作,多头谨慎持有,空头继续持有。

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甲醇

隔夜宏观方面,受美国零售销售和初请失业金人数数据利好影响,欧美股市和大宗商品价格均上涨,美元指数继续下跌,宏观方面短期利多甲醇价格。基本面方面,受国宏、凤凰、以及华亭装置复产影响,国内货源将继续冲击港口市场,预计今日价格运行区间为2600-2630元/吨,建议前期空头可暂时持有,多头继续观望。-------------------------------------------------------------------------------

玻璃

在宏观悲观和化工品走弱的环境下,玻璃走势异常坚挺。但不论从宏观还是基本面因素来看,玻璃期价并未看见太多支撑因素。随着6月梅雨季节的延续,厂商促销力度加强,现货市场将持续量升价跌的态势,继端午假期沙河下调报价之后,13日巨润和江苏华尔润均降价8元/吨。现货价格走弱利空短期期价。昨日期价异常走高随着某一多头持仓大增,这一现象在4日重复,后市值得继续关注。且主力又回到1450-1460元上方压力位,近月卖出保值仓单增加,上方压力难突破下短期回落概率增强。操作上,轻仓短空介入,1452元止损。

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