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港口低库存支撑现货价格 甲醇低库存支撑期价

在供应压力渐增以及下游需求下滑的困境中,港口低库存和内外盘高价差将对甲醇价格形成支撑。

现货供应增速加快。3月和4月国内甲醇产量连续回落,主要受到春季甲醇装置密集检修的影响。随着4月底检修高峰期的结束,行业开工率出现快速回升。目前甲醇行业开工率约69%,较4月底上涨5个百分点,为今年以来的最高水平,预计5月份甲醇产量有望扭转下滑态势。另外,二季度甲醇产业迎来了产能快速扩张期。

下游需求面临下滑困境。与甲醇供应量的快速增长相反,下游需求有走弱迹象。甲醛方面,端午节后北方地区进入了麦收时段,部分甲醛厂和下游板材厂安排工人放假,劳动力的缺失迫使甲醛企业降低开工负荷;南方地区因梅雨天气不利于板材存放,板材厂对甲醛需求低迷,再加上近期商品房销售回落亦减少了装修市场对板材的消耗。醋酸方面,以刚性需求为主,市场成交有限。甲醇制烯烃方面,部分装置后期有计划检修,将进一步削弱甲醇需求。

港口低库存支撑现货价格。5月我国进口甲醇约45.5万吨,较上月下降16.2%。进口量的减少使得港口库存创下近3年来低点。截至6月14日,华东港口库存为30.1万吨,较去年同期降低29%,处于历史低值。从现货走势看,自5月中旬以来,江苏地区甲醇出罐价持续小幅阴跌,目前现货均价在2600元/吨附近,处于近年来的低值。预计在低库存的支撑下,未来港口地区现货价格有望止跌企稳。此外,较大的内外盘价差也将对现货价格构成支撑。近期进口甲醇报价稳定在363美元/吨,折算成人民币在2810元/吨左右,较江苏港口报价高出200元/吨,处于历史较高水平。(作者单位:恒泰期货)

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