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宝城期货:6月18日期货市场各品种晨会纪要

 

基本面:

股指: 虽然汇金近期约1.09亿元增持了新华保险和光大银行并拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持公司股份,但是从盘面上来看对市场的提振作用不大。影响股指走向的仍是当前经济基本面和资金面的情况。

央行上周公布的最新数据显示,5月金融机构新增外汇占款仅668.62亿元,创年内最低值,和4月的2943亿元相比,环比骤降约77%。5月外汇占款数据减少可能和有关部门严打虚假贸易以及QE退出预期升温有关,在一定程度上以为着热钱正在从中国撤离,这也较与近期资金纷纷撤离新兴市场相吻合。热钱的流出使得资金面不断紧张。从昨天的shibor利率来看,虽然隔夜利率大幅下降了215个基点,14天利率下降了157.8个基点,但是7天利率和1月期利率仍旧处于较高水平,资金面紧张状况仍未解除。这也将对盘面形成一定压力。

基本面上来看,经济复苏受到阻碍,传统型行业难有表现机会,市场追寻的热点仍在创业板中,经济结构转型、新兴产业股仍是近期资金重点参与的品种。

连豆:受美国中西部天气情况转好影响,CBOT大豆11月合约领跌。美国农业部在每周作物生长报告中称,截止6月16日当周,美国大豆种植率为85%,之前一周为71%,去年同期为98%,五年均值为91%;当周大豆出苗率为66%,之前一周为48%,去年同期为94%,五年均值为80%;美豆生长优良率为64%,去年同期为56%。

螺纹钢:17日国内主要城市以上涨为主,HRB400全国螺纹均价3439元/吨,较前一日上涨了4元/吨。国产矿市场稳中趋涨,惜售渐浓。受周末钢坯上涨50元/吨影响,商家心态趋强,部分商家拉涨报价,成交一般,现遵化66%铁精粉湿基不含税出厂价780-790元/吨。进口矿市场报价拉涨,询盘活跃度有所回升,部分急需补库的工厂按需采购,仍有部分工厂谨慎观望。目前市场上PB粉主流820-840元/吨,PB块930-950元/吨,扬迪粉730-750元/吨,63%巴粗845-870元/吨。海运市场续涨,中大型船舶反弹强劲。BDI900涨27,BCI1537涨53,BPI859涨26,BSI900涨5,BHSI533涨5。

焦炭:焦炭市场延续弱势,河北及山东地区钢厂采购价仍有小幅下调,终端钢材市场的持续疲软及煤价的下调使得焦炭市场长期处于进退维谷境地。目前焦企方面虽长期限产,整体来说焦炭产能仍然过剩,预计短期内焦炭市场难以摆脱弱势,仍将震荡这行为主。河北唐山冶金焦下调30左右,现二级冶金焦1280-1330元/吨,准一级1360-1380元/吨,均为到厂含税价。

橡胶:1.中国宏观经济分析与预测报告提出,2013 年GDP 增速将达8.1%;CPI 增速达2.9%,年底PPI 困境可有所缓解;M1 增长率或为13.6%,M2 增长率为15.5%。

2.中国5 月末金融机构外汇占款余额为27.43 万亿元人民币,高于4 月底的27.363 万亿元,据此计算,当月外汇占款增加699 亿元,为连续第六个月增加,但环比骤降逾七成,这显示出监管部门对虚假贸易掩盖跨境套利的监管收紧措施产生效果。

3.5月我国全社会用电量4269亿千瓦时,同比增长5.0%,增速比去年同期回落0.2个百分点,但略高于1至4月份4.9%的增速。。

4.本欲6月12—14日在印尼巴邻旁举行政策干预会议的国际橡胶理事会(ITRC)组织无果而终,未能达成任何支持胶价的意向和措施。三大产胶国貌合神离缺乏稳价决心,削弱了天胶价格的止跌预期。

金属:隔夜LME工业金属冲高回落,反弹遇阻。在市场对美联储于周二召开的议息会议上对美联储削减QE的担忧升温,另一方面,美国公布的经济数据显示美国楼市和纽约州制造业好于预期,这也使得美国股市低位反弹。在议息会议结果公布之前,市场交投谨慎。美国实际利率的回升以及中国资金的紧张,再加上5月份数据揭示中国经济下行压力超预期,以及6月份季节性淡季,工业金属面临宏观面和基本面的双重压力。

美国方面,美国股市周一上涨,美元兑日元收复部分失地,投资者静待即将到来的FOMC会议。纽约联储周一报告显示,6月纽约州制造业增长加速,但制造业新订单和就业情况恶化。美国6月纽约联储制造业指数7.84,预期0.00,前值-1.43。美国6月NAHB房产市场指数为52,预期45,前值44。这一读数为自2006年4月以来首次升破50。读数高于50,表示认为市况良好的建筑商人数多于认为市况不佳的建筑商人数。

《金融时报》美国经济编辑、资深美联储观察记者Robin Harding发文称,美联储主席伯南克可能暗示接近放缓QE,此后美股加速下跌。但Harding后来在Twiiter发帖澄清大家要冷静。美联储不会为了摆布市场而向任何一个记者透露任何事,尤其是在新闻封锁时期。

亚洲方面,周一,印度央行维持基准利率不变,符合预期。此外,目前新兴市场遭遇抛售,印度卢比遭受重创,印度央行还警告通胀可能会面临上行风险。上周,由于投资者担心印度经常账户赤字创纪录新高,而印度政府又缺乏鼓励投资的有效措施,导致印度卢比触及历史最低水平,兑美元汇率达到58.98。

中国方面,惠誉认为,中国的信贷规模已达到极限,很难再像过去那样通过过度投资促进增长,意味着未来的经济面临艰难局面。每日电讯报在这篇《惠誉称中国信贷泡沫为现代世界史上前所未有》的文章中说,惠誉发出警告称中国影子银行系统已经失控,因为借贷者难以展期短期债务,系统面临的压力在不断上升。

基本面:国内铜现货贴水扩大至400元/吨,LME铜库存飙升1.14万吨至629475吨,LME铝库存增加59600吨至5279425吨,LME铅库存减少4750吨至192600吨,LME锌库存减少3725吨至1083775吨。

PTA: 继续呈现出振荡走势,1401合约开始持续走强。

PX方面来看,价格略有抬升,目前对于7月船货的报价基本是在1440-1450美元一线,一方面国内PTA行业开工持续保持在80%以上带来了对于PX新的增量需求,另一方面,由于技术问题腾龙的100万吨的新装置可能又要推迟到9月份也是再度带来了PX供应相对偏紧的预期。

而从PTA方面来看,现货在上周整体保持平稳重心略有下移,基本商谈是在7800-7850的区间,现货已经转为贴水的状态。而从下游聚酯来看,节后整体产销开始明显转弱,6月以后随着进入传统的淡季,可能会面临去库存的状态。从利润率来看,随着PX走强,整体从pta到聚酯环节利润开始有所收敛。我们认为6月下旬成本驱动的预期已经是再度增强。

由于目前处于现货贴水的结构,加上目前9月的升水处于相对极值的水平,如果现货起不来,我们认为未来9月份表现要弱于1月。操作上,我们认为可以考虑单边做多1401,或者是买1401抛1309的套利操作。

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