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银河期货:6月20日期货市场各品种晨会纪要

贵金属

隔夜纽约期金和期银主力合约持平,但今日早盘大幅跳空,量价配比显示市场空头态势强烈。美联储主席伯南克讲话正如市场预期,安抚了市场信心,表示保持低利率政策不变,但强调可能在今年晚些时候适经济整体复苏情况放缓购债计划,且国债收益率上扬为正常现象,受此影响,美元指数大涨,美股收跌,美债收益率继续上扬,贵金属承压大幅下挫,且资金面上黄金SPDR基金继续减仓。整体来看,若美国经济数据继续大幅好转,贵金属将挑战前期1322和20.3美元低点,今日关注美国首次申请失业金数据。 操作上,受伯南克讲话指引,金银分别跌破下方1360和21.4美元支撑位,短期适量逢高沽空,中期空头思路不变。

股指

昨日伯南克讲话,指出最可能的情况是从今年末开始缩减,至2014年中某个时候最终停止QE,利空,道指跌200点。

资金面:昨日银行间同业拆借利率再度飙升和IPO可能在7月底重启的消息,形成两大利空,压制市场。

结合近期来产业资本和QFII抛售的主要仍是蓝筹股,蓝筹股的将继续承压。昨日除了食品饮料之外,其余板块全面下跌,银行和证券仍然是拖累股指的主力。

潜在利多:如果经济继续下滑,央行可能出手,不过在整体经济不好的背景下,消息利好最多都是短期行为。         预计股指将继续走弱,依然保持偏空思路,把握高点回落的机会为主。

周三LME铜价下破7000美元收低14美元,亚洲盘铜价下试6900美元。铜市本身偏弱,这与印尼Grasbergr露天矿将于本周晚些时候重启有关,另外LME铜库存再增6175吨达到63.8万吨,中国现货升水170-250美元,进口铜较多,供大于求明显。据悉,因为近期中国资金偏紧,融资铜进口明显,贸易升水达到160-170美元,中国对外汇管理新措施限制了转口贸易,真实贸易增加,这也加大了国内的压力。宏观上面,美联储货币政策会议仍是主导,伯南克表示如果经济继续看转,年底会减缓QE,此言论引发国债收益率大增,给整个金融和商品市场造成压力。在全球经济增长缓慢,美联储又可能减缓QE的背景下,铜市难有反弹空间,供应的释放将加大铜价下行的压力。 技术上看,铜价仍有下试6800美元的可能,阻力位为7050美元。

周三LME3月铝微跌,收报1834.25美元/吨,跌幅为0.37%,伦铝库存增加66100吨。美联储主席暗示削减QE,世界金属统计局报告1-4月全球铝市供应过剩42.3万吨,国内国务院表示严禁对产能严重过剩行业违规建设项目提供新增授信,今日将公布汇丰PMI。国内铝长江现货均价14650元/吨,贴水20元至升水20元/吨,沪期铝今日表现抗跌,现铝市场看空情绪不减,贸易商积极平水跟盘出货,而下游买兴平淡,市况供大于求制约成交僵持于14650元/吨左右,华东三地价差明显收窄接近平水,整体市场成交一般。建议沪铝观望或短多交易。

周三LME3月锌微涨,收报1962.75美元/吨,涨幅为0.28%。市场等待美联储议息会议结果。现货对主力合约升水100~110元/吨,下游看空后市,按需采购,整体成交较为一般。行业方面,LME锌注销仓单依然高居不小,在66%左右,其中超过90%是赖在安德卫普的仓库,这主要是由于LME库存融资交易导致的。基本面弱势,特别是中国去年锌产量的下滑,也导致了伦沪两地交易所库存的纷纷下降。短期看来,锌价受到宏观经济弱势以及淡季到来等因素的影响,进入区间震荡,弱势难改,建议短线操作,观望为主,关注在14300元一线支撑。

周三晚美联储会议声明温和利空,比预期的要温和一些;但是昨晚伦铅库存突然增加1.5 万吨,重新回升至20万吨上方,这对伦铅打击比较大;伦铅库存的突然回升,显示前面 铅库存的减少很大一部分未能进入消费领域;全球铅消费增长比较低迷,实际上,铅价 的核心问题和其余金属一样,消费乏力。沪期铅库存昨日也小幅度增加,加上中小型铅 企有出货意愿,以及宏观环境不佳的情况下。      铅价短期压力仍然存在。

钢材

昨日期螺延续反弹表现较强,成交量大幅回升并伴有近18万手增仓。行业方面:国务院批示河北省钢铁违规项目,廊坊多位官员被处理,环保检查有加大力度趋向,这将对近期螺纹价格有一定提振作用;原料方面,普氏指数昨日再涨2.75美金至120美金/吨,矿价连续四个交易日上涨将对螺纹价格提供支持;现货方面,北京上海等地出货量继续下滑,预计短期难有较大改善,总体价格维持平稳为主。操作上,昨日螺纹增仓站上3500点,重心继续上移,短期若能站稳整数关口,后期反弹空间或将扩大,关注反弹量能的持续性。

棉花

美棉低开低走,12月下破10日线,收86.6跌72点。仓单仍在继续增加,达到12.38万吨。纺企陆续收到领取5月份配额的通知。

抛储稳定进行,近日成交偏高,19日成交4.17万吨,总成交227万吨。上周四开始有纺企收到领取5月份配额的通知。5月抛储成交59.64万吨,按3:1的比例,当月发放的配额量约20万吨。下游全棉纱价格变化微小,局部调整,棉织布厂家放假增多,市场没有有效需求的拉动。中国纺织工业联合会副会长孙瑞哲在接受中国证券报记者采访时透露,棉花收储政策有望在今年做出调整,即针对棉农进行直补。此外,媒体还报道,国家发改委有关负责人日前表示,国家将进一步研究完善粮食最低收购价政策,推动完善补贴机制,综合运用价格和补贴等手段,促进粮食生产稳定发展的粮食价格支持政策体系。由于收储政策争议颇大,近期有关调整收储政策的传言越来越多,预期政策进行调整是大概率事件。考虑到政府大量抛储,且下年度收储有不确定性,对郑棉持空头思路。309保证金大幅提高,走势取决于仓单,个人投资者不参与;401合约短线在19750-20000间滚动做空,有盈利即平仓。中线空单持有。

油脂

因多家分析机构下调美豆种植面积及产量预期,昨日CBOT大豆及豆油期货收涨。马盘棕油期货因市场预期马棕油出口增加或令该国库存进一步下滑,昨日收盘上涨。昨日内盘油脂依然弱势震荡。现货多地豆、棕油下调30-50元/吨。豆油:本周我国大豆及豆油库存均较上周有所增加,随着进口大豆集中到港,国内油厂开机率将继续提高,而因豆油消费不旺,后期我国豆油库存将进一步增加;棕榈油:本周我国棕油库存较前一周下滑11万吨,但仍处历史同期高位,夏季为我国棕油消费旺季,预计后期库存还将下滑;菜油在收储政策尚不明朗的情况下表现依然偏弱。         操作上,豆油受库存预期增加打压难有较好表现;棕油受国内外库存下滑提振短期或偏强,但斋月节过后,主产国出口或将下滑且进入增产期,因此棕油长期弱势依然难改。关注今日ITS将公布的6月1-20日的马棕油出口数据。

豆类

隔夜美盘收涨,受技术性买盘及机构下调美豆种植面积及产量预期提振。Informa将2013年美国大豆种植面积下调至7775.6万英亩,5月时预估为7828.6;并且维持大豆单产43.9蒲式耳不变。Lanworth下调美国大豆产量至33.5亿蒲,之前为34亿蒲,且单产下调至43.3蒲/英亩,之前为43.8蒲/英亩。机构的面积数据虽高于USDA预估值,但对于美豆面积下调及明显低于USDA预估的单产水平,这降低了新季美豆丰产的预期,这对远期合约带来提振。周三内盘豆类延续震荡走势,市场成交缩量。现货表现平静,港口大豆库存回升至420万吨上方,预计本月下旬到港量增加,这是油粕现货回调的主要压力。近几日期货盘面表现出较涨跌两难的走势,市场成交下滑,关注度在降低;一方面受美盘豆类近期走势震荡影响,另一方面,国内供应正处于紧张逐渐缓解的过程中;关注国内到港情况、油粕现货及美国天气变化。操作上,豆类暂维持震荡思路。

玉米

目前影响市场价格走势因素除供需外,当属政策以及小麦饲用替代。国家政策是市场调控的稳压器,继临储移库属实后吉林地储拍卖进入市场,又有传言轮换粮即将展开。本月28日吉林省将启动地储拍卖,玉米和水稻共计20万吨,拍卖量不是很大,对于市场在量上影响料将有限,而更多的是对市场人士心理层面的影响。且继地储拍卖之后,跨省移库亦将被提上日程。目前来看,政策面上对市场影响尚未可知。另外,据传近期国家将在小麦临储六省区同时启动芽麦收购,托底价格2200元/吨。如若消息属实,无疑进一步推动小麦价格上行。小麦与玉米之前的价格优势愈加不明朗,将在一定程度上推动玉米需求升温。

菜粕

加拿大WCE菜籽7月合约收608.7加元,涨3.5加元。CBOT主力11月大豆收1310.75美分上涨21美分。infoma将新豆面积更新至7770万英亩,5月预估为7828.6万英亩。农业部3月种植意向是7710万英亩。当前湖北油菜籽收购量已超过总产的四成,但日收购量不如去年同期,主要因油厂收购谨慎,质量要求严,贸易商利润空间被压缩,收购积极性不高,另外部分农户存惜售心理。长江流域菜籽粕市场报价在2780-2880元/吨,个别油厂报价超过2900元/吨,中储粮提高菜粕折价给油厂,且菜粕供给相对紧张,提振价格走强,下游饲料企业采购较谨慎。预计今天粕类会继续尝试上攻,保持震荡偏强思路。

白糖

周三原糖指数报收于17.42,上涨0.24,涨幅1.40%(主力10合约报收于17.29,上涨0.23,涨幅1.35%);原糖继续延续反弹;国内糖市方面:郑糖盘整,静待原糖指引;产业面上:监管层先后发声:商务部召开的例行新闻发布会上表示:针对目前国内外糖价倒挂的现实:将支持有关行业组织引导企业从行业长期和整体利益出发,力争做到食糖的进口更加合理有序;这意味着国家层面或将对进口进行限制;另外国家发改委消息:5月份我国进口加工成品糖平均成本4351元/吨,比广东销区糖价低1218元/吨,价差比上月扩大121元/吨;进口糖对国内糖市冲击依然明显。技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位:震荡筑底之后的反弹行情来临。

橡胶

近期商品价格走势分化,铜弱势,原油夏季消费来临强势没完,沪胶跌至18000下方受到支撑。基本面来看,青岛保税区库存近期出现减少,主要在于下游采购略好于3-4月份,且近期进口量尚未增加,汽车、轮胎上半年销量好于预期,泰国原料价格小幅反弹,国内全乳胶与标二价差缩小至1300元,全乳胶短期有些支撑,沪胶17500出现支撑。沪胶近期继续短线为宜。

玻璃

近日国内玻璃现货市场整体维持弱势平稳运行的态势,价格大稳小动。华北沙河成交较前期有所好转,部分厂家库存有所削减,据悉大光明近日欲小幅上调报价,其他厂家暂无明确消息,但回调可能较大。华东、华南市场仍僵持运行,成交较为灵活,整体价格稳中下行,整体走稳居多。期货盘面昨日继续低位震荡,继续减仓,短期之内料将维持弱势震荡走势,关注下方1400一线的较强支撑,逢高沽空,谨慎者观望。

PTA

石脑油涨11美元至878-881美元/吨CFR日本。异构级MX平稳在1191-1192美元/吨FOB韩 国。PX亚洲涨1美元至1411-1412美元/吨FOB韩国和1436-1437美元/吨CFR台湾。江浙涤丝市场整 体买气较好,主流企业产销多能在做平及以上,较高水平基本可在150-200%附近。下游消费较 预期要好。1401和1309目前正套难以介入,等待价差回归200以内介入正套。6-7月份进入采购淡 季,PTA现货难言乐观,六月份探底思路不变。价值投资者建议在六月份完成左侧建仓,建议持 15%1401的多单,持仓成本控制在7600之下。

塑料

昨日期塑高位窄幅震荡整理,期价日内振幅100点之内。既高位10800上方持仓减持回落之后,昨日持仓继续下滑。现货方面,线型价格微幅下调,高压表现略好。7042牌号价格在10850-10900附近徘徊。下游开工率继续低迷,农膜厂需求清淡。基本面整体有走弱的势头。但国内石化工厂的停车情况仍在,市场供给量并不明显也使得现货价格难以明显下跌。操作上,维持多头减持离场的操作,关注10550附近的受撑情况。

甲醇

昨日甲醇继续整理。现货市场,气氛平淡,出货平平,江苏报价降5元至2555元/吨,山东报价2280元/吨,内蒙古2000元/吨。下游方面,因开工率的低位,甲醛、二甲醚报价有所上涨,但是对原材料甲醇的使用也造成了限制。目前看来,尽管市场库存不高,下游开工率低迷,但是这些利好不足以对市场形成有力的支撑。预计甲醇继续弱势运行。

PVC

昨日PVC维持在6650上方震荡,盘中再次冲击6700元/吨压力位。近期原油价格表现偏强主导了市场情绪。目前PVC现货市场供给压力不大,华东华南地区货源相对偏紧一些,价格仍有走高。但贸易商因担心PVC开工率增加所以并不准备大批采购。目前上游电石价格依然维持低位徘徊的态势,下游房地产市场也未出现明显的好转,此时正值房地产市场旺季也拉动了一定的需求使得PVC价格相对坚挺。但PVC从走势来看也缺乏实质性的内在动力来推升价格,所以PVC近期仍维持震荡偏强的走势对待。如果超过6700元/吨,可少量参与一定的空单。谨慎操作,轻仓为宜。

焦煤焦炭

昨日焦煤焦炭走势分化,焦炭小幅反弹,但焦煤价格偏弱,成交量大幅回升,并有一定量的增仓。海运费方面:受近期大船压港以及国内买货高涨的影响,近期海运费价格高涨,其中BDI指数已升至995,创近期新高,一定程度上也对煤炭价格构成了支撑。行业方面:国际煤价继续下跌,南非理查德港和欧洲ARA三港均跌破每吨80美元,澳大利亚纽卡斯尔港也逼近每吨80美元大关,继续拖累着国内焦煤焦炭的价格。操作上,近日焦煤价格受国内外煤价的拖累,继续走弱,而焦炭在钢厂库存较低的情况下,有一定的补库需求,一定程度上支撑了焦炭价格,短期内行业格局仍旧不会有太大改善,因此市场或将延续焦强煤弱的格局。

原油

昨日原油盘中上涨后后回落,盘中再创反弹那新高。 美联储会议并无新意,美国原油库存小幅增长原油价格盘中承压出现回落走势,同时美元指数走强也增加了商品市场的压力。近期原油上涨受到叙利亚局势紧张影响表现偏强,且前期美元指数的弱势支撑原油屡创反弹新高,但昨日美元指数再次走高,以及近期美国经济数据偏弱及美国原油库存再次意外增长都将使后期原油面临回调压力,近期早盘 原油开在5日均线下方,短线或面临回调,操作上短线偏空,关注10日均线处支撑情况。

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