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新湖期货:期货市场各品种早评20130620

 

 白银:美联储议息会议尘埃落定期银应声回落

昨日沪银低开后先抑后扬。主力Ag1312合约开于4460元/千克,收盘报4464元/千克,较上一交易日结算价下跌0.36%。成交量为236998手,持仓量为227010手。国内现货市场华通铂银结算均价为4360元/千克,较上一交易日结算价下跌30元/千克。隔夜美白银在美联储议息结束后震荡回落,收盘较上一交易日下跌0.23%。

新湖点评:

宏观方面,隔夜美联储议息会议结果维持当前的资产购买规模不变(850亿美元),但伯南克的讲话显示QE逐步退出时间表基本定调。如果美国经济发展顺利,失业率稳步下降,美联储将于今年稍晚放缓QE,明年失业率在7%左右可能结束QE。更新后的经济预期数据显示,美联储对经济复苏更乐观,略微上调了明年的经济增长预期,下调了今明两年的失业率预期,明年失业率可能最低降至6.5%。不过,在失业率达到6.5%后的几个季度才有可能加息,伯南克仍想保持相对国内宽松的货币政策和经济环境。

基本面方面,据亚洲金属网统计国内产能较大的白银冶炼企业,5月白银产量环比有所下滑,主要原因是部分矿山暂停供应原料。笔者认为,企业减产在心理层面给予银价弱势支撑,但对供给面的冲击尚不能显现,因此并不会起到很强的利多效应。据SMM网讯,现货价格依旧紧贴盘面,贴水坚挺,商家反映大量收低价资源困难。

美联储会议尘埃落定,维持QE不变的结果令隔夜并未出现“412”行情,这也是投资者对于当前结果已有预期,心理上已有所准备。但伯南克再一次把投资者关注的焦点引导至美国经济和就业数据上面,对于贵金属投资者而言,后期仍有“削减和退出风险”,资金或继续流出该市场。

操作建议:中长线空单留底仓继续持有,暂不建议加仓;未入场者仍以观望或日内操作为主。

Ag1312上行压力位5000元/千克,支撑位4300元/千克,次支撑位4000元/千克。

 

新湖期货研究所

展大鹏

 

甲醇:震荡趋稳,下跌空间仍存

 

现货行情:

1. WTI原油98.24(-0.2);BRENT106.12(+0.10);

2.甲醇现货:江苏2570(+0),广东2640(-20),山东2300(+0),内蒙2000(+0);

3. 06月19日,CFR中国358美元/吨(+0);

4. 甲醛价格:山东1160(+0),河北1160(+0);

5. 二甲醚市场均价:山东3450(+50),河北3500(+100),河南3480(+0);

6. 醋酸价格:江苏2850(+0),山东2800(+0),河北2800(+0);

7. 截止06月13日,华东库存30.1万吨(-0.85);宁波库存12.3万吨(-4);华南库存14.3(+2.2);

8. 4月份甲醇进口量为54.3万吨(+1.08万吨);

供需现状:

9. 基本面情况:供应方面,市场供应充足,国内企业多执行前期订单为主,库存不高;需求方面:甲醛进入传统淡季,需求有小幅下降,市场出货乏力,利润空间有限,局部地区甲醛工厂维持成本线,市场呈弱势状态。目前二甲醚供应量偏紧,厂家压力得以缓解;国内醋酸装置运行平稳,企业产销基本平衡,下游醋酸酯、醋酸乙烯产品价格小幅回落,原料甲醇市场继续弱势盘整,上下游支撑力度不足。

隔夜宏观要闻:

伯南克:QE或将在年内缩减规模并于明年年中结束。美联储议息声明:依据就业和通胀数据调整QE,乐观看待经济前景。英央行议息纪要:6:3否决行长金恩等人扩大QE建议。中国国务院:坚持稳健货币政策引导信贷资金支持实体经济。汇丰下调中国今明两年经济增速预期称改革挫伤需求。道琼斯跌1.35%美元涨0.77%原油跌0.19%。

操作建议:

昨日甲醇期货价格走势弱势下滑。从基本面来看,甲醇供过于求的局面短期内难有改观,下游甲醛和二甲醚开工率降低,对甲醇需求难以提升,而醋酸企业虽然开工率增加,停产设备逐步恢复生产但需求量有限,故现货甲醇价格上涨乏力,暂时市场观望为主,后期仍不乏稳中下滑走势; 宏观方面,昨晚美联储议息会议明确QE退出路线和计划,市场走势下行;国内今日公布6月份汇丰制造业PMI预览值,近期市场对央行降准和降息的预期较大,甲醇期货后期仍有下行空间,但近期国际原油价格高企,对甲醇期货价格有一定支撑,预计短期内期货价格暂时盘整,后期仍将震荡下行为主,投资者可空单持续持有。

 

新湖期货

王鹏

 

螺纹弱势不弱 加仓上行

2013-06-20

 

虽然近期宏观和股指都维持弱势,但是螺纹等工业品这基本上较强,与宏观和钢材基本面形成一定程度的背离,螺纹上涨1.18%,收于3526元。

     由于期货的上涨和上海现货的下跌,今日期货对现货升水由大幅上涨51点至336点,期货升水较大,处于合理区间上方。

     主力持仓方面,前10名净多仓为4.4万手,前10名净空仓为26.4万手,多空双方持仓均有所增加,其中净多仓增幅较大。

     原材料方面,由于上游铁矿石价格掌控能力较强,普式指数再次上涨1.5美元至117.25美元/吨,唐山钢坯由于检修和下游存在一定的补库需求,唐山钢坯上涨30元至2980元/吨,上游原材料的上涨对近期的螺纹价格有一定的支撑作用;不过钢材现货价格由于供应压力较大,下游需求一般,市场观望趋浓,全国三级钢现货再次出现小幅下跌,其中上海下跌20元至3190元/吨。

     多空分析:

     昨日中钢协公布了6月上旬全国粗钢日均产量为215.63万吨,环比增长1.0%,由于当前钢材并未陷入大幅亏损的境地,处于盈亏平衡,后期钢厂产量下滑的概率不大。

     明日早上将公布汇丰PMI的预览值数据,前值为49.2,预期值为49.4,数据的好坏将对市场造成较大的影响,敬请关注。

总体来看:

总体来看,当前宏观增速放缓加速,利空钢材需求和价格;同时钢材产量和库存维持高位,下游需求再次放缓,供需结构失衡越发严重,利空钢材需求和价格,在国家出台较大的政策使宏观经济回暖之前,螺纹保持空头思路不变。

操作思路:

     当前继续维持空头思路,但是由于所处的价位较低,切忌追空,适宜上逢10日或是20日均线逢高轻仓放空,谨慎操作。

 

新湖期货

曹江


 

股指出现下跌 PVC继续上行

2013-06-20

 

昨日股指出现较大的调整,PVC继续保持上行,全天上涨0.6%,收于6685元。

     期货对现货升水上涨30点至60点,期货升水处于合理区间。

     原材料价格变化不大,华东液氯价格报于700元/吨,西北电石收于2865元/吨,东北亚乙烯价格收于1195元/吨;现货方面,近期现货市场出现略微好转,华南电石法和乙烯法PVC价格分别报于6625和6915元/吨,电石法价格上涨20元/吨,现货价格较为坚挺。

     多空分析:

国内PVC市场逐渐形成了低端报盘减少、高价成交难寻的僵持局面,但由于主要市场到货量较少,贸易商库存压力有效缓解,出库报盘价格的提高仍支撑整体交投重心的上行。现货价格的上涨对期货价格有叫强力的支撑作用。

明日早上将公布汇丰PMI的预览值数据,前值为49.2,预期值为49.4,数据的好坏将对市场造成较大的影响,敬请关注。

总体来看:

总体来看,当前宏观经济放缓,并不支持PVC多头趋势;但是当前现货价格支撑作用明显,PVC维持偏强震荡趋势。

操作思路:

当前PVC维持偏强震荡趋势,总体上观望为主。激进型投资者可以沿着均线逢低做多,不宜追多。

 

新湖期货

曹江

 

铝早评:难脱下行趋势(130620)

 

周三长江铝报14620,南海铝报15200均跌 20,沪铝1309低开低走,全天窄幅震荡,终报收于14540元/吨,下跌0.27%,隔夜伦铝续跌0.63%,收报于1822.75美元/吨,录得九连阴。目前,持续已久的国内外铝减产已无力支撑铝价回调走势,而且更多的是高成本关停,开启低成本的轮换,同时,国内及海湾地区新增产能的投产长期制约国内外铝价上行。长线看空依旧。隔夜美联储会议声明依据就业和通胀数据调整QE,经济前景乐观,商品全线下跌,短期维持资产购买规模不变概率较大,或部分支撑铝价,但仍难脱离下行趋势。操作建议,轻空继续持有或观望。

 

新湖期货

许红萍

 

沪铅入场放空

 

近期国内铅精矿供应商惜售,由于铅锭价格在13700-14000元/吨的低位已经保持了近两个月,从而令国内市场上铅精矿供应短缺。目前铅冶炼厂一方面面临利润下降的压力,同时也处于原料短缺的困境。

许多还原铅冶炼厂均已停产,虽然近期还原铅市场供求逐渐趋于平衡,但是大多数冶炼厂仍对复产较为谨慎。

金属需求依然疲软。沪铅下行趋势依然不变,空单可以寻机入场。

 

新湖期货

杨力

 

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