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银河期货:期货各品种晨会纪要20130621

 

贵金属

隔夜纽约期金和期银主力合约再度上演暴跌行情,金银分别跌破前期1322和20美元低点后引发技术性买盘,市场成交量剧增。美联储伯南克一席话给市场注入了强心剂,除美元大涨外其他资产全线下挫,后市将静观美国经济数据表现,而昨日公布的美国成屋销售数据再显靓丽,表明消费者信心大幅提升;对贵金属而言,美元加速反弹以及数据好转将使金银进入新的下行通道。资金面上,黄金和白银ETF基金持仓均大幅减持,市场空头气氛浓厚。操作上,贵金属恐将出现跌跌不休态势且有望二次探底,短期适量逢高沽空,中期空头思路不变,关注下方1260和19.2美元表现。

周四LME铜价暴跌2003美元或2.91%,铜价收于6774,只是略高于4月底创立的低点6762美元。除了Grasberg铜矿重启的消息外,宏观上的利空消息成为打压整个金融和商品市场暴跌的主因。其中美联储主席明确表态经济好转,可能今年稍晚开始放缓QE,明年可能结束QE,此言论成了重磅炸弹,因为2008年以来美国的QE成为支持经济和物价上涨的最主要的动力。主导因素可能逆转使投资需要迅速撤退,导致了金融市场的风暴。另外中国汇丰PMI连续第二个月低于50也加在了市场对铜基本面的担忧,因为今年经济增长不如去年,我们将铜消费增幅大幅下调,今年铜过剩量从年初预测的15万吨增加到25万吨,铜重心将继续下移。    短期来我们关注LME能否回到6763美元以上,以明确铜价是否打破近期的盘整区间。

周四LME3月铝下探反弹,收报1801.25美元/吨,跌幅为1.8%,伦铝库存增加19725吨。美国周申请失业人数增加,美联储货币政策预期造成金融市场恐慌,全球股市暴跌,黄金、原油等也大幅下跌,国内汇丰6月中国PMI初值为48.3,金融银行拆借利率攀升。国内铝长江现货均价14560元/吨,贴水25元至升水15元/吨,沪期铝跳空下行最大跌幅超100元/吨,铝价连番下跌促使持货贸易商积极甩货清库,随着当月交割后部分仓单流出,市场供应压力进一步加重,而下游维持按需采购,铝价面临下行风险中间商入市也表现极为谨慎,致使主流成交迅速跌落至14550元/吨左右,整体市况气氛低迷。      建议沪铝持有观望,勿盲目追空。

周四LME3月锌下跌,收报1834.75美元/吨,跌幅为1.5%。主要是因为美联储在议息会议中确认今年可能开始可能降低刺激力度,为缩减QE做准备,锌价由此受压下行。此外,早间汇丰公布6月汇丰制造业采购经理人指数预览值再度回落,打击市场人气,看空气氛浓厚。随着锌价的下行,现货对主力合约的贴水再度扩大到110~130元/吨的范围,持货商出货较为积极,半年末资金紧张也驱使冶炼厂及中间持货商加大出货量,下游谨慎采购,整体成交较为清淡。行业上,沪锌主力合约价格从2011年8月末的18500元/吨一路下行,到2013年2季度一度下破14200元/吨,最大跌幅超过23%;与此同时,沪锌库存也从最高位的42.1万吨,下降到2013年6月下旬的28.7万吨,最大跌幅接近32%,超过锌价下跌幅度。2012年,沪锌交易所库存的跌幅就达到了14.7%。短期看来,锌价受到宏观经济弱势以及淡季到来等因素的影响,进入区间震荡,弱势难改,建议偏空思路操作。

周四伦铅延续下跌,尽管昨晚伦铅库存小幅度下滑,但是前面单日增加1.5万吨的压力还 未消化完成;沪期铅仓单昨日降低350余吨,显示国内市场比较稳定,现货库存稳步降低 ,但现货成交不理想,中小铅冶炼企业出货意愿还是比较明显,大型铅企长单订单稳定 ,目前价位出货兴趣不高;综合现有情况,预计铅价滞跌态势依然明显,但在现货接盘力量少,而宏观环境又不景气的情况下,铅价也难获得良好表现。技术上关注13900-14000区间的表现。 操作上,建议短期观望为主,获利多单可持有。

钢材

昨日期螺低开走弱,持仓量大减20.4万手。宏观方面:受近期资金紧张影响,隔夜拆借利率大涨578个基点至13.4440%再度刷新历史,导致银行间及交易所市场涌现抛券变现潮,同时上证指数大跌59.43点至2084.02,短期资金面的恐慌或将加剧市场波动,螺纹也面临下行风险。行业方面:本周唐山钢坯库存下降2.64万吨至88.52万吨,降幅较前有所收窄,同时螺纹现货市场依旧低迷,成交也未见好转,短期现货价格也仍将维持低位运行。操作上,受外围市场风险升级以及国内资金面持续偏紧的双重打压,昨日螺纹低开回落至3500下方,短期再度下行至3400附近的概率加大。

玉米

国内玉米现货价格大体呈现稳中偏强走势,其中部分深加工企业因厂门上量多寡而相应调整收购报价。华北余粮的缩减、小麦价格快速上涨以及需求缓慢恢复可能预示着华北地区玉米价格即将由弱转强。另外,国内生猪存栏量较高,且能繁母猪数较去年同期有所增长,处于高位的能繁母猪数将使生猪存栏量继续上升,饲料需求随之上涨,并带动玉米后期刚性需求增加。预计后期价格将稳步上涨。

白糖

周四原糖指数报收于16.81,下跌0.61,跌幅3.5%(主力10合约报收于16.66,下跌0.63,跌幅3.64%);原糖创年内最大单日跌幅;国内糖市方面:郑糖冲高回落;产业面上:今日海关将公布5月份的进口数据,据传是30万吨;进口糖的源源不断与政府表态口径可能出现些许背离,或许可以理解为政府当前正在密切关注进口对国内糖价的进一步冲击举动,宏观调控政策可能会视“宏观、外盘原糖、内盘郑糖以及行业现货情况”综合确定;同样关注接下来销量数据以及进口数据的表现。      技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考:震荡筑底之后,反弹或将是大概率事件。

橡胶

QE3的退出使得外盘商品大幅下挫,近期宏观偏弱,基本面来看,关注主产区的生产和原料价格,一旦原料价格下挫,胶市将再次下跌。宏观不好格局下还是保持弱势的思路,偏空为主。

PTA

WTI大跌3.34至95.14美元/桶,布油暴跌3.97至102.15美元/桶。道指跌2.34%,美元指 数涨0.6%至81.8。石脑油跌12美元至865-868美元/吨CFR日本。异构级MX跌21美元至1170-1171美 元/吨FOB韩国。PX:亚洲跌2美元至1409-1410美元/吨FOB韩国和1434-1435美元/吨CFR台湾;日 本出光 7月PX ACP报价为1550美元/吨CFR,较6月ACP最终定价高150美元/吨。PTA价格僵持整理 ,MEG价格重心走软,气氛偏弱,出货增多,聚酯大盘整体僵持为主。聚酯切片价格维稳,个别 低价厂家有小幅补涨,下游多谨慎补货,气氛清淡。涤纶短纤市场表现平稳,上下游皆谨慎观望 ,采购多随用随采,气氛一般。涤纶长丝市场小幅提振,交投气氛良好,POY、FDY价格小幅上移 ,江浙地区成交气氛良好。由于外围环境降温,后市可能有所回弱。1401和1309目前正套难以介 入,等待价差回归200以内介入正套。6-7月份进入采购淡季,PTA现货难言乐观,六月份探底思 路不变。价值投资者建议在六月份完成左侧建仓,建议持15%1401的多单,持仓成本控制在7600 之下。道指上证大跌,PTA期价到了7600建议多单暂时等待,下周后再给出入场建议。

塑料

隔夜外盘大跌引发今日大幅低开的走低。期塑连续三日已回落300点有余。今日杀跌或成为短线空单重仓减持较好时机。由于目前基本面变化并不明显,现货价格引期货的连续下跌仅回落了100元/吨。市场关注国际原油能否连续回落,这对7月中期石化现货定价下调起到指导作用。       操作上,短线有轻仓持空者可继续持有,仓位较重者应伺机减持。下方重要支撑位10320-10380.

甲醇

昨日甲醇弱势不改,低位运行。现货市场,市场继续持稳,波动不大,江苏报价降10元至2550元/吨,山东报价2280元/吨,河北2270元/吨,内蒙古2000元/吨。下游方面,市场弱势运行,甲醛市场出货量萎缩,市场交投两淡。整体来看,市场对于后市信心不足,调整为主,同时需求不佳,使得甲醇缺乏上行动力。预计甲醇弱势难改,低位运行。

PVC

昨日PVC小幅走低,现货市场依然表现偏强对期货价格起到了一定的支撑作用。原油开始出现快速回落或将使得市场空头情绪再起。上周至今液氯市场开始有所走弱,这或增加PVC的生产,也将缓解目前PVC供应偏紧的情况。上游电石价格依然低位运行并无好转意思,这也给PVC的近期的上涨带来很多不确定性。原油价格回落,美元指数上涨或给市场带来压力,PVC短线可参与少量空单。

焦煤焦炭

昨日焦煤焦炭大幅下挫,其中焦炭1401合约跌停,成交继续回升。国际市场:受市场对美国退出QE预期的影响,国际大宗商品纷纷下挫,整体市场环境的不佳,也终将拖累焦煤焦炭价格的走势。行业方面:受下游需求不佳的影响,进口煤严重滞销,且短期内难有增长,19日环渤海动力煤指数跌至607元/吨,创三年来最低,煤炭市场难有好转。操作上,在行业基本面仍旧弱势的情况,外围市场以及螺纹的走弱再次加剧了焦煤焦炭的下行,短期内焦煤焦炭在盘中下探1000点和1400点之后,或将继续下行寻底。

原油

周四原油大幅下挫,因汇丰中国制造业滑坡以及美国可能减少刺激计划,投资者担心美国经济复苏受阻将影响石油需求,美股的回落也加速了原油的下滑. 6月汇丰中国制造业PMI初值为48.3,较5月终值49.2继续回落,创下9个月新低;该指数连续两个月维持在荣枯分水岭下方,表明制造业活动继续萎缩,经济面临进一步下行的风险,美国数据也不及预期,美元指数大幅反弹,所以大宗商品面临较大压力.技术上短线进入弱势区间。操作上偏空思路对待.

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