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华泰长城各:期货各品种日报摘要20130621

报告摘要

宏观要闻

国内

中国6月汇丰制造业PMI预览值为48.3创九个月最低

6月20日,汇丰公布6月中国制造业PMI预览值,中国制造业PMI初值录得48.3(5月为49.2),为9个月以来最低。在稳增长的政策选择上,政策层面更侧重通过加快改革促平衡,而不是简单加大刺激力度。改革加速推进无疑利好长期增长前景,但对经济的短期提振效果有限。

国家公路网总规模大幅上调拟投4.7万亿建设

6月20日《国家公路网规划(2013年-2030年)》新闻发布会披露的信息显示,国家公路网总规模大幅上调。出席发布会的交通运输部总规划师戴东昌表示,上述规划目标之一是1000公里以内的省会间可当日到达,总规划完成需投入约4.7万亿元人民币,高速公路建设将继续实行多元化投融资政策,而未来收费公路占比为3%。

汇金公司:未来6个月将继续增持六大金融机构A股

中央汇金公司6月20日发布公告称,近日已在二级市场增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、光大银行、新华人寿保险公司的A股股份,并将在未来六个月继续增持;同时,已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF),并将继续相关市场操作。

国际

IMF威胁暂停援助希腊敦促欧盟弥补近40亿欧元预算缺口

由于在援救资金出资比例方面与欧盟存有分歧,国际货币基金组织(IMF)6月20日表示,除非欧元区领导人同意多垫资30-40亿欧元来填补当前援助希腊的资金项目中存在的缺额,否则该机构将于7月底开始暂缓向希腊发放援助款。

美国6月Markit制造业PMI降至52.2低于预期

因聘雇和海外需求减弱,6月份美国制造业活动扩张步伐稍稍放缓,使得第二季度制造业表现为最近四个季度以来最弱。

美国5月成屋销售升至三年半来最高水平

全美地产经纪商协会(NAR)6月20日公布数据显示,美国5月成屋销售总数年化518万户,为2009年11月以来最高水平,高于预期的500万户,前值为497万户。这表明美国房市复苏动能日益高涨,可能大幅提振今年经济增长。

欧元区6月制造业PMI初值升至16个月新高

虽然欧元区6月份制造业仍处于萎缩状态,但创下16个月新高,表明欧洲经济下滑趋势进一步放缓。数据显示,6月欧元区制造业采购经理人指数(PMI)初值升至48.7,5月为48.3,也高于市场预期的48.4。6月欧元区综合PMI指数初值升至15个月高点48.9,5月为47.7。

今日关注

欧元区4月经常账

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股指期货

总持仓水平温和回升,多空双方似乎准备开始酝酿新一轮的争夺。多数会员表现为单边或双边的增仓操作,市场投资热情已经明显升温。

近期有关银行资金违约的传闻不断,尽管相关部门已经辟谣,但仍引发了市场的恐慌情绪,隔夜拆借利率大幅上扬加上美盘的持续低迷,都将对国内A股造成打压,从昨日的板块表现来看,除文化板块微跌以外,其他板块均重挫2%以上。期指方面,空头资金入市积极,且净增仓指标再次发生转向,当前趋势轻微转负,短期来看,股市表现仍将维持悲观格局。操作上,中线空单可少量加仓。

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6月汇丰中国制造业PMI预览值公布为48.3,低于预期49.1和前值49.2,创下9个月以来的最低水平。其中新订单指数回落至10个月最低点47.1,是拖累整体PMI预览值的主要因素,同样降至10个月低点的还有就业指数继续下滑至47.9,新出口订单降至44.0。世界金属统计局(WBMS)19日公布报告称1-4月全球铜消费量减少2.3%至673.5万吨;产量同比增长4.9%,至695.4万吨,因中国和西班牙产量显著增加,从而造成1-4月全球铜市供应过剩21.87万吨。2012年1-4月全球铜市供应短缺26.28万吨,2012年全年供应过剩7.09万吨。20日夜间伦铜价格大幅下跌,跌破前期低点且创下2011年10月以来新低。目前美联储暗示QE政策未来逐渐退出,中国汇丰PMI初值暗示中国经济复苏艰难,全球铜供应过剩有加剧迹象,因此预测未来铜价仍会继续下跌,前期空单可继续持有,预计沪铜短期支撑位在48200元/吨附近。

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锌、铅

世界金属统计局(WBMS)6月19日公布报告称2013年1-4月全球锌消费量为418.5万吨,同比增加25.52万吨;产量为434.1万吨,同比增加24.4万吨,从而全球锌供应过剩15.56万吨,较去年同期过剩量16.68万吨有所下滑。汇丰中国6月制造业PMI预览值创下新低,其中新出口订单降幅加深暗示未来出口前景趋弱;内需依旧疲软,基建投资反弹未能抵消制造业投资放缓影响;新订单指数下滑说明企业去库存化压力上升。这说明中国政府目前在稳增长的政策层面上,更侧重通过加快改革促平衡,而不是简单加大刺激力度。虽然改革无疑利好长期增长前景,但对经济的短期提振有限。在伯南克讲话终于揭开QE退出路线图终于面纱一角的同时,中国汇丰PMI预览值创下9个月新低更加助长了锌价跌势,预计沪锌未来仍然偏空震荡下行,前期空单可继续持有,料下方支撑在14300元/吨附近。

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外围美联储QE推出预期加强,而内盘在确认经济增速下滑途中遭受资金异动,大宗商品继续承压。但就沪铝来看,尽管短期宏观层面空头蔓延,但中期来看,铝厂减产和对过剩产能的整治仍有些许曙光。且期价跌破14400元/吨后继续下探空间有限。短期风险情绪仍未释放,中线多头仍需等待。沪伦两市比价随着外盘跌幅加深持续攀高至进口盈利线附近,买伦铝抛沪铝的正向套利或有机会。

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橡胶

沪胶昨日由于受FOMC会议的影响出现低开,然后汇丰PMI数据的公布,直接加速了沪胶的下挫。沪胶暴跌了3%,收出了中阴线。目前国内宏观经济形势并不乐观,央行针对目前市场上资金紧缺的情况并未采取行动,而美联储会议以及伯南克的讲话对全球市场的利空影响还不知何时出尽,加上行业中供需方面并没有明显的变化,技术面上持仓量和成交量均下跌,表示大量多头平仓止损,沪胶继续下跌的概率很大,建议空单继续持有。

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黄金

国际金价昨日暴跌5.4%收于1277美元,在美联储主席伯南克讲话(今年稍晚缩减QE)后金价再度出现恐慌性下跌,10年期国债收益率则飙升至2.42%的新高,美元指数强劲走高而原油和全球股市纷纷大跌,美联储收紧银根让全球经济前景黯淡许多,全球经济对量化宽松的依赖程度是前所未有的高。在昨日伯南克讲话后笔者建议抛空,但金银价格跌幅超出预期,目前金价已经跌破重要支撑位1300美元,未来关注美债收益率是否会进一步走高,预计近期金价受多头砍仓推动仍会下跌,建议继续空头操作,支撑位1200美元。

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白银

国际银价昨日继前天下跌后下跌深度加大,收于19.56美元/盎司,下跌8.21%。内盘银对前日补跌3.83%,表现出市场对美联储放缓量化宽松的情绪仍在消化。全球制造业复苏情况并不乐观,昨日汇丰中国PMI数值为9个月最低,衰退有进一步加剧的趋势,而欧洲制造业衰退正在趋缓,相对而言美国的制造业表现较为良好,扩张步伐正缓慢推进,对白银的工业需求没有更大的刺激,将利空银价。目前COMEX白银维持在5000吨以上流出缓慢,昨日银价已跌破20美元/盎司,预计白银将维持偏空震荡的格局,前期空单可继续持有。

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钢材

期现市场简评:20日受外盘资本市场情绪低迷影响,沪钢主力合约1310跳空低开于3512,上午盘持续弱势震荡。午后复盘再度跳空低开,触及3545后低位窄幅震荡,尾盘反弹,收于3482,跌0.46%。盘间成交394万手,持仓179万手,减仓20.4万手。持仓结构来看,多头齐齐减仓;空头观点分歧,整体小幅减单。合约1401开于3589,收于3550,跌0.78%。 20日各地钢价持稳为主,部分地区小幅下调。铁矿石、焦炭价格持稳;钢坯价格仍有反弹。

总结与操作建议:美国上周初请失业人数出现超出预期的上升,不过5月成屋销售好于预期。此外值得高兴的是昨天公布的6月费城制造业指数、欧元区及包括德法等成员国的6月制造业PMI继续好转,证实全球制造业的复苏有所加快。前日美联储暗示年内可能退出QE,打击了周四全球股市。昨日公布的6月中国汇丰PMI初值下降至9个月最低点,为48.3,国内中小企业的运营状况堪忧。近期国内资金仍然紧张,市场传言多家银行违约,引发银行辟谣潮,市场呼吁央行放松银根的声音渐响。宏观经济持续低迷下,钢铁行业也难有大起色。昨日沪钢跳空低开多是受资本市场拖累所致。而开盘后汇丰PMI初值创下近期新低也进一步打压市场情绪。尽管尾盘有所反弹,沪钢主力合约1310仍暂时收于3500下方。钢铁行业基本面持续偏空下,资金博弈过程中,沪钢短期可能在底部震荡。建议长线空头依旧持轻仓空单观望,短线资金暂时离场。

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白糖

目前巴西生产商更倾向于生产乙醇,在世界原糖产量不及预期,以及印度消费旺季开启的情况下原糖反弹行情将持续,但反弹幅度又受累于乙醇消费。外盘原糖的反弹再加之国内食糖消费数据靓丽,将给郑糖带来较强支撑,但供应压力不减,致使国内郑糖难以摆脱熊市格局,预计近期郑糖将会有小幅反弹,但长期熊市格局不变。

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棉花

受市场对美联储撤出刺激计划的担忧加剧及中国经济数据疲软打压,昨日ICE期棉随同外部股市及商品市场全面收跌,近期7月合约结算价84.92美分/磅,跌48点;主力12月合约结算价85.36美分/磅,跌124 点;其他远期合约也都出现下跌。市场成交量大幅回落。关注在85美分附近能否企稳。郑棉1309 合约似乎有重心不断上移的迹象,主力1401 合约仍在20000附近区间震荡,郑棉走势仍难以打开局面。

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豆类

美联储政策及中国经济数据拖累商品普跌,美豆跟盘下行。国内方面,随着进口大豆供给紧张状态的缓解,各地豆粕现货价格开始回落,而期货合约在供给面日渐宽松及商品普跌的格局下短期仍以弱势下跌为主,操作上维持空头思路操作。豆一政策真空且种植面积减少不及预期会限制价格上涨,但由于整体产量依旧偏低仍会提供价格保护,中期维持区间运行观点不变,短期料将追随周边市场回落。

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PTA

美联储退出QE日渐明朗,中国PMI不及预期,资产遭全线抛售,原油大跌,预计今日低开下行概率较大,短线空单为主。

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油脂

豆油方面,原油大跌,宏观经济风险加大,预计今日豆油跟随外盘走低。中期来看,国内豆油库存企稳回升,随着后期国内油厂开机率提升,国内豆油库存预计攀升明显,而消费上处于淡季,中期豆油期价在此轮拉升后将回归弱势。

棕油方面,马来西亚6月1-15日棕榈油出口较前月增加15.7%,至707,148吨。出口数据良好,市场情绪乐观,提振棕油上行。此外,穆斯林国家6月备货需求拉动马棕油需求,内外盘棕油期价继续走高的概率较大。而价差方面,关注棕油9-1价差变动情况。

菜油方面,近日菜油现货价格依旧坚挺,销售依旧清淡。港口菜油有所下滑,最低达到9150元/吨,现货走低导致菜油期价压力重现,产区菜油价格继续下调,部分厂家已将一菜价格调至10000元/吨。短期来看,菜油区间震荡为主。中期来看,菜油价格的未来走势很大程度上将由国储收购和加工细节来决定。建议投资者离场观望为主。

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菜籽菜粕

6月以来主导菜粕09合约大涨的主要因素是收储政策。上周,部分省区油厂从中储回购菜粕价确定在2600-2700元/吨左右,原本可能因供应面改善而导致的价格下跌在短时间内难以出现。由于油厂销售过程中,实际定价一般还将就回购价加上操作成本及一定利润,政策性回购价很可能在三季度水产饲料需求旺季为国产菜粕价格筑底。展望后市,由于政策因素,且基差高企,盘面压榨利润仍处于较大亏损,盘面1309菜粕仍会震荡偏强,除非国储托市收购政策有新的变化,或与目前的传言有所较大偏差。

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焦炭

周四焦炭主力合约移仓换月,午后触及跌停,最低下探至1471元/吨,最高触及1531元/吨,跌3.98%。主力合约成交量小幅增加,持仓量也明显上升。同日沪钢主力合约跌幅扩大,午后明显下行,结束了前期的反弹走势,成交量上升,持仓量下降。国内焦炭现货市场跌势明显,多地区钢厂继续下调焦炭接收价格,焦炭市场贸易受影响严重,后市成交不容乐观。预计连焦近期将延续弱势格局,建议投资者维持偏空操作思路,逢高抛空。

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焦煤

周四主力合约1309跌破前期支撑1000元/吨一线,尾盘收于1005元/吨,日跌幅达2.33%。成交量、持仓量均有小幅回升。国内炼焦煤现货市场持续低迷,主流价格弱势下行普遍较低,部分资源已临近成本,但短期内仍有下调空间,贸易企业报价混乱,市场观望浓。昨日的下跌主要受到焦煤现货市场的拖累,库存高企,下游需求疲软,现货价格持续下行。此外,昨日公布的中国6月汇丰制造业PMI预览值为48.3,创9个月来新低,加重投资者对未来经济的悲观预期,这也是导致昨日焦煤深跌的诱因之一。短期来看,焦煤弱势难改,下行动力仍存。建议投资者前期焦煤空单可继续持有,未入场者以观望为宜。套利方面推荐:买焦煤抛螺纹钢的套利操作。

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PVC

国内PVC市场受环保等政策影响下,河北地区等大批化工园厂家停车,PVC开工负荷难以提升被迫跟进,生产方因无库存压力,拉涨意向浓厚,贸易商成本不断增加,暂无降价意愿。受原油大跌影响,今日PVC将以下行为主,等待底部尝试多单。

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塑料

宏观方面,美联储逐步退出QE预期继续发酵,全球股市、黄金以及原油价格均大跌,国内资金成本疯涨,但政策并没有放出宽松信号,暗示后期宏观政策基调持续中性偏紧,整体宏观方面继续利空塑料价格。基本面方面,华东石化库存紧张程度逐渐减小,其中LDPE小幅回升,HDPE库存回升趋势明显,整体石化库存处于上升通道当中,HDPE拉丝和管材出厂价已经开始下调,且昨日茂名石化和大庆石化装置复产,武汉石化新产能月底投产也逐渐临近,供应方面将继续恢复正常;另外,近期国内外宏观方面强偏空,股市、黄金、原油跌幅均较大,将继续利空塑料价格;技术方面,昨日净多持仓逆势增仓至35494手,多头护盘迹象明显,限制了塑料的跌幅,表明上涨动力依然较弱。因此我们预计今日9月合约价格继续回落的概率较大,预计价格运行区间为10350-10600元/吨,建议空头可继续持有;另外,昨日L1401合约与PTA1401合约价差继续下降至2537元/吨,买TA抛L的对冲单可继续持有。

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甲醇

宏观方面偏多,美联储退出QE预期继续发酵,全球股市、金价以及原油价格均大幅下挫,再加上国内方面,政府中性偏紧的宏观政策基调将继续持续,均利空甲醇价格;基本面方面受国宏、凤凰、以及华亭装置复产,山东装置开机率持续上升,市场供应压力增加的影响,继续利空甲醇价格,预计今日甲醇价格继续回落,价格运行区间为2580-2620元/吨,建议前期空头可暂时持有,多头仍观望。

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玻璃

短期利空继续蔓延,银行间违约频频爆出,拆借利率飙涨引起一定恐慌。资金短期重配或令商品市场继续承压,而消息层面又有6月PMI回落、全球股市大跌的因素配合,玻璃作为周期性品种走势偏空。武汉长利厂库的首次扩容更是增加空头士气。但从期现价差角度来看,期价跌至1380元附近后相对纠结。主力较仓单集中区现货价格基本平水,而较全国均价更是小幅贴水,继续追空或难有太大空间。风险情绪虽尚未完全释放,期价走势依然偏空,但鉴于下方空间有限,建议多以观望为主,盘中1380元若增仓破位可轻仓短空。

 

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