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国内玉米市场将进入温和上升期

  【主要观点】目前国内玉米市场正由农户供应逐步转向粮商供应,市场成本推动效应料逐步显现,预计国内玉米市场将进入温和上升期。同时,优质玉米的价值将逐步体现。
  
  近段时间,国内玉米市场购销清淡,东北产区价格趋于上行,CBOT玉米期价在潮湿天气推动效应结束之后趋于回落。同时,美国农业部月度供需报告调降新季玉米供应数量不及预期也利空市场。不过,貌似平静的我国谷物饲料市场,已经进入供应结构“转型期”。事实上,近一周以来,南方码头集装箱玉米价格已经率先上扬,报价达到2500元/吨,较端午节前提价20~30元/吨,霉变1%,散船玉米价格相对稳定在2450~2460元/吨之间,鲜有好粮到港。
  
  东北农户余粮水平进一步下降
  
  端午节前后,我国东北玉米产区农户卖粮进一步推进。其中,吉林榆树地区农户余粮已经从端午节前的20%下降至10%,粮点贸易商收购成本略有提升,部分深加工企业也进一步提价收购。由于目前东北玉米品质良莠不齐,优质粮源收购不易,而玉米外运需求有限不利于中间商获利,为此,现阶段多数贸易商收购僵持,少量收购储备以期待夏季提价。
  
  市场定价权逐步移交“贸易商”
  
  无论是东北还是华北产区,目前多数存粮贸易商均无法盈利。其中,黑龙江、吉林贸易商优质玉米存粮成本分别为2200元/吨和2240元/吨,预计随着后期农户余粮消耗殆尽,成本定价将主导市场走势。类似情况也出现在山东,据悉,目前山东多数贸易商存粮成本与现行价格持平甚至略低,且多希望在夏季销售。
  
  此外,相较于今年国储收购3000万吨,今年东北贸易商优质玉米库存偏低,仅为350万~400万吨,品质介于一等和二等之间,且其中已有近1/3提前预售。同时,国储玉米库存中存在相当一部分品质不佳(前期黑龙江产区收购玉米霉变上限高达5%),这也是业内一致看好优质玉米夏季价格前景的重要原因。
  
  饲料企业烘干粮成本明显偏高
  
  值得注意的是,端午节前后,伴随着东北农户余粮水平下降,部分饲料企业开始转向贸易商供货,局部地区出现烘干粮和自然粮源并存的情况,但定价明显高于自然晾晒粮源。
  
  以吉林白城地区为例,目前当地三等自然晾晒、2%霉变粮源粮点收购价维持在2180元/吨,数量有限,而贸易商前期库存烘干粮源出库价格已经达到2240元/吨,两者价差60元/吨。预计随着后期终端需求对玉米的采购量放大,国内玉米价格将被顺势推高。
  
  新麦上市后对市场的冲击弱化
  
  在端午节前,湖北、河南、安徽、江苏4省托市麦政策启动之后,国内小麦价格继续缓步抬升。其中,河南周口地区二等新麦粮点收购价1.12元/斤,较早先收购价提升0.04元/斤。尽管目前华中、华东销区新麦较玉米价格仍有相当优势,但伴随着新麦收购价格的逐级走高,其对玉米市场的冲击力也正逐步弱化。

  玉米市场平稳之中孕育长期利多
  
  本报特约分析师李艳飞
  
  受余粮见底、好粮组织不易和成本因素支撑,目前东北产地玉米价格走势依旧坚挺,而南方粮价受小麦替代和阶段性集中到货影响,玉米市场价格仍维持北强南弱的态势。广东港玉米库存在60万吨左右,月底仍有近70万吨玉米靠港,阶段性的局部供应充足或对近期玉米价格形成一定压制。
  
  长期来看,需求恢复对应供应下降,7月玉米价格将以上行为主。猪粮比持续回升,饲养业正在逐渐回暖,预计7~8月份需求将明显恢复。而进入7月份,考虑到玉米剩余量和存粮结构,产地供应能力或显不足,目前产地手持好粮的贸易商对未来粮价存在较高期望,以港口为例,贸易商对当前“停滞不前”的港口好粮收购价已经表现出了不认可,北方港口到货量开始明显下降,待贸易库存消耗后,玉米价格或有所上涨。
  
  目前小麦多用在禽料中替代品质偏差的玉米,而猪料考虑到小麦质量、水分、价差和适口性等因素,替代量极少,因此,当前小麦替换掉的也只是品质稍差的玉米。此外,500万吨跨省移库玉米中品质尚不能确定,或也面临相同问题。
  
  在小麦价格整体上涨和芽麦收储政策影响下,预计后期这部分差麦价格也将水涨船高,替代量或有所下降,进而利多未来玉米价格。
  

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