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浙商期货:石化继续降价 L空单继续持有

一、宏观经济及原油价格走势

21日美股小幅反弹,但因市场预期美联储将在9月份缩减“量化宽松”计划的规模,且美元强势,欧股原油下跌。NYMEX8月份交割的轻质原油期货价格下跌1.45美元,报收于每桶93.69美元,跌幅为1.5%。伦敦ICE欧洲期货交易所8月份交割的北海布伦特原油期货价格下跌1.24,至每桶100.91美元。

二、石脑油与乙烯单体价格走势

周四,亚洲石脑油/布伦特价差上升,但市场依然疲软,因石化产品需求放缓。日本石脑油普氏估价区间为865.00-868.25美元/吨,均价为866.63美元/吨,较前一交易日跌12.37美元/吨,或跌1.41%。乙烯单体21日:CFR东北亚报1239-1241,涨15;CFR东南亚报1287-1289稳。除二氯乙烷外,乙烯下游市场均处于盈利状态。EDC周累计涨15美元/吨,收于345美元/吨 CFR 远东。鉴于转化率在0.29,EDC的理论亏损值在10.25美元/吨。韩国生产商意向成交价不低于1180美元/吨 FOB 韩国。在东南亚市场,有终端用户购买4500吨7月下半月交付的货物,成交价在1288美元/吨 CFR 东南亚。有商家报盘在1320美元/吨。

三、石化企业价格情况以及装置动态

石化方面,中油东北部分低压上调,中油华北/华东线性下调,中石化华中线性下调,中石化华南个别高压等,当前7042主流出厂价格10650-10900元/吨。

装置方面,大庆石化6万吨线性装置计划停车至8月份;抚顺石化全部装置5月15日开始检修,原计划6月21日开车,现称开车时间推迟至7月份,具体时间未定;兰州石化老全密度装置停车,新装置转产8008;神华包头PE装置计划计划6月1日起检修至7月5日,开车将产8007。

四、LLDPE现货市场情况

国内石化陆续降价,各地行情走低,成交低迷。华北国产线性主流10600-10750元/吨,华东10750-10850元/吨,华南10700-10850元/吨。考虑到暂时各方库存不多、市场长期低迷低价位货源少,行情震荡下滑,下跌空间暂时不大,线性有望在10500-10600元/吨一线徘徊。9月合约较现货贴水275元/吨,1月合约较现货贴水665元/吨。

美金实盘成交价格走低。卡塔尔高压FD0274成交1475美元/吨,L/C90天,CFR上海,6月装船。市场询盘积极性差观望浓厚,成交鲜少。6月21日LLDPECFR远东报1410(-5)美元/吨,折合人民币完税价10894元/吨。

五、技术分析

周五L1309大幅低开后迅速反弹,盘中在10日均线附近承压,最后窄幅震荡至收盘,收盘价10525元/吨,较前一交易日下跌20元/吨,跌幅0.19%;盘中交投区间10350-10620元/吨;成交77.53万手,持仓34.19万手。

六、结论

21日美股小幅反弹,但因市场仍担忧美国缩减货币刺激政策,且美元强势,欧股原油下跌。7、8月份面临检修装置重启、新产能投放等问题,供给压力集中爆发,下游需求亦难言过度乐观;同时虽然9、10月份下游需求旺季启动,即便当前库存低位,但对未来的悲观情绪及国内紧张的资金状况使得下游难有大规模的备货需求。当前LLDPE基本面已经逐步转为弱势,但短期因货少现货相对抗跌,操作上高位空单可继续持有,空仓者可等待基差回归后的入场机会。

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