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银河期货:期货市场各品种早盘评论摘要

 

贵金属

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贵金属

上周五纽约期金和期银主力合约均小幅上扬,分别于上方1300和20美元处遇强阻力,成交量大幅放缓,量价配比来看在前一交易日超跌后,空头获利平仓了结,但整体上空头气氛浓厚。市场仍在消化美联储对货币政策的表态,美国经济数据将成为未来指引市场走势的关键因素,美元指数连续3个交易日大幅收涨,尽管短期或面临回调但后市料将继续上扬。资金面上,黄金SPDR基金继续减持头寸至989.94吨,但白银ETF基金增持90吨,表明短期白银支撑将强于黄金。本周重点关注美国将公布的制造业、消费者信心及工业订单等诸多经济数据以及美联储官员讲话。

操作上,贵金属中期将进入新的下行通道,短期或有所反弹但幅度有限,可适量逢高沽空。

 

 

股指

央行二季度例会:继续实施稳健货币政策,用好增量盘活存量。相当于再次表明了央行不救市的态度,通过利率倒逼资金流向实体经济。外围方面,美国十年期国债收益率大涨40个基点,03年以来最大升幅,显示市场对美联储退出的担忧。上周除了食品饮料以外其余板块全线下跌,汇丰6月PMI初值48.3,创9个月低点,目前实体经济有从弱复苏滑向弱衰退风险的态势,且决策层对经济增速下滑的容忍度仍在上升,在目前的情况下,在10月左右十八届三中全会释放乐观的改革信号之前,中期调整趋势出现逆转的可能性不大。

把握做空机会为主,有盈利的空单继续持有。

 

 

 

基本金属

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上周LME铜价大幅下挫后于周五遇到支持,铜价收高71美元。美联储主席伯克表态今年晚些时候会削减QE规模,引发了整个金融和商品的动荡。中国汇丰PMI连续第二个月低于50也加在了市场对铜基本面的担忧。基本面上,LME库存继续大幅增加,上周增加4.7万吨。中国铜库存也增加5799吨至18.9万吨。最新消息,Grasberg铜矿露天部分已缓慢重启。中国5月份铜进口量为23.2万吨,虽然同比仍下降23%,但较前5个月降幅大幅收缩,环比有较大回升。中国5月铜日均产量降幅有限,未来仍会维持增长之势。从宏观面和基本面来看,铜价弱势仍难改变。

短期来看,LME铜价在4月底低点6762遇到支持,铜价有所调整,我们关注阻力位6950美元阻力的有效性。如有效下破前期低点6762美元,铜价仍有向6200美元下行可能。

 

 

周五LME3月铝微跌,收报1795美元/吨,跌幅为0.35%,伦铝库存减少25吨。海关公布沪铝进口21816吨,同比下降36.67%,出口9442吨,同比上升1.74。国内铝长江现货均价14420元/吨,贴水40-0元/吨,现货集中交易时段因沪期铝跌幅迅速收窄推升贸易商持货观望情绪,而周末前下游适当补库拉动需求较昨日小幅增加,铝价盘中止跌反弹也吸引了中间商入市积极性,市况改善支撑主流成交坚挺于14420元/吨,但下游追高情绪疲弱,拖累现铝价格未能紧跟期铝反弹,整体市况为本周内最佳。

建议沪铝维持偏多观点,持有观望,勿盲目追空。

 

 

上周五LME铅库存下滑4500吨,再度回归20万吨下方,但是由于此前单日的突然增长 ,因此市场怀疑伦铅库存是否真正能维持下降格局,因此库存下滑并未对伦铅支撑过多 ;伦铅短期走势还比较弱。但是沪期铅库存一直处于下滑格局,期间也无太多反弹,显 示出国内铅市稳步的去库存化,所以国内铅价支撑较强;此外宏观面进入平衡期。

预计国内铅价短期料企稳。

 

 

钢铁

周五期螺低开后加仓大幅反弹,午后随日内增仓离场价格有所回落,截至收盘持仓量和成交量均较前回升。宏观方面:二季度货币政策会议继续强调盘活货币存量,意味着虽然近期流动性持续紧张央行仍不愿主动干预,降准预期或将再次落空,短期市场资金仍将偏紧,商家压力依旧难以好转。行业方面:上周进口铁矿石港口库存小增54万吨至7248万吨,为年后次高点,后期库存压力仍将逐渐凸显;尽管螺纹钢期货周五大幅反弹,普氏指数却小幅回落1.25美金至118.75美金/吨,市场对后市偏谨慎,短期价格继续盘整概率较大,或将压制螺纹反弹空间。

操作上,短期螺纹维持3450-3550区间震荡的概率较大,若近期再次触及区间上沿却未能站稳或将加大回落风险,中长期在宏观经济未转好的情况下仍将维持弱势。

 

 

 

农产品

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棉花

美联储退出言论继续发酵,外盘普跌,美棉低开,震荡后跳水。12月收84.64美分,跌72点,连续第四天收于阴线,小时线尾盘整理,在12日低点暂时止跌,关注84一线支撑。美棉仓单增至12.7万吨。24日为7月合约第一通知日,关注7月交割。受中国政策影响,美棉呈反向市场,14年3月以后的合约跌幅较大。21日抛储成交2.89万吨,总成交233万吨。全棉纱出货较弱,进口纱价稳中坚挺,但需求疲软,市场整体交投气氛较差。近期宏观形势较差,政策面虑到政府大量抛储,且下年度收储存在不确定性,对郑棉持空头思路。309保证金大幅提高,走势取决于仓单,个人投资者不参与。

401合约短线在19750-20000间滚动做空,有盈利即平仓;401、405中线空单持有。

 

 

豆类

上周五美盘收跌,受未来美国中西部天气有利于作物生长的偏空影响。天气预报显示,未来两周美国中西部天气预料接近完美,气温升高且降雨较少,有利于大豆生长;在月末大豆种植面积报告前,市场平均预估大豆播种面积将为7790万英亩,高于USDA3月时预估的7710万英亩水平;市场平均预估6月1日大豆库存为4.42亿蒲,上年同期为6.67亿蒲。综合来看,预计未来天气偏空、月末报告多空参半,预计在月末报告公布前,市场料以震荡偏弱走势为主。内盘豆类连续两日回调,在美盘下跌及周边商品环境弱势的拖累下,豆类跌势被放大。由于外盘走势及国内现货环境逐渐向宽松转变,国内港口大豆库存回升及油粕现货回落将给予盘面压力,由于国内走势相对外盘已提前回调,对内盘继续向下调整的空间应谨慎看待。关注国内到港情况、油粕现货及月末报告。

操作上,豆类暂维持震荡偏空思路。

 

 

玉米

国内玉米现货价格偏强走势为主。分地区来看,东北产区以及销区市场受产区余粮缩减加快及到站成本价上涨影响,两大市场延续偏强走势;关内产区尽管部分市场维持弱势运行,但多数深加工企业以及部分饲料企业厂门收购报价上调,彰显着产区“春天”脚步临近,现价上行通道逐步打开;南北方港口优质玉米价格维持坚挺走势,普通玉米尚需要明显利好消息指引。另一个关注重点莫过于国家宏观调控的市场传言。

预计未来期价将以稳步上行为主。

 

 

菜粕

加拿大WCE菜籽7月合约收605.7加元,下跌1.1加元。CBOT大豆市场承压下跌,因预期周一美农报告中大豆长势将有所提高,优良率预期或达66%,去年同期为53%,2011年为65%。市场等待本周五美种植面积报告。豆粕现货价格开始松动带动期价大幅下跌,托市政策执行中,菜粕结算价是一月一定价,市场预期下次定价中储粮会下调。菜粕1309在2500处有强支撑。

菜粕单边上涨行情结束,进入震荡行情。

 

 

油脂

因预期美中西部地区天气有利大豆生长,CBOT大豆期货周五跌至三周低位。USDA将于6月29日公布美豆种植面积及季度库存报告。马盘棕油期货上周五尾随全球市场跌势跌至一周低位,不过马棕油6月前20天出口较好限制了跌幅。内盘油脂上周五受宏观经济不确定性影响大幅低开全线走低。上周我国进口大豆港口库存上升至420万吨以上,大豆压榨厂开机率较前一周提高约6个百分点,至54%;豆油商业库存较前一周增加3万吨,至97万吨;本周进口大豆到港还将继续大幅增加,但因多港口出现大豆压港现象,大豆到港后卸船需要等待,导致多家油厂因此短暂停机,本周油厂开机率或略有下滑,不过这不会影响供给,后期豆油库存继续增加毋庸置疑。上周我国港口棕榈油库存下滑至125万吨,棕榈油消费旺季库存或再度下滑。菜籽油:因进口菜油不能交储,使得市场上菜油供给增加,菜油期价短期难有起色;后期关注政策执行情况。

整体上,油脂在宏观经济环境偏空,自身基本面没有改善的情况下,依然是弱势难改,但在前期大跌之后,不建议追空,区间震荡思路对待。

 

 

白糖

上周五原糖指数报收于17.09,上涨0.28,涨幅1.67%(主力10合约报收于16.93,上涨0.27,涨幅1.62%);原糖小幅反弹;国内糖市方面:郑糖探底回升,步入更大区间震荡;产业面上:据中国海关统计机构6月21日提供的数据显示:2013年5月份中国进口食糖33.8068万吨(4月份进口36万吨),同比2012年5月份增幅33.07%。2013年5月份我国食糖平均进口价格为482.75美元/吨,较上月的平均进口价小幅上涨(上月为473.15美元/吨 );仍然保持规模进口的态势;进口的持续增加无疑多国内糖市形成压制;但销量良好以及靠近成本价区间的现状使得郑糖易涨难跌。

技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考:震荡筑底之后,反弹是大概率事件。

 

 

 

能源化工

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橡胶

QE3的退出使得外盘商品大幅下挫,近期宏观偏弱,基本面来看,主产区原料和现货价格出现回落,胶市呈现弱势。

宏观不好格局下还是保持弱势的思路,偏空为主。

 

 

塑料

国际原油的大幅回落给国内期塑市场带来冲击,L1309合约上周大幅下跌。现货市场成交价格也下跌100-150元/吨。由于前期现货价格偏高,目前的小幅回落人更难消除倒挂现象。石化挺价抑制下跌的速度与幅度。下游处于淡季的中后期,采购情况仍难以出现明显的回暖。基本面整体有所走弱。操作上,本周初期仍可以短线偏空思路。1401跌破万元平台后可少量参与多单并长线持有。

关注本周能否1309向1401换月。

 

 

甲醇

上周五甲醇弱势继续。现货市场,山东因开工低位而小幅调涨外,其他地区全部保持稳定,刚需继续支撑市场,中下游按需采购。下游方面,受到部分二甲醚生产企业停工检修等影响,整体开工率不高,使得市场供应偏紧,价格受到支撑;甲醛市场弱稳为主,出货情况一般。

整体看来,中下游对于后市信心不足,加上正逐步进入需求淡季,令甲醇整体上行乏力,预计甲醇持续低位运行。

 

 

焦煤焦炭

上周五焦煤焦炭低开高走,小幅反弹,成交有所萎缩。行业方面:受下游钢厂需求不足的影响,焦炭价格继续下跌,山西现货价格已跌破去年低点,至1080元/吨附近,市场继续表现低迷;受此影响,港口煤炭库存继续回升,环渤海四港煤炭库存已升至2001.1万吨,供给压力再次加大。

操作上,上周五焦煤焦炭再创新低,在行业基本面仍旧弱势的情况下,外围市场以及螺纹的走弱继续拖累着焦煤焦炭的下行,短期内焦煤焦炭或将继续下行寻底。

 

 

玻璃

上周国内市场整体下行为主,各地市场价格均有所降低。近期降雨频繁导致下游采购积极性爆弱,需求乏力,交投平缓,整体库存水平攀升。华北沙河近日部分厂家试探性小幅拉涨,华南市场弱势延续,多数厂家成交价格走低。期货盘面方面。

整体虽然较弱,但短期不乏反弹可能,目前以震荡思路对待

 

 

PTA

上周PTA总体走出前高后低的姿态,上游亚洲PX维持在1400-1420震荡,日本出光 7月  PX ACP报价为1550美元/吨CFR,较6月ACP最终定价高150美元/吨。PTA价格僵持整理,MEG价格重  心走软,气氛偏弱,出货增多,聚酯大盘整体僵持为主。聚酯切片价格维稳,个别低价厂家有小  幅补涨,下游多谨慎补货,气氛清淡。涤纶短纤市场表现平稳,上下游皆谨慎观望,采购多随用  随采,气氛一般。涤纶长丝市场小幅提振,交投气氛良好,POY、FDY价格小幅上移,江浙地区成  交气氛良好。美国推出QE的猜测导致股票大跌、长期利率走高、利率期货合约下跌,六月份探底 思路不变。在7500附近买入1401合约的投资者建议持有,等待底部补仓机会,后期更多的是以时 间换空间。

预计未来3-6个月PTA1401合约主要的运行区间7500-8600.

 

 

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