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菜籽市场窄幅震荡 菜粕菜油走势分化

  行情回顾

  上周,菜籽主力1309合约5200点以上反弹乏力,回落至5150-5200点区间震荡整理,周跌幅0.52%;菜粕主力1401合约涨势受抑,周涨幅0.32%;菜油主力1401合约弱势不改,延续震荡下行走势,周跌幅5.92%。

  市场因素分析

  菜籽类维持供需紧平衡格局

  美农业部6月份供需报告数据显示,2013/14年度全球油菜籽产量较5月份略有调低至6309万吨,期末库存预估大幅调低至259万吨,连续四个年度下滑。欧盟、中国等菜籽主产国期末库存消费比均呈下降趋势,不过,加拿大菜籽期末库存消费比略有上调,保证了国际菜籽类品种的出口流通量。因此,全球菜油、菜粕均维持相对紧平衡格局,菜油期末库存预估在210万吨,菜粕期末库存预估略上调至35万吨。

  国内方面,2013/14年度国产油菜籽产需缺口在264万吨,即使加上进口油菜籽核算,菜粕总产量预估953.9万吨,略低于973.9万吨的消费预估量;菜油总产量预估539.4万吨,亦低于629万吨的消费预估量。在油菜籽供需存在缺口下,菜籽、菜油的进口量有增无减。

  国内菜籽供应季,现货稳定为主

  新季菜籽报价坚挺,湖北、江苏等主产区菜籽企业收购价在2.50-2.55元/斤,其中含油率要求在37%-38%,水杂含量11%-15%,略高于国标三等。安徽地区报价2.60-2.62元/斤,国标三等标准。至6月底,湖北、安徽等地农户菜籽出售量达90%以上,除了国储委托收购外,余货多数掌握在中间商手里。随着收获供应压力的减弱,菜籽1309期价或维持在5150-5200点区间窄幅震荡整理。

  市场油粕走势分化,呈粕强油弱格局

  水产养殖备货需求处于旺季,企业对菜粕挺价积极。且在国储托市指导价2630元/吨基础上,市场报价稳定在2850-2950元/吨。

  菜油现货报价偏弱,江苏、安徽、湖北地区陈菜油报9600-9800元/吨,国产新菜油报价偏高在10200-10300元/吨。华南地区进口菜籽压榨的菜油报价9200元/吨,议价成交可放低至9150元/吨。张家港毛菜油报价8900元/吨。

  不过,11月船期进口菜籽成本较低,相对1401菜粕、菜油核算利润指数在200元/吨左右,使得1401油粕价格承压。但因菜籽收储政策,对菜粕近月支撑较强,或抑制1401菜粕跌幅,而1401菜油则弱势难改。

  操作策略

  国内菜籽主力1309合约在5200点以上,引发多头获利平仓,短期或维持在5150-5200点区间窄幅震荡,暂且观望为主;菜油、菜粕走势有所分化,菜粕因现货挺价格局不变,1401合约下方2200点支撑较强,逢低短多参与为主。菜油则承压空头跟进,主力1401合约延续震荡下行,空单可继续持有,止损位8200点。

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