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多地玉米上涨行情启动 港口价格待涨

        虽然北方港口收购价在周末出现小幅下跌,但纵观整个玉米市场,南方销区、山东和广东港口等主要产销区玉米价格均呈现不同幅度上涨。临储拍卖和小麦替代的负面影响似乎并没有抑制优质玉米价格的上行,预计进入7月份以后,随着利空因素的逐渐消化,玉米价格将重新步入上涨通道。

        作为产销区“风向标”的港口,今年受结构性变化影响,表现出了较强的独立性。 首先,分析库存,目前除港口库存偏高外,贸易环节和用粮企业多处于低库存状态,东北农户处余粮售罄、贸易商存粮低于往年、前期寄希望于小麦替代的饲料企业库存也处偏低水平,可见,港口库存高并不能带表整个市场玉米供应充足。从其结构来看,当前380万吨的玉米库存总量中,储备粮和饲料厂签订好的在港合同粮在180万吨以上,因此后期可供应市场流动的贸易粮数量应该在200万吨以下。其次,分析其到港情况,近一周北方四港日到货总量在3.7万吨左右,较此前下降明显,这其中包还含了南方饲料厂签订的合同粮和港口贸易商的产地库存,因此贸易商在港实际收购的量并不多。再次,分析到港玉米质量,目前到货以吉林粮为主,新标一等和二等偏上玉米数量极少,霉变情况更是难以控制。

  产地港口倒挂,好粮铁路入关量增加。一方面受成本支撑,从贸易商前期收购成本推算,吉林优质玉米出库价格应该在2250-70元/吨左右,到港口成本应在2340-60元/吨左右,与当前主流收购价倒挂30-40元/吨;另一方面,目前市场普遍缺少好玉米,容重700g/L以上、霉变3%以内好粮难求,因此贸易商对这部分玉米价格存在较高期望,好粮出库价还要在收购成本基础之上再加一定的预期价格。

  华北玉米库存低于去年同期,销区增加东北玉米依赖性。前期受猪价大跌影响,养殖户补栏周期推迟,随着猪粮比的持续回升,养殖户补栏意愿增强,对优质玉米需求量也相应增加。而当前东北好玉米数量有限,华北贸易商处余粮也已见底,小麦价格又处急速上涨通道中,贸易商加大了小麦补库量,和玉米的出库量,造成当前华北贸易商处玉米库存低于去年同期,在供应减少和需求稳定的情况下,玉米价格恐易涨难跌,因此南方饲料厂尤其是四川等内陆销区开始增加东北玉米采购量,支撑其到站价格上行,进而吸引东北玉米铁路入关量增加,并推升产地贸易商出库成本,这也是北方港口好粮收购难度较大的一个主要原因。

     当前小麦正处上行通道中,农户存有惜售情绪,贸易商也持看涨心理,加之部分产区小麦存在减产和质量下降的情况,因此预计后期小麦价格将继续提升。此外,市场传闻,近期临储或放开小麦收购标准,不完善粒由8%放宽至20%,若此传闻属实,未来麦价的上涨幅度将大大提高,进而对玉米价格形成利多。

  综上所诉,今年港口市场具备较强的独立性,其当前情况并不能整个玉米市场,随着销区和华北多地玉米价格上涨行情的启动,东北玉米价格将继续抬升,或造成整个市场风向的转变,因此后期应重点关注南方粮价变化情况和东北玉米铁路入关量。预计进入7月份后,玉米价格在“成本+预期”的支撑下,仍存上涨空间。

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