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银河期货:期货市场各品种分析及交易提示

宏观经济

 

 

 

经济数据

--日本5月经常帐、6月银行放款余额、6月服务业景气判断指数

--澳洲6月ANZ报纸和网络招聘广告

--瑞士6月失业率、第一季工业订单

--德国5月贸易收支、5月工业产出

--欧元区7月Sentix投资者信心指数

--美国5月消费者信贷

重大事件

--欧央行管委会委员诺沃特尼就金融稳定报告召开记者会

--欧央行总裁德拉吉出席欧盟议会经济及货币事物委员会召开的季度听证会

市场摘要

股市:

--美国股市大涨,此前强劲的美国就业数据直指经济不断增强,且投资人暂时没有理会对美联储可能早至9月开始缩减刺激计划的忧虑。

 

--欧洲股市收低,矿业股和银行股遭受重创,此前美国公布的就业报告强于预期,市场对美联储可能很快开始放缓刺激计划的预期升温。

 

汇市:

--美元兑日圆升至五周高位,兑欧元创下六周高位,因美国就业数据优于预期,巩固了对美联储可能早至9月就开始缩减购债规模的预期。利率期货交易商也押注美联储将在明年9月前开始升息,此举会令美元资产更具吸引力。

 

债市:

--美国公债收益率触及数年高位,此前美国公布意外强劲的就业报告,令市场对美联储将在不久后放缓大规模购债计划的臆测升温。

 

--德国公债下滑,因此前美国公布的就业数据优于预期,令美联储仍可能缩减刺激计划,但由于欧洲央行的货币政策前景相左,德债跌势有限。

 

油市:

--油价跳升近2美元,美国原油录得2011年10月来最大单周涨幅,布兰特原油期货则创下一年来最大单周升幅,受助于对埃及紧张局势升级的忧虑,以及美国经济数据强于预期。

 

金属市场:

--金价重挫3%,此前美国公布的就业数据强劲推高美元,对美联储可能将在今年稍晚缩减货币刺激措施的担忧重燃。

 

--期铜连跌第二日,因数据显示美国6月就业岗位增幅超预期后,美元走强,以及市场担忧中国和欧洲经济成长前景LME三个月期铜收报每吨6,780美元,下跌超过2%,周四收报6,950美元。稍早触及日低6,730美元。

 

贵金属

评述

操作建议

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关注度

贵金属

上周五国内沪金和沪银主力合约跟随外盘大幅下挫,市场成交量大幅增加,量价配比显示空头气氛浓厚。美国6月非农就业数据大幅好于预期,失业率仍维持在7.6%但劳动参与率大幅增加,提振市场对美国经济复苏的信心以及对9月中旬放缓购债计划的预期,美元和美股大幅收涨,目前美元指数反弹到84.5重要关口,若有效突破将进一步打压金银价格,但短期或面临调整;资金面上,黄金ETF持仓量未变而白银ETF基金增持90吨,表明白银较黄金的支撑强烈,而黄金远期利率持续大幅走低说明市场对黄金的抛售活动仍未停止。本周需关注欧日美等国央行委员讲话,并重点关注周四伯南克讲话和议息会议纪要及周五的消费者信心数据。

操作上,短期内金银偏空思路对待,考验下方1200和18.5美元阻力位能否有效突破。

 

 

股指

国务院“金十条”继续偏向于调整结构,不会放松货币政策,同时强调理财产品的规范性,短期内对银行股偏利空,放宽创业板的上市财务门槛会打压市场拉抬中小成长股的热情。外围,美国6月非农就业超预期,4,5月份数据也大幅向上修正,显示经济强劲的同时也加大了QE退出的担忧。市场目前总体缺乏做多热情,蓝筹股仅是崩盘之后暂时获得一些低估值的防御优势。

短期内以震荡为主,把握冲高回落或者压力位遇阻的行情,中期股指依然承压。

 

 

 

基本金属

评述

操作建议

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关注度

上周五LME铜下跌157美元。美国就业数据达到19.5万人,失业率持平7.6%,更多的人重新加入劳动力市场,强劲的就业数据使市场对美联储最早于9月份开始缩减刺激计划的预期升温,铜价受到压力。下周中国将公布宏观数据,还有G20会议。基本面,LME现货转为贴水6美元。国内现货升水为10-90元,但价格回升遇到持货者出货和消费者退场。供应方面,Grasberg铜矿露天矿已经全部达产。蒙古Oyu Tolgoi仍未获得出口许可证,这成为市场关注的焦点。需求上面,空调已经进入淡了,电缆行业开工率未能进一步提升,铁路投资再遇资金瓶颈。库存上,国内减少9472吨,至17万吨。LME库存为66万吨。总体来看,铜市仍未摆脱弱势,如下破6600美元,铜价将向6000美元下行。阻力位为6850美元。

交易上偏空操作。

 

 

周五LME3月铝下跌,收报1771美元/吨,跌幅为2.13%,伦铝库存减少9650吨。美国6月非农就业数据太好,标普将葡萄牙评级展望为负面;国内外汇占款环比回升,贵金属夜盘5日正式推出。国内铝长江现货均价14400元/吨,贴水20至升水20元/吨,周末下游适量补库,贸易商保持平水出货,惜售心理成交低迷。

建议沪铝追空需谨慎。

 

 

上周五LME锌价收于1849美元,下挫1.03%。主要受到美国就业数据向好推高美元的影响。LME锌注销仓单依然处于高位的66.9%。随着期货价格反弹的结束,现货对主力合约升水再度扩大到80~100元/吨。锌价高位回落打击冶炼厂出货积极性,部分冶炼厂略有限制出货意愿,下游企业周末前备货,成交较为一般。。行业方面,5月镀锌行业开工率小幅下降。随着淡季的深入,部分镀锌企业表示有意安排生产线检修,并小幅压缩厂内原料库存。短期看来,锌价受到宏观不确定性的影响,进入区间震荡,近期进入反弹后的回调。

关注本周美国非农数据,偏空思路对待。

 

 

上周五美国非农数据较好,美元上涨,LME铅价承压下跌,但全球铅供需面稳定,因此伦铅下跌只 是回吐前面的反弹,虽然短期内消费面还难以带来利好,但是保持稳定的情况下,伦铅 难有效下跌。国内铅消费面依然疲弱,但期货库存总体上一路下降,因此国内铅价虽然短期保持弱势,但下方空间有限,铅酸蓄电池企业继续观望等待。

长期维持看涨思路。

 

 

钢材

上周五螺纹1401合约减仓4.4万手窄幅震荡,成交量亦有所下滑。宏观方面:市场预计受工业和外贸下滑影响,二季度GDP或下滑至7.5%左右,但由于决策层对经济增速下行容忍度提高,未来调控政策仍不会放松。行业方面:据mysteel统计,截止5日,全国主要城市螺纹钢库存为717.83万吨,较上周减少23.79万吨,较去年同期高3.52万吨,库存的持续下降或将给现货价格带来一些支持;同时现货各地价格涨10-40元/吨不等,但主流品牌成交有所下滑,预计短期价格或将在此持稳。

操作上,近期螺纹虽然延续3600之上震荡走势,但反弹量能显示不足,上方60日均线附近压力较大,短期仍存在回落整理的可能。

 

 

 

农产品

评述

操作建议

影响因素排序

关注度

   豆类

上周五美盘在假期后恢复交易,美豆远月收跌,受未来良好天气的压制;本周主要关注周五的月度供需报告能否对美豆库存及产量的进行调整,受近一段时间的良好天气影响,当前美盘基本面环境趋于偏空,预计后期在天气未对市场形成实质性利多前,美豆远期合约恐将以震荡偏弱走势为主,但由于处于七、八月份天气炒作敏感期,期价在此周期回落的幅度也相对有限。连盘豆类近期以双边震荡为主,市场缺乏新的多空因素提引。国内港口大豆库存水平继续回升、油厂开工率上升、油粕现货价格维持阴跌,这使得未来现货市场看空情绪增加,但由于国内远期合约对未来利空已有所体现,在美豆天气炒作期间内,盘面可能以涨跌两难走势谨慎为主。今日受外盘油脂反弹带动,内盘油脂有望走出短暂反弹行情。

操作上,连豆关注4550-4600区域中线做多机会,豆粕保持震荡抗跌思路。

 

 

   菜粕

周五加拿大WCE菜籽11月合约收537.7加元,上涨3.1加元。周五美农出口销售报告好于预期,陈豆出口销售12.06万吨,新作大豆销售24.91万吨,但CBOT远月合约仍然收跌,市场关注本周四晚上的月度供需报告,国内菜粕现货价格高位稳定,油厂菜粕库存越来越少,不急于出售菜粕。

预期短期内菜粕期价仍将震荡,继续关注期现回归。

 

 

   油脂

CBOT大豆期货周五多数收跌,受新作生长条件有利影响。天气预报显示美中西部目前良好天气或能延续至7月中旬,提升作物丰产前景。BMD棕油期货周五收涨,追随连盘走势,另受空头回补提振,但涨幅或因斋月节后需求转弱及下半年油棕树进入高产期而受限。国内油脂上周初受美农数据低于预期提振,后转入弱势震荡。现货油脂多地下调。

整体上,在基本面未得改善状况下,油脂短期或维持区间弱势震荡,关注本周将公布的MPOB数据及USDA报告。

 

 

玉米

国内玉米现货价格上行趋势为主。受余粮供应能力逐步缩减影响,两大产区以及销区市场现价均以上行基调为主;而北方港口贸易商收购价格呈现震荡整理格局;广东港口优质玉米价格上行,普通玉米成交价继续偏弱。对于玉米市场而言,保护价的提前出台以及吉林地储拍卖都在无形中助推了现货市场的价格上行走势。

预计短期内仍将以偏强走势为主。

 

 

白糖

原糖指数报收于16.55,下跌0.16,跌幅0.96%(主力10合约报收于16.26,下跌0.16,跌幅0.97%);原糖继续探底;国内糖市方面:郑糖新低之后,维持窄幅震荡盘整;产业面上:决策层讨论甘蔗收购价,倾向于不设最低保护价,与糖价连动;这是糖价持续新低的重要因素;后期关注进口数据;注:进口分布情况:2013年1~5月,山东省是我国食糖进口第一大省,共进口38.4万吨,占我国食糖进口总量的31.3%;其次是辽宁省,进口26.6万吨,占比21.7%;江苏省位居第三,进口14.8万吨,占比12.1%。

技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考:探底进行中;耐心等待底部的来临。

 

 

 

能源化工

评述

操作建议

影响因素排序

关注度

塑料

受到国际原油发力上行的推动,塑料1401合约主力运行第一周呈现大阳走势。期价最高突破10400关口。近月1309合约也在上周涨至现货价格附近。基差创近几个月来的心底。上周五晚外盘大幅回落或刺激本周初各品种弱势回调。由于基本面暂时未发生明显变化,月初的数据影响或是短暂。关注埃及等近期较为敏感的政治话题对原油价格的影响。

操作上,上周减持或离场后的短线多单暂时观望。长线多单继续持有

 

 

焦煤焦炭

上周五焦煤焦炭反弹受阻,维持低位震荡,成交量大幅萎缩,并有少量减仓。行业方面:尽管煤企再三下调价格,但下游需求持续不佳,导致港口库存继续回升,环渤海四港煤炭库存已回升至2096.6万吨,库存压力较大,继续掣肘焦煤焦炭的价格。

操作上,尽管近两日焦煤焦炭在螺纹的带动下小幅反弹,但行业基本面仍旧不佳,且现货市场价格频创新低,短期内焦煤焦炭价格或将继续保持弱势。

 

 

甲醇

上周五甲醇继续弱势,低迷依旧。现货市场,市场整体波动幅度较为有限,西北大厂继续维持盘面出货,部分厂家坚守心态已经有所动摇。下游方面,上行、下跌动力都显现不足,市场整体出货清淡,市场气氛冷清。总体来说,下游消费低迷,库存消耗缓慢,市场缺乏实质性利好因素。

甲醇弱势延续。

 

 

PTA

中国PTA生产商翔鹭石化在固件厦门的150万吨/年PTA装置在计划外关停之后目前以70% 的开工运作。该装置因技术故障于7月23日关停,但具体重启时间尚不清楚。中石油计划于7月底 关停在扬子芳烃装置的一条60万吨/年PX和20万吨/年OX生产线,关停45-85天。资金面问题短期依 然是下游需要面临的一大考验。虽然原料方面目前支撑力较强,无奈涤丝企业套现需求处于高点 ,预估即使原料在下周依然保持高位,预估近期涤丝市场小幅趋弱;至月中附近,资金面压力或 将进一步加大,对于可能出现的风险需加大警惕!总体来看,目前的产业链难言乐观,但是下跌 的空间已经不大,目前行情尚不具备大幅波动的条件。1401合约前期建议持仓多单者建议继续持 有,无单者以震荡思路来对待,七月份找机会补仓。

近期重点关注下游销售情况。

 

 

玻璃

上周国内现货市场走势较为平稳,少数企业有提涨价格现象。沙河市场价格平稳,但出货较前期有所减缓;京津唐地区销售表现平平;华东、华中地区处于梅雨季节,需求较为清淡,华东部分企业价格上调2-4元/重量箱,其他厂家计划后期涨价心态开始显现;华南市场整体大稳小动。整体来说,短期内现货市场稳中探涨可能较大。期货盘面方面,短期受整数关口压制,震荡盘整走势对交投积极性有所影响。

短期难有单边行情,建议滚动操作或观望

 

 

原油

原油价格周五强劲上扬逾2美元,布兰特原油期货则创下一年来最大单周升幅,,受助于对埃及紧张局势升级的忧虑,以及美国经济数据强于预期。市场关注埃及地缘政治风险重燃的迹象。在穆斯林兄弟会运动呼吁举行“愤怒的星期五”游行示威,抗议罢黜民选总统穆尔西后,开罗爆发了武装冲突。但是迄今为止迄,埃及的港口和通过苏伊士运河的航运运作正常。6月美国非农就业岗位增加19.5万个,超过预期,美国经济好转的势头更加稳固,美国石油消费近两周出现明显上升也从侧面印证了复苏的势头。另外,北海Forties油田将在8月进行设备维护,欧洲原油供应收紧,均提振了油价。

原油短期内维持偏强思路,多单继续持有。

 

 

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