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浙商期货:期价上下两难 LLDPE区间震荡

一、宏观经济及原油价格走势

美国拉开新一轮财报季序幕,投资者对美国经济前景趋于乐观,6日欧美股市上涨。NYMEX原油期货周一微幅走低,上周暴涨至数月高位后回落,投资者密切关注埃及局势。NYMEX 8月原油期货合约收低0.08美元或0.1%,报每桶103.14美元。8月布兰特原油期货收低0.29美元,报每桶107.43美元。

二、石脑油与乙烯单体价格走势

周五,亚洲轻质馏份油市场,近月石脑油/布伦特原油期货价差上涨至两周高点,近月石脑油纸货价差也小幅上涨,因需求改善,但来自欧洲和印度的供应充裕限制了市场涨势。日本石脑油普氏估价区间为883.50-886.75美元/吨,均价为885.12美元/吨,较前一交易日涨7.38美元/吨,或涨0.84%。因上游价格走高,亚洲乙烯单体上扬。CFR东北亚收于1280美元/吨,周累计涨10美元/吨,东南亚周内平稳,收于1300美元/吨。装置方面,泰国PTT位于Map Ta Phut的乙烷装置计划在7月14日重启,该装置在7月2日停车检修。I4-2裂解装置,乙烯产能在40万吨/年,丙烯产能在50万吨/年,因技术故障停车。

三、石化企业价格情况以及装置动态

石化方面,中石化华北高压上调、华南高压上调、华中高压/线性上调,中油华北高压/线性上调、华南PE上调等,当前7042主流出厂价格10600-10900元/吨。

装置方面,大庆石化6万吨线性装置计划停车至8月份,25万吨全密度装置停车,26.5万吨高压,24万吨低压及全密度55万吨装置计划在8月5日进行20天检修;抚顺石化全部装置5月15日开始检修,开车时间推迟至8月1日;兰州石化老全密度装置停车;神华包头上游已经开车,PE装置待料,开车将产8007;上海石化高压装置1PE计划7月2日检修10天;茂名石化22万吨全密度装置停车;武汉石化,于6月23日首次投料试车成功,原计划6月28日开车,现因装置再度出现问题延期至7月中旬,旗下包含的40万吨PP装置、30万吨线性,30万吨低压装置计划7月份开车,具体开车时间待定。

四、LLDPE现货市场情况

线性期货冲高回落,国内石化展开新一轮调涨,推动国内PE市场混乱上行,幅度20-100元/吨,不过各地反馈成交方面的压力,市场多谨慎观望为主。华北国产线性主流10750-10850元/吨,华东10700-10800元/吨,华南10750-10900元/吨。石化调涨及减产因素,尚能支撑PE现货行情,不过整体需求跟进缓慢,预计PE继续上涨空间有限,中旬有望进入横盘震荡格局,随着石化开车,需求的抵触,不排除中旬后期下旬PE行情出现回调盘整。9月合约较现货贴水65元/吨,1月合约较现货贴水500元/吨。

国内石化调涨,现货货源流通有限,对PE现货行情提供支撑,目前各商社对外报盘维持坚挺,实际到港货源有限。7月5日LLDPECFR远东报1420(0)美元/吨,折合人民币完税价10972元/吨。

五、结论

投资者对美国经济前景趋于乐观,6日欧美股市上涨原油微跌。上游原料大涨,LLDPE成本支撑增强;石化借机调涨,推高市场中货源的成本价;但7月中旬之后供给压力或逐步显现,并且当前下游仍以订单需求为主,无明显备货意愿。成本支撑VS供需压力,LLDPE期价上下两难,暂持区间震荡判断,短线操作。

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