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五矿期货:期货市场各品种分析及交易提示

铜:新闻报道Oyu Tolgoi实货即将发运

供应端方面,昨日新闻信息显示位于蒙古的Oyu Tolgoi铜金矿将于7月9日开始正式出口铜精矿,该项目满负荷运行将年产43万吨金属量,其中部分实货将向中国企业出口。

而来自智利的信息显示,该国2013年产铜预计达到553万吨,虽然低于预估值但是仍然环比2012年上涨。2011年始全球第一大铜矿Escondida遭遇罢工以及Codelco

下属露天矿Collahuasi因天气、品位、事故等原因而减产曾经导致智力铜产量停滞不前,但是2012年上述情形已经逐步修复。

阶段性看多思路不变

(五矿期货研究所:张傲)

 

铝:短线14200-14500,长线仍有下跌空间

周一美元指数回落,基本金属普涨,伦铝重返1800上方,但在宏观大环境不乐观的背景下,铝价仍有下跌风险,短期在1800附近震荡概率较大。而沪铝近期基本面好转,因3月以来的收储+减产+消费旺季,库存将延续下降至7月底,现货升水也将持续,但铝价受下半年西北大幅投产预期而上涨压力较大,中期,期待6月份减产口号落实以及国家发改委和工信部正在共同牵头制定化解电解铝产能过剩方案出台,短线在14200-14500震荡概率较大,但需关注政策出台,建议短线,昨日14200多单今日14300上方止盈,回落接回。中线多单可持有至14500上方,长线在空单仍可持有至13800以下。此外,鉴于沪伦比值进一步走高,以及长期外强内弱的基本面,我们建议短线可少量参与跨市正向套利,在8.0上方入场,7.8出场。

(五矿期货研究所:廖桢媛)

锌:看涨技术面日趋成熟

隔夜金属反弹,且反弹力度相当强劲,铅锌锡涨幅居前,铜涨幅居后。这似乎与近期国外投行建议的买铅锌锡抛铜的操作相吻合。当然,这种操作和我们的大方向操作策略建议不谋而合(见半年报)。注意隔夜金属cash/3m贴水继续扩大,意味着LME现货合约上涨乏力,交割需求较低,昨日上涨短期内的可持续性存在疑问。技术上,伦锌看涨技术面日趋成熟,但上涨时点或仍有待8-9月份。

操作上,昨日Zn1310最低至14410,并未触及昨日提示14350的点位。昨日给出的14350买回多单点位过贪,致使我们高抛低吸节奏被打乱,今日尝试14500以下买回多单。

(五矿期货研究所:陈远)

铅:等待打破平衡

隔夜金属反弹,铅锌锡涨幅居前。伦铅cash/3m贴水继续扩大至16.5美元/吨,或暗示昨日反弹并非实物需求者带动,故后市仍有不明之处。后市大涨(或下破)可能需等待8-9月时点。伦铅对伦锌溢价继续在180-220间波动,如过去早评所言,目前价差或很好地定价了伦铅与伦锌基本面的差距,短期暂未见驱动该价差波动超过区间的动力。至8-9月,平衡或被伦铅供需面转佳打破(因冬季铅需求旺季临近),从而令伦铅对伦锌溢价扩大。

对沪铅1309,13800轻量短多。

(五矿期货研究所:陈远)

螺纹:螺纹:上涨还未结束

新闻:(1)9日将公布CPI/PPI数据。截至8日,27家机构预测6月CPI升幅均值为2.5%,较5月升幅扩大0.4个百分点。另外24家机构预测6月PPI同比降幅均值为2.6%,同比降幅较5月有所收窄,环比将有所上涨,PPI同比连续16个月下滑已成定局。

原材料:8日,新加坡掉期活跃合约涨跌互现,7月掉期$121.19(-0.31),9月掉期收$117.50(+0.25),掉期13年4季度跟14年1季度持续倒挂。Platts62% $121.5(-2.5) ,TSI62% $121.9(-0.7)。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为855元/湿吨(0)。迁安66%的铁精粉含税1020元/干吨(0)。普通方坯昌黎宏兴送到结3090C(+10)。作为先行性指标的BCI结束回调转涨,上涨48个点。

现货:8日,全国25城市中11个城市三级螺纹钢价格上涨,3城市下跌,上海,杭州,武汉,广州价格持平,北京均上涨20元/吨。重点城市的成交量放缓,观望情绪增加。上海市场三级螺纹钢主流报价上涨30元/吨,目前Ф18-22mm规格中天、申特类报价集中在3380-3400元/吨。

技术面:8日,螺纹指数从3605到3555完成了W-X-Y的双重调整,以3482为起点的驱动浪迎来最后一波上涨,目标位是3650。螺纹指数的重要支撑位是3555;盘中重要压力位是3610,3650。

综述:9日CPI/PPI数据,当前市场预期CPI环比扩大,PPI环比收窄。8日,铁矿石掉期盘中回调企稳上涨,现货持平,维持短期内铁矿石价格震荡偏强的观点。粗钢产量上升,但社会库存和钢企库存双降,市场维持短期偏紧平衡。螺纹现货交易部分城市出现暗降出货,总体成交量缩量。因此,短期内螺纹供需维持平衡,远期到货量增加。技术形态上,仍有继续上行空间。螺纹指数的重要支撑位是3555;重要压力位是3610,3650。昨日盘中rb1310没有被止损,而1401被止损,但早盘我们再度建议盘中做多,止损3575。今日建议,前多持有,rb1310止损 3518,rb1401止损3575。

(五矿期货研究所:孙巧灵)

 

焦炭焦煤:多单日内逢高平出,少量抛空

07月08日焦炭焦煤受外盘影响,早盘下挫后震荡,收1426元/吨,1037元/吨。下游市场方面,上周开始华北地区多数钢材品种价格连续上涨,螺纹钢去库存仍保持在每周20万吨以上的速度,终端需求并未明显受天气影响转弱。钢厂采购价多维稳,焦企方面仍以积极走货为主,但是上周全国部分大矿又一轮下调煤价,焦炭价格回稳仍缺少成本支撑。短期来看,钢焦煤产业链依然处于消化前期高企的库存的一个过程中,目前焦煤焦炭期货价格几乎跌至同标准现货的成本价,预计下挫空间有限,而是否能出现反弹机会,取决于钢材价格上涨是否能拉动原材料焦炭焦煤的价格,以及安全检查、环保升级和价格不断下跌引发煤矿焦企关停对焦煤焦炭产量的影响。目前受影响的矿区包括鄂尔多斯,山西等地区,后市需密切关注煤炭关停消息。

操作建议

焦炭: 1440多单平出,1450少量抛空

焦煤: 少量空单持有,1020平出

(五矿期货研究所:李文凯)

 

PTA: 7月反弹

2013年7月8日,受上周高于预期的美非农就业数据影响,国内股指及商品全线走低,PTA主力1401合约全天下跌0.29%,收盘于7538元/吨。现货市场氛围一般,商谈维持在7650-7700元/吨送到。涤丝产销维持6-8成。

目前TA1309对现货仍然升水,但是升水幅度已缩减至160元/吨,主力多头固执持仓不动。原油的连续上涨带动产业链生产成本的抬升,且目前PTA开工率维持低位,如果逸盛大连和逸盛海南的两套PTA装置延迟开车,本月内PTA开工率将难以回升。而国内扬子石化55万吨PX装置、辽阳石化75万吨PX装置近期均有停车检修计划,9月又将迎来PTA传统消费旺季。目前的基本面不支持大力做空TA1309合约,相反,基本面较为支持PTA价格继续反弹。建议1309空单平仓,TA1401在7500附近逢低买入。

(五矿期货研究所:杨文军)

 

塑料: 上游成本支撑强,L逢低短多

因有消息称利比亚一油田将恢复生产,且一伊拉克输油管恢复运作缓和了对全球石油供应的担忧,国际油价有所回跌。

下游方面,农膜开工厂家逐渐增多,华北地区部分中小企业陆续进入开机生产中。其他地区订单暂无明显变化,跟进情况不佳,规模厂家延续淡季生产,小厂家仍处于停机状态。

综合分析,原油虽然小幅下跌,但依然处于高位,成本支撑较强,且部分石化调涨现货出厂价格,L价格有所支撑。L下行空间有限。

操作建议,10200附近短多,止损10100。

(五矿期货研究所:罗霏)

橡胶: 沪胶或小幅反弹

7月山东重卡轮胎厂开工率77%高位,但下降明显。但轮胎厂库存增加,后续开工率预计降低。加之泰国割胶供应旺季放弃限制出口努力,6月供应压力增加,5-8月的橡胶供应高峰,而需求方面,PMI5-8月将进入传统的弱势周期,需求将受到抑制。胶价将在寻底的过程之中。

昨日开盘走强,高开超出预期,盘中跟随股指增仓下杀,几近跌停,下杀超出预期。

今日预计或有小幅反弹。但沪胶供需走弱,不倾向于抢反弹。今日建议:空单离场,观望

(五矿期货研究所:张正华)

海外宏观:

7月8日欧洲时段公布的经济数据好坏不一,其中欧元区7月投资者信心意外下滑,受葡萄牙政局担忧拖累。德国5月份出口下滑,继4月份取得上佳表现后,德国5月份出口放缓,暗示该国经济复苏依然容易受到欧元区需求低迷的冲击。欧洲央行行长德拉基为其前瞻指引辩护,重申宽松政策立场;欧元集团会议将针对希腊援助款作出决定,会前各方表态普遍正面,分期放款的可能性比较高,欧元集团会议批准向希腊发放援助款的消息则小幅提振欧元。。IMF将在本周稍晚下调全球经济增长预期。

美国股市周一连续第三个交易日收盘走高。上市公司二季度财报集中发布期已随着美国铝业率先发布季报而拉开,在公司业绩发布期即将拉开序幕之际,乐观情绪在市场上蔓延,料在此后一段时间对市场情绪起到一定的影响。

(五矿期货研究所:肖越)

豆类:中国采购美豆及天气炒作

昨晚美豆大幅上涨,收于60日均线之上,且今日早盘高开,技术趋势有反转信号,但并不确定。基本面出现一些利好支撑,预计USDA将在7月11日供需报告中下调美豆结转库存预估,空头回补支撑市场,另外中国采购12万吨美国新豆及天气转干转热炒作。其中,中国开始采购是最大的利好,也表明美豆11月在1225-1243区间已较大吸引中国进口买家。另外,昨日国内豆粕、豆油现货价格总体持稳。综上,建议今日交易均以短多为主,关注豆粕菜粕套利。

大豆1401 压力4635,支撑4600,逢低短多 ★

豆粕1401 逢低短多,支撑3130,压力3185 ★

豆油1401 逢低短多为主,压力7320,支撑7200 --

棕油1401 逢低短多为主,压力5930,支撑5820 --

(五矿期货研究所:李燕玲)

白糖:1309维持逢高沽空空头思路

国际糖市:经过连续一周下跌,周一ICE10月原糖止跌回稳,日内上涨0.07美分收报于16.33美分/磅,后期国际糖市能否扭转颓势很大程度上将取决于巴西糖厂将甘蔗转化成酒精力度。

国内糖市:周一郑糖1401跟随外盘下跌,日内创出新低收于4849,1309-1401价差拉到至400元/吨。由于1401处于榨季初期,供应青黄不接时期,在甘蔗成本不可能大幅下降前提下,400元基差给1401价格提供一定保护;虽然国内库存薄弱,但郑糖1309仍面临低价进口糖压力,同时现货5400价格已经限制了1309上涨空间,随着进口的到港后期1309压力逐步体现;周一渤海商品交易所白砂糖止跌回稳,扣除升贴水基本与郑糖1309价格一致。由于南方甘蔗糖基本销售殆尽,后期北方精炼糖对郑盘价格影响越来越明显。

操作建议:1309维持逢高沽空空头思路,远期1401维持观望

(五矿期货研究所:李尤庆)

 

股指:重回下跌趋势

周一大盘低开低走,沪深300指数收跌2.84%,沪指失守2000点,成交继续萎缩。板块方面,木材家具、电子和金属矿产领跌,全部板块资金净流出。沪深300指数成分股中,仅18只股票上涨。期指四合约跌幅少于现指,期现基差开始回归。

期现价差日内均值贴水收窄,但波动率仍居高不下,一方面大资金托举股票,另一方面套利资金可能已陆续进场。当月和下月价差波动上升,二者价差均值却一直走低,表明有资金进入参与期现套利,导致两个合约涨跌节奏快慢不一。收盘时净空持仓几乎持平,多空继续处于微妙平衡。

今日将公布上个月CPI、PPI,CPI走高或者PPI跌幅扩大将可能形成利空。此后几日将陆续公布进出口数据,货币和信贷数据等,预期皆不乐观。这段时间IPO重启、国债期货上市以及宏观经济数据疲软的利空因素或继续发酵,后市不看好股市反弹。唯一可能性来源于期现基差回归,不利空头。期指交割在下周,按以往情况来看,期现回归行情一般出现在交割前几日,表现出来快速的上升或者下跌行情。因此这周尚不需要担忧,但是进入到周末后特别是下周初时,空单要相对谨慎。

本周整体空头思路,探底格局已形成,空单持有,日内止损5日均线,中线止损布林带中轨。

(五矿期货研究所:许彬彬)

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