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二季度国内玉米市场分析报告

  二季度,国内玉米市场行情波动较为频繁,市场需求及政策性因素对其价格影响至关重要。具体来看:4月份,国内玉米市场受禽流感疫情影响,其价格一度出现下跌。但持续时间不长,5月初,在临储玉米收购政策时间延长及市场需求好转等因素影响下,国内玉米市场行情触底反弹。不过,5月下旬,产区迎来自然晾晒粮源上市小高峰,国内玉米价格也在前期急涨过后顺势高位回调。6月份以后,随着产区农户余粮水平的进一步下降,国内玉米市场价格大部分温和上扬。

  一、2013年第二季度国内玉米市场行情回顾

  4月份:国内玉米市场持续笼罩在 H7N9 禽流感疫情对家禽乃至饲料养殖业的不利阴影之下,受此影响其价格不断下跌,并跌破去年新粮上市高峰的最低水平。特别是4月中旬以后,我国华东地区人感染H7N9禽流感疫情的不利因素继续发酵,东北、华北产区大部分地区玉米价格继续下跌,跌幅20-100元/吨不等;南方销区贸易商让利销售,压低利润,局部售价下跌10-30元/吨,市场整体购销趋于谨慎观望。截止4月末,我省部分县(市)玉米收购价格(单位:元/公斤,下同)在2.12-2.28之间,其中榆树为2.16,价格与3月初持平;辉南为2.12, 下跌0.02,跌幅为0.93%;梨树县为2.16,下跌0.06,跌幅为2.70%(如图1)。我省二等玉米出库平均价格(单位:元/吨,下同)为2190,黑龙江为2100,辽宁为2210,分别比3月初下跌30、10、50,跌幅分别为1.35%、0.47%、2.21%。销区广东为2390,上海为2450,福建为2400,下跌90、60、120,跌幅分别为3.62%、2.40%、4.76%。

  5月份:随着禽流感疫情的缓解,东北天气及政策等利多因素使得国内玉米市场行情重返上行通道。5月初,“东北临储延长收购期至5月底”与“国家总理提出合理提高玉米最低收购价格”两大政策预热国内玉米市场,玉米价格触底反弹,幅度30-50元/吨不等。特别是5月中旬以后,政策收储对于国内玉米市场的提振作用明显,南北港口玉米及东北产区玉米价格全面上行,周内涨幅在10-40元/吨,个别深加工企业挂牌收购价格明显提高。截止5月中旬,我省部分县(市)玉米收购价格(单位:元/公斤,下同)在2.12-2.30之间,其中榆树为2.17, 辉南为2.14,梨树县为2.17,分别比4月末上涨0.01、0.02、0.01,涨幅分别为0.46%、0.94%、0.46%;我省二等玉米出库平均价格(单位:元/吨,下同)为2190,与4月末持平;黑龙江为2100,辽宁为2200,均比4月末上涨10,涨幅分别为0.47%、0.46%(如图2)。销区广东价格为2460,上海为2510,福建为2470,上涨70、60、70,涨幅分别为2.93%、2.45%、2.92%。5月下旬以后,东北玉米播种告一段落,产区迎来自然晾晒粮源上市小高峰,国内玉米市场也在前期急涨过后顺势高位回调。
  
  6月份:正值国内新麦上市阶段,国内玉米市场购销活动略显清淡。6月上旬,受到华北小麦市场价格快速上涨的影响,价格处于“洼地”的产区玉米价格也普遍强劲反弹,南方销区跟随上涨;6月中旬,南北港口优质玉米表现出较强的价格优势,而东北产区则面临好粮难求,次粮价低的情况。同时,东北临储玉米跨省移库方案确定,但对于南方销区的影响有限;6月下旬,国内玉米市场行情继续温和上扬,南方销区需求平淡以及北方港口高库存水平使得市场不温不火。截止6月末,我省部分县(市)玉米收购价格(单位:元/公斤,下同)平均在2.12-2.30之间,其中榆树为2.16,与6月初持平;辉南为2.14,梨树县为2.30,分别比6月初上涨0.03、0.14,涨幅为1.42%、6.48%;我省二等玉米出库平均价格(单位:元/吨,下同)为2250,黑龙江为2150,辽宁为2240,上涨40、20、20,涨幅为1.80%、0.93%、0.90%;销区福建为2470,上海为2500,广东为2460,分别与6月初持平(如图3)。

   

   

   

 

 二、影响市场走势因素分析

  (一)政策因素

  临储玉米收购时间延长。为保护种粮农民利益,5月6日,国粮局正式发文将2012年国家临时存储玉米收购截止期由2013年4月30日延长至2013年5月31日。国家延长临储玉米收购期,一方面可以将更多的玉米掌握在其手中,便于适时进行市场调控,稳定市场价格,增强市场信心;另一方面在短期内减少了玉米市场的流通量。据统计,截至5月31日,东北4省区临储玉米总收购量3083.2万吨,占全国玉米总产量的15%,占东北三省一区玉米总产量的35%,庞大的收购规模或限制国内玉米供应,从而支撑价格。

  此外,值得一提的是,5月8日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,研究部署抓好当前农业生产、保障市场供应和价格平稳等工作。会议中明确提到,将合理提高玉米最低收购价格,从说法上已经于稻谷、小麦一致,由此可以推测国家已经将玉米的政策收储提升到与稻谷、小麦一样的地位。在此政策支撑下,国内玉米市场价格底部抬升。

  (二)市场供求

  农户余粮水平不断下降。自今年3月下旬开始,国内玉米主产区收购量迅速增加,尤其是进入5月份以后,随着临储玉米批量收购以及气温不断升高,北方玉米产区农户余粮水平进一步下降。据粗略计算,截止6月中旬,黑龙江、辽宁地区农户售粮进度均达到9成以上,吉林省除长春周边地区粮质较好且储粮设施齐全,农户存在惜售心理,余粮达到3成左右以外,大部分地区农户正逐步销售手中余粮,全省农户余粮水平不足2成,6月下旬农户余粮大部分售罄。

  玉米深加工企业提价收购。二季度,随着东北自然晾晒粮源上市,深加工企业为赶上农民卖粮的末班车,局部出现了提价收购玉米的情况。其中:5月29日,吉林长春大成公司玉米挂牌收购价每吨2200元,标准14%水分,折扣比1:1.1,26%水分以内,26%-30%水分折扣比1:1.2,较5月初提高30元,日收购量2000吨;深加工企业提价收购不仅与农户自然晾晒粮源品质提高,质优价升有关,也与国储收购时间延长至5月底,市场对于夏季存粮销售价格预期看好有一定关系。不过,由于今年酒精企业下游消费不佳,夏季检修已提前至6月份且检修时间延长,而6月中旬前后东北农户晾晒粮源销售告一段落,深加工企业玉米开始消耗前期库存,其收购需求趋于下降,同时库存储备也不及往年。

  饲用玉米消费受到不利冲击。一方面,H7N9新型禽流感疫情自4月初发生以来,对养殖业,尤其是家禽业,产生巨大影响,主要表现在企业和农户受损严重,禽类存栏量下降,饲料消费低迷等几方面。虽然5月中下旬,上海、江苏等地先后终止禽流感流行应急预案级响应后,国内养殖业补栏积极性和饲料企业的开机率均有所提高,同时随着疫情逐渐淡出消费者视线,国内猪肉、鸡肉和禽蛋等产品市场价格出现回升。不过,受养殖周期限制和市场对肉、禽、蛋等产品需求回暖缓慢影响,国内养殖业和饲料业的走强并没有对玉米市场需求形成较大提振,加之夏季玉米保管困难,农民和贸易商出售玉米的意愿增强,国内玉米市场价格仍在低位徘徊,市场需求短期内未见明显起色;另一方面,除H7N9对禽类产生较大影响外,春节过后,国内生猪价格持续下跌,对猪价也产生了较大的影响,生猪出栏量增加,存栏下降,养殖户经营亏损,饲料厂和中间商原料采购心态谨慎。在猪肉价格持续走弱和H7N9疫情的影响下,各方主体态度谨慎,短期利空玉米饲用消费。

  (三)农业气象条件

  春涝低温“碰头”东北春播延迟。据气象和农业部门信息显示,今年国内玉米播种期间,东北地区出现了低温和春涝“双碰头”的局面,尤其是进入春季后仍不断出现雨雪交加天气,这令东北地区土壤过湿,给春季整地和播种带来很大困难,使得玉米和大豆等作物不能适时播种,进而促使黑、吉、辽和内蒙三省一区玉米播种延迟7-20天不等。其中黑龙江玉米播种面积较上年下降8%以上,部分转播大豆,吉林、辽宁玉米单产也因此或将受到影响,为2013年玉米丰产埋下隐患。目前,东北地区新作玉米已进入到拔节阶段,而近期天公不作美,降雨天气导致部分地区出现内涝,可能会影响到新作玉米的质量和产量。无独有偶,除了部分地区(如河南中南部和山东东南部),今年华北产区玉米播种较常年晚了十多天以外,整体苗情尚可。

  (四)国际市场

  国际玉米市场价格先抑后扬。二季度,在2013年美国玉米播种面积再创1936年以来新高以及去年干旱导致玉米供应紧张的情况下,国际玉米市场价格先抑后扬。从时间点来看,4月初,国际玉米市场价格延续3月末以来的下跌行情。其中:4月1日,美国农产品期货交易所(CBOT)5月合约跌至每蒲式耳6.42美元,创下了自2009年6月30日以来的最大跌幅。到中国口岸完税后总成本约为2434元/吨。而当日南方港口玉米价格为2470元/吨,相较玉米进口成本仍有36元/吨左右的价差。5月份以后,因天气不利,美国玉米播种耽搁,加之市场需求旺盛、国际原油价格走强等因素支撑,国际玉米价格开始回暖反弹。截止6月19日,美国农产品期货交易所(CBOT)7月合约创下二季度以来最高水平达到每蒲式耳6.82美元,较4月初上涨6.23%。尽管随后在美国玉米作物状况改善,提振玉米丰产预期打压下逐渐回调,但在国际原油价格大涨仍对其底部有所支撑。

  三、下半年国内玉米市场形势展望

  2013年上半年大部分时间主要支撑国内玉米市场的就是“政策托市”。除此以外,不论是国内经济形势、养殖业发展还是深加工行业需求均是乏善可陈。但市场在进入5月下旬至6月份以后,伴随着H7N9流感疫情等诸多利空因素消散,新麦上市后价格迅速低位拉升国内玉米市场走出一波温和上扬行情。展望2013年下半年,在秋粮上市带来的季节性回归之前,国内玉米市场有望在农户余粮销售殆尽,市场供应主体转为“国储”的大背景下进入成本推动型上涨,当然,这种上涨是在可控范围之内。同时,我国优质玉米和普通玉米间的价差仍可能因前者的稀缺性而进一步拉大。

  (一)临储玉米收购政策提前公布。7月3日,备受市场关注的有关2013年玉米收购指导的通知正式出台。具体内容为:为保护农民利益和种粮积极性,促进粮食生产发展,经国务院批准,国家决定今年继续在东北等部分主产区实行玉米临时收储政策,并适当提高临时收储价格水平。2013年生产的玉米(国标三等)临时收储价格为:内蒙古、辽宁1.13元/斤,吉林1.12元/斤,黑龙江1.11元/斤,均比2012年提高0.06元/斤。

  相较以往,政策公布的时间明显提前,同时,这是有史以来唯一一次,国家在前一粮食年度公布玉米临储价格,且已明显向小麦、稻谷两大主要粮食品种靠拢,彰显国家对于玉米生产的重视。政策公布后,国内玉米市场信心有所恢复,多数贸易商希望在8月份高价出货,或进一步提振市场价格。此外,市场分析认为,国家提高2013年临储玉米收购价格也有利于后期国储玉米顺价出库。

  (二)国储玉米轮出对市场的影响。不可否认,今年下半年国储玉米将成为市场供应的主体。尽管7月份以后开始东北临储玉米跨省移库后,市场分析认为其在当年通过拍卖流向市场的可能性极低,但在今年如此庞大的收储量之下不能排除下半年玉米价格上涨之后国储出手。同时,每年夏季也是东北等地玉米轮出的季节,只是考虑到其成本较高,目前国内不少地区玉米价格仍低于去年同期,因此其对于当前玉米市场而言,与其说会施压其上行空间,不如说间接印证了市场价格的底部区间。

  此外,从时间上来界定,2013年秋季关内外新季玉米上市将是国内玉米价格的季节性分水岭,价格高点仍将出现在夏季。此后伴随新季玉米由南向北批量上市,将呈现季节性回落,但其价格底部区间将在新季玉米托市价格确定之后夯实。

  (三)优质玉米稀缺性将逐步体现。自6月中旬开始,由于东北产区优质自然晾晒玉米供应比例迅速下降,产区收购两极分化加剧,夏季优质玉米供应已缺口隐约可见。同时,普通和低质玉米供应则相对充裕,尤其是在今夏芽麦供应量高达1800-2000万吨,其中有近380-400万吨可能流向饲料用途的情况之下。可以预见,夏季优质玉米价格进入最高峰时,其与普通玉米间的价差也将进一步拉大。

  (四)新季玉米种植成本有所增加。据了解,虽然今年种子、化肥和农药等生产资料价格有所下降,但人工和租地费用增加仍增加了玉米的种植成本。其中由于今年春播推迟,播种期相对集中,人工费用上涨幅度较大,粗略估计吉林省人工费用比去年上涨2-3元/小时。而玉米租地费用上涨30-40元/亩左右。由于上述费用增加,预计2013年玉米种植成本将有所增加,进而加重农户惜售心理。

  (五)国内玉米市场需求有望回升。一方面,小麦替代玉米数量预计减少。今年新麦产量与质量均备受争议,加上小麦托市收购的影响,新麦收购价格仅在开秤初期出现过低价,此后迅速上涨,且质量较好的小麦看涨预期更强,目前主产区新麦价格已经明显高于最低收购价,部分地区甚至高于玉米价格。后期小麦价格上涨趋势已经确定,类似于去年小麦玉米价格大幅倒挂的情况今年预计不会出现,小麦饲料消费降低将导致玉米饲料消费增长,对玉米价格有支撑作用;另一方面,如果说上半年养殖业和深加工行业需求始终是国内玉米市场的“软肋”。在小麦大量替代难现,禽流感疫情影响渐行渐远以及国内生猪存栏水平维持高位,盈利水平有所改善的背景下,预计下半年国内玉米市场需求有望相应回升(特别是临过中秋、元旦节日消费前期),但深加工行业需求受国家限制及深加工下游产品加工效益不佳及开工率明显不足等因素影响则难有突出表现。

  综上所述,今年二季度,国内玉米市场除受自身供需基本面因素影响之外,天气变化、特别是政策性因素对市场均产生较大影响。对于下半年国内玉米市场而言,今年临储玉米价格的提前公布料将扭转市场心态及格局,加之两大产地余粮见底、社会库存偏低、市场流动性下降、小麦替代下降、优质玉米稀缺,因此预计后市国内玉米价格或将温和上扬。同时,下半年国储拍卖的时间与节奏、新季玉米生长以及最终收获情况将值得我们密切值得关注。

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