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银河期货:宏观要闻及各品种早盘分析摘要

宏观经济

 

 

 

经济数据

--美国芝加哥联邦储备银行6月全国活动指数

--美国6月成屋销售年率

--台湾公布6月外销订单年变动率及6月经季调失业率

--香港公布6月外销订单年变动率

重大事件

--日本央行审议委员佐藤健裕对商界领袖发表讲话

市场摘要

股市:

--美国股市Nasdaq指数下跌,因微软和谷歌业绩令人失望拖累科技股走低,但标普500指数小升,刷新纪录高位。通用电气和油田服务公司斯伦贝谢业绩强于预期,扶助标普500指数抵销了科技股下跌造成的拖累,本周连涨第四周。

 

--欧洲股市收盘基本持平,但本周录得第四周连涨,欧美企业业绩期表现喜忧参半,使科技股再度走疲,拖累大盘表现。

 

汇市:

--美元兑日圆纽约汇市尾盘下滑,周日日本将举行参议院选举,可能为首相安倍晋三积极放宽货币政策以提振经济成长和对抗通缩增加动能。

 

债市:

--美国公债价格上扬,因科技巨擘谷歌和微软公布的令人失望的业绩重压股市,并重燃公债买兴,推动指标公债收益率跌至两周低位。

 

--葡萄牙公债跑赢其他欧元区公债,因投资人对该国三大主要政党将在周末达成协议,维持救助计划感到乐观。

 

油市:

--美国原油期货一度较布兰特原油期货升水,为33个月来首见,因美国炼厂需求强劲的迹象鼓励了套利交易,且市场押注美国原油期货贴水的时代正在结束。

 

金属市场:

--金价上涨,本周创下两周连升,此前美联储表示,对缩减经济刺激计划持谨慎态度,这令许多投资人宽心,不过一些投资人仍在为金价再度下滑作准备。

 

--期铜持稳,受到美元疲弱支撑,且美联储表示,对缩减宽松货币政策将采取灵活态度,令投资人宽慰,但升势受到需求忧虑所限。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报6,915美元,周四最后买盘报6,900美元。

 

贵金属

评述

操作建议

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关注度

贵金属

上周五纽约期金和期银主力合约小幅收高,周一开盘均大幅飙升,金银分别挑战上方1320和20.3美元阻力位表现。目前原油价格高企及美股等风险资产的上扬将带动贵金属走强。本周将公布标普157家企业财报,将给美国经济更多指引;二十国集团财长和央行行长会议商讨量化宽松对各国影响,并不主张目前终止宽松政策。综合来看,美元回调仍未结束,贵金属仍有望上扬。本周重点关注美国周四的耐用品订单及周五的消费者信心数据。

操作上,贵金属反弹格局或将延续,短线可高抛低吸滚动操作。

 

 

 

基本金属

评述

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关注度

上周五LME铜区间波动,中国央行放开贷款下限曾一度支持铜价冲高,但随后铜价回落,因为这并不代表中国政策的放松,而是再次证明了中国以改革为中心的政策,周一亚洲盘铜价一度冲高,因为上周末G20财长和央行会议结论是各国应审慎调整货币政策,向其他国家传达明确信息,但美国并未表态。目前市场最大的风险仍是美国和中国。基本面,中国铜库存减少947吨至16.74万吨。现货铜升水200-350元,主要是因为市场上要完成长单交付,消费商仍是按需采购。金属市场最大的消息是美国铝升水年内首次下降,因仓储企业降低租仓补贴,可见过去金属流入LME并将引发现货供应紧张的局面将会结束。供应上,铜矿加工费上涨,原因是矿产量上升和冶炼厂检修。

总体来看,近期铜价仍处于高位震荡之中,但估计反弹空间有限。LME阻力位为7000美元。

 

 

周五LME3月上涨,收报1825.5美元/吨,涨幅为1.16%,伦铝库存减少1825吨。G20央行财长会议维持宽松刺激政策,国内央行放开贷款金融管制,取消贷款利率下限,利率市场化改革推进。19日铝长江现货均价为14360元/吨,贴水20至升水20元/吨,持货商报价依然坚挺,市场交投陷入胶着。

建议沪铝观望待形势明朗或短多操作。

 

 

钢材

上周五螺纹尽管午后拉高至3712,但收盘前再度回到3700之下,持仓量和成交量略有增加。宏观方面:央行放开金融机构贷款利率下限,并取消票据贴现利率管制,中长期将有利于降低企业融资成本。行业方面:上周进口铁矿石港口库存下降101万吨至7203万吨,降幅有所扩大;同时螺纹钢库存较上周下降25.24万吨至646.29万吨(剔除新增库),较去年同期低24.49万吨,铁矿石和螺纹库存的继续下降或将支持短期两者价格反弹。

操作上,近期粗钢产量的回落以及铁矿石、螺纹钢现货价格的上扬均对期螺有所支持,但短期受3700压制,或将延续震荡整理走势。

 

 

 

农产品

评述

操作建议

影响因素排序

关注度

   豆类

上周五美盘近强远弱,市场受旧作库存紧张提振,但远期合约在未来天气有利于作物生长的影响而承压。近期市场围绕美国中西部作物主产区的天气变化展开,由于当前处于天气炒作敏感期,市场对于天气的关注度较高,天气稍有不利的状况出现,就会被资金所利用放大;但由于5-6月美国降雨充沛,只要不出现长周期的高温少雨天气,美豆丰产的乐观前景受影响的可能性就较小。对于7-8月份,我们认为美豆形成单边持续性行情的可能性较小,将伴随天气的变化展开涨涨跌跌的震荡行情,但随着时间推移,如八月份美豆产区天气无明显不利影响,影响单产的关键期将结束,价格承压进一步回落的可能性较大。连盘豆类延续粕强油弱格局,受当前基本面的强弱影响,短期豆粕仍有望延续强势至9月合约交易结束;港口大豆分销价偏弱,库存继续回升,7、8月份大豆到港量依然较大,受近期油厂开工率下滑影响,豆粕现货依然坚挺,预计本月下旬开工率将上升。

操作上,继续维持粕强油弱思路,豆粕多单注意止赢。

 

 

   油脂

因旧作大豆供应紧张且农户销售放缓,周五CBOT 大豆期货收高,8月合约领涨;因大豆作物产区本周将迎来降温及零星降雨,有利作物生长,远月合约涨势放缓。马盘棕油期货因市场担忧该国库存增加周五收跌;ITS 周六公布数据,马棕油7月前20天出口较上月下滑14%;此前有分析人士指出,出口降幅大于10%将对市场不利,7月库存或将触及185万吨,6月底为165万吨。国内,上周五内盘油脂高开低走,菜籽油领跌,且均伴有较大幅度的增仓。国内港口大豆库存已接近550万吨,上周后半周开机率有所提高,豆油库存回升至98万吨左右,后期随着开机率继续提高豆油库存料将大增。棕油:我国棕油港口库存仍高于五年均值一倍多,后期下滑幅度料将有限。菜籽油:受到高库存和收储政策打压继续低位运行。

操作上,油脂在北美天气影响有限,且国内外供给将大增的预期中继续偏空思路。

 

 

玉米

尽管广东港主流成交价以及山东个别深加工企业收购报价些微走弱,但国内玉米现货价格上行走势为主。对于短期内玉米市场而言,基于可供应粮源减少、成本推涨以及饲料企业刚性需求等利好因素影响下,预计玉米市场价格上行主基调不变。

预计期价在调整后将继续走高。

 

 

白糖

上周五原糖指数报收于16.54,上涨0.10,涨幅0.61%(主力10合约报收于16.29,上涨0.11,涨幅0.69%);主:巴西甘蔗糖业协会Unica近日表示,巴西中南部糖产量或与上榨季持平,预计乙醇产量将大幅增加,巴西政府上调用于加工汽油的乙醇的比例至25%,此前为20%;国内糖市方面:郑糖依旧维持低位盘整格局;产业面上:巴西港口等待装运的糖数量较上周下滑8%至133万吨,这些糖将被发往中国、孟加拉和埃及。数据显示,计划发往中国的糖为15.1912万吨;另外,央行决定自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制,由金融机构自主确定贷款利率水平;此举或许意味着经济全面市场化的推进;糖行业或许也将全面市场化。

技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考:下跌趋势运行中。

 

 

 

能源化工

评述

操作建议

影响因素排序

关注度

橡胶

7月初以来国内进口胶库存出现减少,青岛保税区进口胶库存由37万吨减少至目前33万吨,贸易商开始进场采购,下游消费持续。泰国原料价格企稳,进口胶市场得到有效支撑,国内现货价格出现反弹。

中短期来看,这种状态将延续至8月初,因此从操作的角度来看,空单应回避,短多参与。

 

 

塑料

上周期塑继续高位运行。周末期塑1401合约再次冲击近期高点10740.虽然并未突破但仍表现出近期的强劲势头。现货方面,由于石化挺价的因素仍在线型现货价格仍在10850-11000元/吨附近调整。甚至有现货成交价格在11100元/吨的近期高位。从国际原油走势来看,技术指标高位走平,并缓慢削弱。国际原油超买后的回调一触即发。关注本周国际原油的表现。

操作上,短线观望。长线多单继续持有。左侧交易者10600下方可再次少量尝试持空。止损10700 。

 

 

甲醇

上周五甲醇继续反弹。现货方面,市场整体重心上移,江苏涨至2630元/吨,山东涨至2380元/吨,河北涨至2310元/吨,内蒙古涨至2030元/吨。下游方面,甲醛、二甲醚、醋酸报价持续低位弱势,市场氛围平淡,缺乏利好,上行动力有限。

整体来看,供应偏紧仍然主导市场,然而下游需求并未很好的跟进,同时下游成本的压力增加,预计将会对后市进一步的上行造成一定的拖累。

 

 

PTA

近期MEG库存持续减少,再加上有一定成本支撑力度,以及台风天气的影响,预计MEG 市场价格相对偏强。八月份PX、PTA以及聚酯新增产能基本没有,八月份韩国以及国内均有PX的 装置需要检修。涤丝市场价格阴跌但是目前酯库存不大,随着金九银十的逼近,聚酯的集中补库 将有助于PTA期货价格的走高。我们预估八月份PTA或震荡上行,前期7500附近长线多单继续持有 ,第一步持有至8月底,近期可逢低补仓。无单者建议等回调至7640一带再补仓,短期内受下游 的拖累或走出震荡市。

近期重点关注下游销售情况 。

 

 

焦煤焦炭

上周五焦煤焦炭继续小幅回升,成交基本稳定,但伴有少量减仓。焦煤方面:受上半年需求不佳的影响,上半年山西煤税减收98.5亿元,同比下降28.95%,煤炭行业仍旧整体不佳。焦炭方面:在钢价上涨的带动下,焦炭价格也开始企稳,并且钢厂采购略有好转,焦化厂正酝酿上调焦炭价格,或将对焦炭期货构成支撑。

操作上,在国内外煤炭现货企稳回升,以及钢价上涨的带动下,焦煤焦炭保持了偏强的走势,短期内或将延续反弹格局。

 

 

玻璃

近期国内原片市场走势趋稳为主,但局部地区开始呈现转暖迹象。北方地区降雨仍多,但下游客户手中货源较少,采购积极性有所提高。多数生产企业出货较前期有明显好转,库存呈现削减态势,部分厚度甚至出现断货现象。华东会议本周将在江苏东台召开,在目前逐渐好转的市场形势下,提涨价格可能性较大。

期货盘面方面,近期维持震荡走势,在1400元一线附近较为胶着,关注1400元一线是否能有效上破,否则线下仍持偏弱思路 。

 

 

 

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