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宝城期货:期市各品种晨会纪要20130813

基本面:

股指:昨天大盘的上涨首先要归功于煤炭股集体飙升,整体板块上涨将近8%,将近一半的煤炭个股出现涨停。而上周煤炭行业的整体表现就已经强于沪深300指数。煤炭救市消息不断以及用电量激增、新型煤化工开闸、钢铁市场走暖这些因素都为煤炭止跌创造了必要条件,关于煤炭的基本面情况我在稍后会详细讲到。而像煤炭这样周期股的上涨,挤压力了成长股的空间,出现了跷跷板行情,这也体现在创业板指数昨天下跌了0.9%。正如我们上周所说,周期性板块的持续向好将会有力地支撑大盘继续向上。而之前中央反复强调,做好当前经济工作要统筹稳增长、调结构、促改革,我们认为稳增长的目标是要优先于调结构和促改革,只有在完成经济增长目标的基础上才有可能有效地实行后面两项工作。因此,在目前的环境下,中央为了保增长而动用政策工具去刺激经济是在情理之中、也在意料之内,这样一个政策动向在六月份就已经有所体现。所以我们看到最近出炉的宏观经济数据非常靓丽,其中7月份规模以上工业值是大幅超过预期,经济复苏的势头开始变得迅猛。宏观经济基本面的预期开始向好,而周期性板块将从这波经济复苏中获益。我们认为未来大盘向上的逻辑已经基本形成,建议关注逢低买入的机会。

农产品:受供需报告利多激励,CBOT豆类期货全线大涨,美豆11月合约领涨盘面,涨幅为3.64%,而美豆油也强劲上涨2.1%,录得七个月以来最大单日涨幅。在8月份供需报告中,美国农业部将新作美豆种植面积和单产分别由7月时的7770万英亩和44.5蒲式耳/英亩,下调至7720万英亩和42.6蒲式耳/英亩,其中单产调降幅度接近4.3%,导致总产预估下调至32.55亿蒲式耳,低于分析师预期均值的33.38亿蒲式耳。

橡胶:1.中国人民银行日前发布的数据显示,7月份我国新增人民币贷款6999亿元,同比多增1598亿元。1—7月,新增人民币贷款5.78万亿元,同比多增3839亿元。前7个月,社会融资规模为10.96万亿元,比上年同期多2.13万亿元。

2.7月份规模以上工业增加值同比实际增长9.7%,比6月份高出0.8个百分点,结束了5月以来连续两个月回落的趋势。

3.2013年7月汽车产销较上月有所下降,同比继续保持增长。1-7月汽车产销增幅较前6月略有减缓,但继续保持在10%以上增长。7月汽车产销分别完成158.33万辆和151.63万辆,比上月有所回落,但与上年同期相比,产销增速分别为10.2%和9.9%,继续保持较为稳定的增长态势。1-7月汽车产销分别完成1233.50万辆和1229.86万辆,同比分别增长12.5%和12.0%,增速与前6个月相比,均回落0.3个百分点。

4.据金凯讯7月31日调研,山东地区轮胎厂全钢开工率回升1至78.8;半钢回升1.5至83.7。

金属:隔夜LME工业金属大多数延续反弹,不过涨势明显放缓。我们认为,近期中国经济数据显示经济出现企稳迹象,以及美国削减QE预期降温打压了美元持续回落,市场对中国需求回升预期明显升温,包括工业金属、能源化工和贵金属掀起一波反弹高潮。而隔夜美国股市小幅收跌,市场静待周二的零售销售数据、以及本周晚些时间的通货膨胀率、工业产值、首次申请失业救济人数和新屋开工数据,预计美国经济在二季度放缓之后会再度加快复苏。

资金的空头回补在中国经济企稳以及稳增长措施加码的双重利好叠加下如火如荼。国务院针对为小微企业提供金融支持相关事宜发表意见,称要确保实现小微企业贷款增速和增量“两个不低于”的目标:确保小微企业贷款增速不低于各项贷款平均水平、增量不低于上年同期水平。而地方政府借助中央稳增长的基调再度掀起投资高潮,近期江苏、安徽、重庆、四川、贵州、陕西等多个省市下发文件,或进行部署,或召开相关会议,要求各地继加快“十二五”规划铁路、公路、机场的建设,做好与国家相关部门的衔接,并做好铁路,城市基础设施、棚户区改造等项目储备,以便促进投资的快速增长。实施铁路投资后,像地铁和城际铁路,会使得沿线地价大幅上升。这样政府不仅仅会增加卖地收入,也会拉动经济,实现一箭多雕的目的。

基本面:昨日LME铜库存减少1550吨至592950吨,LME铝库存减少3550吨至5459800吨,LME锌库存增加925吨至1048800吨,LME铅库存减少550吨至198725吨。

近期政策面利好叠加经济企稳迹象,使得市场风险偏好升温,而长期的低位盘整也给多头积蓄了充足的动能,有关旺季补库的活动启动也给工业品特别是有色金属反弹提供了助力。

PTA: 产业链来看,PX现货价近PTA方面来看,401合约整体保持在8000一线震荡,09合约的贴水保持在150-200的区间。我们注意到,之前强者恒强的化工板块在其他工业品上周纷纷创下反弹新高的环境下,却表现出了明显的滞涨。

前期主要保持在1450-1470美元左右震荡,上周8月PXACP价格正式达成,在1440美元/吨CFR亚洲,较7月上涨30美元/吨。以7850左右的现货价来看,PTA工厂现货销售再度转为亏损的状态。下游来看,长三角地区高温天气使得对于聚酯企业限电也比较厉害,本周聚酯生产负荷下降至76.1%。下周高温或仍将延续加上短期仍然有企业计划停车,预估涤丝负荷将有进一步下降。短期我们认为TA缺乏新的驱动,1401合约或继续保持8000一线的震荡走势。

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