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华泰长城:期货各品种日报摘要20130813

报告摘要

宏观要闻

国内

国务院发布金融支持小微企业发展实施意见

国务院办公厅8月12日发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》称,小微企业是国民经济发展的生力军,在稳定增长、扩大就业、促进创新、繁荣市场和满足人民群众需求等方面,发挥着极为重要的作用。加强小微企业金融服务,是金融支持实体经济和稳定就业、鼓励创业的重要内容,事关经济社会发展全局,具有十分重要的战略意义。为进一步做好小微企业金融服务工作,全力支持小微企业良性发展,经国务院同意,现提出以下意见。

一、确保实现小微企业贷款增速和增量“两个不低于”的目标;二、加快丰富和创新小微企业金融服务方式;三、着力强化对小微企业的增信服务和信息服务;四、积极发展小型金融机构;五、大力拓展小微企业直接融资渠道;六、切实降低小微企业融资成本;七、加大对小微企业金融服务的政策支持力度;八、全面营造良好的小微金融发展环境。

发改委:国家将采取九大措施力推节能环保产业发展

近日,国务院印发了《关于加快发展节能环保产业的意见》。《意见》的出台,对指导和推动节能环保产业加快发展将起到十分重要的作用。国家发展改革委有关负责人表示,为加快发展节能环保产业,国家将采取九大措施,强化约束激励,为节能环保产业发展创造良好的市场和政策环境。详情:一是健全法规标准。二是强化目标责任。三是加大财政投入。四是拓展投融资渠道。五是完善价格、收费和土地等政策。六是推行市场化机制。七是支持节能环保产业“走出去”和“引进来”。八是开展生态文明先行先试。九是加强节能环保宣传教育。

上海政府债券今年获批发行额度为112亿元

上海市财政局近日制定了《2013年上海市政府债券招标发行规则》和《2013年上海市政府债券发行兑付办法》。今年,上海市政府债券发行总额为国务院批准的112亿元额度,其中5年期、7年期债券各56亿元。按照国务院明确的地方政府债券资金使用方向和财政部的有关规定,2013年上海市使用的地方政府债券资金,将优先用于保障性安居工程建设、普通公路建设等重大公益性项目支出,加大对保障改善民生和经济结构调整的支持力度。

国际

安倍晋三顾问:GDP数据表明仍不宜提高消费税

日本内阁府周一(8月12日)公布数据显示,日本第二季度实际GDP初值环比上升0.6%,预期上升0.9%,前值上升1.0%;第二季度实际GDP初值年化环比上升2.6%,预期上升3.6%,前值上升4.1%。

今日关注

日本央行公布7月货币政策会议记录

美国7月核心零售销售月率

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股指期货

上海获巨额贷款刺激经济;国务院:节能环保要成为新支柱产业;晋煤企与五大电力签中长期协议;7月份中国铁路货运量同比增2.5%,环比增2.8%;兴业银行上半年盈利216亿,增逾26%。流动性方面,隔夜Shibor利率收于2.96%,上升5个基点,10年期国债收益率收于3.85%,1年期国债收益率收于0.4%。上海获巨额贷款刺激经济的消息是昨日股指大涨的主因,稳增长政策不断出台将对股指产生提振作用,维持中线偏多观点。技术面来看,股指周线已呈现四连阳,上升趋势已非常明显。操作上,建议中线投资者逢低布局多单。

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中国7月社会融资规模为8088亿元,显著低于市场预期9250亿元。同比减少2434亿元。创下21个月以来新低。不过今年1-7月社会融资累计规模达到10.96亿元,累计同比仍然增长2.13万亿元。其中,7月广义货币M2余额105.24亿元,同比增长14.5%,高于预期增速13.9%;与今年6月和去年7月涨幅相比分别小幅增加0.5%和0.6%。人民币新增贷款占社会融资规模的87%,创下2011年9月以来最高:7月人民币新增贷款6999亿元,高于市场预期6400亿元,且同比增加1598亿元。人民币新增贷款中,非金融企业及其他部门增加贷款3920亿元,其中中长期贷款增加2431亿元,短期贷款增加2284亿元,票据融资减少1038亿元。当月人民币存款减少2573亿元,同比少减2433亿元,其中住户存款减少3935亿元,非金融企业存款减少5925亿元,财政性存款增加6546亿元。7月国家铁路货物发送量完成25972万吨,同比增长2.5%,环比增长2.8%;而客运量同比和环比增速也实现显著增长。此外,虽然日本二季度GDP同比增长2.6%,环比增长0.6%,连续三个季度实现扩张,但是同比、环比增速均低于预期3.6%和0.9%。其中二季度日本资本支出意外下滑0.2%,说明即使在安倍政策的刺激下,企业方面还是没有能够有效的增加支出。虽然8月12日沪铜主力大幅上涨,但是其多头主力持仓量大幅减少3390手,而且伦锌当日夜间出现冲高回落,因此需要注意沪铜的短期技术性回调风险。建议投资者前期多单可暂时止盈,并等待铜价回调后逢低买入,预计下方支撑在51200元/吨附近。

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锌、铅

上周中国公布了宏观数据和工业数据,在房地产方面,新屋开工、施工和竣工面积有所回暖,然而商品房销售面积累计同比出现连续四个月下滑;汽车行业中,产销量累计同比分别为12.46%和12.02%,虽较上月有所下降,并且预计下半年汽车产销量要弱于上半年。受中国宏观和工业等方面利好数据的影响,两市锌价均大幅走高,周一沪锌主力上涨1.37%,隔夜伦锌继上周五大涨2.33%之后昨日亦小幅收阳。然从上述基本面来看,未有明显回暖迹象,不足以支撑锌价的大幅上涨,需等待更多基本面数据的出台来加以确认,而技术面来看支撑力度同样较弱,此背景下锌价出现技术性回调的可能性加大,因此盲目追涨锌价将面临较大风险,因此建议投资者不可盲目加仓,待锌价回归合理区间后再布局多单,预计沪锌主力将面临阻力位15150元/吨。

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此轮有色反弹发动于铜的补库需求,随后在国内利好数据的配合下反弹级别有所扩大。下半年经济微刺激基调虽逐渐明朗,但有色供需矛盾并未见实质解决。趋势性上涨无可能,而我们更关心的是反弹的时间和高度。隔夜有色分化,关注此轮反弹是否终结,铝、锌虽仍延续上涨,但盘中呈现冲高回落态势,伦铜则小幅下挫。有色宽幅震荡格局未改,建议仍以逢高抛空为主。反弹态势减弱,沪铝空单等待入场。两市比价预计将止跌回升。

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天然橡胶

沪胶经历上周四以来的大涨之后,可能会进入短暂的调整期,尽管已经成功越过19500元/吨一线。沪胶若有回撤至19500元/吨下方的机会,可适当考虑借助短期的强劲反弹之势小比例做多。注意设定止损,19000元/吨一线可以作为止损。

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贵金属

国际金价昨日上涨1.69%至1336.2美元/盎司,国际银价昨日大涨5.69%至21.35美元/盎司,因上周五黄金ETF基金SPDR自6月10号以来持仓量首度出现回升,此外CFTC持仓显示黄金净多头继续增加,空头回补提振金银价格。此外上半年中国黄金消费达到706.36吨,同比增50%以上,对金价形成支撑。目前白银COMEX高库存仍是一大风险因素,但随着未来中国日本等国光伏产业的推动,需求的增加将推动价格上扬,我们对未来金银价格持相对乐观态度。贵金属目前处于反弹行情中,前期多头可继续持有,黄金1315美元止损,白银20美元止损。

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钢材

总结与操作建议:美国7月财政赤字情况远远好于去年,主要是由于经济复苏带来的税收情况的好转。由于近期欧元区经济情况持续改善,高盛上调欧元区二季度GDP增幅预期。国内方面近日市场再传城镇化规划即将出台,政策包括增补全国重点镇、进城务工农民将享同等公共服务等。新型城镇化虽然期望走出一条新路,但是可能很难避免重回投资老路。目前,始于去年4月开始批复的大量轨交项目、公路项目已经逐渐开始推进,但是地方政府仍然面临相当资金困难,笔者预计后期基础建设投资(固定资产投资)增速将较前期有所好转,但是将明显受制于资金压力。8月以来伴随着政策性利多消息不断的释放、房地产行业投资速度加快,沪钢在资金助力下持续上行,目前主力合约1401重回3800。后市下游需求持续改善情况下,加上炒作资金参与,沪钢有继续上行动力。基本面方面主要不确定性仍然来自于钢厂增产,产能迅速释放或持续冲击供应段,压制上涨空间。操作方面建议,前期多头继续持有,止损上移至3780,回撤至关键点位可以小幅加仓。

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白糖

ICE原糖期货目前已经涨至7周以来的高位,这主要是由于市场预期供应过剩的情况将慢慢缓和下来。首先是由于天气,其次是生产商将依然倾向于生产乙醇,并且乙醇消费情况也被动增长。因此笔者从7月开始就一直提示16美分或将成为ICE原糖中长期的底部,后期原糖或将进一步反弹。而国内郑糖也是跟随ICE原糖出现大幅上涨,主力合约SR1401昨日涨幅达到1.49%,国内郑糖的上涨,一是由于外盘原糖的带动,二则是由于市场对于新榨季前的食糖供应产生了担忧,目前工业库存有近190万吨,处于几年的一个低位,但是我们不能忽视后期7、8、9三个月会120万吨以上的到港量,去年7、8、9三个月共销糖203.59万吨,今年食糖消费增长较多,我们按250万吨计算,因此可以很容易的看出,虽然榨季末结转库存的量不大,但是不会出现供不应求的局面。并且我们还不能忽视的是,国储还有551万吨的库存,国家宏观调控的动向也是需要我们密切关注的,因此笔者认为短期内郑糖还有跟随原糖继续反弹的可能性,但是8月下旬进口数据公布时市场或将重回弱势。

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棉花

ICE期棉昨日上涨至6月中以来的最高水平,最大的利多来自于USDA下调美国和全球棉花产量预估,且低于市场预估值。主力12月合约上涨1.15美分或1.3%,且突破整数关口收盘报90.08美分/磅,显示短期来看美棉库存紧张、产量下降、收割迟缓等利多因素占据主导,且近月较远月升水。如果连续两天美棉均收于90美分以上,后市则看到95美分/磅。国内棉市基本面变化不大,昨日1309上涨85点至21000元/吨,1401和1405分别下跌75点和50点。观点维持不变:后市1309合约的走势仍取决于仓单增加速度;1401在今年确定收储的情况下难以出现持续大幅下跌,目前以弱势震荡为主;1405合约受政策转向预期仍将表现弱势。

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豆类

CBOT大豆期货周一劲涨,新作合约领升,因美国农业部超预期下调2013年美国大豆产量预估值。9月大豆期货合约收升38美分,报每蒲式耳1256.50美分。11月大豆期货合约收升43美分,报每蒲式耳1225.25美分。美国农业部超预期下调美国大豆产量以及预报显示未来几日产区缺乏有效降水料将提振美豆继续反弹。国内方面,昨日豆粕现货价格涨跌互现,低价吸引一些成交,高价成交相对有限,期货震荡回升,鉴于美国农业部超预期下调美豆产量,同时预报有效降水缺乏,豆粕反弹行情有望延续。国储周四二次拍卖大豆,首批50万吨成交近18%,成交均价3894,从以往经验看,实际抛储期间价格压力反而会降低,加之直补被否提振继续收储信心,因此豆一或有望继续反弹。

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PTA

国际原油高位震荡,PX价格维持,聚酯适度回升。PTA即期成本8000元/吨左右,对PTA期现货支撑较强。短期之内,预计PTA主力将继续沿成本线震荡。

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油脂

豆油方面,外盘方面,美国农业部超预期下调美豆产量以及预报显示产区缺乏有效降水提振下豆类市场劲升。12月豆油劲涨2.1%,录得七个月来最大单日升幅,从周五创下的合约低点反弹。国内方面,国内豆油港口库存涨幅逐步缩窄,显示国内豆油消费可能有所加速,并且8,9月大豆到港量小于七月,供应压力减缓和消费需求增加对盘面构成支撑,豆油近期可能以反弹为主。 

棕油方面,马来西亚8月1-10日棕榈油的需求持续稳健,亦提振乐观气氛,船货调查机构Intertek Testing Services公布8月1-10日出口较上月同期跳增18.5%。棕油短期追随豆油反弹,但中期来看,目前印尼与马来油棕数长势正常,增产是必然趋势,若如此,未来马来棕油库存必然增至200万吨上方,棕榈油的季节性压力会相应逐步体现,未来仍存在下跌空间,连盘1401可能跌至5200元/吨左右。 

菜油方面,政策市逐步向市场化转变,今年仅收储500万吨菜籽,剩余近500万吨菜籽压榨的菜油进入市场流通,与进口菜油争夺市场,在进口菜油价格较低的背景下,菜油一改往年坚挺,转为弱势。目前郑油主力已跌破8000元/吨,走势小幅下跌为主,建议中长期投资者少量空单持有。" 

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菜籽菜粕

外盘方面,USDA8月报告利多,隔夜美盘大涨,加籽跟涨,但实际菜籽产量仍是上调。目前远月菜籽系产品供应压力更多体现在了供需失衡更明显的菜油上,预计菜粕主力仍以偏弱震荡为主,也可考虑豆菜粕价差缩小操作。近月维持偏强观点不变,高位盘整为主。

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焦炭

在供求关系改善,宏观数据向好以及下游钢材终端需求良好的多重利好刺激下,周一连焦主力合约1401以涨停报收,收于1580元/吨。期价大涨也使得成交、持仓量双双增长,不过与6月底相比成交量明显偏弱。昨日国内焦炭现货市场整体运行平稳,神华冶金焦涨30元/吨。此外,昨日渤商所焦炭价格再次大幅上涨,收盘于1516元/吨,较连焦1309合约大幅升水约70元/吨,连焦近弱远强格局越发明显也反映出目前市场投机气氛较浓。预计连焦短期惯性上涨至1600元/吨整数关口附近将遭遇较强压力,后期宽幅震荡概率较大,建议前期多单可以在1600元/吨附近选择获利了结,锁定160元/吨利润。套利方面,连焦近期走势明显强于沪钢,两者比价快速回落至2.41,维持买焦炭抛螺纹的操作建议。

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焦煤

周一在多家煤炭股封于涨停的带动下,焦煤主力合约1401同样封于涨停板,尾盘收于1162元/吨,成交量和持仓量均增加幅度较大。由于国内炼焦煤市场保持稳定,主力合约对现货的升水幅度大幅攀升,考虑到国内焦煤价格依然略高于进口焦煤,焦煤现货价格未来1个月内提升幅度很难超过50元/吨,期价升水幅度过大对多头不利。因此,预计焦煤主力合约今日冲高回落概率较大,建议前期多单在1180元/吨附近选择获利了结,锁定130元/吨利润。套利方面,两者比价快速回落至3.28,维持买焦煤抛螺纹的操作建议。

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塑料

隔夜宏观方面平静,但中国信贷增速以及工业增加值等经济数据利多持续影响,再加上利比亚供应再次受到干扰,隔夜布伦特原油期价继续大幅上涨,美原油也跟随回升,整体宏观方面对塑料期价有支撑。基本面方面,货源依然偏紧,再加上农膜企业刚需逐步增长以及贸易商备货行为的持续进行,虽然昨日华南石化企业下调出厂价格以及山东地区市场价格也出现回落,但期货价格贴水现货幅度已经扩大至865元/吨,且高于成本价仅为155元/吨,这将限制目前塑料期价的下跌;另外近期国际油价再次回升,线性成本也回升至10580元/吨,仍然对塑料期价有一定支撑;最后从技术上来看,昨日主力双方再次增仓,空头增仓要明显大于多头,其中永安增持空头11143手,净空持仓占比再次增长到8.29%,处于历史较低水平,不过同时也预示空头打压也即将结束;综合来看,塑料期价上下均有压力,近期维持高位震荡的概率较大。我们预计今日1401合约价格出现回升的概率较大,下方MA20支撑依然存在,运行区间为10700-10850元/吨,建议前期趋势多头暂时仍可继续持有。

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甲醇

隔夜宏观方面平静,不过国内经济数据利多将继续影响商品期价,甲醇等大宗商品期价将受到提振;现货方面,由于可流通货源相对紧张,导致现货价格持续走高,且东南亚装置负荷较低,再加上后期一些大装置将进入检修,供应方面将继续偏紧,甲醇供需面出现好转将对未来甲醇期价形成支撑,但供需面的好转是一段时间内的,短期甲醇期货将继续偏强,过后将从高位继续回落,今日价格运行区间为2750-2800元/吨,建议空头逢高可继续增仓,多头逢高离场。

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玻璃

在房地产需求复苏的刺激下,玻璃跟随周边建材类品种连续4日大幅上扬。需求虽有意外好转,但产能增速依然超预期释放。继上周新增3条生产线后,本周仍有新增产能在点火。微刺激格局下,供需矛盾难以实质化解,阶段性反弹高度更多依赖于资金和消息的配合,多单需谨慎风向转变。近月在交割压力下依然疲弱,下方仍有一定空间,远月是否跟随仍需观察。操作上,建议近月1309空单继续持有,多1401空1309套利减仓持有。

 

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