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银河期货:期市各品种晨会纪要20130813

贵金属

隔夜纽约期金和期银主力合约亚洲盘大幅高开后,美盘继续飙升,均收高于60日均线,内外市场成交亦大幅增加,量价配比显示反弹或将延续。美国7月财政赤字好于预期,2013财政年前10个月收入同比增加14%,支出减少3%,财政赤字有望继续收窄,贵金属与美元指数同涨;尽管2013年上半年金价大幅下挫,但黄金需求较为旺盛,中国黄金需求同比激增53.7%至706.36吨,而印度为缩减经常账户赤字继续限制黄金进口,中国有望于超越印度成为第一大需求国,需求强劲为金价维持高位提供支撑。今日重点关注20:30美国7月零售数据。操作上,贵金属日内短多思路,谨防回调风险,金银分别于上方1347和21.5美元处遇到较强阻力,若有效突破将挑战上方1360和21.7美元。

股指

央行释放流动性,国务院不断推出政策,政治局会议使得市场意识到宏观在转暖,前期过度悲观需要被修正,7月已公布数据没有继续趋弱反而向好,短期经济下方没有风险,各板块均反映积极。多家银行密集输血地方经济,地方密集批城轨项目,国务院再出台八项措施支持小微企业融资,市场热情在走高,股指压力位已经冲过。多头思路操作。

周一铜价高位震荡,收盘下降3.5美元。宏观上面,继上周中国较好的数据之后,市场等待美国的数据,周二将公布零售数据,以寻找9月中旬美联储行动的迹象。目前有一半的经济学家预期FED将开始削减QE。宏观上企稳,但仍然温和,我们认为支持铜价的力度将会有限。基本面上,LME铜现货贴水扩大到23.25美元,国内现货为贴水20到升水80元,现货市场供应宽松,消费商退场。国内最新报道,地方密集批复城轨项目,至2020年投资将达4万亿,我们认为这只是稳增长,对铜消费的带动有限。总体来看,铜价仍处于反弹之中,但力度开始放缓,我们倾向于铜价很难回到7500美元之上,交易上等待铜价反弹结束的迹象出现。

周一LME3月铝延续上涨,收报1887.5美元/吨,涨幅为0.83%。美国7月财政赤字与去年持平,希腊前7月实现财政赢余,国内国务院支持小微企业促进其再融资,地方轨道交通建设推进。12日铝长江现货均价为14320元/吨,贴水25至升水15元/吨。建议沪铝维持偏多观点,合理控制仓位。

周一美元指数上涨,但伦铅表现较强,依然小幅度收涨;昨日国内现货铅市场已经出现些许疲态,并且当日并未创出补涨新高,因此短期内国内铅价继续上涨已经有些力不从心,因此今日起铅现货已经不。不过铅仓单继续下滑,铅企也缺少现货。  短期内铅价的支撑还有,也不会立即下跌,因此料持平横盘一段时间。

周一LME3月锌冲高回落,收报1943.5美元/吨,涨幅为0.18%。随着锌价的上涨,现货对主力合约升水收窄到100~140元/吨附近,冶炼厂出货意愿增强,贸易商尘世出货,下游畏高,按需采购,整体成交较上周有所好转。行业方面,我国国产锌精矿已经足够锌冶炼企业生产需求,加上进口锌精矿1-6月份逐月增加,国内矿石供应过剩压力加剧。矿山企业尚有盈利,多数将保持正常生产,加上进口锌精矿量预计依然维持高位,因此预计8月矿石供应充裕依旧,冶炼企业仍有争夺加工费的潜力。目前看来,锌价虽然上破了之前的下行趋势线,但是前期高位,也是一个整数关口,15000元/吨的价位,阻力明显。若想突破此价位,锌基本面上需有明显的好转。短期看来,锌价将很快掉头回归震荡下行的行情。

钢材

昨日螺纹继续发力突破3800点,持仓量增加8.2万手,成交量小幅回升。宏观方面:政府债务进入实地对账对物阶段,垫资、回购等或成为新风险,债务清偿问题的不确定性也将继续掣肘实体经济。行业方面:普氏指数经过两个交易日休假后昨日补涨6.5美元至140美元/吨,或将继续支持钢价;与此相比,昨日现货市场略显清淡,多地价格报平,北京、天津等地价格小幅回落,整体成交一般,预计短期在期螺带动下仍有望上行,但空间或将受限。  操作上,螺纹昨日冲击3800点一线表现较强,今日关注能否有效站稳,若未能有效站稳应注意连涨后调整的可能,短期有望继续维持偏强。

豆类

隔夜美盘报告数据明显利多,美豆类强劲反弹收高。8月供需报告大豆数据可以说带给市场出乎意料的利多,数据明显低于预期,本次报告大豆的单产及播种面积是基于调查过的数据;报告显示,美豆种植和收割面积下调50万英亩,与市场预期相符;美豆亩产为42.6蒲,下调1.9蒲,之前分析师平均预测为43.6蒲;产量32.55亿蒲,下调1.65亿蒲,合450万吨,低于之前分析师预测的33.36亿蒲,但年比仍增8%。美豆出口下调6500万至13.85亿,压榨量下调2000万至16.75亿。年终库存下调7500万至2.2亿蒲,远低于市场预期的2.65亿蒲,但仍为2006年最高。全球库存下调190万至7230万吨,但仍为创纪录水平。美豆单产、播种面积、产量及库存等各项数据均低于预期及上月水平,且单产及产量下调幅度出乎预期,美豆收复了近期多日的跌幅,由于即便美豆产量下调,仍是增产局面,后期价格变动仍要视天气变化及最终产量而定。连盘豆类受外盘上涨提振,今日将延续昨日的升势,国内经济环境预期改善及外盘的上涨配合,有望给近期农产品延续反弹提供进一步动能。但从长期来看,国内豆类供应充足,美豆丰产等因素影响下,豆类上行空间应理性看待。操作上,大豆、豆粕多单持有。

菜粕

加拿大WCE11月菜籽合约收盘493.9上涨10.2加元;美农业部报告利多程度超预期,美豆单产下调1.9蒲至42.6蒲式耳,总产下调至32.55亿蒲式耳,上月预估34.2亿蒲;新豆期末库存2.2亿蒲,上月预估2.95亿蒲;美豆11月合约大涨43美分至1225美分。菜粕现货紧缺,9月逼仓可能仍然存在,但价格进入高位区间,不建议追多。  菜粕1401按震荡思路操作。

油脂

USDA报告超预期下调2013/14年度美豆单产至42.6蒲式耳/英亩,下调产量至32.55亿蒲,库存至2.2亿蒲,分别低于市场预估的43.6蒲式耳/英亩、33.38亿蒲和2.63亿蒲,CBOT豆类期货受此提振大幅走高,盘后公布的作物生长报告显示,美豆生长优良率仍为64%,与上周持平。船运调查机构ITS昨日下午中国收盘后公布数据显示,8月1-10日马棕油出口较上月大增18.5%,至41.7万吨,此前市场担忧8月出口数据会下滑,意外强劲的出口数据令马棕油期货昨日大幅收高。昨日内盘油脂低开后冲高回落,午盘走高;现货多地豆棕油小幅下调20-50元/吨。目前我国港口大豆库存已突破620万吨,国内油脂基本面无明显变化;我国长江流域菜籽收购工作已近尾声,近期传闻部分地区因收购量不足或将放松收储管制,这令菜油价格受到支撑,不过这一消息还有待验证。   操作上,报告意外偏多短期或令市场反弹,空单注意保护利润,可尝试短多操作,不过美豆产量仍为创纪录的水平,长期来看这种提振不会扭转油脂熊市。

玉米

今天凌晨,美国农业部公布月度供需报告,其中,预计美国玉米产量为137.63亿蒲,上月预计为139.5亿蒲。期末库存预估为7.19亿蒲,上月预估为7.29亿蒲。此次报告结果对市场形成利多,并且豆类、小麦等均有所上涨,整体氛围亦对价格形成提振。而国内市场目前仍相对平稳,多空因素并存,价格连续走低后,下跌空间不大。                    建议2300至2330布局的多单可继续持有。   

白糖

周一原糖指数报收于17.36,上涨0.16,涨幅0.93%(主力10合约报收于,上涨0.18,涨幅1.06%);原糖延续反弹;国内糖市方面:郑糖高调反弹,站稳60日均线;产业面上:巴西甘蔗糖业协会(Unica)表示:巴西甘蔗主产区寒冷天气削减食糖产量,同比降4.8%;Unica及其它糖协会正在研究寒冷天气的影响并修正他们对2013/14年度甘蔗产量的预估,或将在9月初公布最新预估;另外,市场对7月份的进口天量到港数据已经有所预期。从目前情况看,市场有提前消化利空的表现,未来的路径选择或许是进口利空数据公布之前表现强势,公布之后反而采取回调方式结束潜在小波段反弹;以上路径选择只是价格表现的一种预测,结合自身实际情况,制定交易策略选择。

橡胶

沪胶昨曰继续上冲,现货开始跟涨,国产全乳报价18400元,进口标胶报价2460美元,青岛保税库库存下降至30万吨,8-9月份泰国原料价格将是重要指标。时间上看,沪胶中期涨势仍未结束,继续持有多单。

塑料

大庆石化与抚顺石化的开工消息逐步临近。市场开始有预期反映。冲高的力度不足,回调的声音渐起。昨日1309合约继续坚持,1401合约回调幅度强于近月。现货价格方面,昨日部分石化厂商出厂价格下调了100-200元/吨。贸易商也顺势让利出货,前期热度有所消退。美原油回落受撑后再度反弹,但缺乏实质性冲高因素支撑。基本面在强势中出现走弱的迹象。操作上,前期多单离场后继续观望。今日高开后关注10800附近的压力,可尝试短空。

PTA

上游PX窄震,腾龙项目预估八月底出料已得到内部人士证实,但是生产的工艺是使用MX 来生产PX。按照目前的利润来看,使用MX生产PX基本没利润,后期还是要调整为采用凝 析油生产,故腾龙PX装置的投产需要辩证的来看待。在此节眼前可适当的规避风险,等 市场反应过来后可补仓。PTA现货市场缺乏指引,内盘报盘维持7850元/吨,商谈7830元/ 吨。而7月末至8月初,长三角地区高温天气连创历史记录。受此影响,各地限电消息频 繁;上周涤丝生产负荷下降至76.1%。本周高温或仍将延续,且后续仍有企业计划停车, 预估涤丝负荷将有进一步下降。中线看涨,本周看震荡,波段交易者建议价格高于8030 可适量减仓,于7860之下补仓来滚动操作。操作上建议前期多单继续持有(建议仓位站 总资金的10%),第一步持有至八月底,无单者建议观望或等待期货贴水介入多单。

PVC

昨日PVC01合约继续维持其高位整理行情,早市开盘后一路下跌,午后横盘震荡,成交萎靡。当前消息面持续平淡,PVC期货弱势盘整。原料电石趋稳,支撑PVC企业报价稳定,但因出货不佳,部分PVC企业适当让利出货。近期下游补仓接单积极性明显偏弱,导致PVC生产企业及贸易商信心不足,担忧价格下跌。当前成本支撑力度较强,且仍有企业有检修计划,下行空间有限。短期来看,PVC窄幅盘整为主。

甲醇

昨日甲醇稳步走高。现货市场,各地报价高挺为主,部分地区有所回落,江苏涨10元至2850元/吨,山东涨20元至2600元/吨,内蒙古2230元/吨,河北2520元/吨。下游方面,甲醛、二甲醚整体维持稳定态势,局部小幅调整。目前,库存的低位以及供应偏紧仍然支撑着市场,上游市场坚守心态将继续,但下游对高价较为抵触心态,市场上行动力减弱。 在上下游僵持的背景下,市场观望氛围浓厚,短期内甲醇将继续在高位整理。

原油

布伦特原油期货周一上涨,石油输出国组织成员国利比亚出口供应再度受扰,引发了供应忧虑。运能达每日60万桶的利比亚两大石油出口港在刚复工几个小时后再度陷入停滞,港口安保再度实施两周罢工,令港口停运。利比亚多个油田生产也受到抗议干扰,导致该国供应遭遇2011年内战以来最严重的产量下滑。同时有消息称本周欧洲炼厂将削减日产量50万桶左右,因油价大涨令本已疲弱的利润率再度受压。OPEC数个成员国石油生产受到影响在短期内对油价形成支撑,布伦特原油已上破107美元,前期空单平仓离场。 激进的短线投资者可在原油回调至107美元附近后建立少量多单。

焦煤焦炭

昨日焦煤焦炭收于涨停,成交大幅回升,其中焦煤有大量增仓。焦煤方面:北方四港焦煤库存小幅回升2万吨,至765万吨,同时钢厂厂内焦煤库存再次下降至17天,库存压力大大缓解。焦炭方面:河南地区焦化厂开工率回升至95%以上,且焦炭库存基本为零,并加大了对焦煤的采购,对焦煤焦炭价格均构成了支撑,同时昨日神华上调焦炭价格30元/吨,一级焦至1370元/吨。操作上,近期焦煤焦炭在宏观经济超预期的影响下大幅回升,并封于涨停,多头氛围浓厚,短期内焦煤焦炭在宏观企稳且钢价大幅回升的带动下或将继续保持强势。

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