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浙商期货:现货降价期价增仓上行 基差回补

一、宏观经济及原油价格走势

美国7月零售销售增长、德国ZEW经济指数攀升、欧元区工业生产数据改善,13日欧美股市原油普涨。原油期货周二尾盘上扬,市场关注美国原油库存数据,预计数据将显示原油库存降至七个月低点。NYMEX 9月原油期货合约收高0.72美元,或0.68%,结算价报每桶106.83美元。布兰特原油期货收升0.85美元或0.78%,结算价报每桶109.82美元。

二、石脑油与乙烯单体价格走势

周一,亚洲石脑油/布伦特原油价差升至三周高点。行业调查机构Euroilstock周五公布的数据显示,欧洲炼厂7月原油加工量较上个月下降1.3%,较去年同期下降8%。交易员称,利比亚拉斯拉努夫主要原油出口终端在短期恢复后再度关闭,也令市场坚信地中海地区的石脑油产量可能减少。与此同时,印度8月石脑油出口量低于68万吨,不及稍早交易员预测的73万吨。日本石脑油普氏估价区间为905.50-908.25美元/吨,均价为906.875美元/吨,较前一交易日涨8.00美元/吨,或涨0.89%。亚洲乙烯单体市场,CFR东北亚维稳,收于1260美元/吨,东南亚涨40美元/吨,收于1335美元/吨。东南亚市场,中东货源不多,局部地区供应收紧。而东北亚市场供应充足,买方备货意愿不大。装置方面,台湾台聚位于Linyuan的6号裂解装置计划周末开车,该装置乙烯产能在60万吨/年,丙烯产能在30万吨/年,丁二烯产能在10万吨/年。

三、石化企业价格情况以及装置动态

石化方面,中油华东部分降价,西南高压/线性降价等,商家表示整体库存水平一般,当前7042主流出厂价格11400-11650元/吨。

装置方面,大庆石化所有PE装置5日起停车,进行为期16天的检修,含55万吨全密度装置,26.5万吨高压装置及24万吨低压装置;抚顺石化全部装置5月15日开始检修,现称开车时间再次推迟至8月20日;通辽化工低压新装置及5070生产线计划14日小修10天;兰州石化老全密度装置停车;武汉石化低压线性装置已停车,计划8月份全程开车;茂名石化新高压计划内停车小修。

四、LLDPE现货市场情况

成本面对现货提振有限,前期石化拉涨过快,下游工厂对高位产品较为抵触,资源消化缓慢,石化持续降价,现货报盘跟跌,多寻求成交为主,下游少量采购。华北国产线性主流11300-11450元/吨,华东11400-11500元/吨,华南11400-11650元/吨。市场资源尚未到位,市场暂未出现大跌行情,短线PE弱势下探为主,后期关注武汉石化、抚顺石化和大庆石化的开车情况。9月合约较现货升水145元/吨,1月合约较现货贴水560元/吨。

国内石化持续降价,商家心态不稳,多积极出货为主,部分美金报盘倒挂寻求成交。下游多谨慎观望,短线大量接盘意愿不强,随行就市,按需采购为主。受需求制约,短线弱势整理为主。8月13日LLDPECFR远东报1478(+3)美元/吨,折合人民币完税价11393元/吨。

五、结论

美国7月零售销售增长、德国ZEW经济指数攀升、欧元区工业生产数据改善,13日欧美股市原油普涨。8月15日之后装置集中重启,产能压力大增;中油出厂价格继续松动,对市场心态形成较大压力。后市LLDPE基本面或逐步转为偏空态势,但1月贴水过大,且国内商品市场整体强势,L1401建议暂时观望。另投资者价差-800以上的买1抛9套利单继续持有,9月合约保证金上调,注意仓位控制。

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