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螺纹 震荡回调蓄积待发

螺纹在经历上半年的跌跌不休后,终于在7月份泛起涟漪,走出一小波反弹,并在8月上旬绝地反击,有效突破前期压力位3700一线,8日连涨近170点,涨幅达4.7%,但鉴于涨势过猛,体力透支,在供需矛盾仍然存在的情况下预计螺纹将震荡回调,此次回调乃螺纹蓄积待发之机,宏观政策利好逐步显现,“金九银十”旺季到来,下游需求充分释放,外加大型钢厂9月出厂价的上调坚定市场信心,螺纹后期或将再次拉起上涨序幕。

涨势过猛,需求匮乏,螺纹近期预期震荡回调

螺纹8月上旬强势上涨,连涨8日,涨幅近4.7%,稍显迅猛,或引起“体力透支”,基本面难成支撑。据中钢协统计,7月中旬粗钢日均产量213 万吨,环比上升2.27%,中旬产量的再次回升打破了市场上旬产量回落带来的减产预期,钢厂受市场利好消息刺激也表现出较高的生产积极性,唐山地区高炉开工率最新数据显示已达94.5%。时下夏日高温,螺纹下游需求支撑匮乏,在供给压力加大、下游需求疲弱的矛盾下,预计螺纹近期反弹空间不大,近几日上涨乏力已初露端倪,因此预计螺纹8月下旬将小幅震荡回调。

中长期来看,全国棚户区改造、城镇化建设、城市基础设施建设、铁路城轨投资均将带动螺纹的下游需求。从房地产行业上半年表现来看,房屋累计施工、新开工、竣工面积同比分别增长15.5%、3.8%、6.3%,需求表现尚可。随着九、十月份螺纹下游行业开工率回升,市场信心恢复,螺纹在需求利好的带动下将突破震荡区间再次上涨。

宏观政策暖风频吹,长期影响中性偏好

近期中央政府的一系列政策紧紧围绕“稳增长、调结构、促改革”这一目标,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,盘活存量、优化增量,积极释放有效需求,保持合理投资增长,积极稳妥推进新型城镇化建设,促进房地产市场平稳健康发展。7月中国制造业PMI数据50.3% 环比微升0.2%,表明经济平稳增长,也验证了中央的“稳增长”意向。7月进出口数据同比增速亦均重返零值以上,远高于预期,显示国内需求企稳经济复苏平稳。6月14日国务院常务会议部署大气污染防治十条措施,钢铁行业名列在册,此外工信部公布的2013年淘汰落后产能名单,炼铁、炼钢、焦炭企业分别将淘汰落后产能432吨、698.9吨和1612.8万吨。7月31日国务院常务会议,李克强指出要研究推进政府向社会力量购买公共服务,部署加强城市基础设施建设,铁路和城市轨道投资可能提速。

成本支撑逐步显现,钢厂挺价意愿强烈

铁矿石价格自5月底企稳反弹,由110美元/吨涨至目前130美元/吨高位附近,最高曾涨至139.08美元/吨,7月螺纹价格的拉涨带动钢厂集中补库,是这波铁矿石价格上涨的主要原因,但随着国家7月开始取消铁矿石进口资质管理,实行自动进口许可证网上申领,铁矿石进口量同比增长7.3%,河北省7月铁矿石进口量963万吨,创历史新高。与此同时,铁矿石港口去库存现象较明显,截止8月9日,铁矿石港口库存降至7565万吨,较上周减少100万吨,预计后期铁矿石价格将缓慢企稳,对螺纹的后期成本支撑作用将逐步显现。此外,夏季用电量高峰使煤炭用量增加,将带动煤价走高,这也将对螺纹价格形成支撑。但是近期铁矿石价格有小幅下调,说明钢厂接价能力有限,近期螺纹期价会小幅震荡回调。

钢厂方面,8月主流钢厂出厂价均有不同程度的上调,沙钢、河钢和包钢均有上调其建材产品价格。近日,宝钢、武钢又上调9月钢材出厂价,武钢连续三个月下调后首次“逆袭”,上调钢材出厂价100-130元/吨不等。宝钢也紧随其后,也上调了9月份出厂价,涨幅120-250元/吨。钢厂上调出厂价是对9月后市乐观预期的提前体现,因此钢价有望在9月再次开启反弹走势。

综上所述,近期钢价走势过猛、体力透支,在需求支撑匮乏之际预计螺纹近期将小幅震荡回调,但是伴随“金九银十”的到来,在中央保增长意向显现、铁路及城轨投资等宏观政策的带动下,钢厂对后市乐观预期,挺价意愿强烈,9月出厂价均有上调,又在铁矿石及煤炭成本的支撑作用下预计钢价在9月将拉响号角,涨势再起。因此,螺纹后市可继续看多。

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