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银强金弱 短线走高难改中线弱势

近期,随着全球经济数据好于预期,市场对于黄金、白银消费前景偏于乐观。基金增持黄金、白银期货净多单,刺激黄金、白银期货价格反弹。白银期货价格反弹力度超过黄金,考虑到美联储9月开始缩减购债规模的可能性较大,短线反弹难改黄金和白银中线弱势。

全球经济数据好转

近期,中国、美国、欧元区和日本等全球主要经济体公布的数据好于预期,显示全球经济复苏好转。中国7月进出口数据、工业增加值、社会用电量和官方制造业PMI均明显好于6月,显示中国一系列稳增长的刺激措施开始显现作用,中国经济增速回升,刺激市场对于黄金、白银消费的预期好转。欧元区二季度经济扭转近年来衰退的局面,环比季率增长0.3%。美国制造业、房地产和就业继续好转。日本二季度经济增速虽然低于预期,但仍保持连续三个季度增长,二季度增长2.6%。全球经济好转,是刺激近期黄金、白银反弹的主要因素之一。

中国、印度被寄予厚望

中国是目前全球最大的黄金、白银生产国,也是全球主要的黄金、白银消费大国之一。据中国黄金协会统计,今年上半年,中国黄金消费大增53.7%,达到703吨,增速超出市场普遍预期。相对而言,传统黄金消费大国印度受困于经济增速明显放缓、印度卢比兑美元大幅贬值、贸易赤字压力大增,印度政府不得不在今年三次提高黄金进口关税,近日更是将黄金进口关税由8%上调至新高10%,白银的进口关税也由6%提高至10%,这在一定程度上抑制印度的黄金和白银消费。不过,据世界黄金协会8月公布的最新报告,今年二季度,中国和印度黄金首饰需求同比分别增长54%和51%,中国和印度金条和金币需求分别增长157%和116%,中国和印度成为拉动全球黄金消费的主要动力。不过,随着印度黄金进口和消费调控力度加大,今年三季度和四季度黄金消费前景难以再现二季度的风光表现。

埃及局势动荡

埃及苏伊士运河是中东石油运往欧美市场的重要交通命脉,近日埃及国内局势动荡不安,黄金、白银的避险需求增加,刺激其价格继续反弹。后市需要关注埃及局势的进一步发展,以及其对黄金、白银价格变化的影响能否持续。埃及等地缘政治因素对于黄金、白银价格影响一般是阶段性和短期性的。

基金净多单回升

截至8月16日,全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares增持黄金2.404吨,至915.32吨。全球最大的白银ETF——Silver Trust的白银持仓量增加71.99吨,至10525.71吨。据CFTC统计,截至8月13日,基金黄金期货空单较8月6日减持7579手,基金黄金期货多单较8月6日减持5288手,净多单增加2291手,至53926手。同期,基金白银期货多单较8月6日增持2318手,基金白银期货空单减持4924手,净多单增持7242手,至15709手。黄金和白银ETF增持,基金增持黄金期货净多单和白银期货净多单,无疑有利于黄金和白银期货价格弱势反弹。

短线反弹难改金银中线弱势

技术分析显示,8月16日,COMEX黄金期货12月合约一度突破1372美元/盎司,至1379美元/盎司,短线反弹态势明显,不过,在1400—1417美元/盎司区间反弹阻力很强,中线依旧偏弱。相对而言,白银期货反弹势头较强,体现其工业属性更明显,COMEX白银期货12月合约突破22.33美元/盎司,至23.44美元/盎司,短线有可能继续上攻24美元/盎司,不过在24.72—24.90美元/盎司区间有较强的反弹阻力。

(作者单位:国泰君安期货)

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责任编辑:张崇军