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银河期货:期货市场各品种分析及交易提示

宏观经济

 

 

 

经济数据

--日本7月进出口及贸易收支

市场摘要

股市:

--美国股市小跌,道指录得今年内最大单周跌幅,因债券收益率不断上升损及派发高股息的企业股价,且零售企业业绩令人失望。

 

--欧洲股市走势震荡,小幅收高,但埃及动荡局势拖累旅游股,而对美联储可能很快开始缩减购债的担忧也牵制市场走势。

 

汇市:

--美元在纽约交易时段逆转走势,兑欧元和日圆上扬,因数据显示美国消费者信心下降,导致避险意愿增强。报告暗示,美国经济的主要推动力量消费者为利率攀升、经济成长小幅放缓做准备。

 

债市:

--美国公债价格下滑,本周表现为两个月内最差,因随着经济展现进一步改善的迹象,投资人持续担心美联储将在9月开始缩减购债规模。较长期公债收益率触及两年高位,指标10年期公债收益率逼近3%的重要心理关口,一些分析师表示,本周抵押贷款公司减少美国公债对冲推高公债收益率。

 

--10年期德债收益率基本持稳,本周录得6月来最大单周涨幅,因市场对欧元区经济复苏正在加速的预期升温。在下周公布欧元区PMI数据和美联储7月会议记录前,投资者不愿在周五大举押注,但部分分析师表示,短期内收益率可能重拾升势。

 

油市:

--美国原油和布兰特原油期货连升第六个交易日,布兰特原油期货创下六周最大单周百分比升幅,因埃及和利比亚局势动荡引发投资人担心石油供应安全。

 

金属市场:

--金价几无变动,因市场在上日大涨后稍作喘息,但本周黄金势将录得五周来最大周度涨幅,受助于技术买盘及对美国经济迅速反弹的希望减退。

 

--期铜触及10周高位,录得三周连升,因投资人预期全球经济复苏会带动工业金属的需求。本月迄今,期铜已经大涨超过7%,从6月触及的三年低点反弹,因迹象显示中国经济韧性、欧洲经济走出衰退以及美国经济复苏慢慢在加速。

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜触及6月6日来最高的7,420美元,收报每吨7,400美元,周四收报7,310美元。

 

贵金属

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关注度

贵金属

上周五纽约期金和期银主力合约大幅上涨,银价较金价强劲,量价配比显示资金持续流入,金银周线均突破20日均线压力,后市仍有上涨空间。上周五美国公布8月消费者信心大幅回落且7月新屋开工和营建许可弱于预期,市场对美国经济复苏的担忧增强,美股继续回落,贵金属强劲上扬,美元指数于81关口得到较强支撑;另一方面,中日抛售美债引发国债收益率大幅上扬,资金流出债市有重回贵金属迹象,黄金ETF基金持仓上周六增加2.4吨,白银ETF基金保持不变。CFTC公布的最新持仓报告显示,黄金和白银商业净持仓大幅削减和非商业净持仓大幅增持,表明生厂商对冲在削减保值头寸且投机者买入多头头寸。本周重点关注周四公布的美联储议息会议纪要和年度经济峰会,以及房地产数据。

操作上,贵金属日内短多思路,金银分别考验上方1400和24.5美元阻力能否突破。

 

 

 

基本金属

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关注度

上周铜价走高,但涨幅放缓。LME现货贴水扩大到28.25美元。中国现货升水缩小到170-270元。中国7月份铜产量同比增长11.24%为53.46万吨,前7个月增长12.4%,高于去年同期的9.2%。7月产量环比减少3.2万吨,从历史上看,属于正常情况。上周中国铜库存增加1万吨至16.2万吨,LME和COMEX各减少1万吨,总库存减少1.1万吨至79.5万吨。从CFTC来看,截止上周二的一周基金大幅减空单1.4万手,净空单减1.47万手至6834手,证明铜价大幅反弹动力来自空头平仓。近期铜价上涨主因是全球经济数据有所好转,我们关注8月中旬中国经济数据和美联储会议政策的结果,目前市场估计削减QE可能性较大。

技术上看,铜价仍处于反弹之中,阻力位在7534美元,交易上仍等待铜市给出反弹结束的迹象。

 

 

上周五伦铅继续上涨,接近前期2250美元附近的压力位置,近期伦铅库存下滑幅度不小,因此伦铅上涨有一定依托。国内铅仓单上周下降2000余吨,现货库存 下降5000余吨,并且现货市场货源补充情况也不充足,因此料短期铅价还要补涨,这周铅价或者迈进15000关口。不过,目前最需要关注的是铅冶炼企业动态,铅价已经连续上 涨20余天,对铅生产者的心理刺激已经比较大.

目前需要注意其生产能力,关注产量数据。

 

 

钢材

上周五螺纹窄幅震荡,持仓量减少8.5万手,成交量小幅增加。宏观方面:李克强称西部铁路开发意义大,后期或将对西部铁路投资力度有所支持。行业方面:进口矿港口库存小增45万吨至7103万吨,同时钢厂铁矿石可用天数也从6月下旬的24天上升至上周的30天水平,在钢厂已经有所补库的情况下,近期铁矿石需求或将难有较大增长;全国螺纹库存(剔除新增库)小幅下降4.82万吨至595.15万吨,较去年同期低24.67万吨,库存的偏低水平或将对价格有所支持。

操作上,近期螺纹受阻于3850,上行空间暂时有限,短期或将继续维持震荡为主,建议投资者短线操作为主。

 

 

 

农产品

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关注度

   豆类

上周五美盘获利了结小幅收跌,今早电子盘高开高走,预计受本周干燥少雨天气模式提振。从最新天气预报来看,本周美国中西部降雨非常少,且气温持平或略高于正常,未来一周偏干燥的天气模式对价格再度形成提振。8月下旬的天气将更为敏感,由于播种期大豆延迟二周左右,大豆生长的关键期将推至9月中旬,在此之前天气稍有不利,盘面将会明显地反应出来。从美豆11月合约来看,伴随着天气炒作,短期市场或将向1300美分一线挺进。连盘豆类上周跟随外盘反弹,品种表现分化,豆粕表现强势,油脂跟涨。港口大豆库存继续增加,油粕现货未来承压,但在油厂挺粕的思路下,豆粕现货坚挺,粕强油弱格局仍在保持,受外盘持续反弹带动,内盘豆类有望保持升势。

操作上,大豆多单持有,豆粕可维持逢回调买入思路。

 

 

   油脂

受获利了结及天气预报显示美中西部中部和北部本周稍晚降雨机率增加等因素打压,CBOT大豆期货周五收跌;美农业部称,周五私人出口商向中国销售28.4万吨、向未知目的地销售12.6万吨2013/14年度大豆,出口强劲支撑市场。马盘棕油期货受8月上半月强劲的出口需求提振周五收盘上涨。上周五内盘油脂跳空高开,冲高回落,上涨乏力。目前我国港口大豆库存已增至640万吨左右,近期因开机率不高,我国豆油库存略减至102万吨;棕油消费旺季我国库存下滑仍有限,目前仍高于五年均值一倍多,为126万吨,随着天气转凉棕油消费将逐渐减少,后期库存压力依然较大;菜油方面依然受到高库存压制难有好转。整体上,随着我国双节临近,油脂备货需求增加,不过相对于较高的油脂库存需求的增幅或仍显有限;本周稍晚美豆产区降雨概率增加或再度使市场失去支撑,不过仍需密切关注天气变化,天气敏感期谨慎操作为宜。

操作上,油脂整体增产预期不变,长期弱势依然难改,等待反弹结束后的做空机会。

 

 

   玉米

目前来自现货市场的压力仍使得价格短期内难以上涨。并且临储玉米尚未拍卖,心里层面亦对价格造成压力。另一方面,频繁的降雨已经令东北玉米产区遭遇威胁。今年玉米播种本身较晚,而且多数为降雨天气会导致积温不够从而影响玉米质量。尤其黑龙江地区气温偏低,后期极易出现早霜。在已经出现灾情的情况下,并且在临储保护的支撑下,期价难以下跌。

现货市场压力释放后将重归上涨,建议2300至2320布局的多单继续持有。

 

 

白糖

上周五原糖指数报收于17.15,下跌0.22,跌幅1.27%(主力10合约报收于16.94,下跌0.25,跌幅1.45%);原糖中幅回落;国内糖市方面:郑糖延续反弹;产业面上:据海关统计数据显示:7月份我国进口食糖50万吨,同比上月增加45.9万吨,同比去年7月增加10.2万吨。2013年1-7月累计进口食糖176.8万吨,同比减少7.4万吨,减幅4.1%;另据国家发改委公布的数据显示:7月份,我国进口加工成品糖平均成本4207元/吨,比广东销区糖价低1278元/吨,价差比上月扩大55元/吨;低价天量进口糖到港数据公布之前郑糖相对强势,关注数据公布后对郑糖的影响。

技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考:低位震荡偏强运行中。

 

 

 

能源化工

评述

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关注度

橡胶

上周沪胶再次冲高,泰国原料价格企稳,现货涨势慢于期货。

短期来看沪胶1401期现价差仍较大,近期持有少量多单,关注宏观政策及原料价格。

 

 

玻璃

上周国内现货市场整体走势上行,略显地区差异。华北沙河经过前期的大幅涨价之后目前趋于平稳,出货速度稍有放缓。京津唐库存不断削减,各厂家均有不同幅度的提涨。华东、华南相继走高,华中市场在行业会议的提振下预计后期走势也将以上涨为主。生产企业普遍对下半年市场较为看好,且目前厂家库存呈削减态势,因此提价心态较为强烈,短期来看,现货市场仍将稳中走强。期货盘面方面,上周整体冲高回落,

短期关注1420元一线对盘面的影响,盘面上行时可以此作为支撑。9月合约目前价格较低,需求型企业可考虑买仓单。

 

 

甲醇

上周五甲醇继续稳步上行。现货市场稳中走高,西北大厂基本执行高价合同,江苏涨至3000元/吨,山东涨至2640元/吨,内蒙古涨至2300元/吨,河北涨至2520元/吨。下游方面,甲醛、二甲醚市场均在稳步推涨中,下游接受程度相对有限,因此市场仍缺少成交作为支撑。目前来看,上游装置负荷不高仍然是影响市场的主要因素,然而下游的需求却未有明显改善,可以说上游甲醇高位推进,下游心态抵触,原料和下游差价愈拉愈大,量价背离态势明显。

预计甲醇将继续持续高位整理,关注下游的流入情况。

 

 

PTA

PX高位震荡,PTA期货主力对现货升水200多,上冲乏力。PTA库存主要既要在 PTA生产商手中,聚酯工厂PTA库存较少,涤纶长丝市场依然将受到成本面的主导,后续 不排除趁势提价的可能;尤其是本周将逐步临近原料结算期,下游周期性买盘的可能较 大。在经历上周五的光大证券乌龙事件之后,PTA可能会有所回落。

操作上建议前期多单 可在冲高减仓或平仓(底仓建议控制在5%之内),无单者建议观望,等待补仓机会。

 

 

原油

原油期货周五连升第六个交易日,埃及和利比亚局势动荡引发投资人担心石油供应安全。尽管埃及不是主要石油生产国,但市场担心动乱局势可能在中东蔓延。石油航运重要港口苏伊士运河和埃及港口正常运转,但投资人仍担心埃及动荡局势是否会影响苏伊士运河航运。利比亚的石油生产和出口受到暴力冲突和罢工的波及,出口量降至2011年内战以来最低水准。

短期来看,原油受中东局势影响偏强,布伦特原油已上破8月初110美元的阻力位,多单可继续持有。

 

 

焦煤焦炭

上周五焦煤焦炭小幅回落,成交大幅回升,其中焦炭有大量减仓。焦煤方面:环渤海四港煤炭库存本周再次回升1.2%,至2038.6万吨,供给压力再次显现。焦炭方面:受整体市场好转的影响,山西焦炭每吨上涨30-50元,也进一步支撑了焦炭期货价格的回升。

操作上,在经历了连续的上涨之后,焦煤焦炭在上方1200点和1600点一线受到较强的压力,但鉴于下游钢价以及整体市场的好转,焦煤焦炭或仍将继续保持较强的走势。

 

 

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