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五矿期货:期货市场各品种分析及交易提示

铜:7月矿进口回到高位,未来赞比亚铜阳极进口预计增长

昨日中国海关公布7月铜进口分项数据,7月铜精矿进口量达到93.85万吨的高位,1-7月同比增长36.83%;废铜进口量回升至34.94万吨,1-7月同比下降8.78%。铜精矿进口数量攀升暗含的国内铜矿冶炼产量提高继续被废铜供应受限所部分冲销。  

1-7月铜阳极进口34.44万吨,同比增加12.29%。伴随CHINFMINING的谦比希冶炼二期10万吨未来投产,来自赞比亚的铜阳极进口预计将攀升,为中国精铜产量继续增长提供原料。

遇反弹抛空

(五矿期货研究所:张傲)

 

铝:空单继持

周三晚美联储会议纪要显示,目前缩减QE规模时机还未成熟,仍按既定时间表推行。周四中国及欧美制造业PMI数据将出台,伦敦金属谨慎性下跌,伦铝周四早盘开于1900下方。近期美铝,俄铝,加铝均发出减产信号,支持本轮铝价上行,但IAI最新数据显示,国外7月产量较6月增加5.5万吨至209.9万吨,我们预计本轮上涨2000关口阻力很大。而沪铝近期在伦铝的强势上涨带动下被动上涨,但明显滞涨。虽然库存在7月份依旧在下降,这主要是由于铝水用量增加以及铁路运输受阻所致。而近期随着铝价的企稳,减产将撤出,投产将促进,据SMM调研,下半年国内有232万吨主要来自西北的产能将投产,供应将面临激增,且随着新疆瓜果旺季退出,铝锭运输能力加大,库存将重回上涨,我们依旧维持下半年看跌,至13800以下。此外,沪铝期限结构上周出现转变,从之前的抛物线变成正向,利空。沪铝主力1411本周一建议在14550少量空,14700加空,今日空单继续持有

(五矿期货研究所:廖桢媛)

锌: 偏空思路

美联储会议纪要带动美元上涨,金属承压。伦锌下跌至1966附近,今日将测试10日均线支撑。我们强调过供应随价格回升至而逐渐释放的过程(虽然现货仍有升水反映短期仍有偏紧),和近期需求仍属平平。这一点对市场支撑有限。另外需要注意的是9月流动性担忧或再燃起,近期拆借利率上升或是先兆。这不仅与美联储退出QE3潜在带来的连锁反应有关,也与季度末的国内流动性趋紧有关(6月刚经过一场流动性“危机”)。

操作上,若伦锌破10日均线,则对沪锌前期布局的中线多单止盈离场;另15100附近尝试空单。 

(五矿期货研究所:陈远)

铅:交割后库存上升,升贴水走软

本周三交割后伦铅库存增加3575吨至189600吨,受此影响,cash/3m从贴水6美金走软至11.5美金/吨。本月空头交货情况仍有待观察,但不得不注意空头交单能力充足带来的升贴水走软情况。

买伦铅抛伦锌剩余头寸(之前150-170介入的底仓)仍可谨慎持有以吃调期。

对沪铅多单考虑止盈离场。

(五矿期货研究所:陈远)

 

螺纹钢: 螺纹:维持对锁策略不变

新闻:(1)关注今早9:45分公布的中国汇丰制造业初值。(2)美联储7月会议纪要显示,美联储理事广泛支持伯南克在经济状况改善的前提下从今年晚些时候开始缩减“量化宽松”规模的计划,并认为在7月份会议上宣布缩减QE时机尚不成熟。彭博社调查显示,在接受调查的48名经济学家中,有65%认为联邦公开市场委员会将在9月17日到18日的货币政策制定会议上缩减“量化宽松”计划的规模。

原材料:21日,新加坡掉期活跃合约基本收涨,9月掉期$133.94(+0.75),10月掉期收$131.62(+0.74),掉期13年4季度跟14年1季度升水3.31(+0.33)。Platts 62% $136.5 (0),TSI 62% $137.8(-1.2)。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为940元/湿吨(0)。迁安66%的铁精粉含税1055元/干吨(0)。BCI连续7日上涨,上涨50个点,创2013新高。普碳方坯昌黎宏兴出厂3200C(0),低于燕钢招标价21元/吨,钢坯成交继续趋弱。

现货:21日,全国25城市中7个城市三级螺纹钢价格下跌,跌幅缩小(-4),2个城市价格上涨,分别是杭州地区上涨10元/吨,长沙地区上涨30元/吨。上海市场三级螺纹钢主流报价下行,目前Ф18-22mm规格中天、申特类报价集中在3560-3580元/吨。全国建材市场成交量仍显平淡,即使华东钢厂小幅上调出厂价格,华东地区的主流仍是降价出货,贸易商心态悲观预期小幅上升。上海地区日照现货(理计)跟rb1401主力合约价差为-289(-13)。

银行间拆借资金:21日,短期拆借利率小幅回落,7天拆借利率为4.219%。维持短期1月以后利率贴水结构。短期资金仍相对紧张。

技术面:21日,螺纹指数继续缩量震荡,无明显的驱动浪结构,仍作调整判断。

综述:今早公布中国汇丰制造业初值数据,在温和刺激政策下或小幅回升。原材料方面,铁矿石掉期和远期小幅回升,即期市场的国内矿和港口外矿均稳定,海运指数连涨7天,后端的发货量增加的可能性较大。钢坯持稳但低于燕钢招标价格。原材料成本仍是偏强震荡。全国各大城市现货价格下挫范围下降,成交仍显平淡,市场心态许些转弱。补库需求仍未满足。因此,基本面仍有上涨空间,技术形态,仍维持调整判断。rb1401 维持空单对锁策略不变,空单止损在3849。

(五矿期货研究所:孙巧灵)

 

焦炭焦煤: 延续逢高少量抛空思路,新高止损

21日焦炭市场主稳运行,出货正常,近日钢市略有走弱,焦市再度陷入僵持,但煤价不断走高对焦炭成本支撑加强,21日蒲县、柳林等地炼焦煤价格上涨20-50元/吨,加上焦企周转情况依旧良好,开工率稳步上升,上周为76%(<100),75%(100-200),88%(>200),市场情绪偏乐观,焦市暂无风险,预计短期市场将维稳运行为主。21日唐山准一级冶金焦出厂含税价1350-1400元/吨,天津港一级冶金焦平仓含税价1480元/吨。截止到08月21日,连焦09与渤海价差为-38(↑)期现价差为50(↑),期现价差有所扩大,从小时K线图上看,从上周高点1634开始到8月21日收盘,形成三浪回调结构。如果现货不能强势跟涨,预计本周回调至1560点(60小时均线)处的可能性加大,不宜盲目追多。

操作建议

焦炭:少量抛空,震荡操作,新高止损

焦煤: 空单少量持有,新高止损

(五矿期货研究所:刘彧涵)

 

PTA:现货成交清淡、PTA厂家重陷亏损泥潭

2013年8月21日, PTA主力1401合约继续维持弱势,全天下跌0.96%,收盘于7866元/吨。现货商谈跌落至7700 /吨自提,成交依旧平平。涤丝产销一般,平均在5-7成。

目前郑商所PTA仓单累计30429张,折15.2万吨,对近月1309合约有压制。目前TA1309对现货价贴水,持仓情况上看,前期1309主力多头暂时有停止平仓和少量加仓的迹象,隔夜PX跟随原油略有下跌,今日须重点关注主力多头的持仓变动情况。隔夜美联储公布的7月会议纪要显示几乎所有的理事支持美联储从今年晚些时候削减QE规模,美元低位上涨,有见底反弹的迹象,后期对大宗商品有打压。建议TA1309多单谨慎持有,买9抛1套利单持有。

(五矿期货研究所:杨文军)

 

塑料: 空单持有

上游方面, 尽管美国原油和汽油库存大幅度下降,但是美联储政策没有明显变化,同时有迹象表明,原油流入库欣原油储存中心,美原油进一步下跌,与布伦特原油差价继续拉宽。中东北非局势有所缓解,布伦特原油期货随之回跌。

下游方面,农膜生产主要以EVA日光膜、PO膜、灌浆膜生产为主,订单相对稳定,厂家开工率在5-9成不等,双防、长寿等功能膜订单跟进缓慢,厂家生产变化不大,开工率在2-4成。华北地区大蒜膜部分厂家开始启动生产,但订单较往年略差,主要受原料价格波动不定,经销商下单谨慎,降低储备风险。其他地区农膜生产延续淡季,订单跟进不佳,多数厂家仍处于停机状态。厂家库存量整体较低,采购意向仍然不高。

综合分析,国际油价下行风险加大,下游对原料需求一般,现货价格陆续下调,压制L价格。但01合约对现货贴水较大,或限制L跌幅。

操作建议,空单继续持有,10500附近减持。

(五矿期货研究所:罗霏)

橡胶: 预计沪胶有所回落

从7月31日17500行情启动,到8月16日沪胶突破20000点位置,多头迅雷不及掩耳之势发动了涨势。

回顾沪胶的走强,主要的因素有:7月宏观经济数据短期走暖,市场对北戴河会议的利多政策预期判断,市场对10月18届三中全会的利多政策预期判断,基本面的持续去库存,到27000跌至17000的超跌反弹,橡胶技术形态上吸引抄底等因素。

从基本面来看,橡胶的供应压力仍然存在,橡胶消费而言,轮胎厂不断降价,经销商库存偏高,轮胎厂开工率持续降低。后期预期仍然会持续下降。从基本面来看,沪胶仍然看空。但从操作上看,做空时机不到。

2013年8月21日,天然胶方面,华东全乳胶报18500到18500元/吨,泰国20号标胶报2440到2450美元/吨,马来西亚20号标准胶报3200到2430美元/吨,青岛保税区泰标20号报2380到3100美元/吨。泰国烟片胶报2610到2630美元/吨。

昨日多空均加仓。主要以空方加仓为主,多方持仓中证为临时性加仓。预计今日沪胶小幅下跌。操作上可观望,或维持短线思路。点位参考:19520以上短多,19400以下短空。30-40点止损。

(五矿期货研究所:张正华)

 

股指:汇丰预览成指引

大盘周三高开回落后,保持低位震荡,至收盘沪深300指数跌幅0.17%,成交较前日萎缩。各板块涨跌不一,电子、批发零售板块领涨,金融保险与房地产资金净流出居前。期指方面,按收盘价计算IF1309略微上涨0.23%,四合约收盘持仓略降874手,成交持仓比与周二时几乎持平。

IF1309合约基差当日均值上升,波动率下降,尾盘走高说明预期较乐观。盘后净空持仓回升,中证期货席位大减多单1258手,国泰君安和光大期货席位仍然分别盘踞多方和空方席位榜首。

美联储公布会议纪要显示,缩减QE规模的时间表获得广泛支持,美股三大股指全线收低,黄金收盘下跌,油价继续下跌。今日早盘截止至今,日经和韩国综指跌幅超1%,黄金保持下跌趋势。近期A股受周边市场情绪影响较多,难免今日对A股造成冲击。此外今日早盘9:45将公布汇丰PMI预览值,会对今日行情形成指引。如果数据预期偏好,则是与市场预期方向一致,经济短期企稳至少为市场的信心形成支撑。如果数据利空,多单则需谨慎,建议先保持离场观望。

前述观点不变,本周整体以逢反弹做空思路为主。中线空单持有,日内2330以上可空,止损2350。

(五矿期货研究所:许彬彬)

 

海外宏观:美联储会议纪要显示年内缩减QE时间表获得较广泛支持

隔夜欧洲时段数据,美国7月成屋销售总数年化539万户再创近四年最高,显示投资者对房贷利率上升预期或进一步升温,提前在利率再上升前购房。德国财长希腊需第三轮援助言论持续发酵,希腊问题再次成为德国大选焦点。美国8月16日当周抵押贷款申请连续第二周下滑,抵押贷款利率上升抑制再融资活动。

美国时段公布美联储会议纪要,鹰派和鸽派官员在具体政策措施方面仍存在着分歧,一些委员督促保持耐心,但其他委员倾向于很快缩减QE规模,同时伯南克缩减QE规模的时间表得到了广泛的支持,委员们基本都认同在今年年内开始缩减量化宽松措施规模,并在明年中期使其彻底结束这一路线图的合理性。

(五矿期货研究所:肖越)

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