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五矿期货:股指短线调整 豆类多单逢高止盈

铜:未来新增25万吨铜冶炼项目

昨日来自新闻媒体的信息显示又有两家中等规模铜冶炼项目准备开始建设:广西南国铜业15万吨铜冶炼项目获得环评以及五矿下属水口山10万吨金铜项目。外加广西有色以及未来投产的金川防城港项目,广西预计成为国内精铜供应新的增长点。

此外LME库存昨日大幅增加12125吨,其中美国和马来西亚库存分别增加7500吨和4825吨。

破10日均线抛空

(五矿期货研究所:张傲)

 

铝:空单继持

周二伦铝仍在1900整数关口遇阻,全天收跌0.57%至1887。叙利亚形势紧张态,原油大涨,商品回落,美联储放缓购债的担忧犹存,伦敦金属均面临压力位,或有回调需求。而国内沪铝受外盘影响也在14550一线遇阻回落,基本面弱势明显,虽然国内铝锭库存连续19周下降,由于7 -8月,淡季不淡,加上用铝水企业增多以及西南,西北铁路运输故障,导致东部,南部库存减少。但最新报导称,8月下旬开始,新疆增开铝锭班列促进“疆铝”外运,且根据SMM调研显示,下半年我国有232万吨主要来自西北的产能将投产,供应将面临激增,库存将重回上涨。我们依旧维持下半年看跌,至13800以下。沪铝主力1312在14600加空,第一目标14200。

(五矿期货研究所:廖桢媛)

锌:精矿市场格局展露变化

根据今年的ILZSG和国统局数据,全球1-6月锌精矿累计同比下降1.89%,其中中国地区锌精矿累计同比上涨12.33%,故下降的原因来源于国外市场,数据显示其累计同比下降14.39%。今年1-6月国外精矿产量为66万吨,而去年为72万吨。若数据正确,则下降幅度仍超预料。除了4月份Brunswick矿关闭影响20-25万吨产能,品位下降和锌银铅价格低迷夜市原因之一。未来仍有过百万吨国外矿山关闭,而新项目规模均较低。但中国矿山供应或仍能保持增速,故未来国内外精矿市场格局或从过去的“国外过剩,中国短缺”而逐渐变为“国外短缺,中国过剩”。

操作上,若伦锌破1960,则多单离场;近期提示空单逢低止盈减磅。

(五矿期货研究所:陈远)

铅:cash/1m平水

伦铅cash/3m贴水缩窄至10.25,cash/1m由贴水变为平水,似乎我们期待的软逼仓开始出现(因9月18日空头集中度过高,交割能力受到挑战)。后市注意下周三9月4日宣权日的影响,出入库,持仓,集中度等因素的变化。若相对cash./3m扩大,7月介入的买伦铅抛伦锌剩余底仓可注意趁机调期以扩大调期盈利。

对沪铅1309或1310,14500尝试买入,15000尝试短空。

(五矿期货研究所:陈远)

 

螺纹钢: 多单持有

新闻:(1)叙利亚局势紧张,美10年期国债利率回落,黄金原油大涨,欧美股市大跌。(2)保监会27日发布《关于保险业支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,明确加强对基础设施建设的资金支撑。(3)中国将在京津冀、长三角、珠三角和山东城市群开展煤炭消费总量控制试点,加大细颗粒物(PM2.5)治理力度,推进主要污染物减排。

原材料:27日,新加坡掉期活跃合约基本收跌,9月掉期$136.81(-0.44),10月掉期收$134.13(-0.37),掉期13年4季度跟14年1季度升水3.40(-0.58)。Platts 62% $141 (+1.5),TSI 62% $138.70(+0)。日照港口现货价61.5%品味的PB粉报价为935元/湿吨(+5)。迁安66%的铁精粉含税1045元/干吨(0)。BCI指数连涨10天,当日上涨23个点,铁矿石后期到货量增大的概率较大。印度政府正在考虑下调铁矿石出口税,从目前的30%至20%,但印度钢铁部反对。普碳方坯昌黎宏兴出厂3140C(-10),钢坯受下游出货不畅影响,价格继续下跌,但是部分贸易商捂盘惜售,一方面是唐山一钢厂高炉检修,发货量有所下降,另一方面,显示贸易商库存较低,心态较好。今日燕钢招标,市场预测在3170元/吨。钢坯和rb1401的价差扩大至-678(-6),可买钢坯现货抛rb1401。

现货:27日,全国25城市中7个城市三级螺纹钢价格下跌,下跌城市范围扩大(+1),跌幅放缓,2个城市价格上涨。上海市场三级螺纹钢主流报价部分上调,目前Ф18-22mm规格中天、申特类报价集中在3560-3580元/吨。全国建材市场成交量较上一交易日回落,贸易商心态拉涨意愿明显。上海地区日照现货(理计)跟rb1401主力合约价差为-348(+5)。

银行间拆借资金:27日,短期拆借利率涨跌互现,其中,7天和14天拆借利率小幅上行,7天拆借利率为4.209%。维持短期2周以后利率贴水结构。短期资金仍相对紧张。央行进行了290亿元人民币7天期逆回购操作,资金利率于上期持平。

技术面:27日,螺纹指数成交量大幅放大,持仓量下降9万多手,结构上驱动浪的形态仍较为勉强,如果今日较大幅度回调后上涨,则当前在走一个螺纹指数3837以来的三角形调整,如果小幅调整后就上涨,则已经进入到上升浪形态。

综述:叙利亚局势紧张,导致黄金和原油大涨,而有色表现较为平淡,因此对螺纹钢的影响也较为有限。保险资金支持基建投资,减缓了对投资资金的担忧。环保又祭出煤炭消费总量控制试点,对钢铁行业来说,又是一个利多利器。基本面则远期拉涨,现货拉涨意愿明显,无奈成交有限,若期货拉涨,则成交量跟随的概率较大。原材料方面,铁矿石偏强震荡。钢坯惜售挺价意愿增强。全国各大城市现货价格下跌幅度继续放缓。补库需求正在跟进。因此,基本面仍有上涨空间。操作上建议,rb1401多单持有,若向下突破3775,多单部分减持。

(五矿期货研究所:孙巧灵)

 

焦炭焦煤: 推荐空单较大获利,减仓续持

27日焦炭市场整体维稳,市场成交良好,钢价跌势趋缓,但对焦市仍形成一定压力,焦企对后市多持谨慎态度,涨价期望有限,而焦煤对焦炭成本支撑不减,上周焦企开工率为77%(<100 ↑),76%(100-200 ↑),87%(>200 ↓),预计短期市场将延续维稳行情。26日唐山准一级冶金焦出厂含税价1350-1400元/吨,天津港一级冶金焦平仓含税价1480-1500元/吨。27日焦煤高位回落,空方增仓幅度加大,焦炭震荡调整,期现价差有所缩小,但期货依然处于较大的升水,27日连焦09与渤海价差-73(↓)期现价差为71(↓),预计短期震荡幅度加大。

操作建议

焦炭:本周推荐空单有所获利,震荡操作减仓继续持有

焦煤:本周推荐空单较大获利,1180减仓续持

(五矿期货研究所:刘彧涵)

 

PTA:成本支撑强劲,有望受上游拉动上涨

2013年8月27日, PTA主力1401小幅走高,全天上涨0.43%,收盘于8010元/吨。现货价格小幅上涨,商谈围绕在7750元/吨送到,交投气氛一般。涤丝产销一般,平均5-8成。

由于叙利亚问题继续发酵,市场对美国军事介入叙利亚问题的担忧与日俱增,隔夜布伦特原油大涨近4美元/桶。原油价格的暴升将带动PX价格上涨,9月PX亚洲ACP价格预计跟随上升,PTA生产成本将进一步上移。一边是上游持续的上升,一边是下游持续的低迷, PTA企业生产亏损有进一步扩大的趋势。目前PTA生产亏损达350元/吨以上水平,成本支撑十分强劲,即使下游需求迟迟难以回暖,PTA现货价格跟随上游价格上涨也为大概率事件。今日TA1401或有炒作拉升的动作,建议8050下方买入,目标8150。

(五矿期货研究所:杨文军)

 

塑料: 多单继续持有

上游方面,美国与叙利亚的交恶令市场担心整个中东地区的石油生产和运输安全,叙利亚既不是主要的产油国也不是石油出口国,更不是主要的石油交通要道。由于国际社会的制裁,叙利亚自从2011年末起就没有出口过原油。但是其特殊的地理位置接近中东的海上石油运输线,人们担心一旦战火蔓延,中东地区石油生产将受到牵连。国际油价暴涨3美元/桶以上。

下游方面,农膜生产变化不大,华北地区灌浆膜、EVA膜订单稳定,大厂开工率多维持在5-7成,其他功能膜订单跟进不明显,多维持在3-4成,部分小厂略差。其他地区延续生产淡季,受原料价格波动不定,部分厂家订单较前期有所下滑,四川地区白膜订单部分跟进不足,转入间断性开机或生产部分地膜。

综合分析,国际油价油价处于高位,现货价格止跌,部分市场价格微涨,抚顺石化、大庆石化线性及全密度一线装置推迟开车,均支撑L价格。另外,09合约持仓量达8万手以上,而注册仓单量不到2000张,09合约比现货大幅升水,逼仓风险再现。操作建议,多单继续持有,密切关注原油走势以及09合约持仓量与注册仓单量。

(五矿期货研究所:罗霏)

橡胶: 沪胶有望震荡走强

沪胶1401已呈现多头排列。虽然有所回调,但仍然显示上攻形态。从7月31日17500行情启动,到8月16日沪胶突破20000点位置,多头迅雷不及掩耳之势发动了涨势。

回顾沪胶的走强,主要的因素有:7月宏观经济数据短期走暖,市场对北戴河会议的利多政策预期判断,市场对10月18届三中全会的利多政策预期判断,基本面的持续去库存,对金九银十的需求旺季预期,国储可能的收储因素,到27000跌至17000的超跌反弹,橡胶技术形态上吸引抄底等因素。

从基本面来看,橡胶的供应压力仍然存在,橡胶消费而言,轮胎厂不断降价,经销商库存偏高,轮胎厂开工率持续降低。后期预期仍然会持续下降。从基本面来看,沪胶仍然看空。但从操作上看,做空时机不到。

2013年8月27日,天然胶方面,华东全乳胶报19300到19300元/吨,泰国20号标胶报2520到2540美元/吨,马来西亚20号标准胶报3200到2510美元/吨,青岛保税区泰标20号报2480到3100美元/吨。泰国烟片胶报2700到2720美元/吨。

烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为21108 元//吨(147 元),期货价减烟片胶折算价为-423 元//吨(-162 元)。

沪胶站稳2万元,预计后市震荡上行。短期或有整理。操作上短线思路。点位参考:20650以上多,20500以下短空。30-40点止损,50-60点移动止盈。

(五矿期货研究所:张正华)

豆类: 多单仍然注意逢高止盈

技术面,美豆上探1400后冲高回落,基金多单小幅减少,短期有回调需求。  

基本面,天气模型显示美国中西部未来两周湿度增加,之后气温下降,但市场也担忧早霜,天气影响近期可能还会延续。国内豆粕昨日现货继续走高50元/吨至4200-4300,豆油、棕油局部略升、总体持平。

交易建议:仍以多单逢高减持止盈为主,不宜追高;套利方面,豆粕买1抛5到300之上减持止盈,可滚动操作,豆粕、菜粕套利也注意短期止盈。

大豆1401 近期多单逢高止盈为主 --

豆粕1401 多单继续逢高减持,压力3677-3700,支撑3550-3600 --

豆油1401 多单仍可伺机减持,压力7450,支撑7300 --

棕油1401 多单仍可伺机减持,压力5850,支撑5750 --

(五矿期货研究所:李燕玲)

黄金: 经济、政治因素双管齐下逼涨黄金

周二夜间,黄金期货增至三个月高点,因投资者在中东政治动乱加剧之际寻求避险,且有关美国政府债务的担忧再度出现。纽约商交所Comex分部交投最活跃的十二月黄金期货涨27.10美元,结算价报每盎司1,420.20美元,涨幅2%,创5月14日以来的最高水平。

近期推动黄金上涨的动力主要来自三方面,1、美国经济的不及预期,经济数据公布屡屡不尽如人意,打击投资者信心;2、政治动乱,美国对叙利亚动用生物武器的行为强烈谴责,并扬言不排除军事干涉,地缘政治因素亦为提振黄金的重要动力之一,且是短期的;3、美国债务上限问题,美国政府手中的财政预算只剩下500亿,并称这500亿可能在一天之内就会用完,而当政府花完手中的预算之时,也离债务上限不远了。总体而言,就目前情况看来利多黄金因素居多,持续关注各项美国经济数据的公布。

操作建议:1400-1450区间轻仓操作

(五矿期货研究所:黄秀仕)

 

股指:短线面临调整

大盘周二保持窄幅振荡,沪深300指数至收盘时略微上涨0.23%,成交小幅萎缩。各板块涨跌不一,交通运输涨幅居前,金融保险表现不佳。期指方面,按收盘价计算当月合约跌幅0.07%,持仓量下降8901手至97538手,成交持仓比回落至7月来较低水平。

IF1309合约基差当日均值回落,波动率下降,尾盘时震荡偏弱,收盘升水转贴水,说明多头信心略不足。盘后净空持仓略回升,多空大幅减仓,但多头减持力度偏大。

昨日除了公布十八届三中全会于11月在北京召开的消息外,盘中财政部副部长朱光耀公开谈话表示,中国宏观经济政策将保持稳定;中国将加快经济结构调整,不需要经济刺激计划;中国有信心实现2013年经济增长7.5%。此番言论或表明中国高层对结构调整的信心。但就短线而言,大盘7月来的反弹逻辑或遭遇挑战。

周二的窄幅振荡显示调整时间和空间都不足,周三走势不容乐观。但本轮反弹基于政策刺激与经济基本面改善的共鸣,在整体宏观经济短期见底格局之下,仍看好股市表现。建议期指IF1309逢2310以下轻仓试多,止损2295.

(五矿期货研究所:许彬彬)

 

海外宏观:海外宏观:叙利亚局势触发避险情绪

隔夜数据显示,德国8月IFO商业景气指数升至逾一年新高,美国8月谘商会消费者信心指数超预期升至81.5。法国失业人数7月再创新高,年内扭转失业率走高目标或成泡影。美国6月S&P/CS20座大城市房价指数年率上升12.1%,涨速放缓,预示抵押贷款利率上涨可能延缓房市增长势头。意大利内阁有惊无险批准减支措施,未受老贝因素冲击。

叙利亚局势剑拔弩张,美军做好准备,西方国家或在数日内军事介入叙利亚内战;市场避险情绪浓厚,商品货币承压。美国债务问题再度浮出水面,美国财长呼吁国会在秋季上调债务上限确保政府正常运转。

(五矿期货研究所:肖越)

 

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