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旺季渐临 沪钢回调空间有限

近期螺纹钢期价持续调整,受到叙利亚战争阴影影响,昨日商品市场尾盘大幅跳水,螺纹钢期价再次向下调整。不过笔者认为,钢材季节性需求旺季即将来临,现货市场库存偏低,钢贸商补库在所难免,加之历史同期上涨概率大,后期钢价重回涨势值得期待。

现货价格小幅调整

尽管高温天气逐步缓解,但目前工地施工进度并未明显加快,工地采购量一般。与此同时,前期表现强劲的螺纹钢期货冲高受阻,陷入连续调整之中,加重了下游的观望情绪,现货价格出现小幅回调。截至8月27日收盘,全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3642元/吨,较上周五小幅下跌20元/吨。不过上半年国务院推出棚户区改造、铁路基建等稳增长政策,宏观面预期转暖,加之今年钢材现货市场淡季不淡,钢厂信心得到提振。8月以来,沙钢螺纹钢出厂价格累计上调100元/吨,目前挂牌价在3690元/吨。

成本支撑加强

国际铁矿石价格近期强势上涨,普氏铁矿石指数从6月以来上涨幅度达到22%。国际铁矿石价格强势格局明显,对国产铁矿石价格有明显的提振作用。目前港口库存一直处于低位运行,截至8月23日,进口铁矿石总库存为7104万吨,同比大幅下降28%,加之部分主流矿种集中在大户手中,市场资源显得较为紧张。焦炭方面,由于市场看涨心态趋浓,下游钢厂接货意愿好转,焦企走货顺畅,部分地区如河南、江苏等出现供不应求局面。另外,国内部分煤矿再次小幅上调煤价,致使焦化厂方面对原料采购力度有所加大,并且对焦炭涨价呼声不断增强。随着“金九银十”需求旺季到来,预计钢企将继续释放产能,后期原料价格仍然会保持易涨难跌状态。

钢价仍有上涨空间

近段时间铁矿石等原料价格强势上涨,钢企成本压力明显加大。尤其以进口铁矿石计算,钢企生产利润已经回吐一半,目前螺纹钢生产利润维持在50元/吨左右水平。今年上半年钢企处于持续亏损状态,在钢材市场有所好转之际,钢厂挺价意愿强烈,近期主流钢厂也接二连三上调钢材出厂价。因此,成本端给予钢价较强支撑,钢材现货价格也将处于易涨难跌状态。从历史行情看,2009年下半年受到经济刺激计划提振,钢材市场明显回暖,补库行情推动钢价不断上涨,期现价差不断拉大,期货升水一度达到600元/吨,平均水平也在380元/吨。目前螺纹钢期现价差维持在300元/吨,在现货价格保持坚挺的情况下,螺纹钢期价还有很大的上涨空间。

综上分析,随着夏季高温结束,建筑施工以及企业生产将进入生产旺季,需求端将明显改善,而目前钢材社会库存偏低,中下游企业集中补库有望推涨钢价。因此,短期调整难阻钢价上行走势,操作上建议投资者逢低买入。

(作者单位:宝城期货)

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责任编辑:张玉洁