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浙商期货:石化强势调涨推升期价

一、宏观经济及原油价格走势

原油期货周一收跌,因美国和俄罗斯要求叙利亚将化学武器交由国际控制,且有报告显示,数个美国立法者反对军事打击叙利亚。NYMEX 10月原油期货收跌1.01美元,或0.9%,结算价报每桶109.52美元。ICE布兰特原油期货合约收跌2.40美元,或2.1%,结算价报每桶113.72美元。

二、石脑油与乙烯单体价格走势

日本石脑油普氏估价区间为967.25-970.25美元/吨,均价为968.75美元/吨,较前一交易日涨2.75美元/吨,或涨0.28%。 亚洲乙烯单体供应收紧,价格坚挺向上,CFR东北亚日内平稳,周累计涨10美元/吨,收于1280美元/吨,东南亚日内涨5美元/吨,周累计涨15美元/吨,收于1375美元/吨。装置方面,台湾台聚6号裂解装置目前开工率在100%,计划在9月中旬至10月初停车,其乙烯产能在60万吨/年,丙烯产能在30万吨/年,丁二烯产能在10万吨/年。一旦6号裂解装置重启,4号裂解装置将进行为期三个月的停车检修。4号裂解装置的乙烯产能在38万吨/年,丙烯产能在19.3万吨/年,丁二烯的产能在5.8万吨/年。

三、石化企业价格情况以及装置动态

石化方面,中油东北、华北、华东、西北,中石化华东、华中、华南,上海金菲、扬巴等继续调涨,市场猜测石化进一步调涨可能,当前7042主流出厂价格11550-11850元/吨。

装置方面,大庆石化6万吨线性和30万吨全密度装置继续停车;抚顺石化全部装置5月15日开始检修,开车时间再次推迟至10月;兰州石化老装置停车,新装置8日起停车一周;燕山石化高压装置三线暂不开车,低压装置二线暂不开车;武汉乙烯恢复开车,目前HDPE装置产产049,LLDPE装置产35B。

四、LLDPE现货市场情况

石化持续调涨行为,国内PE市场混乱上行,现货货源依旧有限,不过部分人士表现出对后期行情的谨慎与迷茫心理。华北国产线性主流11550-11750元/吨,华东11800-11900元/吨,华南11700-11950元/吨。金银岛PE价格指数上涨,总指数11841涨65,其中线性11778涨94,高压12648涨112,低压11532涨22。石化仍有继续调涨空间,预计近期PE行情延续涨势,关注近期中东局势。9月合约较现货升水125元/吨,1月合约较现货贴水780元/吨。

多个商社及进口商对于9月船期等美金报盘再次出现高报,中国持续涨势对PE美金盘一定提振,尤其国内石化调涨政策,推动PE现货人民币行情拉动,美金盘也出现一定高报。9月6日LLDPECFR远东报1490(+5)美元/吨,折合人民币完税价11483元/吨。

五、结论

基于石化与市场价差,石化继续调涨,市场价格谨慎跟涨。若武汉、大庆、包头神华本月正常出货,线性后市产能压力仍大;下游刚需较前期有所好转,但高价之下备货需求依然有限,随着生产旺季的来临,关注下游厂家库存周期能否延长。1月贴水过大,L1401期价向上,当前期货贴水780元/吨仍偏大,短多单以11000为止盈谨慎持有。

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