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倍特期货:天胶窄幅横盘 白糖温和盘整

期指:市场情绪继续趋弱

观点:受上海自贸板块走低的打压,昨日股指呈现较大幅度的下挫走势。短期内受IPO重启及银行资金紧张等传闻影响,市场呈现人气趋弱的态势。而究其根本原因,我们认为市场的长期惯性疲软情绪、节前资金态度趋于谨慎以及短期内市场缺乏新的利多提振人气等因素才是导致近日股指冲高回落的根本原因。从大的背景上看,目前国内经济复苏势头毫无疑问仍在延续:新近公布的汇丰PMI预览值创下了六个月以来新高,其中新订单指数继续上涨,新出口订单大幅回升,其表明需求继续回暖。因此,我们认为中期而言股指上行的根基没有动摇,时间上对多头有利。但国庆长假之前,由于市场整体情绪或保持偏弱的格局,期指维持低位弱势震荡的概率较大。技术上看,昨日IF1310合约收盘下破2400一线,其对2400一线的破位还需在今日得到确认。

短线交易:短线交易;空仓过节。

天胶:窄幅震荡横盘

观点:在国庆长假前最后一周,国内商品价格尽管整体趋弱,但波动幅度均有所收窄,市场资金趋于谨慎。中期而言,国内外经济增长趋强的迹象依然明确,同时随着时间推移天然橡胶的割胶旺季也终将过去,因此中期而言沪胶所面临的多头格局依然维持,时间上对多头有利。但短期内因国庆长假的到来,市场资金态度趋于谨慎,这导致沪胶的波动能量大幅减弱。同时原本计划的国储中秋后敲定收储,被推迟到了国庆后,这令市场对其的关切度有所下降,多头人气也随着减弱。总体而言,目前沪胶整体仍呈现区间震荡的走势未变,期价在区间内短线涨跌皆为合理,节前期价维持横盘窄幅震荡走势的概率较大。技术上看,目前1401合约运行于20000-21000这一大的区间之内,目前10日均线仍对期价形成短线支撑,今日期价或仍将围绕均线系统窄幅震荡。

操作建议:短线交易;空仓过节。

(倍特分析师 康 黎)

原油:

昨晚,原油止跌温和回升,主要受交易商在原油连续下跌后逢低买入所致。目前,地缘政治缓解以及美国原油库存的上升等一系列因素均对油价形成利空影响,后市不排除油价继续小幅走软。

PTA:平台下沿附近受支撑反弹

现货:华东市场7750。前期原油高企推升PX价格,从而抬高TA生产成本,但下游聚酯需求低迷制约了TA现货价格的上涨,使得TA生产商亏损一度达300元/吨。随着地缘政治的缓解,溢价因素弱化,原油持续走软,降低了TA生产商的成本压力,但是TA生产商依然处于亏损状况,所以TA现货并未随着油价的走低而下调。

观点:尽管国际原油继续走软,但TA生产商依然处于亏损,TA现货价格并未出现下调,制约了1401的下行空间。从技术上看,7750一线附近对1401形成了比较强的支撑,短线技术指标也开始修正转多。今日预计TA1401节奏上仍偏向技术性反弹修正,如果突破7846,则空头需做进一步了解,多头可以日内短线出击。

塑料:重心回升

现货:华北LLDPE报价在11400-11550元/吨,华东LLDPE报价在11400-11600元/吨,华南LLDPE报价在11400-11500元/吨。近期随着原油的走弱,带动塑料现货商降价让利出售,但是生产商仍保持一定的利润空间,如果原油继续走软,现货仍有下调空间。

观点:国际原油持续走软,塑料现货价格回落,但是对于主力1401仍保持有600-700点升水,这是制约塑料下行的主要因素。从技术上看,1401在10700下方受到的支撑力度较强,盘中空头主动减仓带动期价日内大幅反弹突破周二高点10835,技术指标也开始转多。今日预计塑料1401仍有小幅反弹空间,建议多头逢高换手,阻力位10900附近。

PVC:弱势不改

现货:华东市场报价集中在6600-6630元/吨,部分成交价格低于6600元/吨。华南市场主流6600-6650元/吨。PVC市场疲态难改,供应商急于出货,商谈空间明显,出厂价格较乱。贸易商避险情绪较高,补货量不大,快进快出为主。

观点:宏观经济的好转没有转移到实际需求上来,现货需求的疲软拖累价格下行,而生产企业的开工负荷依然较高,市场供应充裕,致使价格走软。今日PVC依然偏弱势,但空头继续打压的节奏可能缓和,6500一线将成为短期支撑位,空头换手滚动操作。

(倍特分析师:李林峰)

玻璃:弱势震荡

观点:现货市场总体走势依然向好,仅有部分地区受到阴雨天气影响,出库略有减缓,预计天气晴朗后将恢复正常。市场信心对后市表现一般,玻璃加工企业订单保持连续增加的状态,消耗原片的速度正常,预计后期市场价格依然维持小涨格局。盘面节奏与现货相背驰,续煤化建材调整后玻璃经历一定的补跌过程,期价暂考验1330-1320一线的支撑。不过就强度看,继续大幅下调的幅度将会缩小,底部1320支撑或将收敛。在煤化建材回稳指引下,玻璃预计暂难以继续大幅走低,但能否回稳仍需注意1360一线的收复,短期技术关口1350承压依然较重,多有震荡态势,建议短线交易为主。

操作建议:玻璃1月1330-1350日内短线交易。

焦炭、焦煤:日内延续偏弱震荡

观点:国内焦炭价格受钢材价格持续走低影响涨势明显放缓,成交情况略有回冷。钢材市场连续一个月时间的持续疲软最终传导至煤焦市场,钢企方面原料采购积极性受挫进而对焦炭价格上涨抵制力度加大,焦炭市场持续稳步上涨行情暂以告落,除少数地区持续小幅上涨外,全国焦炭市场整体盘整为主,同时炼焦煤市场近期也表现为平稳。目前钢厂前期集中补库存行为的结束,及钢材价格的走低,使得焦炭价格短期回稳,加之冬储季节来临前尚有一段时间,短期内价格上涨动力显得不足,近期市场心态普遍以看稳为主,预计近周市场将延续盘整态势。盘面跌势有所回稳,回调节奏中指数寻获上月的横盘低点的支撑展开反弹,蓄弱动力开始减缓,强度收缩且焦炭稳于1570一线上有止跌回稳之势,但鉴于焦炭及焦煤基本触及前期区间的上沿,在重要技术关口颇有压力,焦炭指数在1600及焦煤在1170附近的反复较大,建议短线交易为主。

操作建议:焦煤1月1140-1170短线交易,日内技术关口压力仍难以打破,延续整理。

动力煤:温和整理,注意高位550附近压力

观点:目前国内动力煤市场弱势运行,部分地区因季节性因素成交略有起色,但内陆市场整体处于成交清淡态势,下游电厂库存基本持平,采购意愿不是很强。秦皇岛港口动力煤略有企稳,库存波动较小,广州港外贸煤较稳,外盘煤缺乏降价空间,但内贸仍存变数。总体看,下游煤企对于动力煤的刚性需求较弱,市场预将仍以弱势盘整为主。首日上市表现较为强劲,开盘价位于基准价附近存较多贴水,易吸引流动性递增。震荡上行中注意短线背驰情况,特别是在545-550附近,多会有调整态势,不过就目前现货指数仍处底位震荡运行,且季节性预期对目前价格支撑相对明确,估计短期难有大的跌幅,预计盘面重心会围绕525-550附近运行,建议短线交易为主。

操作建议:动力煤1月525-545间短线交易

(倍特分析师:刘堃)

棉花:收储效应主导,轻多

观点:美棉85.63+0.79

现货:中棉328B 19160+3;期现价差:145,价差偏低。

收储:2013/14年度,棉花收储价20400,20130912开始。

9月26日,实际成交12370吨。   截至26日2013度棉花临时收储累计成交32600吨。

27日:发改委确认:新棉收储9月9日启动,维持20400的收储价。棉价今天温和上升,1401对应19850一线,1405对应18750一线,多头持仓,滚动交易。

阶段性上:因国内棉花即将进入新作物年度,收储启动,现货缓慢回升。注意CF1401对应19920强弱分水位。可持轻多。

食用油:前底抵抗,或为最后一跌

观点:隔夜市场温和,市场关注美国债务上限。美豆仍为新作压力抑制。油脂在前底处抵抗

行情:美豆1303.6豆油42.21马棕2278加菜籽11月481.0。

现货:菜油8980;四川9100,江苏8700,贵州9200。国产菜油在10400-10600;

豆油7126;棕榈5558

27日:油脂在前底处徘徊。油脂今日做窄幅整理。中轴对应:核心合约1月豆油7040一线,注意7020支撑,其它品种和合约跟随,菜油亦将收缩跌幅。

策略:美豆跌破关键位1320,技术上趋弱,油脂弱势延续。阶段性上仍需等待更为明确的信号。

注意豆油1月7020一线,收盘上稳或可多头一试。菜籽油再次领跌,而比价关系全线合理,油脂可能处在最后一跌的过程中,且接近甚至完成。油脂走势异常关键

给予轻多试盘的建议。

菜籽系:盘面延续近远期分离状态

观点:隔夜市场温和,市场关注美国债务上限。美豆仍为新作压力抑制。

现货:菜籽:5301;菜粕3315,成都3350,黄埔3500+200。

26日:菜籽系仍以11月合约缩减对现货贴水为主线,保持近强远弱态势,远期平稳整理,1月2420,5月2460一线,短线交易状态。11月合约注意回升2950,轻多滚动交易状态。

策略:美豆跌破关键位1320,技术上趋弱。但是,因菜粕当前现货价格极为坚挺,部分地区已经触及3500元/吨,有资金考虑距离11月已近,1311对现货贴水太多,而进行强行拉升,24日形成突破形态,这个合约未来持续走高到3000以上概率极高。于此,也影响1401和1405的调整要求。但远期能否摆脱美豆的负面影响尚不能判定,亦不能给予远期的多头建议。操作上可进行轻多1311,以及买入1311,沽空1401的套利。(截止26日,连续维持。可提高止赢。)

新作上市,美豆承压走弱,1320为强弱分水位,需等待修复

白糖:温和盘整,轻微持多

观点:隔夜市场温和。美糖展期交易  18.09+0%。

国内现货:广西制糖集团5430+10。

重要数据:

产销:截至2013年8月31日,广西全区混合糖产量791.5万吨,同比增加97.3万吨,增幅14%;产糖率 11.80%,同比-0.24%;累计销糖751.6万吨,同比增加146.6万吨,增幅24%;产销率94.95%,同比+7.75%;工业库存39.9万吨,同比减少49.3万吨 其中8月份单月销糖50.3万吨,同比减少24.7万吨。

27日:国内远期1405在5000一线,凸显价值。今日糖价持续反弹后走势温和,中轴对应为:1月5120,5月5030,轻仓多头锁定远期,日内短线交易。回暖阶段的判定不改。市场目前关注甘蔗定价。

回暖阶段的判定不改。市场目前关注甘蔗定价。可以在远期上锁定轻多。

节奏合理,注意机动性。国内糖价也不对美糖进行亦步亦趋。

(倍特分析师:李攀峰)

 

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