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国庆长假节后首日 铝价难有大表现

宏观分析:正值国内国庆长假,美国政府则给市场来了个措手不及,宣布非核心部门关停。不过,这场看似“壮举”的行为对大宗商品市场的影响并不大。尽管投资者持续关注美国政府停运,今日已进入第六天,但LME Week才是本周的焦点所在。

基本面分析: 8月国内原铝产量186万吨,同比增长6.5%,环比增1.3%。8月产量增速放缓,一是因为市场有少量电解铝产能减产,二是由于铝价低迷、电厂建设速度慢等因素,以西北为主的新增电解铝产能投产速度不及预期。近期中国政府有意解决国内电解铝产能过剩的局面,故使得铝市供应过剩打压进一步缓解。华东地区货源紧张,现货维持升水报价。铝锭库存总体在减少,南北差异明显。从今年年初开始,铝锭库存从130万吨持续减少,目前总量在50万吨附近,这是贸易商刻意去库存操作造成的,加之新疆等西北电解铝产量大省运力限制,到货较以前明显减少,统计的目标库存量正在向2011年的历史低点靠近。新疆增开铝锭班列促进"疆铝"外运,节后随着国内库存转移的加速,华东等地铝锭库存有望近期增加,从而对铝价造成压制,现铝价格回落,同时升水行情或将结束。

现货分析:节前铝锭现货供应持续紧俏,现货市场表现异常强劲,货源偏紧升水迭创新高,上海地区持货商强势报高升水180至200元/吨,十一节前最后一天交易,担忧十一期间压货风险市场持货商提早出货完毕,继续出货的持货商减少,下游备货也基本完成,市场交投趋冷,活跃度下降。持货商表示节前铝价疯狂状态已平息,下游接货减少,有价无市的状态下铝价有下跌空间。

盘面分析:节前,由于铝锭供应持续紧俏,现货市场表现异常强劲,货源偏紧升水迭创新高,沪铝在工业增加值和汇丰PMI等经济数据利好刺激下,持续走高并重回60日线上方。节日期间,由于美元持续走弱,伦铝震荡上行。基本面来看,中国8月原铝产量较前月增加1.3%,至创纪录的186.3万吨。原铝产量再创新高,限制了铝价反弹高度。国庆节后,随着到货量的增加,供应紧俏的格局将会改变,沪铝近月和主力合约将会失去持续走高的动力。

操作上,多单可适量逢高减持。支撑位:14250压力位:14350。

(中投期货 刘伟 QQ:1404883327 联系电话:021-61601526)

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