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供给充裕 钢价仍将偏弱震荡

  螺纹钢期货主力合约rb1401在8月中旬反弹遇阻后持续回调,9月27日盘中最低下探3570点。现货价格弱势下跌,成交未有好转,9月份下游终端需求未能如预期大幅释放,仅是维持平稳态势,但增幅逊于供给,这是拖累钢价旺季中依然维持弱势最重要的因素。

  首先,钢材现货价格弱势下跌,钢厂价格也随之下调。

  近期国内钢价延续了前期弱势下跌格局,受期钢回落以及钢坯价格不断走低的影响,市场成交未有好转,商家报价稳中小降居多,截止到9月30日,上海市场HRB400 20mm的价格为3440元/吨,较9月初下跌约90元/吨。钢厂调价方面,建筑钢材厂家在市场价格阴跌、倒挂加剧的情况下,9月份出厂价格以稳中下调为主,其中以旬定价的华东地区沙钢、永钢等钢厂9月上旬对螺纹钢、线材出厂价格均保持平稳不动,中旬对螺纹钢、线材出厂价格均下调了30元/吨,并对9月上旬合同补差30-60元/吨,到了下旬对出厂价格下调幅度进一步加大,沙钢和永钢对螺纹钢、线材的出厂价格均下调了50-80元/吨,至此沙钢HRB400 20mm螺纹钢最新的出厂价格为3580元/吨,与上海地区市场价格倒挂约130-150元/吨。可见受到了组织合同的压力,钢厂虽有较大的定价权,但在形势不好的情况下也只能跟随市场价格下调报价。

  其次,产量高位运行,钢厂减产力度小。8月份全国粗钢日均产量213.81万吨,环比增长1.24%,结束了此前连续三个月下滑的趋势。据中钢协统计,预估9月上、中旬全国粗钢日均产量分别为212.94、214.35万吨,旬环比各上涨0.48%和0.66%。总体而言,钢铁产量继续维持高位运行,钢厂减产力度较小。预计今年全年粗钢产量在7.7-7.8亿吨,相比去年7.16亿吨的产量,同比增长8%左右,国内的供给压力较大。

  库存方面,据我的钢铁网统计,9月27日,螺纹钢和线材的社会库存分别为598.03、149.07万吨,较3月份的年内高点分别下降45%和58%,跟去年同期相比基本持平,但周环比降幅已明显收窄。9月中旬重点钢铁企业库存量为1322万吨,旬环比继续呈现上升的态势,小幅上涨5.0%。总体看来,在经过长达半年的去库存进程之后,钢材库存在传统的需求旺季中反而出现止跌转升,可见金九消费或不及预期,市场信心受挫。

  最后,下游需求平稳增长,但逊于供给端增速。国家统计局最新数据显示,8月份房地产开发投资7818亿元,同比增长13.09%,环比增长4.61%。各分项中,只有销售面积同比增速和环比增速为正,分别为10.06%和0.09%,其余各项均有所下降,其中新开工面积和施工面积同比增速分别回落了20.14%和24.82%,均创下了年内新低记录。此外,1-8月房地产开发投资累计同比增速为19.3%,今年首次回到20%以下;8月份全国房地产开发景气指数为97.29,比上月下降0.1点;资金方面,1-8月份房地产开发企业到位资金76960亿元,同比增速下降至28.9%,比上个月回落了2.6个百分点。

  但从第四季度看来,房地产风险有限,投资增速滑坡可能性较低,目前新房库存去化时间在11个月左右,略低于历史均值,随着地产金九银十的到来,销售应该会维持相对较好格局,新开工偏低决定了供给相对有限,库存有望进一步降低。

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