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倍特期货:塑料加速上涨 期指多头趋强

国债:基本面供应面双重压力,关注债期回调风险

【债期】国债期货今日减仓下行,12合约收盘跌0.032至94.412。成交量缩减至0.24万手,持仓维持在0.4万手左右。多空主力小幅减仓,主多净持仓200余手。

【现货】CTD券130015日内小幅波动,IRR较当前三月期市场资金利率略偏低。Shibor利率较为平稳,未出现明显资金紧张局面。目前美债务风波并未对债市造成明显影响,海外主要国债收益率小幅波动。

【核心因素】9月PMI数据继续回升,显示国内外需求未转弱,短期经济仍处于反弹过程中,利空国债。本周利率债供应接近千亿,且本月周供应量均维持在千亿左右;预计机构需求难以在短期大幅提升,市场将面临较大供应压力。在基本面供应面双重压力下,由前期少量投机资金推动的债期反弹不易持续,建议投资者关注抛空机会。

【操作建议】日线级别偏空思路,逢反弹少量试空,跌破94平台后适当加仓。

(倍特分析师 熊羚淇)

期指:资金回流 多头趋强

大盘:今日,两市开盘短暂下探后,一路走高,环保概念股、软件股、民营银行概念股等多个题材集体上涨,早盘一度弱势的券商、银行、煤炭、钢铁等权重板块也逐步翻红收高,截至收盘,沪指涨1.08%,报2198.20点,涨23.53点,深成指涨1.96%,报8681.53点,涨166.96点。

观点:今日作为节后第一个交易日,股指呈现较大幅度的反弹走势,资金回流迹象明显。国庆长假期间公布的国内经济数据较好:9月制造业PMI连续3个月回升,表明企业信心不断增强;但另一方面,美国政府停摆却增加全球市场的避险情绪。国庆长假之前,由于投资者对节日期间外部环境的变数具有规避心理,市场整体人气保持偏弱的状况----而这一格局在今日随着资金的重新回流就出现了明显的改观。总体而言,从大的背景上看,目前国内经济复苏势头毫无疑问仍在延续,因此我们认为中期而言股指上行的根基没有动摇,时间上对多头有利。技术上看,目前2400整数关口或将成为节后期价所面临的重要支撑位,期价在本周或藉此展开反弹并测试前期高位2500一线附近的压力。

短线交易:短线交易;若IF1310合约突破2450则可考虑短多。

天胶:区间震荡 短线偏强

观点:今日随着资金回流,包括沪胶在内的工业品价格呈现一定程度的反弹走势,但价格重心仍维持在前期震荡区间之内。国庆长假之前,因市场资金态度趋于谨慎,部分短线资金平仓离场避险,沪胶节前出现较大幅度的回落。但在国庆长假期间,外围市场工业品价格重心并未出现剧烈变化,而国内外消息面呈现多空互相的状况,这使得国内商品价格走势在节后出现恢复性反弹的走势。中期而言,国内外经济增长趋强的迹象依然明确,同时随着时间推移天然橡胶的割胶旺季也终将过去,因此沪胶中期所面临的多头格局依然维持,时间上对多头有利。总体来看,目前沪胶并未打破近段时间延续的区间震荡格局,而在近期期价则可能出现较为明确的短线波段方向。技术上看,目前1401合约运行于20000-21000这一大的区间之内,节后期价重心或将重返20500一线以上的区域。

操作建议:短线交易。

(倍特分析师 康黎)

金属:风险预期不高,价差主导横盘波动

金属品种在国庆长假后的的波动横盘平稳为主,铜和锌上的远月资金承接力度稳定,小区间技术形态没有失位,铝的近远月空头回补延续,但近月靠近14500一线的空头回补力度有减弱。

金属品种和国内期指的定调来看,国内资金对于美债疑云的反应平淡,对于外围市场的风险预期不高。目前外盘品种除了主要股指的震荡力度有温和加大外,避险品种主要体现在汇市有所表现。美国政府停摆对于经济的影响力度温和,债务上限的困扰最终可能如好莱坞大片一样被拆掉专家在最后一刻解除。

受到政策博弈影响,美联储QE退出的步伐将拖后,甚至可能延后到明年才开始缩减的预期也在升温。这样,美元指数的相对偏弱格局将持续一段时间,这可能给金属品种带来区间横盘的心理平稳支持。所以金属品种价格中枢的波动引导,又回到现货季节变化,现货价差结构变化,中期供求预期变化上。

铜市场供应周期改变带来的中期压力保持,沪铜期价对应在5-6月平台上沿的对称反压合理。现货季节年底前将逐步进入相对淡季,现货的升水在温和弱化,这些也指向反弹预期不足的提示。铜的近月价差修复基本到位,主力合约对当月贴水收窄到300元内时候,可以轻空进行试空。沪铜周线级别的反压在53000一线相对明确,短线平衡位参考52000一线,下面的小横盘区间下沿支持目前保持在51000一线。在显现库存逐步下降后,铜价这个横盘波动过程可能还会拖好一段时间。

铝市场的主要表现是国内显现库存降至极低水平,伴随而来的近月空头回补的引导。沪铝的近远月空头回补都在延续,近月期价在14500一线的空头回补力度有弱化,远月期价的空头回补价位参考14400-14450区域。沪铝的产能结构调整过程延续,期价在趋稳过程中,中期底部形态都还没有出现,明年西部新增产能释放压力保持,铝市场的中期定价波动预期不足,下沿靠近成本区,向上反弹14500之上的预期空间不大,短线日内交易处理合适,先继续等待空头回补动能在远月的扩散释放,这个动作类似于金属轮动补涨的小循环结束。

锌和铅期价在节前的低点平台区域继续巩固寻求支持,铅和锌的中期供求预期没有恶化的倾向,定价中枢在低位的下行风险相对更小,技术状态上显示的锌的远月多头承接稳定。锌的需求端是反弹的软肋,锌价参考14600-15200横向波动的预期波幅合理,锌的大型态相对扎实,远月多头控制仓位持有合适。

金属品种主力持仓结构中性偏空状态保持,现货席位在反弹中加仓锁定的态度稳定,投机多头席位在低位承接买入的兴趣也平稳,小节奏看戏的预期下,金属品种横盘波动延续。

操作建议,铜依托5-6月平台上沿轻空试空持有,锌依托7月平台支持持多不变,铝近远月空头回补延续,等待远月空头回补能量继续释放,短线日内处理不变。

(倍特分析师:魏宏杰)

金银:美债务上限最后期限前看反弹力度

节日期间金银价格先抑后扬,1日金银大跌市场理解为因美国债务上限提高未达成协议,投资者担心如果最终达不成将面临通缩风险。17日最后期限前这一事件都将是金银市场最大的扰动因素。美国政府关门会在一定程度上影响美国经济,因此10月美联储议息会议仍然不会开始执行债券减买,这对金银形成利好;所谓如果提高债务上限协议达不成,将面临通缩的担忧有些过头;就算最后达不成也是最后期限到了才会知晓,而之前市场更多围绕这一事件扰动,一定程度上会打击美元,刺激金银上获得一定避险买盘,因此总体上对金银更利多一些。技术上外盘黄金反弹看20、60日均线共振带反压,白银市道好于黄金,短线看能否有效站稳22.5。沪金短线反压看269-270,沪银能否站上4570。操作上,金银短线低多交易思路,日内滚动。

沪钢:长下影预示或转为低位横盘震荡

现货方面进口63.5%印粉130.75-131.75美元,较前一周跌2;唐山150方坯3040,较前一周涨20;铁矿石、钢坯总体持稳;上周建筑钢材节前小减,连续六周高于去年同期水平,高出140多万吨;钢厂开出平盘,关注节后现货需求是否释放起来。

期螺上周持续下跌,今日早盘空头集中增仓打压下加速下行,但尾盘减仓强劲反弹,收出长下影中阳线;尽管主力空头增仓量较大,但技术上有探出本次下跌低点迹象,后市预计仍会在低位震荡回试下影线。宏观面美国债务上限最后期限前市场或受空头氛围影响,现货方面主要看需求能否好转,资金紧张的状况是否改善。操作上,今日低点不破中线轻仓多单维持,短线日内滚动交易。

(倍特分析师 刘明亮)

原油:

前段时间,受到地缘政治缓解等一系列利空因素的影响,原油从高位开始走弱。在消化完短期利空因素的影响后,原油在国庆期间企稳小幅回升。目前,共和单与民主党就债务上限问题仍未达成协议,短期原油或将震荡运行。

PTA:横向震荡,日内冲高回落

现货:华东市场7700,较节前最后一日上涨30元/吨。TA现货目前处于成本高,产能大,终端需求不旺的状况。

观点:国庆期间,国际原油企稳温和回升,宏观环境整体稳定。日内TA1401冲高回落,空头抛压依然较重。下方7700一线的支撑较强,短期内TA1401有望区间震荡运行,操作建议空头降低隔夜仓,部分资金用于日内冲高短线抛空。

塑料:加速上涨

现货:华北LLDPE报价在11500-11650元/吨,华东LLDPE报价在11500-11600元/吨,华南LLDPE报价在11700-11850元/吨。部分石化价格继续调涨,目前市场货源仍旧不多,商家多数随行就市出货,部分小幅拉涨报价。下游需求延续平稳,坚持按需采购,实盘成交刚需为主。

观点:国际原油企稳小幅回升,宏观层面稳定,塑料下游农膜临近旺季,需求上升带动塑料现货采购的上升,塑料现货商家提涨价格,现货价格的上涨对期价形成提振。目前,塑料现货对主力1401保持有500点左右升水,这也是支持1401强势上涨的一个原因。操作上建议前期多头继续持有,日内冲高换手交易。

PVC:下跌势头暂缓,横向震荡

现货:华东市场主流6550-6640元/吨,华南市场主流6590-6640元/吨自提。节后开盘国内PVC市场人气不旺,华东受台风影响,部分商家仍未上班,整体报价维持平稳,多观望。华南多稳价开盘,有个别试探提高报价,但基本没有成交。PVC生产企业库存压力较大,假期期间有企业继续下探价格出货。

观点:基本面疲弱不改,主力1401前期连续下跌后有修复性需求,加上国际原油回升,空头氛围减弱。短期预计PVC1401下方以6500为支撑,区间震荡运行为主。操作上前期空头减轻仓位,待期价反弹再补仓。

(倍特分析师:李林峰)

豆类:节后豆类延续内强外弱

今国内豆粕大豆在小幅高开后均震荡走高,大豆1月收于4661,豆粕1月收于3757增仓8万多手。现货方面,今日,国内沿海地区大厂豆粕价格较节前窄幅振荡,货源偏紧局面仍将延续。 山东沿海地区部分油厂豆粕价格报稳,其中烟台地区工厂43%蛋白豆粕挂牌喊价4470元/吨,较长假前基本报稳。江苏部分油厂豆粕现货报价窄幅振荡,其中泰州地区益海43%蛋白豆粕报价4440元/吨,较节前下调20元/吨。

国庆长假期间,CBOT大豆期价先抑后扬,因市场猜测美国中西部地区的降雨将会放慢大豆收获步伐,此外美国政府停摆,本周USDA一系列报告将暂停出台,也影响到短期市场方向,目前南美部分地区持续干旱,市场分析师谨慎,制约了大豆和豆粕价格下跌空间。

国内豆粕现货市场,沿海主流价格集中在4400元/吨-4500元/吨,预计10月上旬前因大豆原料不足,国内沿海多数油厂的开机率将明显下降,10月中旬后开工才能逐步恢复。短期来看,国庆长假前国内豆粕仍将维持高位坚挺运行。

原定本周五将公布的10月供需报告或将推迟,其他市场机构的预估成为市场关注,今日农业资讯机构celeres预估巴西2013/14年度大豆产量料为创纪录的8620万吨,较上一年度增加6%。因国内方面仍受到现货偏紧的支撑,预计本周仍会体现内强外弱的走势特点。

玉米:玉米1月2300撑

今玉米没有延续节前持续回落的走势,在平开后出现震荡走高,一方面受到外围关联品种带动,一方面下方支撑位的作用。玉米1月收于2323减仓1千手。现货方面,今日北方港口新玉米收购量有限,南方港口价格较国庆节前下跌,吉林深加工收购价格普遍在2100元/吨,挂牌收购企业增加,华北产区新粮上市令粮价承压,南方销区稳中偏弱。东北港口玉米新粮上市量有限,优质玉米主流理论平舱2400元/吨,较国庆节前持平,东港口玉米价格较国庆节前下跌,优质二等散粮码头报价2530-2550元/吨。

据北方产区消息,国庆长假期间新季玉米收获范围进一步扩大,华北产区中山东省境内玉米大范围收获,并开始批量上市;黑龙江农垦地区德美亚玉米或于10月中下旬即可批量上市,辽宁、吉林地区玉米也开始收获,但批量上市还需等待降温至零度后脱粒。随着可供货源批量上市,国内现货市场将承受季节性向下调整压力。而期货盘面上的玉米则在节前走势中对季节性压力有所反应,故近期玉米不宜盲目试空,本周玉米1月2300撑。

郑麦:1月短线2900压多单减持

今郑麦1月盘中出现回落,走势相对偏弱,全天收于2846减仓1千多手。现货方面,今日,国内小麦产区收购价格基本稳定,局部微涨。今日,河北邢台地区小麦价格保持稳定,当地贸易商收购价750g/L容重小麦1.23元/吨,制粉企业小麦收购价1.32元/斤,70粉出厂价3120元/吨,麸皮出厂价1500元/吨,持稳。今日,河南南阳地区小麦价格稳中有升。当地容重达二等、不完善粒15-16%城区面粉厂收购价1.24元/斤,水分要求13.5%起扣,主流水分13%左右。

在9月上旬前期强麦受国内现货紧张启动了一波阶段性涨势,再加上近期市场对国家提高小麦最低收购价具有强烈的预期,农民和贸易商捂粮待涨的惜售心理加剧。按照往年提价幅度,市场预计小麦提价幅度应在0.06—0.1元/斤。市场普遍认为小麦最低收购价提高是必然趋势,小麦价格重心也在前期上移至2800上方。维持节前观点,国家提价幅度仍是变数,再加上双节效应的减弱,郑麦短线出现技术调整,本周关注郑麦1月在2800的支撑情况,多单注意减持。

籼稻:本周注意其低位企稳情况

今籼稻受自身出现些许利多以及周边品种带动而小幅收涨,籼稻1月收于2471减仓1千多手。现货方面,安徽芜湖地区稻谷市场稳中有升,早籼稻2560元/吨,中稻2600元/吨,粳稻3080-3120元/吨,较国庆节前提高20-40元/吨。江西吉水地区稻谷价格稳定,早稻收购价格2640元/吨,早米出厂价格3660-3680元,与晚米持平,主要销往广东,米糠销往油厂价格110元/百斤。

9月18日,国家发改委、财政厅、农业厅等六部门发布《2013年中晚稻最低收购价执行预案》,中晚籼稻最低收购价为每市斤1.35元,粳稻最低收购价每市斤1.50元。政策规定,江苏、安徽、江西、河南、湖北、湖南、广西、四川8省(区)最低收购价执行时间为今年9月18日至2014年1月31日,辽宁、吉林、黑龙江3省为今年11月16日至2014年3月31日。随着中晚稻市场托市政策启动,其对于市场的提振作用也将立竿见影,只是在当前供求基本面以及国外大米供应充裕的背景下,政策支持能够持续多久有待关注。籼稻1月短线2440撑,关注本周籼稻会否出现低位抬升态势。

(倍特分析师:李晓丽)

 

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