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五矿期货:期货市场各品种分析及交易提示

铜:关内现货升水平软  

隔夜LME铜下跌超过30美元/吨,最低下探至7185美元/吨,技术面上继续受到60日均线支撑。消息面上尽管美国在最后一刻达成协议避免了可能出现的债务违约。但投资者继续保持谨慎,因为担心未来经济数据显示政府两周关门可能令经济受损。

基本上昨日LME库存下降2425吨,但是中国市场关内现货升水几近平时,继续呈现节后的疲软态势,关注本周SHFE库存走势。

多头离场观望

(五矿期货研究所:张傲)

 

铝:14400上方中长线空单继续持有

周四伦敦金属延续震荡走势,因投资人担心美国经济受损及中国需求,伦铝全天收涨0.22%至1852美元/吨,最高1862,最低1839,收于一十字星,依旧在回调趋势中。基本面看,外强内弱,国外期再现减产。而国内方面,截止10月10日,上海、无锡、南海、杭州四地现货库存总和较节前上升6.6万吨至59.7万吨,为六个月以来首次上升。现货方面,国庆过后,虽然长江现货较沪铝现货月价格升水有所回落,下游现货升水依旧较高,但由于下游节前备货较为充足,接货意愿不强,呈现有价无市的行情。鉴于沪铝近月期依旧较强,沪铝大幅转跌的可能性不大。而随着金九银十的逝去,消费淡季来临以及电解铝不断投产,库存或将缓慢持续回升,沪铝价格将重新走弱。但受外盘影响,可能受外盘影响而下跌缓慢,1401合约14400上方中长线空单继续持有。

(五矿期货研究所:廖桢媛)

锌:库存继续增加,但Cash/3m显露见底迹象

伦锌入库5375吨至1065850吨,但cash/3m近日持续走强,从10月7日的最低贴水40美金走强至昨日的贴水33.25美金。实际上,铜铝铅均有这种情况,这或者与11月LME即将修改出库规则带来买房主动在LME买入交割意愿增加有关。

对Zn1401,现货升水仍比较强劲,剩余多单持有,注意伦锌250日均线。

(五矿期货研究所:陈远)

铅:cash/3m快速收紧,支撑溢价持续扩大  

伦铅cash/3m贴水继续收窄至17.5美元/吨,伦铅对伦锌溢价再度扩大至244附近,从注销仓单占比,持仓/注册仓单来看,短期LME伦铅并未算紧张。但近期cash/3m持续收窄的情况,暗示交易所供应倾向紧张。无独有偶,铜铝锌的cash/3m均在近期快速收窄,这或者与LME即将在11月公布新的出库政策引起买方在LME买入交割意愿增强有关。我们认为目前上涨主要受到市场预期冬季伦铅季节性需求影响,而目前倾向紧张的情况有利于支撑溢价。

对Pb1312,维持多头思路。    

(五矿期货研究所:陈远)

螺纹钢:观望  铁矿石:逢高沽空   

市场焦点:10月18日10点中国的三季度宏观经济数据。10月22日,美国非农就业报告。

基本面总体判断:维持环保因素和安全检查将导致钢厂产量缩减,上游燃料产量缩减,北方钢铁厂铁矿石冬储开始支撑铁矿石价格,同时FMG1.55亿产能推迟至2014年3月份达产,对4季度供应预期小幅下降;铁路建设等项目投入加大和白色家电需求甚好,需求小幅走强的判断。当前供需预期均利好螺纹和铁矿石。

铁矿石上市分析:当前做空力量之一是新加坡掉期的套利单,由于开盘价设置较低,导致持仓量较大的Q1抛至上交所盘面,无利润。之二是矿山,国内矿山精粉价格常年在1000元/吨以上,因此短期内不会抛空,而国外矿山暂时也无法抛空。之三是贸易商套保盘,无远期库存,因此,也无需抛空。导致抛空力量较弱。做多力量则是认为现货升水较大的投机力量。总体判断,新加坡掉期价格仍将上升,贴水结构继续缩小,维持新加坡买远抛近的判断。由于当前商品走势整体弱势,钢焦煤的走势调整仍未见终止,因此,对铁矿石持高开低走,调整结束后继续上涨的判断。

(五矿期货研究所:孙巧玲)

 

焦炭焦煤: 焦煤焦炭下跌概率大

动力煤方面,今日环渤海动力煤指数实现今年以来首涨,市场信心增强。16日秦皇岛港Q5000平仓含税460-470元/吨, Q5500平仓含税530元/吨。近期山西安全检查、大秦线检修以及国务院颁布的新安全生产政策、明年放开出口管制的预期都从供给层面利多煤炭价格。焦炭方面,焦企库存压力不大,开工率较节前提升1个百分点,但受焦煤走高影响,经营压力加大,加之下游钢铁延续弱势,短期难有明显波动。17日天津港一级冶金焦平仓含税价1500-1530元/吨。消息面上,钢铁淘汰落后8000万吨产能恐影响焦炭,后者整体过剩将达1.6亿吨,对将来焦炭价格形成打压,形成中期利空因素。

操作建议

焦炭:中线空单继续持有,目标位置1500.日内关注60均线能否下破

焦煤:中线空单继续持有,目标位置1070.日内关注60均线下破程度

动力煤:560上方逢高逐步分批建立空单,控制仓位暂不重仓即可

(五矿期货研究所:刘彧涵)

 

PTA: 成本端坍塌,空头氛围延续  

2013年10月17日, PTA主力1401合约盘中大幅跳水,一路增仓下行,下破了近日的震荡区间。全天下跌2.11%,收盘于7612元/吨。现货商谈成交围绕在7500-7520元/吨送到附近,有实单在此价位成交。涤丝产销一般,平均在8成附近。

传闻乌石化前期停车的100万吨PX装置、辽阳石化75万吨PX装置近日均已恢复开车,PX受压继续下跌,带动PTA生产成本下行。由于下游需求差于预期,PX的大幅跌落使得下游买盘更显悲观,预计PTA看空氛围短期将延续,昨日传言惠誉将下调美国信用评级,黄金大幅上涨,原油受压下跌,PTA成本端雪上加霜。建议PTA买1抛5对冲单持有,TA1405空单持有。

(五矿期货研究所:杨文军)

 

塑料:高开低走,L1401继续整理 

上游方面,尽管美国避开违约,政府将要开门,然而美国原油库存大幅度增加且库欣地区原油库存扭转了几个月连续下降的趋势,伊朗核会谈也取得进展,国际油价再次下跌,纽约轻质原油期货跌至三个月以来最低价位。全球原油供应不断上升和炼厂因季节性维护令需求疲弱均令国际油价承压。

下游方面,农膜行业生产整体欠佳,原料价格高企,部分订单延后,农膜产能增加较多,订单相对分散,生产旺季亦表现不佳。华北地区开工一般在6-7成,部分小厂略差。大蒜膜需求季节基本结束,部分厂家少量生产收尾中。厂家原料库存整体处于较低水平,一般刚需采购为主,可维持3-10天。

综合分析,原油价格下跌,成本支撑下降;现货价格小幅下滑,成交情况一般。但中长期来看,供应偏紧格局仍将延续,支撑期价。操作建议,观望为主,多单等待机会入场。

(五矿期货研究所:罗霏)

橡胶: 沪胶震荡整理

中汽协统计显示,国内9月国内车市产销两旺,产销量均超过190万辆,为年内第三高月份。9月重卡超预期,同比涨45%。

截止2013年10月11日这一周,山东地区轮胎企业全钢胎开工率为72.18%,较上周开工率跌6.72%,同比涨2.18%。

预计沪胶震荡整理 20550以上多 20400以下空。30-40点止损。30-40点止损,50-60点移动止盈。

(五矿期货研究所:张正华)

黄金:美国信用评级下降传言,黄金价格急速上涨  

黄金周四上涨,美国财政僵局得到解决,交易员注意力转向美国货币政策的可能走向。纽约商交所Comex交投最为活跃的十二月黄金期货合约结算价涨40.70美元,至每盎司1,323美元,涨幅3.2%,创9月30日以来最高结算价水平。

周三稍晚美国国会在最后一刻达成协议,结束部分美国政府部门关闭的局面,并将美国从债务违约悬崖边拉回,并给予美国立法者更多的时间就改变美国长期财政政策进行磋商。这也是美国国会第11个最后关头达成的协议来避免美国债务违约。 现在美国达成上调举债上限协议,就是一大诱因,人们撤走在美元的资金,回补黄金空头头寸。不过,美国的消息尚未能完全解释为何交易日稍早成交异常活跃。有分别两轮异常巨大买单提振金价上涨40美元,或3%,但势头仅维持了几分钟。12月期金价格在不到两周内第五次突然大幅波动,未能找出其原因。随着美国国会达成协议,投资者焦点转向关键的经济数据,以判断财政僵局对经济和美联储刺激政策的影响。期间约800,000名美国政府雇员被迫休假,这将影响美国消费支出,预计美国第四季度的经济增速料下滑 0.6%。投资者将密切关注10月29-30日的美联储会议结果。因担心美联储或将缩减每月的购债规模,黄金价格年初以来已经累计大幅下滑28%。围绕美国货币政策的不确定性和美联储料在更长的时间内维持量化宽松政策料令金价获得支撑。

操作建议:多单获利减平

(五矿期货研究所:黄秀仕)

股指:静待宏观数据出炉       

周四大盘高开低走,早盘震荡,午后单边下挫,尾盘反弹无力,沪深300指数终报下跌0.33%,成交萎缩。各板块涨跌不一,但大部分出现资金净流出,前期强势股普遍陷入调整。期指方面,按收盘价计算,当月合约跌幅0.63%。持仓量大增,多空分歧白热化趋势。IF1310合约今日交割,IF1311合约昨日已成为新主力合约。

IF1310基差盘中贴水转升水,同时远近月价差转正,说明下跌预期已开始发生变化。盘后三合约净空持仓为9555手,较前日增加1738手或上升22.2%,空头较多头积极增仓。

昨日奥巴马签署了临时调高债务上限的法案,意味着短线制约外盘的因素已暂时消退,美股昨日强烈反弹,标普500创下最高收盘位。谣传惠誉降下调美债评级,引发黄金价格大涨、美元大跌。实际上,由于政府关闭导致的美国经济损失,已打击了美联储放缓QE的预期,贵金属以及商品价格预期仍将上涨,而不是因为仅仅一条未经证实的消息。今日中国将公布三季度经济数据,预期较乐观,将短线提振市场信心。同时今日也是期指交割日,短线或出现炒作,日内或剧烈震荡。

今日宜观望。前空持有,止损2422;日内若突破2428,可依托此位置止损做多。

(五矿期货研究所:许彬彬)

 

海外宏观:美债务问题解决,大公下调美主权评级   

隔夜欧洲时段公布的欧美经济数据普遍喜人,美国上周初请失业金人数降至35.8万,但略不及预期;奥巴马签署法案打破美国财政僵局,大公下调美主权评级令黄金暴涨、美元暴跌。

美国时段,市场关注美联储多位地区官员讲话:老牌鹰派成员乔治呼吁美联储10月就该开始缩减购债规模;鸽派砥柱埃文斯称仍需多次会议评估经济数据后才能调整购债;鸽派代表人物柯薛拉柯塔则再次抨击其鹰派同僚们,并警告称,目前谈论削减QE是在传递错误信息。官员讲话观点不一,但财政危机或将影响美联储缩窄购债的步伐。

(五矿期货研究所:肖越)

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