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倍特期货:期货市场各品种分析及交易提示

期指:外围利好刺激小幅反弹

大盘:沪深两市今日整体小幅收高,互联网科技股整体大涨,云计算、手游、4G、网络安全等相关概念板块均出现较大涨幅,创业板指数大涨2%,截至收盘,沪指涨0.24%,报2193.78点,涨5.24点,深成指涨0.75%,报8584.87点,涨63.67点

观点:今日公布的数据显示2013年三季度GDP增速7.8%,创今年新高,这对市场人气形成一定提振作用,期指日内小幅反弹。本周期指价格重心出现较为明显的下移,而诸如美国国债违约风险等外部因素成为主要导火索。中期而言,从公布的经济数据上看,国内经济复苏的势头仍然延续,因此中期而言股指上行的根基没有动摇。但短期内由于市场人气在经历了长期的低迷后,积弱太深,投资者信心的恢复所需时间就相对较长。近期外部的短暂利空因素导致短线多头资金耐心有所下降,就使得期指就近日呈现出了回落的走势。我们认为,目前在市场人气并未有效聚集的情况下,下周初期指或继续维持无明显趋势的区间震荡的格局。技术上看,目前IF1310合约仍处于2400-2500区间之中;下周初需关注2450一线附近的压力。

操作建议:日内短线交易。

天胶:价格重心未变

现货:截至昨日上午,云南国营全乳胶参考报价在19800-20200元/吨左右,海南国营全乳胶18500-18600元/吨;云南标二胶参考报价在 17000-17100元/吨左右;泰国3#烟片在20100-20200元/吨左右(17%票);越南3L胶市场报价在18300元/吨左右(17% 票);进口桶装乳胶现货市场参考报价在14200元/吨左右(17%票)。

观点:今日虽有国内利好经济数据公布,但沪胶重心未变。中期而言,我们认为沪胶所面临的多头格局依然维持,时间上对多头有利。但前期由于国内投机资金的大肆介入,导致目前内外价差已足够大、其对胶价仍形成明显的短线压制作用----这是沪胶始终难以上涨突破目前震荡区间上沿的原因。另一方,外围市场没有明显的利空打压包括沪胶在内的工业品走势,这使得沪胶也暂不具备大跌的条件。近两日沪胶虽然短线回落,但其整体仍维持区间横盘震荡走势未变,后市期价或由前期偏强的震荡状态转为偏弱的震荡状态。技术上看,前期沪胶1401合约对21000-21300一带压力的挑战再度宣告失败后,期价再度回落至震荡区间的中下部分;下周初仍需关注20000-20300一带或对期价形成支撑作用及20500一线的压力。 

操作建议:日内短线交易。

(倍特分析师 康 黎)

金属:库存增加,美元偏弱,金属品种资金主动性不足

今天行情显得无趣。在昨晚美元指数出现断头走弱表现后,今天美元指数仍然偏弱,但美元指数转弱对于金属品种的提振有限。本周交割期金属的近月弱化,伴随库存增加,需求不强的背景下,金属品种的资金主动性不足,横盘波动平淡,结合价差的变化指引来看,金属品种继续按照小区间波动来对待较好,铜偏向于依托上沿空,锌远月偏向于依托下沿支持低买。

周末我们继续观察美元指数的走势定调,并学习下各方对于美元指数中期变化的线索解读。个人理解,单纯的推迟退出宽松刺激,不至于引导美元指数的中期持续弱化,美国复苏的波动弱化也没有丧失其综合竞争优势,借口评级下调的货币主导地位担忧,也还勉强。

中国的经济数据符合预期,年内稳增长目标无忧,业内各方对于明年的需求整体平稳预期,金属品种的定价中枢波动,侧重在供应端的变化上。金属品种在传统的相对淡季时段,年底备货的需求支持可能比往年减弱,一个是资金面压力的影响,再一个是大家对于明年的行情普遍保持谨慎,这样主动补库存的力度也不高,随行就市或者耐心等低点。

外盘的金属品种持仓量偏低迷,尤其是伦铜的持仓,通常的理解是这种低仓量水平下,铜价易于缓跌而不是持续上涨。近两年来伦铜的持仓低值在2012年8月22万手水平,借用股票上低量对应低价的思路,年底之前如果伦铜仓量回到那个低值水平,期价没有继续破低,则建议客户再考虑可能的增仓试探推动上涨情形出现。

金属品种目前的价差变化合理,铜主力合约对当月贴水在200元左右,属于偏向卖保锁定的价差范围,锌的主力合约对当月平水,对现货保持贴水,这种情况下,锌的远月依托技术位低买保值也合适。铜和锌的比价锁定可以放宽一些比值,点价锁定节奏暂缓。

操作建议,铜轻空,下落换手交易,锌持多,注意远月价差拉大后的换手机会,铝转为横向波动,日内处理可以。

(倍特分析师 魏宏杰)

原油:原油周四出现较大幅度的跌幅,因全球原油供应的上升以及炼厂因季节性维护令需求疲弱,从而令原油承压。围绕伊朗核计划的会谈也令原油承压。

PTA:温和回升

现货:华东市场7600 。上周,国内两套共计140万吨PX装置停车检修,短期内PX新产能投放的影响有所缓和,PTA生产成本在7980元/吨,但是下游聚酯消费疲弱,库存压力迫使下游企业降价抛货,拖累TA现货。

观点:昨日TA1401增仓放量下破近期强支撑位7700,震荡僵局被打破,加上近期原油走软,对TA的成本支撑作用有所减弱,预计TA在温和回升后仍难改弱势,空头继续轻仓持有。

塑料:高位震荡

现货:华北LLDPE报价在11600-11850元/吨,华东LLDPE报价在11800-11950元/吨,华南LLDPE报价在11950-12200元/吨。下游需求延续平稳,谨慎观望为主,实盘成交刚需为主

观点:近期塑料的走势比较强,即便在高位震荡阶段,11300附近也有较强的支撑,回撤幅度较小。出现这种的情况的原因可以归结为:塑料现货相对于期货长期处于升水;下游产业旺季临近,需求回升提振塑料现货;多头资金主动性强,持仓集中度较空头高。后市塑料在震荡后或仍有上行的可能,操作上建议多头可以轻仓持有,如果考虑到期价偏高,也可以不持仓,暂不建议持空。

PVC:底部震荡

现货:华东市场主流6500-6550元/吨,个别成交价格低于6500元/吨;华南市场主流6520-6630元/吨,PVC市场除个别偏高报价仍有小幅走低外,整体变化不明显,但交投依然平淡。下游买涨不买跌,观望浓厚。PVC生产企业多坚挺价格出货,个别报价承压下调。业者心态整体偏空,走势难乐观。

观点:PVC基本面弱势不改,短期技术反弹修正后承压下行,但6490一线支撑力度较强,目前需继续继续确认是否为W底,如果后市期价仍无法下破6490,随着技术指标的修正,可能出现小幅技术反弹。操作上空头继续轻仓持有,后市如果出现技术反弹则空头再考虑获利了结。

沥青:弱势震荡

现货:沥青70#均价为4636元/吨,各地报价在4550-4700.沥青现货旺季临近收尾,4季度将迎来淡季,现货后期或疲弱承压。

观点:1402对主流现货贴水较大,反映市场对于后市沥青现货价格走势悲观。从主力1402的走势来看,空头依然占据主动,期价延续弱势震荡。尽管期价对现货贴水,价格对多头有一定的吸引力,但是目前在空头资金占据主动以及技术指标偏空的情况下,建议空头继续轻仓持有,多头暂不介入。

(倍特分析师 李林峰)

玻璃:积弱较重,注意下方关口支撑

【现货】:5mm原片;华东华润1640元/吨;华南1648-1791元/吨,华北秦皇岛地区1504-1512元/吨,河北区域1296元/吨。

【观点】:目前市场过早进入敏感时间,市场整体需求还处于稳定阶段,不过从现货走势来看,北方地区过早地进入了降价时间,反映对后期市场悲观情绪。华东江浙沪等地区市场需求良好,存在一定上涨空间,华北、东北和西北地区由于气温降低,市场需求必将萎缩,企业降价促销成为必然,整体走势继续呈现南强北弱的局面,但总体维持平衡格局。盘面维持底部震荡,近期虽有所修正反弹,但在短线技术位的承压下仍旧表现较弱,回稳迹象注意区间1330-1355区间压力,不稳则有继续下挫的可能或维持底部整理,建议近期操作以短线为主。

操作建议:玻璃1月1320-1300短线交易,注意1300支撑

焦炭、焦煤:弱势收敛、维持震荡

【现货】:一级冶金焦:天津港平仓价1500-1530元/吨(含税),连云港1500-1550元/吨(含税),山西地区车板含税主流报价1300-1320元/吨左右。焦煤:山西地区;长治出厂价(A10S≤0.4V18G>78含税)1010元/吨,太原古交出厂价(S1.3V20-23A<10G>75含税)1040元/吨。京唐港;澳达利亚港口提货价(S0.6V28-24A<10-8.5G95-85Y20-18含税)1100-1150、1050-110元/吨。

【观点】:国内焦炭市场以稳为主,少数地区价格继续上涨,出货情况普遍顺畅。整体来说,东部行情表现整体仍好于中西部地区,部分地区持续出现焦炭货源偏紧局面,近日价格有小幅上涨迹象;近期由于国内部分大矿煤价继续上调,焦炭价格在月初煤价上涨支撑及钢材市场压制下保持相对坚挺,焦企方面表现出较强挺价意向。国内炼焦煤市场运行稳定,优质资源需求较好带动部分品种价格小幅上涨,整体成交良好,大矿方面涨幅20-40元/,上调增大了部分地区焦化厂的采购成本,预计短期焦煤焦炭现货市场仍以稳为主。煤化整体相对平稳,近期冲高回落流动性锐减,短线上行受挫,整数关口压力颇大,随螺纹走弱带动有趋弱迹象,建议短线为,近期注意焦炭1550一线的支撑。

操作建议:焦炭1月1550-1585短线交易。焦煤1月1120-1150短线交易。

动力煤:维持高位震荡

【现货】:港口:广州港内贸市场Q5400大卡港提价(含税)620-635元/吨;秦皇岛港动力煤Q5500大卡520-525元/吨平仓含税价。内蒙优混5500大卡报640-655元/吨,山西大混5000大卡报560元/吨。印尼煤5400大卡报600-610元/吨,港口提货价。澳大利亚褐煤5500大卡CIF不税78-79美元。环渤海动力煤指数550元/吨。

【观点】:国内动力煤市场稳中上涨,部分地区因为季节性因素动力煤上涨10-20元/吨,市场活跃增加,成交好转,整体销量相比节前明显上升。港口方面,动力煤资源总量仍然处于偏低水平。成交情况来看,询盘者较多,但鲜有成交。广州港动力煤走势分化,内贸煤部分补跌;北方港口动力煤市场整体运行平稳,释放涨价讯号。预计后市动力煤将继续持稳为主,存在一定小幅上涨空间。盘面基本维持平稳偏强格局,近期表现增量上行且收复于短期技术整理上,无疑增加后期上行的信心,同时资金流动性较充沛,上行预期信心较大,但因市场主体气氛有所偏弱不免有所拖累,短期预计维持高位震荡节奏,操作维持多头格局。

操作建议:动力煤1月555及560支撑短持多交易。

(倍特分析师:刘堃)

豆类:本周粕弱油强有所延续

本周在外盘影响减弱下,国内豆类对上周最后两天的粕弱油强有所延续,但由于缺乏进一步指引,连豆类各品种走势大多近似于横盘走势。今豆粕1月收于3625减仓6万多手,大豆1月收于4646。现货方面,今日,国内沿海地区大部分油厂豆粕价格保持稳定。山东沿海地区部分油厂豆粕价格平稳,其中烟台地区工厂43%蛋白豆粕价格4420元/吨,较昨日报稳。江苏部分油厂豆粕现货报价报稳,其中泰州地区益海43%蛋白豆粕10月25日后提货豆粕合同成交价4400元/吨,较昨日报稳。

近期USDA暂停公布报告令市场缺乏指引,影响力减弱,美农业部取消10月供需报告的公布,将于11月8日发布11月作物供需报告。国内市场,此前因浙江省新增1例人感染H7N9禽流感病例引发豆粕下跌,但未有进一步的发展,利空得以消化。维持周评观点,之前走势相对偏强的豆粕,近期出现补跌得以跟随美豆节奏,但豆粕期现价差较大,豆粕期价下方空间很有限,短线逢高轻空注意获利减持。

玉米:多空交织 等待进一步指引

今玉米相较昨日走势变化不大,玉米5月全天平开收跌,全天收于2344增仓6千手。现货方面,今日南北港口玉米市场购销清淡,东北玉米尚未批量上市,收购价格较明显偏低,农户惜售,华北产区局部反弹,南方销区继续承压走低,东北新粮尚未批量到货。 东北港口玉米收购价格稳定,锦州、鲅鱼圈收购2250-2260元/吨,15%水分,广东港口玉米港口库存继续保持60万吨以上,码头散粮主流报价2400-2450元/吨,较昨日重心下移10-20元/吨。

最近基本面,一方面,随着可供货源批量上市,国内现货市场将承受季节性向下调整压力。另一方面,国家收储政策细则仍未公布。多空交织下,玉米走势难以连贯。回顾往年玉米走势,这个时候也常常出现玉米季节性低点,而且期货盘面上在节前走势中对季节性压力有所反应,故前期建议不宜盲目试空,玉米1月2300撑,玉米5月短线2320撑。维持周评观点,鉴于国内玉米趋宽松的供需格局,玉米最近的持续上涨力度有限,不建议追涨。

郑麦:本周维持高位盘整走势

今郑麦1月减仓缩量延续高位横盘走势,全天收于2847。现货方面,今日,我国主产区小麦价格保持平稳,局部小涨。今日,河北邯郸地区小麦价格持平,当地二等小麦贸易商收购价1.28元/斤,饲料厂进厂价1.33元/斤,供应偏紧。今日,山东莱州地区普麦价格小升。 当地容重三等、水分14%小麦贸易商收购价1.28元/斤,饲料厂、面粉厂收购价1.33元/斤,小麦余粮20%,强筋麦进厂价1.35元/斤,周比上升1分/斤; 麸皮价格1740元/吨。

小麦在9月份出现一波涨势,小麦价格重心也在前期上移至2800上方。近期经国务院批准,2014年生产的小麦(三等)最低收购价提高到每50公斤118元,比2013年提高6元,涨幅低于之前的市场预期,这一利好政策带来的提振效应有限,再加上双节效应的减弱,郑麦短线以技术调整为主,近期关注郑麦1月在2800的支撑情况。

早稻:尚未摆脱低位弱势震荡走势

今早稻延续最近的低位盘整走势,早稻1月收于2460。现货方面,今日我国新粳稻市场相对稳定。10月18日黑龙江佳木斯地区新稻价格稳定,圆粒水稻收购2800-2820元/吨,出米率68%,水分16%,较昨日持平。黑龙江建三江地区新粳稻价格稳定,当地14.5%水分新粮收购价格2840元/吨-2860元/吨,69%出米率,稻米走货困难,当地油糠出厂82-83元/百斤。

9月18日,国家发改委、财政厅、农业厅等六部门发布《2013年中晚稻最低收购价执行预案》,中晚籼稻最低收购价为每市斤1.35元,粳稻最低收购价每市斤1.50元。随着中晚稻市场托市政策启动,其对于市场有一定的支撑作用,但在当前供求基本面以及国外大米供应充裕的背景下,政策带来的提振效应很有限。籼稻1月短线2440撑,但仍受压于60日线这一下降通道的上沿,操作上仍以多看少动为主。

(倍特分析师:李晓丽)

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