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菜油震荡偏弱后市不应盲目乐观

布瑞克咨询认为,后市乃至今年四季度国内菜油期现货市场的压力仍然存在,震荡偏弱依旧是其主基调。所以,笔者提醒业内人士对菜油后市不应盲目乐观。

今年以来,国内菜油和菜粕期现货市场大部分时间呈现“粕强油弱”的格局。其中,菜粕期现货价格分别由5月初的2174元/吨和2360元/吨快速上涨到最高的2968元/吨和3420元/吨;菜油期现货价格则分别由5月初的9368元/吨和10300元/吨,大幅下跌至最低时的7170元/吨和9200元/吨。进入10月份后这一走势出现一些变化,市场上开始出现油粕走势将转化为“油强粕弱”的观点。

进口数量大增 压力逐步显现

由于今年世界各菜籽主产国产量均出现不同程度的增加,尤其是加拿大和澳大利亚今年菜籽增产突出,使得国际市场菜籽、菜油价格较去年明显下跌。

据布瑞克农产品数据库跟踪统计,自4月份以来,加拿大各船期菜籽到我国港口的成本价便逐步回落,由当时的到港价5500元/吨以上回落至目前的4300元/吨左右,而加拿大进口菜油到我国港口的成本价同样一路下滑,由当时的9800元/吨跌至目前的7800元/吨,最低跌至7700元/吨左右。

因为进口菜籽、菜油的价格优势十分明显,加上我国政府也逐步放开对菜籽进口国的限制,导致国外低价菜籽、菜油大量涌入国内市场。海关统计数椐显示,今年1~9月我国各港口除6月份外,其余每月的菜籽进口量均保持在20万吨以上,其中1月、4月、5月的菜籽进口量在36万吨以上,而5月单月的菜籽进口量更是达到创纪录的47万吨以上。1~9月我国共进口菜籽252万吨,较去年同期上升24.2%。

另外,今年1~9月我国各港口除2月、9月两个月外,其余每个月的菜油进口量均保持在11万吨以上,其中1月、3月、4月、5月、7月的菜油进口量均在15万吨以上;1~9月我国共进口菜油123万吨,目前为止已超过2012年117万吨的全年进口量。大量的低价菜籽、菜油进口,使得国内菜油市场供大于求现状更加明显,后期压力不可小视。

加工利润丰厚 进口意愿不减

由于进口菜籽、菜油价格明显低于国内市场,我国沿海地区菜籽加工企业利润大增。据布瑞克农产品数据库跟踪统计,自5月份以来,我国沿海地区各菜籽加工企业利润理论预测值逐步好转,主要原因是菜粕价格持续上涨。其中5~10月进口菜籽企业加工利润平均理论预测值分别为-115元/吨、95元/吨、280    元/吨、360元/吨、300元/吨、240元/吨,相反,国产菜籽加工企业因菜籽收储价偏高,企业加工利润不及沿海进口菜籽厂家,目前其利润平均理论预测值为110元/吨左右。

目前我国沿海地区菜籽加工企业的利润仍然保持在较高水平,这对企业后期的进口操作计划依旧十分有利。在此背景下,沿海各厂家目前不会明显减少菜籽的进口量。按照商务部及相关机构的最新预测,四季度我国菜籽、菜油进口量仍会维持在一个相对较高的水平。

布瑞克咨询预计,四季度我国菜籽进口量将在100万~120万吨之间,今年我国菜籽进口量在360万吨左右;四季度菜油进口量将在30万~40万吨之间,今年我国菜油进口量在160万吨左右,均接近或超过历史最高纪录,若此预测数据不出现很大偏差,在11~12月进口菜籽加工量放大之后,国内菜油价格难以得到喘息的机会。

需求旺季不见 供大于求难改

我国菜籽临储收购政策已实施6年。据布瑞克咨询了解,这期间只进行了2~3次国储菜油拍卖活动,且成交率低,成交量小,大量菜油库存在国库里需要及时进行轮换。按照3年必须轮换的原则,从今年10月份开始到明年5月份,2010年的国储菜油又到了轮出的时间点,根据2010年国家临储菜油的收储成本8000元/吨,加上3年的仓储费用(240元/吨/年),拍卖成本近8800元/吨。按照目前9100元/吨的国产菜油平均价格拍卖,仍有一定的盈利空间,因此,国家临储菜油拍卖的可能性依然存在,加上2009年余下的菜油库存,届时100多万吨的菜油抛储对市场的压力不言而喻。

据统计,到目前为止,我国临储菜油库存已突破500万吨,若加上商业库存,国内菜油库存总量已达700万吨以上,超过国内菜油一年的消费量。同时,在巨大的库存压力下,下游企业入市采购均不积极,多数油厂及贸易商均不看好菜油后市,加上国家今年以来大力制止公款吃喝,反对铺张浪费,对食用油市场需求也产生一定的抑制作用。因而,一些市场人士预计的10月份食用油消费旺季始终未能出现。

另据布瑞克农产品数据库统计,两广及福建进口菜籽加工的四级菜油目前成交价已跌至7700元/吨,部分油厂11月~12月的销售合同报价更是低至7400~7500元/吨,国产菜籽主产区混合四级菜油成交价也下滑至9100元/吨。可见,国内菜油市场短期供大于求的格局暂难改变。

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