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上海中期期货:期货市场各品种早盘分析摘要

宏观:关注周四美联储提名主席耶伦讲话

周一为美国退伍军人纪念日,政府部门未公布经济消息与数据,隔夜美国股市收高,道指再创收盘新高。本周四,参议院银行委员会将质询美联储主席提名者珍妮特-耶伦,上周五美国劳工部公布的强劲的就业数据使一些人预计美联储可能提早退出QE,周四投资者们将分析耶伦的讲话立场,近期美元强势将继续令商品市场承压。

股指早盘策略:短多操作

昨日期指减仓上行,两市成交量低迷,正在召开的三中全会尚未释放任何信息,从而导致市场观望情绪浓重。从技术上看,2280-2300点区域是前期震荡平台的重要支撑位,有望为期指主力合约提供支撑,同时股指已通过连续回调对由经济引发的担忧情绪进行消化,因此我们认为期指短线止跌企稳的概率较大,不过鉴于政策方面的不确定性较大,建议谨慎投资者暂时观望,其余投资者可以2280点为止损轻仓试多。

国债早盘策略:利空因素主导,空单继续持有

昨日国债期货主力合约重挫0.74%,再创新低,现券收益率一路走高后有所趋稳。昨日首笔新债收益率超预期,料将带动后续新债招标利率。本周将迎来千亿元债券供给高峰,债市供给压力较大;三中全会尚未发布实质性的重磅消息,但悲观预期将利空债市。操作上,建议空单继续持有。

黄金早盘策略:空单轻仓持有

隔夜伦敦金下跌5.06美元/盎司,报收于1282.70美元/盎司。昨日美国无重要数据公布,上周五超出预期的非农就业人数仍令金市承压,美国股市向好削弱市场避险情绪。技术上看,均线系统空头排列,建议空单轻仓持有。

白银早盘策略:空单轻仓持有

隔夜伦敦银下跌0.14美元/盎司,报收于21.36美元/盎司。昨日美国无重要数据公布,上周五超出预期的非农就业人数仍令银价承压。技术上看,均线系统空头排列,建议空单轻仓持有。

期铜早盘策略:空单轻仓持有

隔夜走强的美股提振市场信心,期铜在欧美交易时间段探底回升,当日LME期铜收涨4美元至7163美元/吨。铜价整体延续了当前的震荡格局,在震荡区间下沿获得一定支撑。由于当前的利多因素有限,我们认为铜价中线偏空,建议空单轻仓持有。

螺纹早盘策略:短空谨慎持有

昨日部分地区现货报价继续拉涨,早盘申特、西城价格继续上调20元/吨,经销商亦多数跟随钢厂同步上调,但实际成交价格涨幅不多。近期主力1405合约维持盘整格局,昨日期价探底回升,午后减仓上行。整体来看,1405合约仍处区间盘整格局,预计短线仍有争夺,关注3680附近压力,若能有效突破则建议短空离场。

铝早盘策略:空单谨慎持有

隔夜LME铝继续下挫,期价位于布林通道下沿,收于1810美元/吨。国内方面,昨日沪铝主力合约总体表现止跌企稳,整日徘徊在14300元/吨关口附近,上方60日均线的承压较为明显。虽然当前现货库存已经跌破50万吨,重回下降趋势,但对于期价影响效果并不明显。市场集中关注即将闭幕的十八届三中全会,建议投资者关注会议对于股指动向的指引,从而判断对于国内商品市场的集体影响,操作上建议空单谨慎持有。

沪锌早盘策略:偏空思路操作

隔夜LME锌价收跌0.34%,盘中一度跌破1900美元/吨关口,但引致部分买盘介入而形成日内反弹,目前1900美元/吨一线下方暂时有一定支撑,但在本周欧美宏观面缺乏重要数据指引之下,LME锌价运行重心仍将回落至1900美元/吨一线下方。国内方面,在外盘回调的压力之下,沪锌期价处于抵抗性下跌的格局中,近来进口0号锌锭大量冲击市场,报价与国产1号锌锭几乎平水,料将对期价形成进一步打压,沪锌期价回落的概率较大,建议投资者偏空思路操作。

铅早盘策略:观望或轻仓试空

隔夜LME铅价震荡下行,收盘跌幅0.68%,期价在2120美元/吨附近暂有支撑,但顺势击穿并进一步向2100美元/吨一线靠拢是大概率事件。国内方面,昨日沪铅期价小幅下挫,逼近14200元/吨关口,这主要由于冶炼厂近期一改之前的惜售挺价操作,而回归正常出货节奏所致。因此,沪铅期价仍将处于寻底的过程之中,但预计下方空间有限,建议投资者以观望为主,激进者可待期价跌破14200元/吨关口后轻仓试空。

铁矿石早盘策略:震荡思路

昨日国产矿市场稳中向好,成交一般。进口矿市场盘整,市场询盘积极性降低,成交偏弱。铁矿石主力1405合约早盘表现偏弱,由于午后螺纹钢企稳走强,铁矿石期价表现维稳,但反弹力度有限。预计短线仍将维持盘整,上下空间有限,震荡思路参与。

天胶早盘策略:空单继续持有

由于季节性的需求高峰已经阶段性回落,但国内外的橡胶供应量料将继续攀升,且保税区库存下降速度有放缓之势,期货交易所库存依然处于高位,在中期天胶市场或重归季节性弱势的背景下,沪胶期价恐维持弱势。若19300元/吨一线被有效击穿,则下方空间将被打开。空单继续持有。

塑料早盘策略:日内小幅回升,连塑料走势僵持

昨日,国内连塑料主力1401合约日内探底后小幅回升,持仓重新回升,多空双方分歧依旧较大。现货方面,昨日主要地区现货报价稳中小幅走低,商家依旧维持出货意愿,成交仍不畅。因此,操作上,建议空仓者关注远月1405的抛空机会。

PTA早盘策略:日内缩量减仓运行,PTA窄幅震荡

昨日国内PTA主力1401合约维持窄幅震荡的走势,期价围绕7600关口震荡运行。现货方面,昨日主要成交价格与上周五维持一致,交投依旧缺乏。因此,操作上,建议1405的空单继续轻仓持有。

焦炭早盘策略:空单持有

近期河北地区大型焦企提出涨价要求,幅度在30元/吨,但钢厂执行情况不是太乐观,观望居多。盘面上,昨日焦炭主力1405合约午后在螺纹钢拉涨的带动下期价小幅回升,但反弹力度有限,整体表现依然较弱,空单继续持有。

焦煤早盘策略:空单持有

近期进口炼焦煤市场弱势盘整,部分品种报价小幅走低,整体成交一般。盘面上,焦煤主力1405合约表现弱势依旧,午后维稳,但上方压力较大,整体表现仍处空头格局,空单继续持有。

动力煤早盘策略:多单谨慎持有

昨日动力煤主力合约期价承压5日均线呈现小幅冲高回落态势,尾盘跌破560元/吨整数关口支撑。现货市场方面,神华、同煤、中煤等多家煤企连续上调长协销售价,带动市场看多气氛再次回升。此外,下游需求回暖亦或提振期价走势,操作上建议多单谨慎持有为宜。

甲醇早盘策略:谨慎观望

昨日期价高开于60日均线上方后震荡上行,再度试探2880元/吨技术阻力位压制效果,尾盘放量突破。现货市场受物流因素支撑高位运行,虽局部仍有调涨意向,但多数地区维稳为主。鉴于下游需求一般,用户受成本压力抵触情绪渐浓,投资者追高风险较大,谨慎观望为宜。

玻璃早盘策略:空单持有

昨日期价低开震荡,整体受制于20日均线窄幅盘整。技术上看,整体走势偏弱迹象明显,前期下行形态保持较好,尾盘再创新低。现货市场仍有阴跌,适逢淡季将临,建议前期空单继续持有。

PVC早盘策略:轻仓偏多操作

昨日PVC主力1401合约期价站上5日均线后呈现小幅走高态势。现货方面PVC市场逐步企稳,华南市场上调20-30元/吨,少数企业出货好转,库存略有下降,但整体销售仍欠佳。目前主力期价站上5日均线,料短期主力期价有望企稳回升,轻仓尝试偏多操作。

沥青早盘策略:空单轻仓持有

昨日沥青主力1402合约在试探4250元/吨一线后录得反弹,虽然就中期而言,我们依然认为我国沥青需求市场将逐步进入传统的需求淡季,未来价格重心有望进一步下移。但短期4250元/吨的技术性支撑效力依存,所以谨慎空单可部分减仓,等待该支撑破位后再度入场为宜。

棉花早盘策略:反弹力度有限,偏空思路操作

受交易商抛盘打压及全球棉花供应过剩影响,隔夜ICE期棉交投最活跃的3月合约收低,后市看淡。国内郑棉方面,昨日主力合约继续延续承压反弹趋势,盘中一度突破18700点阻力位,但目前基本面偏空格局仍未改变,期价反弹力度有限。操作上,建议18700点下方附近空单轻仓入场。

白糖早盘策略:空单继续持有

隔夜ICE原糖期价小幅下挫,市场交投清淡。国内方面,随着广西糖厂的逐渐开榨,新糖也已经开始陆续上市,市场看淡后市食糖价格。SR1405合约价格料将继续下行,空单继续持有,下方5105一线或存在支撑。

玉米早盘策略:暂时观望

因空头回补以及低位买盘的提振,隔夜美玉米主力合约收高。国内方面,目前临储启动在即,以及传言国家将出台运费补贴政策,加大农业扶持力度,使市场悲观情绪有一定恢复。但实际上,玉米后期供大于求已经板上钉钉,今年临储托市力度颇受质疑,不宜过于乐观,即使期价反弹,其空间或将有限。技术上,目前期价运行于前期震荡区间上沿阻力区间,若无临储正式开闸的刺激,期价很难冲破波段阻力,建议投资者暂时观望,若期价上穿2358一线,可以考虑轻仓试多。

大豆早盘策略:多单继续持有

全球大豆总需求量抬升,令市场继续买进,周一美豆再次攀升5美分,建议持有多单的投资者轻仓继续持有,不宜追涨,遇高可以适当减持,但不建议高位抛空。

豆粕早盘策略:震荡格局未必,继续观望

美豆出口进度非常快,1300美分/蒲一线以下的价格,美农惜售情绪明显,支撑美豆1月期价。随着美豆新作供需平衡数据的尘埃落定,市场焦点转向旺盛出口数据的兑现和南美继续增产的兑现,这使豆类合约继续处于震荡走势。受美盘上涨带动,油厂挺价意愿再起,现货均价昨日上涨50元/吨,1月基差重回700元/吨一线,部分买家逢低补库,成交转好。国内豆粕能否形成反弹,关键是下游买家的态度。操作上,鉴于美豆的强势,豆粕下方空间并不大,激进者可伺机在5月合约上逢低买入,趋势性交易依旧观望为宜。

豆油早盘策略:震荡思路操作

美豆油暂时企稳于40美分/蒲一线,技术上依旧处于下行趋势内部。马棕期价延续调整,对美豆油难以形成有效的指引。国内方面,四季度的去库存预期尚未显现,现货市场成交上依旧平稳,中间贸易商仍持观望态度。美豆新作未来三个月的集中到港压力,加之目前依旧不小的107万吨的商业库存,连豆油本身依旧处在偏空的基本面下。目前5月合约上方7300一线的压力仍在,下方7050元/吨一线仍有较强支撑,操作上,建议震荡思路操作为主。

棕榈油早盘策略:试探性短多参与

USDA、MPOB报告均符合市场预期,美豆期末库存下调、棕榈油转入季节性低产期或支撑棕榈油期价维持偏强震荡格局。不过,国内11月份预期棕榈油到港量或增加,将抑制期价上行幅度。技术上,主力1405合约均价在6200点处支撑,试探性逢低买入,上行关注前高6374点阻力位。

菜籽类早盘策略:空单轻仓参与

国内菜籽期市交投清淡,观望为主;低成本进口菜籽在11-12月份到港量较大,对近月合约油粕期价均有所压制。且菜粕需求转淡,供需基本面偏弱,菜粕跟随豆粕走强幅度有限,逢高短空参与为主;菜油主力1405合约跟随豆棕震荡整理为主,7500点以下空单谨慎持有,关注下方7400点支撑位。

鸡蛋早盘策略:持有买9抛5套利头寸 

冬季受累于蛋鸡产蛋量下降,且随着传统腊肉制作季的来临,猪肉价格有望打破弱势格局,猪肉价格反弹将一定程度上刺激带动鸡蛋上涨。一般来说,冬季鸡蛋价格上涨概率偏大,但目前现货走货不畅,现货价格面临短期回调。技术上,建议投资者待现货价格止跌反弹后,介入多单。且考虑到鸡蛋上市初期,期价存在一定失真,建议投资者尽量避免单边操作,考虑买9抛5的套利头寸,价差扩大到450元/500kg可以考虑止盈离场。

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