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银河期货:期货市场各品种晨会纪要20131119

贵金属

隔夜纽约期金和期银主力合约震荡下挫,银价较金价更为疲弱,量价配比显示反弹动能不足。美国10月NAHB房价指数基本符合预期,美联储官员对美国未来经济复苏表示乐观,市场对早些时候缩减QE规模预期增强,美股道琼斯再创新高,贵金属弱势下跌;关注周四参议院对耶伦进行投票情况。资金面上买兴疲弱,黄金ETF基金隔夜减持1.2吨,同期白银ETF基金持仓保持不变。今日关注上期所首日黄金期权仿真交易和美国21:30将公布的第三季度就业成本指数。 操作上,贵金属震荡调整思路,若跌破1270和20.3美元重要支撑,下方目标价位1260和19.8美元。对应国内沪金和沪银主力合约下方支撑252和4200元,目标250和4100元。

股指

三中全会《决定》提振了市场情绪,推动股指昨日继续冲高。短线股指仍然有一定的反弹动力。昨夜美股中国ETF再度大涨,利于A股。但不同的是,国内资金面紧张局面,将对股市造成压力。临近月末年底,要随时防范资金面波动可能导致的市场短线调整。另外,改革易言难行,还需观察实际改革措施的执行力度。而且,改革是一个长期的过程,经济基本面的改善可能在未来数年才能逐步实现。所以短期内对于股指上涨空间仍需谨慎看待。操作上,逢低买入,注意控制仓位,关注2500压力位。

周一LME铜下降46美元。中国三中全会定调全面深化改革,改革红利引发股市大涨,但铜市难有支持,因为改革中长期利多,但短期阵痛是难以避免的。另外美联储虽表态削减QE需要看到经济进一步复苏的迹象,但其削减QE是箭在弦上,市场难以形成利好。LME现货贴水扩大到14.25美元。国内现货升水110-170元,换月后升水只上涨20元显示市场推动力不足。中国电力行业投资完成额增幅大降,板带行业也难有好的表现。我们再谈九大冶炼厂对中国铜产量统计局数据的质疑。专业人士称,统计数据只加总法人等级的数据,不会出现一厂多报的情况,冶炼厂公信力大降。江铜加工费定在92美元,这将成为标杆,中国铜产量大增成为必然。技术上看,LME5日均线7010美元阻力有效,铜价仍有向6600美元下行可能。       交易上中长线空单继续持有。   

周一LME3月铝震荡微跌,收报1786美元/吨,跌幅为0.39%。中国9月增持美国国债257亿美元,高污染高耗能产品未来将纳入征税范围。18日铝长江现货均价为14370元/吨,升水45至升水85元/吨,持货商报价依然较为坚挺,与下游预期价格大跌有落差,因此并未激起大量下游接货,成交平淡。建议沪铝多单持有。

周一LME3月铅下跌,收报2080美元/吨,跌幅为0.85%。现货主要成交在14000元附近,对主力合约贴水在30~50元/吨的范围,上游维持出货,下游按需采购,整体看震荡,成交较弱。天能投资18亿元兴建的循环产业链,每年可以无害化回收处理15吨废旧电池,产生10万吨再生铅及数万吨副产品,而再生铅的生产成本比原生铅降低38%。价格上看,铅逐渐进入消费旺季。中长期铅价重心将有所上移,震荡上行思路对待。受到前期持续上涨的影响,短期会出现波段性下行调整。

周一LME3月锌下跌,收报1886美元/吨,跌幅为0.53%。现货方面,成交价格维持在14950元/吨附近,最主力合约升水在80~110元附近,上游正常出货,下游畏高,按需采购,整体成交较为一般。行业方面,10月份国内镀锌企业开工率出现下降。10月全国完成公路建设投资额为1050亿元,而9月为1917亿元,10月环比下降45.22%,因此对公路防护、路灯杆等板块需求减少,从而减少了对镀锌材料的需求。目前看来,三中全会结束,我国近期经济工作方向已定,锌价今年年末将延续弱势震荡行情,关注14600~15300的区间范围。

豆类

美豆小幅收涨  连盘表现仍抗跌

隔夜美盘小幅收涨,受出口需求及逢低买盘提振;作物周度生长报告显示,截止11月17日美豆收割率为95%,去年同期为98%,五年均值为96%。截止11月14日,巴西大豆种植率为69%,去年同期为67%,五年均值为72%;阿根廷大豆种植率为22%。当前美豆类市场走势方向纠结,美豆指数处于年内价格中线位置,上下空间均等。目前从季节性行情变化来看,我们倾向于在美豆出口旺季时期内,价格回调空间有限。连盘豆类周一受外盘下调影响低开低走;上周五发改委公布了大豆收储的消息,价格维持去年2.3元/斤的水平,市场期待已久的收储政策终得到确认,但具体收储开始时间未定,短期或对市场形成一定提振作用,但由于价格持平于去年,且收储细节未定,预计对价格的提振相对有限。豆粕近期走势偏弱,一方面受现货远期走跌影响,另一方面主力资金做多热情明显减弱。操作上,连豆、豆粕中线多单轻仓持有。

油脂

昨日CBOT大豆期货收高,美国农业部表示,最新一周美豆出口检验量为8780.9万蒲,高于市场预期,出口好转提振市场;截至11月17日,美豆收割率为95%,略低于五年均值96%;截至11月14日,巴西大豆种植率为69%,低于五年均值的72%,未来几日巴西将迎来较大降雨,或放缓种植;阿根廷天气干燥有利加快大豆播种,前期降雨令土壤墒情良好,截至上周四大豆种植率为21. 8%。昨日内盘油脂在外盘拖累下低开低走,豆油增仓、菜棕油减仓。近期港口大豆库存有所增加,豆、棕油库存维持稳定。后期进口大豆到港继续增加,开机率将提高,但因豆油节日备货需求将启动,豆油库存增幅料将有限;随着天气转冷,棕榈油消费下滑,后期棕油港口库存将回升,但因11、12月的进口量远低于去年同期,预计库存增幅也将有限。操作上,油脂短期陷入调整,但调整空间不宜过分看待,豆油关注7050-7100区域支撑,棕油关注6080-6150区域支撑。        

玉米

国内玉米现货行情大体平稳,个别市场价格涨跌互现。从目前市场来看,尽管临储收购政策公布,但收购价格和补贴费用与之前市场传言基本相符,在市场人士心理层面上的利好预期基本被消化,而且收储时间为本月27日,但正式文件尚未公布,因而短期市场回暖情况仍待考验,整体市场或以调整走势为主。

鸡蛋

鸡蛋主力1405昨高开高走,延续反弹,收涨0.88%,报4029元/500kg,成交10.81万手。目前多地现货市场鸡蛋价格保持稳定,少数地区小幅波动。近日东北地区大雪降温,鸡蛋的物流运输成本加大,将给蛋价带来支撑,且秋冬季节,鸡蛋各项生产成本增加,此外后期节前备货等因素也将提振蛋价,维持上涨思路。多09空05套利谨慎持有,若价差继续缩小至310附近止损。

白糖

周一原糖主力03合约报收于17.75,上涨0.2,涨幅1.14%;原糖小幅反弹;国内糖市方面:郑糖连续调整的格局或许意味着节奏的可能转变;产业面上:甘蔗收购价格下跌以及外盘的持续调整使得郑糖承压,天气的炒作时间周期节点还有1个月左右的酝酿期;或许加剧调整为未来的炒作提供价格空间上的指引;当然也要做好两手准备。 保持未来阶段性时间内宽幅震荡的判断。

天胶

昨日盘后美金现货市场报盘小幅走低,市场观望情绪浓厚,成交稀少,泰国3号烟片报价2470美元每吨,20号标胶现货报价2320美元每吨。行业面:截至11月15日,青岛保税区橡胶总库存较上月底增加1万多吨至26.45万吨,除合成胶库存微降几百吨外,天胶复合胶库存均增加五、六千吨,整体出现回升势头。船货到港趋势增加,在本月中旬得到较大体现,与预期保持一致。隔夜两位联储官员讲话暗示退出QE,美股下挫黄金承压,大宗也遭到一定程度压制,市场对于联储政策一如既往的敏感,本周四凌晨3∶00也将出炉FOMC会议纪要,需要高度关注。总体来看,虽然价格存在一定技术支撑,但橡胶基本面弱平衡的态势延续,目前能够看到给予价格上行的希望仍旧只是全乳胶收储或宏观预期的改变,在此之前我们保持偏空的观点。         操作上短线为主,趋势单背靠均线压力持有。

塑料

现货价格的强势继续支撑近月价格。但1405合约表现相对低迷,期价仍在60日均线附近徘徊。并未快速冲高缩小贴水幅度。但从基差的情况看,1405合约具备上冲的先行条件。短期内需要关注的是国际原油本周的方向选择情况。重要事件是伊朗核谈判情况。操作上,稳健投资者仍以偏多思路对待。1405合约10820附近可尝试建多。止损围绕60日均线设定。1401合约多单可继续持有,5日均线下方止损离场。

玻璃

昨日国内浮法现货市场盘整运行。华北沙河经过前期几轮小涨之后,市场趋于平稳,厂家出货正常;华东市场多地运行尚可,部分厂家实行一定程度优惠政策;华中地区下游加工厂订单仍多,生产企业出货顺畅,基本维持产销平衡;华南市场近日交投气氛良好,下游刚需支撑力度仍存,短时间内价格难有下行空间,或继续走稳。期货盘面昨日持续下行,均线压制之下仍持偏空思路

PTA

周一国际油价早盘继续上涨。然而纽约联邦储备银行行长称对美国经济看法越来越 乐观,市场人士将其讲话解读为美联储缩减购债可能在近期开始,因而国际油价随之下跌。 PX下跌9美元至1403CFR中国,PTA现货上涨乏力,价格维持在价格维持在7360元/吨附近, PTA开工率维持在77-78%之间,聚酯开工率回升至74.8%,价格维持稳定。目前POY库存 12.5/DTY35.5/FDY23.5天,一些厂家计划12月中旬之后陆续停产。季节性规律来看,11-12月份上涨概率较大。 操作上1401单边投机价值不大继续关注期现套利操作,有闲置资金的法人户建议可以买仓单(预估年化大于6%的收益)进行期限套,1405合约暂时观望。

动力煤

昨日动力煤稳步上行。行业方面,1~10月份,全国煤炭产量同比下降,降幅收窄;铁路煤炭发运19.1亿吨,增长2.1%;10月份,全国铁路煤炭发运量2亿吨,同比增加1378万吨,增长7.4%。现货市场,昨日秦皇岛港动力煤Q4500,Q5000,Q5500价格分别上调5元至445-455,520-530,565-575元/吨,港口锚地船舶数量为140艘,库存为546.02万吨。        目前,由于冬储和冬季取暖用煤的拉动,市场受季节性因素影响明显,现货市场交投相对活跃,预计动力煤期价受到现货支撑继续保持涨势。

原油

原油期货周一小幅下跌,因投资人预期美联储可能缩减购债计划。纽约联储总裁杜德利表示,他对美国经济复苏前景的“希望增强”,此外,费城联储总裁建议就目前购债计划设定固定的规模。沙特第三季度原油出口大幅攀升至约八年来最高,该国原油日产量增加至接近1000万桶。石油市场的焦点在本周三将举行的伊朗核世界六大国的核会谈。尽管利比亚供应受扰,但是全球整体来看石油供应依然良好,且伊朗核会谈也有可能出现乐观结局,将对油价形成压制。建议布伦特原油空单低量持有,如上破109-110美元阻力区间,则离场。

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