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缺乏利好提振 铝价反弹乏力

宏观分析:亚特兰大联储主席洛克哈特称,美联储在未来“多年”时间里仍将继续实施宽松政策。不过市场似乎开始领会了美联储的用意,即缩减量化宽松措施(QE)规模并不等于要收紧货币政策。可能说明美联储沟通市场效果显现,炒作退出议题热情开始弱化。

基本面分析:据国际铝业协会(IAI)的数据显示,9月全球原铝产量为199.9万吨,10月全球铝产量增长26,000吨至202.5万吨。2013年1-9月全球铝市供应过剩123万吨。WBMS数据显示,2012年全球铝市供应过剩53.9万吨。中国10月原铝产量较上月增加5%,至创纪录的195.1万吨,且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。中国10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前,产能西移步伐仍在推进,分地区来看,东部产能同比减少2%,而西部产能增长22%,类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心,铝行业的成本重心下滑,长期基本面恶化趋势未有改变。从近几个月原铝市场表现来看,由于产能西移、供应压力依旧存在以及成本降低压制下,沪铝中长期依旧偏空。

现货分析:现货市场,上周换月后看空情绪仍笼罩其中,接货情况不及预期多,周初持货商纷纷积极出货,中间商获利空间缩窄,参与度热情不高,下游持续按需采购,后随着沪铝当月反弹,持货商挺价意愿渐强。

盘面分析:上周,沪铝主力移仓至1402合约后,延续下跌走势,当前仍是处于整体偏弱格局。基本面来看,中国10月原铝产量较上月增加5%,至创纪录的195.1万吨,且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前,产能西移步伐仍在推进,分地区来看,东部产能同比减少2%,而西部产能增长22%,类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心,铝行业的成本重心下滑,长期基本面恶化趋势未有改变。原铝产量居高不下,但下游消费却依旧十分平淡,部分北方下游加工企业进入冬季淡季,企业开工率下降。疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。但短期来看现货升水走高,或将带给铝价一定支撑。周五伦铝冲高回落,沪铝反弹仍将乏力。

操作上,短线观望,等待反弹后再行入场。支撑位:14100压力位:14200。

中投期货 刘伟 QQ:1404883327 联系电话:021-61601526)

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