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宏观消息平淡 铝价弱势振荡

宏观分析:英国四官员讲话偏鸽派,美国房产数据向好,不过美国消费者信心指数远逊预期,让投资者对世界最大经济体的复苏前景又产生了担忧。银行间货币市场周二14天以内主要回购利率早盘均小幅回落,而一个月以上期限资金利率则持续走升。央行央票未续作且逆回购继续“放水”,短期内有助于缓和市场情绪,但较之今日国库现金等到期量,单日净回笼量相对偏多,短期资金拆借难度仍未实质改善。

基本面分析:据国际铝业协会(IAI)的数据显示,9月全球原铝产量为199.9万吨,10月全球铝产量增长26,000吨至202.5万吨。2013年1-9月全球铝市供应过剩123万吨。WBMS数据显示,2012年全球铝市供应过剩53.9万吨。中国10月原铝产量较上月增加5%,至创纪录的195.1万吨,且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。中国10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前,产能西移步伐仍在推进,分地区来看,东部产能同比减少2%,而西部产能增长22%,类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心,铝行业的成本重心下滑,长期基本面恶化趋势未有改变。从近几个月原铝市场表现来看,由于产能西移、供应压力依旧存在以及成本降低压制下,沪铝中长期依旧偏空。

现货分析:上海地区现货成交14320-14330元/吨,升水60-70元/吨,华东地区本周到货有所增多,无锡地区较为突出,因此市场流通供货量较大,成交价格也呈下滑趋势,下游按需采购,买兴未有改变,中间商依旧保持谨慎态度,短期内不打算入市接货补充库存,市场成交情况未见改善。

盘面分析:周二,沪铝主力1402合约低开后小幅收涨,跌势放缓,但尾盘仍收于14100下方,弱势难改。基本面来看,中国10月原铝产量较上月增加5%,至创纪录的195.1万吨,且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前,产能西移步伐仍在推进,分地区来看,东部产能同比减少2%,而西部产能增长22%,类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心,铝行业的成本重心下滑,长期基本面恶化趋势未有改变。原铝产量居高不下,但下游消费却依旧十分平淡,部分北方下游加工企业进入冬季淡季,疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。

操作上,短线观望,空单等待反弹后再行入场。支撑位:14000压力位:14100。

(中投期货 刘伟 QQ:1404883327 联系电话:021-61601526)

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