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锦泰期货:国债期货短线反弹 上行空间有限

 

行情回顾:

 

周三(11月27日)国债期货全线上涨,主力合约移仓至TF1403,当日收盘于92.27元,上涨0.56%,成交1681手,增仓108手;TF1312收于91.766元,上涨0.51%,成交2363手,减仓301手;TF1406收盘于92.596元,上涨0.38%,成交80手。

 

现券方面,银行间市场主要期限国债到期收益率小幅回落,剩余期限6.62年的国债130015的加权平均收益率为4.5442%,较前一交易日上涨1.1bp,剩余期限6.89年的国债130020的加权平均收益率为4.4343%,较前一交易日上涨10.13bp。

 

货币市场利率普遍上行,隔夜回购定盘利率上涨3.25bp,14天回购定盘利率上涨16bp至6.1%,银行间7天质押式回购加权平均利率上涨1.68bp至4.7790%。央行周三进行14天期逆回购、28天期正回购以及三个月期央票询量。

 

隔夜要闻:

 

1、业内人士透露,中国国家发展和改革委员会周三再度发文梳理了企业债预审流程,发改委要求自11月28日起,所有新发企业债均需由省级发改部门预审后上报,未经省级发改部门预审的地方企业发债申请将不再受理。

 

2、温州银监分局的最新统计数据显示,今年10月末,温州银行业不良贷款额311.3亿元;不良贷款率为4.31%,比上月末、今年初分别上升了0.04、0.57个百分点。这是自2011年下半年,温州爆发民间借贷风波、中小企业资金链断裂以来,该市不良贷款率再次创下新高。

 

3、美国国债价格周三(11月27日)扩大跌幅,此前财政部标售的290亿美元七年期国债需求相对疲弱。指标10年期国债价格下跌11/32,收益率报2.75%,高于周二尾盘的2.71%。30年期国债价格下滑11/32,收益率从周二尾盘的3.78%上升至3.82%。

 

4、周三(11月27日),欧元区主要国债价格多数回落。德债期货跌7个跳动点,报141.63。10年期德债收益率升2个基点,报1.71%。英债期货跌15个跳动点,报109.04。10年期英债收益率升2个基点,报2.75%。10年期意大利国债收益率持稳于4.07%。

 

综合分析:

 

昨日国债期货大幅上行,创下上市以来单日最大涨幅,同时主力合约移至TF1403合约,现货方面虽有转暖,但涨幅不及期货,盘间存在基差交易机会。临近月末资金面预期谨慎,短端利率仍处高位,期货端的反弹或将受到现券及资金面压制,上行空间有限。

 

操作建议:

 

建议短线逢高轻仓做空,注意设置止损。

 

 

国债期货理论CTD(2013/11/27)

 

理论CTD

基差

IRR

BNOC

TF1312

05国债12

-0.3700

10.9535%

-0.3222

TF1403

11附息国债02

-0.8481

6.9321%

-0.6357

TF1406

11附息国债08

-1.3851

6.6172%

-0.9740

国债期货活跃CTD2013/11/27

 

活跃CTD

基差

IRR

BNOC

TF1312

13附息国债20

-0.1113

6.2188%

-0.0774

TF1403

13附息国债20

-0.3770

5.4121%

-0.1889

TF1406

13附息国债20

-0.5737

5.2051%

-0.2314

 

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