手机资讯    期货日报电子版   
首页 >> 机构 >> 机构看市 >> 正文

站内搜索:  高级搜索

华泰长城期货:期货市场各品种早盘分析摘要

国债期货

周四国债期货延续全线飘红,TF1403成交量超越TF1312成为主力合约,当日收于92.548,较前日上涨0.35%,而TF1312则仅上涨0.11%。笔者认为,两合约上升的驱动力略有区别,TF1312临近交割,其价格波动紧随现货市场,而TF1403则是由于换季移仓,多头建仓较多,反映了投资者对于后市的乐观。现券市场上,国债收益率整体下跌,跌幅达5-12BP,10年期国债收益更是大降12BP至4.43%。当前利率已是历史高位,利率债具有长期配置价值,但利率下行需要的则是交易性资金配合基本面和政策面来驱动市场,目前来看,这一条件还不具备,因此利率下行的速度将是一个较为缓慢的过程,国债期货短期内也难以形成趋势性上涨,建议投资者适当布局TF1403多单。

-------------------------------------------------------------------------------

股指期货

流动性方面,隔夜Shibor利率收于3.75%,下降 2个基点,10年期国债收益率收于4.43%,1年期国债收益率收于5.8%。从技术面来看,股指来到了前期双顶2470、2507点一线位置,尤其短线30、60分钟线高位压力明显,形成阻力,指数午盘后的回落就是源于此。所以指数想要突破这个阻力位还需要消息面的利好明朗,也需要更多量能的支持。操作上,指数或维持震荡偏强走势,前期多单继续持有,仓位较轻的投资者可轻仓做多,1312参考压力2488 ,支撑2390。

-------------------------------------------------------------------------------

今年1-10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额46263.2亿元,比去年同期增长13.7%,增速比1-9月份提高0.2个百分点;其中,主营活动利润46884.2亿元,比去年同期增长5.4%,增速比1-9月份提高0.1个百分点。 10月单月,规模以上工业企业实现利润总额5810.4亿元,比去年同期增长15.1%,增速比9月份回落3.3个百分点;其中,主营活动利润5669亿元,比去年同期增长6%,增速比9月份回落1.5个百分点。1-10月份,在41个工业大类行业中,26个行业主营活动利润比去年同期增长,13个行业主营活动利润比去年同期减少,2个行业由去年同期主营活动亏损转为盈利。其中有色金属矿采选业1-10月仅实现利润总额502.2亿元,累计同比显著下滑11.7%,有色金属冶炼和压延加工业1-10月实现利润总额935.9亿元,累计同比仅小幅增长1.4%。根据富宝资讯的调研,11月份浙江地区线缆企业平均开工率大约为64.52%,较10月份变化不大。调研企业中将近7成的企业表示订单保持平稳,大约28%的企业表示订单下滑,仅有2.65%的企业表示订单有所增长。大企业开工率多维持在80%左右水平,主要靠固定长单维持生产,中小企业开工率在60%左右,经营状况好坏不一,半停产状态居多,主要受需求低迷和贷款拖延影响。库存方面,为避免资金流转受限,各企业目前都没有大量备货的意愿。近期据智利《信使报》报道,受品位下降、设备和服务价格上涨等因素影响,近五年来智利矿业生产成本上涨40%,达到223美分/磅,超过世界平均水平为211美分/磅。劳动生产率下降也是其中重要原因,近七年矿业领域劳动生产率下降26-40%,同期工资上涨65%,此外智利电价比其它矿业国家高出67%-91%。巴新奥克泰迪矿开采寿命有望延长至2025年,延长期间预计共生产70万吨铜和230万盎司黄金,生产能力大大低于目前的年产铜16万吨和黄金54万盎司。28日沪铜出现低开,而当日铜价表现也是反弹无力,伦铜当日夜间也没有更好的表现,目前铜上游供应过剩趋势明显,用铜企业资金面逐渐趋紧,因此预计铜下跌空间再度打开,前期空单可继续持有,止损位可设在51000元/吨。

-------------------------------------------------------------------------------

铝、锌、铅

·铝:昨日沪铝跳空低开,盘中与沪铝主力年度低点13975持平,夜盘伦铝再度下探,录得四年以来最低价1744美元/吨,因西部产能的扩张,原铝表现为持续性的供应过剩,宏观方面,美国经济数据虽好坏不一,但总体呈乐观趋势,这均对铝价有所打压。预计今日沪铝主力1402仍旧处于下行通道当中,但考虑到铝价每日下行幅度不大,昨日的大幅下跌及创历史新低,近日可能会出现技术性反弹,因此建议长期空单的保守投资者可减仓离场观望,预计铝价下方支撑位在13930点位。

·锌:昨日沪锌跳空低开,开盘最低至14725元/吨,但相较于铝,锌在开盘后有所企稳;夜盘伦锌也出现小幅反弹,录得0.08%的涨幅,预计今日沪锌主力1402有小幅反弹的可能,但总体仍保持在14680-14840区间震荡,建议投资者高抛低吸,箱体操作。

-------------------------------------------------------------------------------

贵金属

国际金价昨日上涨0.55%至1243.5美元/盎司(沪期金下跌0.42%至247.7元/克,夜盘上涨0.38%至248.65元/克),国际银价上涨0.25%至19.69美元/盎司(沪期银下跌0.1%至4150元/千克,夜盘上涨0.1%至4154元/千克),因美国市场因感恩节休市,消息面较为平静。我们来看下欧洲经济的复苏状况,整体来看欧洲经济仍较为疲弱,英德在区域中经济表现仍领先其他国家。值得关注的是英国央行报告,因房地产上升过热,将撤销融资换贷款计划,被认为是货币政策收紧的前奏。感恩节后,投资者可关注美国节日消费情况,或可成为对美国经济复苏的初步判断。预计贵金属偏弱震荡的格局将持续,建议投资者维持偏空思路。

-------------------------------------------------------------------------------

铁矿石

周四国内工业增加值温和向好,资金面略有放宽,市场宏观情绪高昂。股指盘中触及近2月高点,螺纹冒险继续冲高,矿价小幅跟涨。期现持续倒挂,矿价近月表现尤为坚挺,周四1403上涨0.63%至965元/吨,较港口主流矿现货价贴水缩窄至20元/吨内。矿价整体僵持格局未破,北方港口现货矿维持疲态,但外矿已有些许利好因素闪现。普氏报价周四继续维持在136$,TSI上涨0.4至136.4$,近月SGX隔夜上涨0.6%。大部分国内厂商在资金压力下依然未出手囤货,但考虑到往年12月矿价多在[130,140]区间波动,部分厂商已经接受135$左右的价位。135$对应国内矿盘面价在1004元/吨,矿价下方支撑坚挺。螺纹主力逐渐反弹至前期3700附近压力位,基本面未有实质改善情况下,环保及宏观利好支撑有限。近月倒挂而远月利好减弱格局下,螺纹可尝试买近卖远。螺纹回调风险加大,钢/矿比价或再现拐点,钢、矿套利目前不建议参与。矿市单边趋势性行情仍需等待,可逢低布局长线多单。

-------------------------------------------------------------------------------

钢材

美国因感恩节休市,所以并未公布重要数据。欧洲方面,德国11月CPI初值同比上升1.3%表明通胀尚在可控制的范围;11月季调后失业率为6.9%,与10月持平,符合预期。欧债国家西班牙第三季度GDP环比增长0.1%,摆脱了两年来的萎缩局面。数据利多下,昨日欧股悉数收高。根据中钢协统计数据,11月28日当周唐山地区钢坯库存库存小幅反弹54.28万吨,北方地区贸易商由于天气寒冷囤货情绪有所下降,不过北方钢坯近几日报价有所反弹。本周唐山地区高炉开工率继续下降,传统检修季加上环保因素,预计钢厂将继续减产。昨日,包括西安、福州以及太远再出调控政策,继续从严调控二套房。不过从现有统计数据来看,目前二套房需求政策并未伤及消费,显示目前地产需求仍以刚需为主。昨日各地现货价格企稳为主,港口现货矿报价企稳,隔夜SGX也持稳。操作方面,前期建立的主力合约空单,止损设定为3680,继续持有。中线多头可以继续持有,上移止损线至3640,若触及止损,减仓一半。

-------------------------------------------------------------------------------

玉米、鸡蛋

玉米:JCI预估2013年玉米产量为2.05632亿吨,同比增长2.3%,黑龙江单产5.771吨/公顷,同比增长0.5%,吉林单产7.257吨/公顷,同比增长0.2%,辽宁单产6.294吨/公顷,同比增长0.6%,河南单产5.598吨/公顷,同比下滑0.1%,山东单产6.542吨/公顷,同比下滑1.1%,截止11月20日,黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米1002万吨,同比增加47万吨;目前东北玉米等待临储资金到位以及补贴落实到位,当前产区收玉米转临储氛围浓厚,按当前市场价格,尤其黑龙江玉米价格严重贴水临储,存在巨额的交储利润,收购动力极强,东北产区价格仍有上涨的空间;盘面上,主力合约1405仍维持震荡,收盘报2363元/吨,本周前四日成交清淡,波动缩窄,市场正在酝酿,预计近期主力合约在调整结束后有震荡上行趋势,操作上,之前建议投资者进行买5抛1的持仓可继续持有,止损价差为20元/吨,目标价差为120元/吨,单边投资者可在回调时择机少量多单入场。

鸡蛋:东北此轮降雪结束,气温开始回升,有利于缓解运输问题;今日产销区鸡蛋价格稳定,产区均价为3.77元/斤,与前一日持平,南方销区价格稳中有涨,广州蛋价上涨50元/500千克;目前来看,产区鸡蛋价格步入节前上涨的节奏缓慢,预计后期在总体供应偏紧、成本上涨及消费缓和的推动下,产区鸡蛋价格缓慢上涨;盘面上,期价波动加剧,午后盘面一度上探至4193元/500千克,收盘回落至4174元/500千克,涨29个点,成交接近19万手,9-5月价差为292元/500千克,跌12个点,5日和10日均线显示技术上多头强势,操作上,盘面短期或呈现近强远弱格局,9-5价差有继续缩小的风险,不建议投资者进行买9抛5的套利操作,单边投资者之前在回调时买入的多单可中线持有。

-------------------------------------------------------------------------------

白糖

昨日感恩节,ICE原糖休市。国内郑糖低开高走,下午开盘大量资金入市抬高糖价,但笔者认为目前依旧没有利好消息支撑糖价,在5000的价格关口出现技术性反弹属正常情况。国内郑糖来看,进口压力加上新糖上市的压力,依旧使得国内郑糖难以出现翘尾行情。同时随着新糖的上市现货价格也将继续向期货价格靠拢。郑糖疲弱的走势将继续,郑糖有望再次探底4800.

-------------------------------------------------------------------------------

棕榈油

棕榈油方面,昨日马盘尾盘企稳回升,收盘上涨34。连盘方面,1405继续震荡走势,预计今天可能跟随外盘小幅反弹; MPOA传出11月可能增产,打压期价,但是船运出口数据显示出口继续改善,需求支撑价格。国内方面,港口现货价格小跌20,报价6100-6050元/吨;近月进口成本6708,内外价差-608。马盘经过三连阴后部分空头平仓使价格企稳,短期并无重大利空打压棕榈油价格,昨日印尼棕榈油产业会议上专家DORAB 和 JAMES看多言论支持棕榈油价格,短期棕榈油可能反弹,但若需突破前期高点,可能需要其他油脂自身的基本面改善才能为上涨提供新的动力。建议投资者短期可按照震荡走势操作,在6280-6320附近轻仓做多,涨至6450压力位附近可考虑平仓。

-------------------------------------------------------------------------------

棉花

周四郑棉依旧处于弱势调整状态,主力1405合约上涨20元收盘报18610元。抛储于周四正式拉开帷幕,储备棉投放数量为24353.6834吨,实际成交12311.5538吨,成交比例50.55%;当日成交储备棉平均等级为3.89;平均长度27.96;加权成交价17737.17元/吨,折328级成交价为18218.66元/吨(公重),由于当日投放成交的资源均为原国标标准,所以均价比当日CC Index 3128B价格比低1386元/吨。在抛储的压力下,郑棉上涨的压力较大。另一方面,抛储价格符合市场预期,市场对此也早有消化,郑棉出现较大幅度下跌也不太可能。总体上来说,近期郑棉依旧会表现为弱势调整状态。

-------------------------------------------------------------------------------

豆类

因适逢美国感恩节,芝加哥CBOT期货市场周四休市,周五14:30 GMT恢复交易。市场将继续重点关注南美天气及美豆需求,我们预计美豆指数短期维持1240-1300之间区间震荡走势的可能性较大,后期除非南美天气出现异常,美豆才可能突破1300一线上行。国内豆粕,进口大豆继续到港,但由于压榨利润良好、油厂压榨积极,加之下游提货加快,上周油厂豆粕库存(大豆折粕库存+豆粕库存)、未执行合同均有所回落,导致国内豆粕现货价格跌势也不如预期,支撑近1月合约偏强震荡;5月和9月合约则由于继续受南美供给增加预期的压制,难以出现像样的趋势行情,区间震荡为主。油脂方面,美盘豆油持续下跌及马棕油获利回吐拖累整个油脂市场偏弱运行,豆油亦跟盘回落,鉴于上周拉涨后存在技术性回调风险,多单离场观望。

-------------------------------------------------------------------------------

菜籽类

昨日菜粕1405早盘围绕2415窄幅震荡,早盘收市之前涨至2425,午盘又围绕2425一线密集交投,收盘报2428,上涨9或0.37%。昨日现货价持平,变动不大。随着两广地区进口菜籽到港,工厂开机压榨,后市供大于求的矛盾仍将显著。但据称目前DDGS进口到港延迟以及棉粕毒素较高导致菜粕替代作用显著,也为菜粕也提供了一定支撑。目前菜粕价差已经降至300以内,但期现价格的收敛以现货价下跌为主,期价呈现抗跌性,这和菜粕缺乏主空有关。目前不建议单边操作,仍可关注豆菜粕价差和跨期价差变化。

昨日菜油冲高失败,小阳线报收,下跌12或0.16%收于7570。现货基本持平,变化不大。广西7650,远期7500-7550,;张家港四菜为8000元/吨。对菜油走势的观点不变,从基本面来说菜油仍是三大油脂中最弱的一个:国储库存高位,进口菜油和进口菜籽压榨菜油充斥市场,将使得菜油上涨缺乏足够动能。但由于油脂间替代作用很强,此前上涨多是受棕榈油减产预期推动所致,另外四季度是油脂传统消费旺季,也对菜油起到一定提振作用,因此菜油期价易出现反复。建议投资者关注马棕减产情况和菜棕价差缩小头寸。

-------------------------------------------------------------------------------

天然橡胶

沪胶跳涨背后可能有多个原因所致:市场收储传闻再起,传云垦进京;股指大涨。我们认为沪胶此时期以内偏弱的格局并没有改善,库存压力仍然存在:交易所公布的数据已经是在不断上升,而我们所了解到的库存压力也是在不断增加当中,库存在近期仍然具有上涨空间。(预期库存增长至25万吨以上)投资者继续关注19300-400元/吨区间的压力,今日打破此线的概率较小。

-------------------------------------------------------------------------------

PTA

原油石脑油保持坚挺,国内PTA开工率高企,支撑PX价格,但国内PTA供过于求,库存增加现货价格维持低位,企业亏损加大。聚酯涤纶开工维持低位,产销7-10成,价格稳中有跌,国内棉花抛储也不利于涤短价格。总体来看,利多是目前成本支撑仍在,机构买盘继续增加。利空则是现阶段下游无法提供支撑,而后期新产能压力较大,期货升水无法持续,将逐步向现货价格靠拢,建议空单继续持有。

-------------------------------------------------------------------------------

焦炭焦煤

昨日焦炭主力合约1405缩量小幅收涨,焦煤主力合约1405则冲高回落,连续第二天成交量非常大。值得注意的是周三焦煤持仓量有所下滑,但是空头第一主力永安大幅增持6000手至2.7万手,净空持仓大幅增加,永安在当前价位进行了高抛低吸,预示着焦煤正处于上下两难的境地。现货方面,昨日国内焦炭现货市场和炼焦煤市场均以稳为主,市场成交情况良好。同日沪钢、铁矿石期货双双大幅上涨,钢材、铁矿石现货同样跟随期货开始上行。近期钢铁企业利润有复苏迹象,进入12月全国大部分地区气温将大幅下降,钢厂焦炭库存水平低于历史平均水平,补库力度或加强,因此,焦炭现货仍有望继续上涨。预计今日焦炭仍将在1600-1630元/吨区间维持小幅震荡,焦炭多单可以适量持有,焦炭主力合约的止盈位可以设置在1600元/吨。焦煤最近两个交易日交易活跃度大幅提高,比较适合擅长短线交易的投资者在1100-1130元/吨区间进行高抛低吸。

-------------------------------------------------------------------------------

塑料

隔夜宏观方面平静,两市原油价差小幅缩窄,今日关注欧元区11月通胀数据带来的影响;基本面方面,国内外货源仍偏紧,线性库存下降至低位,昨日中油西北、东北继续上调线性出厂价,外盘远东和中东CFR价格又上涨了10美元/吨,且下游虽继续抵触高价原料,但刚需依然存在,市场成交尚可,基本面上将继续利多塑料期价;昨日主力1405合约贴水现货幅度维持895元/吨,仍处于较低水平,布原油价格小幅回落,塑料生产成本小幅下降至10920元/吨,期价高于成本价237元/吨,深度贴水和成本均对塑料期价仍有支撑;最后技术上来看,昨日期价继续上涨,主力多头增仓要继续明显大于空头,不过持仓出现小幅下降,成交量继续缩小,且目前价格处于布林通道上沿的极端位置,KDJ也显示其处于超买状态,技术上存在较大压力,短期有回调需求。综合来看,基本面继续对塑料期价形成支撑,但技术上压力增大,因此我们预计今日塑料维持高位震荡的概率较大,价格运行区间为11050-11200元/吨,但仍建议前期多头继续持有,以待技术压力被消化完成,日内在价格运行区间内滚动操作,买1月抛5月的套利单仍可以继续持有。

-------------------------------------------------------------------------------

甲醇

隔夜宏观方面平静,今日关注欧元区11月通胀数据带来的影响;基本面方面,利多因素依然主导市场,东南亚价格继续拉涨至目前的90美元,转出口利润明显好于在内地销售,短期内进口量仍然有限。另外华亭、世林、渭化等装置周内运行不稳,加上博源、榆天化、青海中号等装置因限气减量,使得目前甲醇市场供应偏紧,价格上涨。并且短期内东南亚供应偏紧局面仍存,受此支撑,我们预计今日甲醇1401合约价格继续维持高位,价格运行区间仍为3100-3150元/吨,建议前期多头继续逢高离场。

-------------------------------------------------------------------------------

玻璃

基本面淡季空头趋势未改,周四宏观及周边建材类商品表现强势,玻璃却呈现冲高回落态势。主力期价早盘冲高至1326元/吨附近最低盘面价后震荡回落,尾盘收于1313元/吨,单日下跌0.45%。继10月中旬后,1405-1401再次出现远月贴水格局。近月期价在交割制度支撑下基准上移概率较大,近强远弱格局或将持续。1405-1401之间跨期套利机会值得关注。随着时间流逝,近月1401持仓大幅缩减,前期提示的近月软逼仓行情能否启动仍待观察。但就当前的现货价格及资金配合情况来看,近月基准上抬的概率仍然较大。建议近月1401多单继续持有,目标价位1360元/吨,止损位1300元/吨。

-------------------------------------------------------------------------------

动力煤

秦皇岛港山西产Q5500K动力末煤再度上调5元/吨,现货价格持续上涨推动期货价格走高,期货近月涨幅高于远月,51价差缩小。秦皇岛港口库存依旧维持低位,港口卸车量和铁路到港量有所增加,港口锚地船舶数减少至133艘。总结建议:动力煤市场依旧保持向上,但采购周期可能接近尾声,多单逢高逐步离场。

-------------------------------------------------------------------------------

石油沥青

沥青的成交量又陷入了萎缩的局面,重回了震荡下行的格局。进入12月份之后,沥青需求支撑会越来越小,这个时候对于贸易商来说,进行冬储还为时尚早。沥青现货价格一定会出现下调。目前期货市场价格跌不下去的原因是因为期货贴水较多,比可用于交割的沥青价格低200左右。而截至目前,中石油还没有进行过调价,这也导致了期货只能是区间震荡。投资者今日依然以区间操作为主,预计价格区间【4300,4350】。 

  • 微笑
  • 流汗
  • 难过
  • 羡慕
  • 愤怒
  • 流泪