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伦铝再创新低 沪铝难善其身

宏观分析:美国10月营建许可大涨6.2%,为08年以来最高,而9月房价年比上涨13.3%,亦创出多年最高涨幅;但房地产销售数据下滑,11月消费者信心指数意外下降,连续两个月下降,暗示经济仍存在风险。美元指数近日表现趋稳,货币市场及风险偏好将处于短暂的平静期。欧元区经济表现两极分化,整体复苏仍充满阻力。近期数据显示中国经济不会出现强力的反弹,保持稳定不难做到,能完成年度目标,但不会给市场带来额外的惊喜,基本金属整体维持空头趋势。

基本面分析:据国际铝业协会(IAI)的数据显示,9月全球原铝产量为199.9万吨,10月全球铝产量增长26,000吨至202.5万吨。2013年1-9月全球铝市供应过剩123万吨。WBMS数据显示,2012年全球铝市供应过剩53.9万吨。中国10月原铝产量较上月增加5%,至创纪录的195.1万吨,且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。中国10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前,产能西移步伐仍在推进,分地区来看,东部产能同比减少2%,而西部产能增长22%,类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心,铝行业的成本重心下滑,长期基本面恶化趋势未有改变。从近几个月原铝市场表现来看,由于产能西移、供应压力依旧。

现货市场:因期铝不断走弱,现货价格持续下降,看空氛围持续弥漫,贸易商纷纷出清库存,仅在其中做转手交易,下游大型企业接货尚平稳,小企业接货明显下降,且压价情况较多,铝锭成交多为价格区间低点,总体成交显淡。

盘面分析:上周铝价继续下跌,伦铝屡创年度新低沪铝被动跟跌,主力1402合约盘中一度跌破14000整数关口,周五收盘时勉强收于14000一线上方。基本面来看,中国10月原铝产量较上月增加5%,至创纪录的195.1万吨,且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前产能西移步伐仍在推进,分地区来看,东部产能同比减少2%,而西部产能增长22%,类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心,铝行业的成本重心下滑,长期基本面恶化趋势未有改变。原铝产量居高不下,但下游消费却依旧十分平淡,部分北方下游加工企业进入冬季淡季,疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。周五伦铝再度收跌,再创年内新低,受其影响沪铝今日料将低开继续测试14000一线支撑。

操作上,空单继续持有。支撑位:13950压力位:14050。

(中投期货 刘伟 QQ:1404883327 联系电话:021-61601526)

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