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锦泰期货:期钢强势上升 国债回吐涨幅

  钢厂上调价格期钢强势上升锦泰期货—钢材期货分析师文章—钢材期货分析师(贾威)

 上一交易日,螺纹钢1405合约收盘于3695/吨,较上一交易日结算价上涨了25/吨,涨幅为0.60%

 昨日,西本新干线会员交易指导价不变,三级钢钢材指数为3750元,优质品三级螺纹钢16-25mm报在3730-3750/吨;二级螺纹钢16-25mm稳定在3730-3770/吨。市场主流报价平稳,实际成交价格变化不大。

 记者从“2013(第十一届)中国钢铁产业链战略发展与投资峰会”得知,目前工信部正在部署多项措施,严控钢铁新增产能,淘汰落后产能。这些措施包括:将摒弃高炉容积标准、推进区域性重组、推行产能指标交易等。

 沙钢在11月下旬价格基础上,出台12月上旬建筑钢材价格调整信息:螺纹钢价格上涨80元。现Ф16-25mmHRB335螺纹执行价格3730/吨,Ф16-25mmHRB400螺纹出厂价格为3760/吨。

 昨日,螺纹钢期货1405合约上涨冲击3700整数关口。历年来,螺纹钢期货在春节都有一波上涨行情,自螺纹钢期货上市以来12月都处于上涨,受到政府加强节能减排力度和钢厂上调出场价格的影响下螺纹钢有望继续向上,多单继续持有,以3680点设置止盈。

 (锦泰期货研发部:贾威

 国债期货回吐涨幅,一级市场延续暖势锦泰期货—国债期货分析师文章—国债期货分析师(杨蔚)

行情回顾:

周一(12月2日)国债期货大幅回落,主力合约TF1403收盘于92.072元,下跌0.57%,成交2156手,增仓117手;TF1312收于91.282元,下跌0.68%,成交296手,减仓47手;TF1406收盘于92.520元,下跌0.42%,成交67手。

现券方面,银行间市场主要期限国债到期收益率大幅上行,剩余期限6.61年的国债130015的加权平均收益率为4.2613%,较前一交易日下跌4.16bp,剩余期限6.88年的国债130020的加权平均收益率为4.3700%,较前一交易日上涨2.5bp。国开行今日将招标发行150亿元固息金融债,期限分别为3、5、7年期。

货币市场利率涨跌互现,隔夜回购定盘利率上行3bp,14天回购定盘利率下跌14bp至5.93%,银行间7天质押式回购加权平均利率下跌8.87bp至4.6265%。周一央行公开市场询量7天、14天期逆回购、28天期正回购及91天期央票需求。

隔夜要闻:

1、汇丰银行2日发布报告显示,11月中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为50.8,略高于此前发布的初值,较10月的50.9略微下降,显示制造业运行进一步改善,但幅度轻微。当月,中国制造业产出与新订单指数均创下8个月以来最高。

2、中国人民银行周一出台《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》,《意见》称,金融支持试验区实体经济发展、便利跨境投资和贸易的具体内容有以下四个方面:一是探索投融资汇兑便利化,推动资本项目可兑换进程,进一步扩大试验区对外开放,支持企业走出去;二是扩大人民币跨境使用,使区内企业和个人更加灵活使用本币进行跨境交易,降低汇兑成本,减少汇率风险;三是稳步推进利率市场化,加快改革进程,支持实体经济发展;四是深化外汇管理改革,进一步减少行政审批,逐步建立与之相适应的外汇管理体制。

3、美国国债收益率周一(12月2日)攀升,强劲美国制造业PMI数据引发投资者纷纷抛售美国国债,美国2年期国债收益率报0.289%;5年期国债收益率报1.426%;指标10年期国债收益率报2.804%;30年期国债收益率报3.863%。

4、德债收益率周一(12月2日)上涨,10年期德债收益率升4.6个基点,报1.74%,为自11月8日来最大单日升幅,且在上月保持的1.65-1.80%区间高端区间。德债期货结算价跌59个跳动点,报141.12。

综合分析:

在基本面企稳及本周债市的供给压力下,昨日国债期货大幅下挫,回吐本轮反弹的部分涨幅,现券方面也未能延续上周的涨势,但昨日农发行的招标结果继续低于预期,一级市场偏暖,表明当前的收益率水平仍具备一定吸引力,债市短线继续大幅下挫的风险不大,以区间震荡为主。关注今日国开行新债招标及央行公开市场操作情况。

操作建议:

建议无仓者观望为主,短线轻仓高抛低吸。

国债期货理论CTD(2013/12/2)

 

理论CTD

基差

IRR

BNOC

TF1312

05国债12

-0.0605

5.4064%

-0.0305

TF1403

11附息国债02

-0.6889

6.5014%

-0.5289

TF1406

11附息国债08

-1.2105

6.3349%

-0.8843

国债期货活跃CTD2013/12/2

 

活跃CTD

基差

IRR

BNOC

TF1312

13附息国债20

0.1952

-0.6934%

0.2146

TF1403

13附息国债20

-0.2752

5.1123%

-0.1385

TF1406

13附息国债20

-0.5316

5.1501%

-0.2774

 

注:上表以中证估值数据和期货结算价计算,活跃CTD是指有报价的活跃可交割券中相对最便宜的券。

                             

(锦泰期货研发部:杨蔚

美元走强打压,伦铜跌破7000—锦泰期货—铜期货分析师文章—铜期货分析师(任成科)

 

盘面回顾:

沪铜期货主力合约CU1402收盘价为50630元/吨,较上一交易日价格上涨30元/吨;持仓27.8万手,比上一交易日增加358手;成交20.6万手,比上一交易日减少14762手。

伦铜下跌53美元/吨或0.76%至6976美元/吨。

现货市场:

沪期铜冲高回落,进入12月资金面略改善,持货商换现意愿略趋缓,现铜升水小幅抬升,但市场认可度一般,少有实际成交,报价升水50元/吨至升水130元/吨,平水铜成交价格50780-50900元/吨,升水铜成交价格50820-50980元/吨,部分中间商择机入市,下游按需接货,成交一般,市场普遍对后期铜价走势持谨慎态度,不愿做过多操作。

基本面:

1、美国11月Markit制造业PMI终值升至54.7,预期和初值均为54.3;

2、美国11月ISM制造业采购经理人指数57.3,前值56.4;

3、中国11月官方制造业PMI录得51.4,优于市场预期的51.1;

4、今年1-10月份,中国全国规模以上工业企业实现利润总额46263.2亿元,比去年同期增长13.7%;

行情分析:

美国制造业数据利好支撑,美元大幅走强,隔夜伦铜承压大幅回落并跌破7000关口,短期弱势承压下行。沪铜近期低位震荡之后,短期或将向下突破。

当前,全球铜矿预计铜过剩量持续上升,铜矿供应增速高于需求令期铜承压;美量化宽松的退出预期亦将持续抑制铜价走势;同时我国需求预期持续增加则将支撑期铜价格。因此,预期未来美联储退出量化宽松政策或将推动期铜见底。

操作建议:

美元走强拖累,隔夜伦铜跌破7000,投资者空单持有,关注沪铜50000关口支撑。

(锦泰期货研发部:任成科

 

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