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银河期货:期货市场各品种晨会纪要20131203

贵金属

隔夜纽约期金和期银主力合约放量大跌,量价配比显示空头趋势较为明显。美国11月制造业PMI数据好于预期,分项数据中新订单、工业产出和就业数据均走势强劲,经济复苏良好增强了市场对12月中旬美联储缩减QE的预期,资产价格中美股和贵金属同跌;另一方面,日本央行行长黑田东彦表示维持高宽松货币政策不变,有望两年内达到2%通胀目标,再现日元贬值日经指数涨格局,一定程度上提振了美元指数;目前资金面上表现较为平静,黄金和白银ETF基金持仓隔夜均保持不变。今日关注欧元区10月份PPI数据和澳大利亚利率决议。操作上,贵金属日内有望回抽1230和19.6美元处重要压力,逢高沽空为主但不宜过分看空,需待数据进一步明朗,下方支撑1200和18.7美元。对应国内沪金和沪银主力合约压力248.5和4180元,支撑243和4000元。

股指

昨日股指受IPO重启影响有所下跌。创业板大跌8%,创史上最大跌幅。市场人气受到极大挫伤,短期内市场或仍有动荡,不排除再度回调的可能性。然而IPO重启利好券商股,优先股试点和分红指引也将提升银行等蓝筹股吸引力。券商、银行等板块的良好预期和表现封杀了指数下方空间。而且对于大盘蓝筹来说,IPO重启的实际负面影响有限。因此,指数即使回调,幅度也有限。而待做空情绪宣泄之后,可能将有修复性反弹。但在资金面和基本面的限制下,行情高度也将受限。操作上,建议观望,或在控制仓位的情况下,短线灵活操作。

国债

周二(12月3日),行情走势回顾:周一国债低开低走,主力合约TF1403收于92.072,下跌0.57%。央行公开市场操作:周一上午银行间市场利率普遍下跌,但是银行间市场转贴额上升了400%达到了271.89亿元,实际资金面并没有表现得这么宽松。周二有320亿逆回购到期,无正回购和央票到期,市场预期央行有可能继续逆回购,但是操作量很可能会减少,关注周二上午9:17逆回购消息,如果超预期,有一定短线机会,如果和预期一致,短线机会不大。基于逆回购的短线操作需在9:20之前平仓。宏观基本面消息:(1)一边是仍然悬而未落的“九号文”,一边是已经明确的新股发行制度改革、IPO重启以及优先股推出,虽然后者并不会在短期内减少债市流动性,但是市场仍然对此做出了反应,也有消息指银行在乘着“九号文”铡刀仍未落下的最后契机,加紧冲击非标同业。其实就上周曝光的一份据称为“九号文草稿”的文件来看,“九号文”对三方买入返售及非标投资业务影响是有限的。(2)农发行2年期金融债招标全场4.03倍,3年期金融债招标全场4.38倍,5年期金融债招标全场4.89倍,收益率小幅上行而需求良好。行情走势预期:国债短期内向上向下都有基本面消息支撑,上方支撑力量更大且更为持久,短期走势仍不明朗,震荡调整的可能性比较高,中长期下行趋势比较明显。      建议投资者近期密切关注央行公开市场操作和“九号文”等信息,尽量进行日内短线交易。空单持有者可以继续持有,持有现货的套保者也可以进场。

周一LME铜价下跌53美元,美国PMI再创新高,营建支出也大幅上行,这引发了市场对美联储将提前削减QE的预期,目前市场关注美国周四GDP和周五的就业数据,以寻找月中美联储动作迹象。欧元区PMI也继续保持扩张,但法国和西班牙再度下滑。中国数据较好,这奠定了中国继续调结构、促改革的基础。基本面上,LME现货贴水扩大到5美元。最新消息,Freeport印尼分公司重启Grasberg地下矿运作,此前由于事故造成人员伤亡,地下矿区曾短暂停产。国内现货升水90-140元,市场交投清淡,买盘谨慎。我们了解的情况,国内电缆企业多处于限产状态,开工率大幅下降。国内板带企业淡季也较为明显。冶炼厂除了正常的检修外,开工仍然积极。矿山消息,全球第二大生产国秘鲁表示明年铜精矿产量会跳增17%。今年智利铜产量增长6.5%,全球第一大铜矿企业Codeocl产量增长4.55%。整体来看,铜价仍处于下行之中,短期将下试6910美元,中长期将继续向6600美元下行。      交易上空单继续持有。

周一LME3月铝延续震荡。中美欧11月制造业PMI指数维持扩张,穆迪上调希腊评级;环境税方案已上报国务院,,俄罗斯将考虑成立铝业基金收铝100万吨。2日铝长江现货均价为14260元/吨,升水65至升水105元/吨,月初大户铝锭持货商换现意愿较低,未有大量出货,整体市况较为平淡。建议沪铝多单持有,短多参与。

周一LME3月锌震荡微跌,收报1876美元/吨,跌幅为0.16%。现货成交在14870元/吨附近,对主力合约升水90~120元/吨。近期进口锌锭集中到岸,价格集中在14840元/吨附近,相对国产锌有一定的优势。但是由于接近年末,资金趋紧,下游买兴不高,上游积极出货,整体成交清淡。行业方面,三井矿业冶炼公司旗下Kamioka锌冶炼厂大火后恢复部分运营。该位于岐阜县的锌冶炼厂正以70%的产能运营,预计将在2月恢复到以全部产能运营,Kamioka锌冶炼厂年产能为67,000吨。末锌价将维持弱势震荡,震荡区间继续收窄。建议在14500~15500元/吨范围内短线操作。短期建议观望为主,锌价下坡前期阻力位14800,但是继续下行空间有限,关注整数阻力位14600的阻力有效性。

周一LME3月铅震荡微跌,收报2067美元/吨,跌幅为0.36%。现货成交在13840元/吨附近,对期铅主力贴水55元/吨,下游看涨情绪弱,基本维持按需采购,整体成交一般。行业方面,根据上海有色网的调查显示,10月份国内铅蓄电池企业整体开工率继续呈回落态势,从9月份的61.96%下降3.24个百分点于58.24%。进入10月,整个电动自行车市场渐入淡季,尤其是北方地区,受天气影响更大,配套市场对电池需求减少使得企业开工率承压。受到前期持续上涨的影响,短期会出现波段性下行调整。关注主力合约在13800元一线的支撑有效性,在此价位附近可以适量做多。目前震荡思路对待。

钢材

昨日螺纹走势表现较强,成交持仓双增。宏观方面:上周武汉、厦门等8个二线城市均出台楼市调控新规,将继续影响购房者对楼市的预期,或导致地产类投资再度放缓。行业方面:昨日各主要城市现货价格整体持稳,南方多地上涨,整体成交有所转好,在当前社会库存整体偏低的情况下,短期螺纹现货价格有望保持坚挺,也将继续为期货价格提供支持。操作上,近期受螺纹现货市场有所改善带动,螺纹钢期货昨日冲击3700一线,延续偏强走势,今日关注60日均线附近是否确认突破,若站稳整数关口有望继续上行,若不破或将再次进行整理。

豆类

美豆类获利了结  生物柴油概念再起

隔夜美盘豆类冲高回落,出现获利了结卖盘。尤其是豆粕在触及两个月高位后市场获利了结回落。不过美豆油收涨,受生物柴油概念的消息。消息方面,机构预计巴西大豆产量将上调至8940万吨记录水平;阿根廷宣布上调国内生物柴油掺兑比例,且要求国内热电厂也要使用生物柴油,此消息有望令生物燃料消费增加,为油脂市场带来提振。美豆类市场仍围绕大豆出口需求及全球供应增加的多空因素波动,未来仍需关注大豆出口状况及南美产区天气变化,短期如市场没有新的实质性因素刺激,美豆类或受出口需求因素刺激以缓慢震荡偏强的走势为主。连豆类走势分化,连豆小幅走强,豆粕延续升势,且有突破上行之势。连豆在收储政策支撑与市场看空的氛围中涨跌两难;豆粕现货部分地区上报,春节前的消费需求仍值得关注,虽然预期当前进口大豆压力明显,但豆粕消费需求限制其回落空间。且美盘走势震荡偏强,未来进口成本回落空间有限,对内盘油粕形成支撑。 操作上,豆粕中线多单轻仓持有,关注油脂生物柴油概念的提振。

油脂

受获利了结及出口低于预期打压,昨日CBOT大豆期货收跌;美农报告显示,截至11月28日当周,美豆出口检验量为5262.3万蒲,低于市场预期;近期巴西降雨充足增加了大豆丰产几率;阿根廷宣布上调国内柴油生产商混入生物柴油比率,同时要求该国热电厂也要使用生物柴油,提振豆油期货。马盘棕油期货受出口需求下滑拖累昨日收跌,但市场对生物柴油消费增加的预期限制了跌幅。昨日豆、菜油收涨,棕油收跌,现货多地豆油上涨50-100元/吨,菜棕油报价稳定。我国进口大豆到港继续增加,但在压榨厂开机率提高、豆油节日备货需求启动的情况下,大豆港口库存和豆油商业库存变化幅度均不大,截至昨日分别为516万吨和100.5万吨;国内进入棕油消费淡季,后期库存或将增加。    操作上,12月为油脂备货需求旺季,或支撑油脂维持震荡偏强走势,天气转冷棕油需求下滑,继续关注5月合约买豆油抛棕油的套利机会。

玉米

从目前市场价格走势来看,受临储收购陆续启动提振,东北产区价格以稳中偏强为主。北方港口贸易商为吸引上量只能提价收购,为了自身利益考虑,理论平仓价格随之走强,如新粮理论平仓为2320-2340元/吨,价格偏强10元/吨。此时,作为南方港口的代表广东港价格继续走弱,源于目前饲料企业补库仍以刚性需求为主,采购依旧谨慎;另外,按新船期预计本周内贸到货28万吨,外贸18万吨,导致本周内外贸结转库存或升至50万吨左右,且部分进口粮源亦在陆续靠港。广东港价格继续走弱、北方港口继续提价收购将缩窄南北方港口贸易利润。预计期价近期将维持平稳波动。

鸡蛋

鸡蛋主力1405昨日冲高回落,午盘维持横盘震荡,收跌0.19%,报4162元/500kg,成交5.8万手,持仓6.6万手。现货价格方面,局部地区小幅涨跌,但整体上维持稳定,走货较为缓慢。对盘面提供的上涨动能有限,短期上方面临压力,以高位调整为主。而饲料价格坚挺,且北方正值低温雨雪天气多发季节,蛋鸡产蛋率将受影响,前期价格过低,养殖户、经销商存在惜售心理,截至11月29日当周,蛋鸡养殖利润为 -8.96元/羽。在节日备货逐渐启动时价格有上涨的需求,关注后期节日带来的作用,中线多单仍可持有。

白糖、

周一原糖主力03合约报收于16.97,下跌0.18,跌幅1.05%,原糖距离前低仅一步之遥,中期“V”型疑似成立;国内糖市方面:郑糖低开震荡调整,位于大区间4700-5200的中轨;产业面上:截至昨日广西已有过半糖厂开榨,数量达到50余家;云南已有两家制糖企业开榨;新糖的陆续上市使得郑糖承压;另外截至11月30日云南省累计工业销售食糖220.23万吨,销糖率98.23%,单月销糖7.84万吨,尚余工业库存3.96万吨。 进入12月份将进入传统的天气炒作期;警惕物极必反情形的发生;保持大区间宽幅震荡的思路。

塑料

昨日期塑强势推涨,1401合约冲破12100关口。1405合约也再创今日新高。现货价格方面,昨日贸易商继续坚挺报价,市场价格在12000-12200元/吨。库存量仍然偏低,成交量也未见放大。近月向现货价格靠拢后,讲逐步围绕12200-12300的平台震荡为主。关注近月持仓量的变化情况,以及本周能否出现高位减仓的现象。由于1月合约临近春节,逼仓风险带来的收益不高,而持货过淡季的风险偏高。虽有短期逼仓的可能,但不建议以同样的思路看待1401与1309合约逼仓行情。操作上,本周冲高多单即减持。

玻璃

昨日国内现货市场以稳中盘整为主,整体交投氛围尚可。华北沙河地区出货基本正常,业者挺价心态浓厚;华东下游刚需支撑成交状况良好,临近年底,业者随行就市为主;华中生产企业出货仍显顺畅,本月华中会议6日在湖北应城召开;华南弱势盘整为主,业者去库存意向较浓。期货盘面昨日受均线支撑小幅走强,关注今日突破方向,在四根均线之上盘面将受一定支撑,但上方空间有限。

天胶

昨日盘后保税区美金现货市场窄幅整理,泰国三号烟片报价2490美元,20号标胶报价2350美元。隔夜美国11月ISM制造业指数升至57.3,创下两年多新高,后期市场聚焦周五非农数据。从盘面看,沪胶价格波动率仍在探底三年低点,投机资金大举做多,但现货仍旧贴水,远月以及日胶均强于1405主力,胶价探底回升后短期还不具备继续大幅上攻的条件,市场仍在收储消息刺激和价差修复中。 中期操作上暂以反弹对待,短期支撑19300,阻力19600-20000。

PTA

12月份ACP谈判继续流产,短期内形成利空但是近期现货价格维持在1420(CFR)附近,现货重新站在了7300之上。昨日化工板块的塑料、橡胶、PTA等普涨,PTA1401减仓上涨。PTA生产商开工负荷再创新高至86.7%,而聚酯开工率为75%。PTA处于增库存阶段,长丝类的产品价格阴跌不止,短期难言逆转。期货升水结构以及中下游弱势格局,决定了PTA操作宜逢高沽空,无单者观望或者逢压力位空。

原油

布伦特原油周一上涨,触及9月来最高,稍早受中国和美国制造业数据强劲提振,之后又报道称几艘俄罗斯船货取消,令供应紧张,油价进一步走强。数据显示美国制造业11月PMI达到,这是两年半最快速度成长,同时10月建筑支出增加。中国11月制造业增长速度为18个月来最快,且高于预期,进一步提振了市场人气。周三,OPEC将举行产量政策会议,沙特石油部长暗示,OPEC无需调整产量。布伦特原油暂时观望,等待下破110美元的做空机会。

动力煤

昨日动力煤期价高位整理。行业方面,预计今年大秦线将完成煤炭运量4.46亿吨左右,朔黄线今年完成煤炭运量将达到2.4亿吨。现货方面,秦皇岛港价格继续上调10元,Q5500涨至600-610元/吨,库存487.46万吨,港口锚地船舶数量146艘。目前动力煤受季节性因素以及政策上利好的带动,现货市场销售持续升温,从而带动期价的上行。操作上仍然保持震荡偏多的思路。

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