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中投期货:期市各品种早盘分析摘要20131203

【股指今日观点】IPO重启对小盘股造成巨大冲击,两市出现跌停潮,但是在两油和银行股的护盘下,指数并未出现明显下跌。IPO重启对市场的供求关系形成压力,经济活跃度下降、流动性中性偏紧,中线趋势仍然偏弱,建议空单继续持有,空仓投资者可考虑逢高抛空。(张伟)

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线下跌,主力合约TF1403低开低走,最后尾盘收于92.070,较上一交易日跌了0.57%。昨日TF1312合约进入滚动交割期,当前TF1312合约相对CTD券130020.IB较为便宜,若基差不收敛,多单持有者进入交割有套利空间。现货方面,昨日银行间货币市场上,除了隔夜回购利率略有回升外,其余期限回购加权利率全线回落,银行间关键期限国债收益率全线大幅上涨,国债期货活跃CTD卷130020.IB冲高回落,尾盘收于97.7997。本周一级市场利率债供给压力再次回升,而流动性方面,央行或将减少逆回购规模,我们仍需关注今日央行公开市场操作,预计本周国债期货或将震荡调整。操作上,建议投资者以观望为主。(王潇)

【沪铝今日观点】周二沪铝低开再创年度新低后止跌反弹,但仍未能收复14000整数关口。现货市场,上海、无锡、杭州三地地区主流成交14250-14260元/吨,升水70-80元/吨,月初大户铝锭持货商换现意愿较低,未有大量出货,三地相较之下上海地区于价格低端成交相对活跃,无锡地区则因接货较少,持货商有调价出货趋势,整体市况较为平淡。基本面来看,中国10月原铝产量较上月增加5%,至创纪录的195.1万吨,且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前产能西移步伐仍在推进,分地区来看,东部产能同比减少2%,而西部产能增长22%,类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心,铝行业的成本重心下滑,长期基本面恶化趋势未有改变。原铝产量居高不下,但下游消费却依旧十分平淡,部分北方下游加工企业进入冬季淡季,疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。但是伦铝和沪铝主力纷纷跌至4年来的新低,技术上看有触低反弹的修复动能,但市场偏空氛围弥漫,新一波反弹来临之前,仍将维持弱势震荡。操作上,空单可适量逢低减仓。支撑位:13950压力位:14000(刘伟)

【沪铜今日观点】周二,沪铜主力1402合约小幅高开后冲高回落,日内依旧在10日与20日线之间窄幅震荡。现货方面,进入12月资金面略改善,持货商换现意愿略趋缓,现铜升水小幅抬升,但市场认可度一般,少有实际成交,报价升水50元/吨至升水130元/吨,部分中间商择机入市,下游按需接货成交一般,市场普遍对后期铜价走势持谨慎态度,不愿做过多操作。基本面来看,中国10月铜产量再创新高,达到63.7万吨,同比增长23%,再次刷新历史产量高点。据智利矿业部估计今年智利铜产量将创历史纪录,全年铜产量将达570万吨,比去年将增长近5%。1-9月全球铜市场供应过剩163,000吨,2012年全年过剩240,000吨。铜矿供给增加的趋势不改,中国精炼铜产量居高不下,现铜供应压力增强,供大于求格局持续,疲弱的基本面令铜价中长期空头趋势难改。进入12月后,炼厂与贸易商维持清库存状态,市场供应压力继续增强,加上市场接货积极性一般,较难消化现铜流动量,抑制现铜升水,进而拖累期铜走势。隔夜伦铜再度大跌,7000整数关口失守,沪铜今日料将低开50500。操作上,空单逢高入场。支撑位:50400压力位:50800(刘伟)

【锌今日观点】沪期锌主力1402合约全天窄幅震荡。上方14800元/吨区间压力较大,沪锌日内缺乏向上或向下动力,被动跟随外盘运行,锌价暂时难以摆脱前期横盘震荡的格局,锌价或将围绕14700元/吨一线震荡运行。 (李小薇) 

【铅今日观点】昨日沪铅期价一度跌破13900元/吨重要关口,但收盘前重回该关口上方运行,13900元/吨附近仍有一定支撑。据了解,近来我国北方局部地区铅精矿供应紧张的情况再次出现,这将对铅价形成一定提振,加之冬季是电动自行车电池更换的传统旺季,因此我们不认为铅价仍有大幅下探的空间,短期内沪铅期价仍将维持低位运行的格局。 (李小薇) 

【贵金属今日观点】本月市场关注12月份美联储是否会消减QE,本周关注周五非农就业数据,实际上就目前的失业率下降幅度及通胀来看,退出的可能性很小。美国制造业数据好于预期,贵金属大幅下挫。长期延续下行趋势,短期关注经济数据择机多空操作。(莫国刚)

大豆基本面】受美豆连续反弹后的回吐压力和技术性卖盘影响,周一CBOT大豆期货未能延续反弹而振荡收低。市场关于美豆旺盛出口需求的关注度有所下降,从中国拒绝更多美国玉米进口的情况看,贸易商担心中国进口商有可能取消部分大豆进口船货。此外,巴西良好的降雨水平使分析机构继续上调该国大豆产量,南美产量前景同样是豆类反弹的重要阻力。国内豆类市场整体反弹,大豆期货止跌弹高,豆粕市场延续上行节奏,国内油脂市场走势分化,豆油继续试探高位阻力,棕榈油则冲高回落。(于瑞光)

【连豆今日操作建议】 美豆出口需求对盘面的提振作用暂告段落,市场能否继续冲高需要积攒新的上涨动能。国内大豆期货探底回升,修正近期连续弱势,但收储政策的托市效果明显减弱,大豆期货的市场化程度提高,同外盘及其他品种的联动性增强。预计今日连豆市场低开振荡,建议投资者以减持大豆多单为主,谨慎抄底。(于瑞光)

【连豆粕今日操作建议】CBOT豆类市场转向粕弱油强走势,当前大量美豆库存向中国转移,国内大豆供应量增加推动远期豆粕市场供应趋向宽松,国内豆类市场跟涨力度可能受到削弱。国内豆粕现货价格基本稳定,油厂远期预售价格小幅回升,因部分预定船期推迟,油厂挺粕意愿依然较强。预计今日连豆粕低开振荡,建议投资者保持振荡思路,适量持有1401豆粕多单。(于瑞光)

【油脂今日操作建议】CBOT大豆和豆粕回落过程中,豆油表现抗跌,外盘强弱节奏轮换有望对国内豆类市场形成引导。马盘棕油因出口需求不及预期而冲高回落,延续高位振荡走势。国内棕榈油市场受港口库存意外增加影响而承压回落,国内油脂整体供应宽松,价格反弹高度依然受限。预计今日国内油脂板块延续振荡走势,建议投资者保持振荡思路,可逢高适量减持油脂空单。(于瑞光)

【鸡蛋今日观点】昨日全国鸡蛋整体均价为7.37元/公斤,下跌0.05元/公斤,淘汰鸡整体均价也出现下滑。产销区价格的集体下跌带动鸡蛋期货主力合约1405合约全天震荡下行,收于4162。在12月中旬的双节鸡蛋备货启动之前,终端需求仍无明显回升。虽然双节备货行情尚未启动,但随着全国平均温度的不断降低,鸡蛋价格已逐渐进入季节性上行通道,预计近期鸡蛋价格将维持震荡偏强态势。操作上建议维持震荡偏强思路,谨慎持有1405合约多单。(李德胜)

【白糖今日观点】广西南宁中间商报价5250元/吨,价格下调,柳糖再度下跌50元左右。主产地压榨企业增加,新糖大量上市,12月上旬处于压榨高峰。预计国际食糖供应过剩500万吨,比之前预期增加,预计外糖将重回17美分/磅.国内新季食糖产量预计丰产,郑糖高位压力明显.由于之前国内调低了国内甘蔗收购价,因而食糖生产成本略微下降。操作上,sr1405国内糖市基本面弱势不改的情况下,需求关注春节前采购,中长期维持空头思路;1405合约依托5300压力位置,激进投资者轻仓短空。

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报966(+1)美元/吨,FOB韩国MX现货报1220(0)美元/吨,PX现货报1398(+5)元/吨,PTA现货报7295(+35)元/吨,聚酯产品价格与前一交易日相比涨跌不一 -25-- 80元不等。动态生产利润维持在-550— -650之间,PTA企业负荷维持在86.7%,聚酯工厂负荷维持在75%,江浙织机负荷维持在71.4%,涤短库存维持在19天,长丝库存维持在15天附近。江浙涤丝产销尚可,平均在做平或略超水平。原油价格保疲软,成本支撑相较有限,PTA工厂亏损加剧但负荷逆势增加,下游负荷未明显提升且涤短库存位于高位导致有效限制PTA需求。短期盘面震荡偏多,但中长期弱势格局不变。操作上,中长线逢反弹可少量建立空单。(陈娟)

【棉花今日观点】收储政策有效支撑当前期棉价格反弹,加之仓单数量较少导致近期棉价坚挺。但棉花供过于求的局面难以改变,棉花现货价格易跌难涨,从当前抛储情况来看并未出现抢购热潮,可见纺企需求未见实质好转,棉花市场利好难觅。操作上CF1405合约逢反弹可少量建立空单。(陈娟)   

【连塑今日观点】周一国际原油上涨,受中美等国家高于预期的制造业数据提振。上周五日本石脑油报965.38美元/吨(+1),东北亚乙烯报1380美元/吨(+5)。LLDPE现货,7042市场华北报价12050-12200元/吨、华东报价12000元/吨,华南报价12300-12650元/吨左右,市场库存继续下降,石化企业调涨出厂价格提振市场,商家货少跟随拉涨报价出货;下游对高价排斥,工厂接货补仓谨慎。预计LLDPE期货价格近期仍将震荡偏强。操作上,LLDPE期货主力1401合约已经和现货持平,谨慎追高,建议买近卖远套利为佳。(朱文龙)

【焦煤焦炭今日观点】天津准一级焦价格1500-1520元/吨,国内炼焦煤市场稳定向好运行。由于我国焦炭价格长时间处于低位,出口上升势头明显;同时冬储时节即将来临,煤焦现货下跌概率很低,操作上以震荡偏强的思路,适当逢低做多,控制仓位。(李殿春)

【动力煤今日观点】国内动力煤市场延续强势,成交良好,煤矿库存稳定,港口市场延续强势,库存小幅回升,下游电厂采购积极性不减,料后市行情依然向好。秦皇岛港Q5500平仓含税605元/吨。内外价差拉大,进口利润上升,预计11月份和12月份进口煤数量将继续放大;国务院办公厅出台关于促进煤炭行业平稳运行的意见,坚决遏制煤炭产量无序增长、加强煤炭进出口环节管理、切实减轻煤炭企业负担等会对煤炭市场有一定支撑。操作上短线震荡偏强,稳健中长线投资者逢高抛空,控制仓位,煤炭生产企业可在5月合约上逐步建立套保头寸。(李殿春)

【沥青今日观点】多数分析师预计本周美原油库存将减少,隔夜美油反弹1.33%至93.95美元。现货方面,昨日西北、东北、华东的中石油及中石化炼厂70#A沥青出现降价潮,多数炼厂汽运开单价降幅在50元/吨,较高弹性的西北地区克石化价格下降250元/吨,同时韩国沥青到岸价下调5美元/吨,完税后约折4350。温州中油此前报出国内最低现货价格4400,本次降价中石化镇海炼化、金山石化两炼厂也达到了这一水平。虽然目前厂库暂未出现调整,重心仍保持在4400-4600,华东地区成交集中在4500附近,但未来降价趋势可能在华东地区蔓延。期货价格对现货降价已有所预期,昨日盘面表现并不敏感,BU1402保持在4350元附近震荡,当前相比厂库价格依然存在150-200元贴水,不过在降价预期及市场无新的炒作题材下,期价上行存在压力。而冬储预期及贸易商的心态也抑制了下行空间。建议维持沥青在4350的震荡操作思路,关注下方4200-4250支撑,中期机会还需等待。(罗睿文)

【橡胶今日观点】1.现货状态:青岛保税区库存报27.63万吨(11-29),+1.18万(比11-15),保税区库存小幅度增加。期货交易所库存15.09万吨,期货仓单9.5万吨.现货平稳,山东全乳2013年新胶18900,+100;青岛保税区20号泰国标准胶2380,+10;丁二烯10000,丁苯13100;顺丁12500,+200;胶片72.35;胶水69..橡胶季节供应压力逐渐减弱(2到5月供应淡季).2.各国pMI基本向好,全球制造业温和扩张,关注国内流动性及国债收益率变化。短期内,18700(1401),1405合约19300震荡中枢.3.操作建议,观望。(刘东丰)

 

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