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锦泰期货:债市维持弱势 首批同业存单今发行

行情回顾:

 

周三(12月11日)国债期货低开后震荡回升,主力合约TF1403收盘于91.460元,上涨0.11%,成交3850手,减仓30手;TF1312收于90.800元,下跌0.29,成交88手,减仓36手;TF1406收盘于91.932元,上涨0.04%,成交107手。

 

现券方面,银行间市场主要期限国债到期收益率涨跌互现,剩余期限6.58年的国债130015的加权平均收益率为4.5341%,较前一交易日下跌5.65bp。昨日13付息国债20续招标中标利率为4.6176%,与二级市场水平基本持平,首场投标倍数为2.11倍,此后追加发行12.8亿元,实际发行金额为292.8亿元。。

 

货币市场利率继续回落,隔夜回购定盘利率下跌5bp,14天回购定盘利率下行16bp,银行间7天质押式回购加权平均利率下跌9.19bp至4.3419%。周三央行询量14天期逆回购、28天期正回购及91天期央票需求。

 

隔夜要闻:

 

1、中国人民银行周三发布2013年11月金融统计数据报告。报告显示,2013年1-11月社会融资规模为16.06万亿元,比去年同期多1.92万亿元。11月份社会融资规模为1.23万亿元,比去年同期多1053亿元。其中,11月当月人民币贷款增加6246亿元,同比多增1026亿元;11月末,广义货币(M2)余额107.93万亿元,同比增长14.2%,比上月末低0.1个百分点。

 

2、中、农、工、建四大国有银行携国家开发银行11日发布公告称,将于周四发行各自的2014年首期同业存单,金额共计190亿元,除农业银行采用招标发行方式之外,其他四家银行均采用报价发行。同时,交行、浦发银行、兴业银行、中信银行、招商银行的同业存单将于本周五(12月13日)发行。

 

3、10年期美国国债收益率上涨5个基点,报2.85%。

 

4、10年期德国国债收益率下跌2个基点,报1.81%;10年期意大利国债收益持稳于4.06%;10年期西班牙国债收益率持稳于4.03%;10年期葡萄牙国债收益率下跌4个基点,报5.93%;10年期英国国债收益率下跌2个基点,报2.86%。

 

综合分析:

 

昨日国债期货从低位小幅回调,现券方面13附息国债20增发中标利率为4.6176%,略高于二级市场水平,整体来看债市维持弱势整理。此外今日中农工建四大行及国开行将发行首批同业存单共计190亿元,有望对货币市场利率体系进行补充。在当前短端资金利率稳步下行的情况下,今日央行或继续暂停逆回购操作。

 

操作建议:

 

建议空单轻仓持有,注意设置止损。

 

 

国债期货理论CTD(2013/12/11) 

 

理论CTD

基差

IRR

BNOC

TF1312

05国债12

0.4181

-23.0462%

0.4250

TF1403

11附息国债02

-0.9298

7.7452%

-0.8694

TF1406

11附息国债08

-1.4367

6.9730%

-1.2867

国债期货活跃CTD2013/12/11

 

活跃CTD

基差

IRR

BNOC

TF1312

13附息国债20

0.7039

-39.8412%

0.7064

TF1403

13附息国债20

-0.4901

6.0804%

-0.4494

TF1406

13附息国债20

-0.7288

5.6392%

-0.6499

 

 

注:上表以中证估值数据和期货结算价计算,活跃CTD是指有报价的活跃可交割券中相对最便宜的券。

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